莫大

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前的狀況是，少數(shù)新藍(lán)籌大市值股支撐著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的上行。而這類品種自去年以來一路強(qiáng)勢(shì)，其中，水處理與頁巖氣相關(guān)概念股走勢(shì)最強(qiáng)。如今小指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)呈平臺(tái)C下行，則意味著市場的強(qiáng)勢(shì)股開始補(bǔ)跌，而往往這種時(shí)候，多是市場調(diào)整已臨近尾聲的征兆。

3月4日發(fā)布的《監(jiān)管部門擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)范圍》，其中銀監(jiān)會(huì)主席尚福林強(qiáng)調(diào)：“堅(jiān)定不移地推進(jìn)商業(yè)銀行發(fā)展轉(zhuǎn)型”。這樣看，問題就清楚了。商業(yè)銀行壓低銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的目的，不僅僅只在防范債市風(fēng)險(xiǎn)，同樣也在逼銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。它不會(huì)使銀行的風(fēng)險(xiǎn)加大，反而是減弱未來銀行可能遭銀行理財(cái)產(chǎn)品違約損失風(fēng)險(xiǎn)。而商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的目的何在？目的就在于將原是銀行承擔(dān)的理財(cái)產(chǎn)品的直接風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)移為商業(yè)銀行基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)，即間接風(fēng)險(xiǎn)。你聽說過基金管理公司管理的資產(chǎn)虧損后還有賠償?shù)氖聠?？沒有，國內(nèi)公募業(yè)從來就沒有過。你認(rèn)為銀行業(yè)將理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行基金，它們的投向會(huì)是哪里？買不買股票我不敢說，認(rèn)購新股一定會(huì)。這里面的邏輯與當(dāng)前發(fā)行新股傳聞，似乎有某些關(guān)聯(lián)，但是，它們成立了沒有？需要不需要時(shí)間？我在講什么，明白人一定懂。

再從大指數(shù)上證50與上證180看，它們達(dá)到高點(diǎn)的位置，分別是2月6日與7日，權(quán)重板塊多數(shù)個(gè)股，基本都是2月4日集體見高點(diǎn)。經(jīng)過了32個(gè)交易日的調(diào)整，從跌幅到時(shí)間都很充分，為何會(huì)在第33天又出現(xiàn)長陰大跌？除了銀監(jiān)會(huì)拿出了“壓垮駱駝的最后一根稻草”，還有就是做空大師查諾斯準(zhǔn)備做空中國銀行股的消息傳播。其實(shí)，這家伙也不是現(xiàn)在做空，2009年就在做空了。我們注意到，從融資融券開始后，特別是轉(zhuǎn)融通開始后，融資盤大量增加，大約在16 0 0億左右，融券盤的數(shù)量則與之遠(yuǎn)不成比例。并且，大量的融資盤集中在金融與地產(chǎn)股上。所以，我們猜測，3月28日的大跌，應(yīng)該是針對(duì)融資盤的一次突發(fā)滅殺行動(dòng)。這樣的行動(dòng)，往往具有脈沖特征，打穿融資平倉線，對(duì)手消失后即結(jié)束。所以，由此推測，我不認(rèn)為已經(jīng)大幅下跌過的銀行股還有多大的風(fēng)險(xiǎn)。

如果看不清市場波動(dòng)，我建議你看看去年同期低位時(shí)，市場是什么狀態(tài)。其實(shí)，現(xiàn)在的狀態(tài)跟那時(shí)很相似。當(dāng)一個(gè)預(yù)期被打破之后，一定應(yīng)該有一個(gè)新的預(yù)期形成。如果實(shí)際走勢(shì)不是像新的預(yù)期那樣走，則后面必然是以相反方向運(yùn)行，就如3月27日的期指，多數(shù)人希望上漲，它反而是下跌的。市場先生從來就是個(gè)壞孩子，當(dāng)人們剛剛要敬佩狄馬克為神時(shí)，市場先生立馬就會(huì)給點(diǎn)顏色看看。而此次擊破前低之力，與其說是銀監(jiān)會(huì)文件起作用，不如說是最新的安信報(bào)告起作用。既然他們預(yù)期2 季度還要跌破2100，抵達(dá)2000左右的位置，那么，眾多唯其馬首是瞻的機(jī)構(gòu)，在此位置的做多欲望必然全消。但是，神既是市場先生造的，也會(huì)是市場先生毀的。在當(dāng)前殺跌動(dòng)力經(jīng)過充分釋放后，如無新的重量級(jí)利空繼續(xù)打擊，市場理應(yīng)出來一輪反彈。這個(gè)位置，不經(jīng)一次反彈，再殺是沒有多大動(dòng)力的。一旦機(jī)構(gòu)調(diào)倉完畢，新的板塊輪動(dòng)又將形成。至于后面有多大的推動(dòng)力，得后面再作判斷?？傮w上，我們依然認(rèn)為今年的行情就是一個(gè)反彈結(jié)構(gòu)，目前可能是在回撤途中的一次強(qiáng)反拉前夕，因此，我們不建議在此位置繼續(xù)殺跌。