承風金平

近期在福建廈門一帶旅行，有一種樹木很常見，那就是榕樹。榕樹的特征很明顯，就是有很多胡須一樣的“氣生根”垂下來，一旦落地就能再生出一根或者多根樹干來，支撐著原有的母樹并不斷擴大成片。近期我一直在思索財富管理真諦是什么？春節(jié)后財富管理的重心將又偏向何處？

我在證券從業(yè)工作中經常接觸到一些朋友，他們會拿出部分資產做股票投資，大部分時候心理預期只要證券投資的收益率跑贏銀行同期利率或銀行保本理財產品就行，安全性要求較高，其次是流動性，最后是盈利性。我曾經在銀行從事過幾年對公信貸工作，接觸的企業(yè)高管更多的傾向于盈利性，其次就是流動性，最后才是安全性。企業(yè)在于擴大生產規(guī)模，一般企業(yè)有好的盈利預期才會有借貸沖動；而作為個人的高凈值人士，更多考慮的是打拼獲得的財富來之不易，守住才是上策。

根據(jù)歐美發(fā)達國家和香港等地區(qū)的歷史經驗看，中國將逐漸步入財富管理時代?；谠阢y行的工作經歷，很早就關注過這個方面。財富管理，就具體項目而言，涉及到現(xiàn)金管理、債務管理、投資組合管理、子女教育、退休計劃及遺產安排、保險計劃、地產古董等實物投資、財務風險管理等。財富管理在國外的私人銀行中非常盛行，每個時段都有不同的投資標的供選擇，近幾年國內銀行這方面也風生水起。以現(xiàn)金管理為例，2011、2012年隨著股市行情的低迷，銀行的現(xiàn)金理財產品以及實物黃金等曾經一度風靡。特別是一些一年期銀行理財產品高于一年期固定利率，曾經讓很多投資者感到非常滿意。但是隨著一些兌付風險問題的暴露，人們開始意識到其中蘊藏著一定風險，關注條款中是否有“保本”字樣的意識在增強。2012年券商創(chuàng)新大會以來，券商在這方面也有很多創(chuàng)新的地方，比如很多券商提供的現(xiàn)金管理工具已經能超越一年期定期利率，而很多投資者還不知曉，強烈建議咨詢所在的券商。

在日常的投資中，機構和個人投資者關心更多的往往是投資組合管理，跟投資者相關度較高且常見的如股票投資、基金投資、債券投資、信托投資、黃金白銀、金融衍生品投資等。要根據(jù)風險承受力去選擇相對應風險適當?shù)耐顿Y產品，這個就是適當性管理。另外一方面也需要根據(jù)不同的市場環(huán)境去選擇不同的投資標的，格林時鐘投資模式老生常談往往不為很多人重視。事實上，最簡單的最實用，原則就是要有安全邊際，盡量低風險高收益。我認為“ “識別機會”能力和“識別風險”能力將在未來財富管理中是最關鍵的兩種能力。

在我看來，短期對于普通投資者而言，識別春節(jié)后的“識別機會”能力至關重要。個人預期在機構和高凈值人士的投資組合中，證券投資的比例將會加大。理由非常簡單，全球貨幣寬松必將推動資產價格上揚；多項經濟指標顯示中國經濟在企穩(wěn)回升；A股市場股票估值較低；最關鍵的就是近期市場賺錢效應逐步顯現(xiàn)，滬指在散戶銷戶與機構魚貫入場中逐步走高。中國股市跌了5年，風險充分釋放，迎來牛市的概率較大，因此證券投資將會有難得的投資機會，近期關心我文章的朋友應該知道我對市場報樂觀態(tài)度。

廈門的榕樹給我很多啟迪。投資者如果選對了方向，才能投資領域中資產不斷增值，最終有望形成榕樹那樣“獨木成林”的效應。財富管理的實質，在我看來就是投資者的風險適當性管理加有側重點的多元化投資。我認為，2013年財富管理的重心將偏向于證券投資，股票市場將有望在2013年大放異彩。