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摘 要 江蘇省證券行業(yè)存在市場規(guī)模較小，經(jīng)營品種單一，創(chuàng)新能力不足、從業(yè)人員素質(zhì)參差不齊，公司抗風險能力弱以及證券市場法律法規(guī)不健全、監(jiān)督不力等問題。本文在概要分析江蘇省證券行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上，著重提出推動江蘇省證券業(yè)進一步發(fā)展的政策建議。

關鍵詞 江蘇省 證券行業(yè) 主要問題 政策建議

一、江蘇省證劵業(yè)整體發(fā)展狀況

2011年江蘇省證劵行業(yè)繼續(xù)保持上升態(tài)勢。截至2011年末，江蘇省共有6家證劵公司，7家證劵公司的分公司，以及336家證劵公司的營業(yè)部。與2010年相比，增加了一家公司（華英證劵），以及30家證劵公司營業(yè)部。從地區(qū)分布來看，證劵公司及分公司主要分布在南京以及蘇錫常地區(qū)。

二、江蘇省主要證券公司分析

從營業(yè)收入來看，除了東海證劵上升2.09%之外，其他證劵公司營業(yè)收入都出現(xiàn)大幅下滑。中信證劵的營業(yè)收入下跌幅度甚至高達63.61%，其他公司的下跌幅度都在25%～40%之間。同時，根據(jù)收入占比情況可知，江蘇的證劵市場主要被本土公司壟斷，華泰、南京、東吳、東海四家公司的營業(yè)收入占到總收入的83.39%

幾家公司2011年的營業(yè)利潤總額為1343.182百萬元，比去年下降了49.5%。除了東海證券外所有公司的利潤均出現(xiàn)下滑。省內(nèi)證劵的營業(yè)利潤主要被華泰、東吳、東海、海通四家公司瓜分，占比達到了利潤總額的86.57%。同時華泰證劵一家就瓜分了總利潤的42.1%，展現(xiàn)出極強的競爭力。

三、當前江蘇證劵業(yè)市場存在的問題

（一）市場規(guī)模較小，經(jīng)營品種單一，創(chuàng)新能力不足

一方面，我省證劵營業(yè)機構眾多，并且還在不斷地增加新的分支機構；另一方面，證券市場行情低迷，開戶增長速度遠不及營業(yè)部增長的速度。而產(chǎn)生這一現(xiàn)象的根本原因就在于資本市場的不斷擴容以及券商網(wǎng)點的迅速擴張，證券行業(yè)競爭程度日益激烈。由于我省的市場規(guī)模不大而營業(yè)機構已接近飽和，經(jīng)營品種單一難以吸引投資者，導致傳統(tǒng)盈利模式面臨嚴峻挑戰(zhàn)。此外，證劵業(yè)務過于集中在經(jīng)紀業(yè)務上，新的證劵品種開發(fā)緩慢，存在過度競爭，進一步削減了利潤空間。

（二）從業(yè)人員素質(zhì)參差不齊，公司抗風險能力弱

目前江蘇省證券市場從業(yè)人員中高學歷從業(yè)人員占比仍然偏低。本科學歷人員占比為49%，大專學歷占比為29.3%，中專以下學歷占9%，碩士及博士學歷人員僅占從業(yè)人員總數(shù)的2.3%左右。公司經(jīng)營活動也面臨著大量風險，如市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險和信息技術風險等。而當前我省很多證劵公司對于如何規(guī)避風險存在相當大的盲區(qū)，風險防御意識較低，抵抗能力弱。

（三）證券市場法律法規(guī)不健全、監(jiān)督不力

當前我省的證券市場執(zhí)法力量相對薄弱，執(zhí)法力度不大，從而導致不少上市公司存在著僥幸心理蒙混過關。上市公司及控股股東違規(guī)運作，上市公司法人治理不規(guī)范、高管權責不對等，信息披露失真。部分中介機構為了獲利違背職業(yè)道德，部分證券機構惡意引導投資者。由于證券市場運作很不規(guī)范，加大了市場的系統(tǒng)性風險。

四、對策建議

（一）培養(yǎng)創(chuàng)新能力，實現(xiàn)差異化競爭

為了擴大市場規(guī)模避免過度競爭，我省的券商、業(yè)務經(jīng)營模式以及客戶服務模式都應作出重大變化。經(jīng)紀業(yè)務方面，應大力推出融資融券、投資顧問、約定購回式證券交易等新型業(yè)務，使得經(jīng)紀業(yè)務的差異化競爭成為可能，以期緩解傳統(tǒng)的通道經(jīng)紀業(yè)務面臨的傭金價格競爭壓力；投行業(yè)務方面，改革新股發(fā)行體制；資產(chǎn)管理業(yè)務方面，面對基金、私募、銀行等機構的激烈競爭，券商資產(chǎn)管理業(yè)務應當提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力，尤其是加大固定收益產(chǎn)品的創(chuàng)新；自營業(yè)務方面，應當充分利用股指期貨、國債期貨等新交易品種的不斷引入帶來的市場機會，創(chuàng)新交易手段，實現(xiàn)自營業(yè)務模式的轉(zhuǎn)變。

（二）提高從業(yè)人員及投資者素質(zhì)，完善風險管理體系

我省應當加強對專業(yè)人員的培育，做好已有從業(yè)人員的審核監(jiān)督及后續(xù)培養(yǎng)工作。要對投資者的行為加以引導，逐步培育一批信譽高、經(jīng)營穩(wěn)健、管理運作規(guī)范、風險意識強、抗風險能力強的機構投資者隊伍。此外還應加強機構投資者隊伍的多樣化建設，提高證劵市場從業(yè)人員及投資者平均素質(zhì)，使投資更趨理性化。提倡各公司建立以凈資本等風險控制指標監(jiān)控系統(tǒng)為核心，以業(yè)務風險監(jiān)控系統(tǒng)、合規(guī)管理系統(tǒng)為兩翼的合規(guī)與風險管理平臺，全方位、多層次地覆蓋公司各個業(yè)務領域以及經(jīng)營管理的方方面面，實現(xiàn)事前甄別評估、事中實時監(jiān)控、自動預警、動態(tài)跟蹤、及時處理、事后考核問責的風險處理過程，并制定相應的風險管理策略、風險限額和風險識別、計量、評估等具體控制方案，規(guī)避可能發(fā)生的各類風險。

（三）規(guī)范證券市場，嚴厲打擊違法活動

證券市場是高度信用化的市場，各交易環(huán)節(jié)嚴格按法規(guī)操作，才能保證交易活動的安全和可靠，保護交易各方的合法權益，降低證券交易風險，使證券市場健康、有序地發(fā)展。因此，應嚴格貫徹執(zhí)行相關法律法規(guī)，加大監(jiān)管力度，對證券交易活動中的違法違規(guī)活動嚴肅查處，對從事證券交易違法活動的人員要給予堅決處罰，使省內(nèi)證券市場盡快走向法制化和規(guī)范化的道路。