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        同為指數(shù)基金 業(yè)績一虧一賺

        2013-04-29 00:44:03葉輝
        投資與理財 2013年6期
        關(guān)鍵詞:泰達(dá)宏利中證

        葉輝

        成立時間僅差3天,同為中證500指數(shù)基金,農(nóng)銀匯理中證50 0和泰達(dá)宏利中證500兩只基金業(yè)績相差近10%。這種情況讓買了農(nóng)銀匯理中證50 0基金的投資者陳女士很不解:既然跟蹤的是同一指數(shù),業(yè)績不是應(yīng)該差不多嗎?

        業(yè)績差距有點大

        農(nóng)銀匯理中證5 0 0 和泰達(dá)宏利中證5 0 0分別成立于2 011年11月2 9日和12月1日,僅相差3天,兩只基金都跟蹤中證5 0 0指數(shù),投資目標(biāo)都是“力爭獲取與標(biāo)的指數(shù)相似的投資收益”。按道理說,兩只基金的收益應(yīng)該很接近,但記者查看Wind資訊發(fā)現(xiàn),兩只基金成立一年多的表現(xiàn)確實反差很大:截至3月4日,農(nóng)銀匯理中證500虧損6.32%,泰達(dá)宏利中證500卻賺到了3%的正收益。

        是什么情況導(dǎo)致兩只成立時間差不多的指數(shù)基金一虧一賺呢?資料顯示,中證500指數(shù)綜合反映滬深證券市場內(nèi)小市值公司的整體狀況。它的樣本空間內(nèi)股票是扣除滬深3 0 0指數(shù)樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票,剩余股票按照最近一年(新股為上市以來)的日均成交金額由高到低排名,剔除排名后20%的股票,然后將剩余股票按照日均總市值由高到低進行排名,選取排名在前500名的股票作為中證500指數(shù)樣本股。

        北京一位不愿具名的基金分析師指出,如果兩只基金都比較精準(zhǔn)地跟蹤了指數(shù),它們的業(yè)績應(yīng)該是差不多的,之所以出現(xiàn)接近10%的偏差,肯定是有一只基金投資出現(xiàn)了問題。

        罪在“踏錯節(jié)奏”

        記者發(fā)現(xiàn),截至1月4日,兩只基金2013年以來的收益率比較接近,分別是6 . 8 4%和6 . 6 3%,真正出現(xiàn)差距的是它們的建倉期。Wind資訊顯示,截至2012年2月29日,在前3個月建倉期,農(nóng)銀匯理中證5 0 0下跌1.18%,泰達(dá)宏利中證500卻上漲8.1%,前3個月它們的業(yè)績差就達(dá)到9.28%。

        記者查看中證5 0 0指數(shù)走勢,發(fā)現(xiàn)它從2011年11月29日的3915.30點開始下跌,2012年1月6日跌到了3002.98點階段性最低點,一個多月時間跌幅達(dá)到23 . 3%。之后展開反彈,中證500指數(shù)2月29日漲至3696.14點,與最低點相比漲幅超過20%。

        農(nóng)銀匯理中證50 0在2012年第一季報里承認(rèn),它在報告期虧損6 .12%,同期基準(zhǔn)收益率為4.42%。該基金認(rèn)為,報告期內(nèi)基金跟蹤誤差主要由以下幾點造成:一是建倉操作;二是標(biāo)的指數(shù)成份股中法律法規(guī)禁止本基金投資的股票的影響;三是申購贖回的影響;四是成份股票的停牌。

        上述不愿具名的基金分析師指出,農(nóng)銀匯理中證500虧損的根本原因就是建倉操作出了問題,前期下跌空倉保住了本金,但是上漲之后它依然沒能把握機會,高位建倉后又遇到下跌。相反,泰達(dá)宏利中證500比較好地把握了節(jié)奏,因此業(yè)績還算不錯。

        這位基金分析師指出,投資者普遍認(rèn)為買指數(shù)基金只要看好指數(shù)就行,其實存在一定誤區(qū)。在購買新基金時,也需要看基金公司的趨勢判斷能力,兩只正常的指數(shù)基金雖然每年業(yè)績差應(yīng)該很小,但是建倉期的業(yè)績差別也足以讓人“肉疼”。

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