陳如斌

一、中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展迅猛，已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，特別是在解決就業(yè)和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面具有不可低估的作用。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料表明，我國(guó)非國(guó)有中小企業(yè)的數(shù)量占全部注冊(cè)企業(yè)數(shù)的98%，幾乎涵蓋了生產(chǎn)、服務(wù)領(lǐng)域的各個(gè)行業(yè)，提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。雖然近年來(lái)我國(guó)的中小企業(yè)發(fā)展非常迅速，但中小企業(yè)的發(fā)展也面臨著一些難題，融資困難就是其中之一，我國(guó)中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題儼然已成為制約中小企業(yè)發(fā)展最大的“瓶頸”。解決我國(guó)中小企業(yè)融資難需要中小企業(yè)、銀行和政府三方共同努力，借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，找到符合我國(guó)國(guó)情的解決途徑。

眾所周知，資金是企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力，企業(yè)發(fā)展離不開(kāi)資金的支持，而資金短缺是各國(guó)各地的中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中普遍存在的難題，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，對(duì)中小企業(yè)融資困難的漠視，致使中小企業(yè)融資渠道不暢，進(jìn)而導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸，企業(yè)成長(zhǎng)陷入困難。顯而易見(jiàn)，融資難已經(jīng)成為中小企業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題。目前，影響我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展最重要的因素就是融資渠道不暢通，這也是最難突破的。各級(jí)政府和各種金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)出臺(tái)了一系列扶持中小企業(yè)發(fā)展，改善中小企業(yè)融資困難環(huán)境的舉措，但總體上看來(lái)，效果不是很明顯，中小企業(yè)的發(fā)展是一系列國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的一件大事。因此，有必要重新審視我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題，結(jié)合已經(jīng)出示和即將出臺(tái)的措施，進(jìn)一步探討解決我國(guó)中小企業(yè)融資困難的方法。

（一）銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸

由于長(zhǎng)期受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)意識(shí)的影響，金融部門(mén)的警惕心里相當(dāng)普遍。同樣數(shù)額不良貸款對(duì)象如果是國(guó)有企業(yè)，銀行工作人員可以不承擔(dān)責(zé)任，如果是中小民營(yíng)企業(yè)則可能被司法機(jī)關(guān)追究。出于對(duì)民營(yíng)企業(yè)的擔(dān)心，盡量限制對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的貸款數(shù)額，貸款手續(xù)繁雜，抵押條例苛刻，對(duì)抵押品要求過(guò)嚴(yán)，抵押率過(guò)低。由此貽誤商機(jī)的事例不在少數(shù)。盡管央行的信貸政策鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加對(duì)中小企業(yè)的貸款，但出于安全性考慮，各商業(yè)銀行往往集中力量抓大客戶而不愿向小企業(yè)放貸。對(duì)大企業(yè)爭(zhēng)貸而對(duì)小企業(yè)惜貸的結(jié)果，是銀行和大企業(yè)資金雙雙富余，使企業(yè)存款明顯上升，新增貸款流向消費(fèi)和炒股。

（二）直接融資渠道堵塞

目前在中國(guó)資本市場(chǎng)體系中，適應(yīng)中小企業(yè)融資需要的小資本市場(chǎng)還沒(méi)有建立，私人權(quán)益資本市場(chǎng)連接資本供給方和需求方的渠道尚未溝通，長(zhǎng)期票據(jù)市場(chǎng)發(fā)育程度很低。另一方面，即將出臺(tái)的二板市場(chǎng)因受各方面條件限制，不可能成為中小企業(yè)的主要融資渠道。

（三）非正式金融仍是民營(yíng)小企業(yè)無(wú)法通過(guò)正常渠道滿足資金需要的現(xiàn)實(shí)

在一些民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，非正式金融活動(dòng)便應(yīng)運(yùn)而生。盡管監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)格限制各種形式的民間融資活動(dòng)，對(duì)民間亂集資活動(dòng)嚴(yán)加取締，但民間金融活動(dòng)的客觀存在仍是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。目前，非正式渠道的融資方式大致有以下幾種：一是民間借貸。盡管金融監(jiān)管部門(mén)控制嚴(yán)格，但民間借貸市場(chǎng)不僅一直沒(méi)有停止反而十分活躍，許多城鎮(zhèn)居民將手中的資金投入到這一市場(chǎng)上，成了民間金融活動(dòng)的資金來(lái)源。二是企業(yè)間拖欠問(wèn)題。有少數(shù)企業(yè)完全依靠拖欠占用貸款來(lái)周轉(zhuǎn)資金，導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和信用狀況的惡化。三是相互擔(dān)保。由于親情和利益關(guān)系及家庭作坊式的管理，民營(yíng)企業(yè)中相互擔(dān)保比較盛行。

（四）現(xiàn)有政策措施弊端

融資運(yùn)作機(jī)制上市場(chǎng)力量小于行政性力量。不可否認(rèn)的是，在金融體制和融資制度很不完善的情況下，政府運(yùn)用行政力量著手解決民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題是一種現(xiàn)實(shí)的選擇，但由于政府財(cái)力有限，以財(cái)政資金為保障的政策，不可能是普惠性的，在本質(zhì)上是違背風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)客觀規(guī)律的。

政策構(gòu)成上缺少戰(zhàn)略性、系統(tǒng)性設(shè)計(jì)。目前支持中小企業(yè)發(fā)展的政策普遍存在缺少配套措施、可操作性差等問(wèn)題，如擔(dān)保機(jī)構(gòu)的后續(xù)資金注入、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等問(wèn)題均未解決。擔(dān)保機(jī)構(gòu)分散不成體系，風(fēng)險(xiǎn)資本的市場(chǎng)籌集機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制等必須的環(huán)節(jié)尚未建立，提供有效服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)不足等。

二、中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題及其成因分析

（一）中小企業(yè)自身的弱點(diǎn)導(dǎo)致融資困難

中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模小，資金實(shí)力弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差。相對(duì)大企業(yè)而言，中小企業(yè)資產(chǎn)有限、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、負(fù)債能力有限，且技術(shù)含量低、專業(yè)性不強(qiáng)，人員流動(dòng)性大、知名度較小等特點(diǎn)的影響，使得貸款面臨高風(fēng)險(xiǎn)，而中小企業(yè)的貸款擔(dān)保責(zé)任往往空缺，要落實(shí)抵押、擔(dān)保責(zé)任非常困難。

另外某些中小企業(yè)缺乏健全的企業(yè)管理制度，經(jīng)營(yíng)行為短期化，發(fā)展戰(zhàn)略方面存在一定盲目性。只顧眼前利益，什么賺錢(qián)干什么，甚至仿造其他企業(yè)的產(chǎn)品，根本不考慮國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的要求，于是催生出大量的“小而全”、浪費(fèi)資源、污染環(huán)境的中小企業(yè)。這部分企業(yè)很難得到銀行的支持。

（二）銀行對(duì)中小企業(yè)融資支持不足

目前，我國(guó)商業(yè)銀行加大了對(duì)不良資產(chǎn)的監(jiān)控力度和責(zé)任追究力度。在實(shí)際工作中，貸款投向政府支持的大企業(yè)，大項(xiàng)目，既使貸款產(chǎn)生問(wèn)題，也容易從道德風(fēng)險(xiǎn)方面講清道理，避免或減輕責(zé)任。但如果貸款給中小企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)，卻往往不容易從道德風(fēng)險(xiǎn)方面講清道理，容易受到審查和處罰。另外，《商業(yè)銀行貸款通則》規(guī)定的貸款條件非常嚴(yán)格，很多中小企業(yè)達(dá)不到規(guī)定條件而得不到貸款。因此，貸款準(zhǔn)入和監(jiān)管的嚴(yán)格，銀行向中小企業(yè)謹(jǐn)慎貸款。

安全性、流動(dòng)性、贏利性是銀行貸款對(duì)中小企業(yè)的基本要求，中小企業(yè)存在過(guò)高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使得銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款存在困難。國(guó)內(nèi)外研究表明，中小企業(yè)具有較高的失敗率。由于中小企業(yè)具有較高的失敗率，對(duì)中小企業(yè)的貸款必然是高風(fēng)險(xiǎn)的，這不符合銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的原則，用行政命令的辦法強(qiáng)迫銀行對(duì)中小企業(yè)貸款將進(jìn)一步加大銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是得不償失的。

（三）金融體系不健全導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難

目前我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展處于低級(jí)階段，金融市場(chǎng)尚不成熟，未能建立起多層次的證券發(fā)行、交易體系，不能滿足中小企業(yè)的融資需要。小型企業(yè)不可能達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，盈利限制更是把很多處于創(chuàng)業(yè)和成長(zhǎng)期的中小企業(yè)擋在了上市門(mén)外。在債券融資方面，由于受到投資項(xiàng)目和投資領(lǐng)域的限制，加之債券本身所具有的利率、期限特征，使中小企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)債券融資。

雖然目前我國(guó)已有農(nóng)村信用合作銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，但由于他們沒(méi)有政策性融資權(quán)，自身發(fā)展問(wèn)題沒(méi)有解決，以及受到整體實(shí)力、業(yè)務(wù)范圍、規(guī)模等方面的約束，這些金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中仍處于較弱的地位，無(wú)法為中小企業(yè)的融資起到實(shí)質(zhì)性作用。

（四）政府對(duì)中小企業(yè)融資的支持力度不夠

首先政策支持不夠。在我國(guó)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，存在著長(zhǎng)期依靠國(guó)家銀行貸款的問(wèn)題。對(duì)于現(xiàn)在的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于大多數(shù)企業(yè)屬于非國(guó)有企業(yè)，因而在政策上得不到國(guó)有銀行的支持，只有依靠自有資金和民間借貸來(lái)解決發(fā)展中的資金需求問(wèn)題。雖然近年來(lái)，在搞活中小企業(yè)的問(wèn)題上，政府逐步重視，卻由于中小企業(yè)規(guī)模小，其技術(shù)創(chuàng)新對(duì)外部環(huán)境和服務(wù)體系的依賴性較大。政府對(duì)于創(chuàng)新的財(cái)政、稅收和金融政策支持還不夠，法律體系不健全。迄今為止，我國(guó)還沒(méi)有一部完整的有關(guān)中小企業(yè)的法律，中小企業(yè)的地位得不到確定，發(fā)展得不到保護(hù)；其次我國(guó)的中小企業(yè)所有制構(gòu)成比較復(fù)雜，而我國(guó)的企業(yè)立法和有關(guān)政策又主要是按照所有制性質(zhì)來(lái)制定的，導(dǎo)致了多種所有制性質(zhì)的中小企業(yè)在法律和權(quán)利上不平等，這就使得不同所有制性質(zhì)的中小企業(yè)處在不同競(jìng)爭(zhēng)起跑線上，不利于中小企業(yè)的更快發(fā)展；再次我國(guó)的法律執(zhí)行環(huán)境差，地方政府干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)象較嚴(yán)重。

三、解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的有效方法

（一）提高中小企業(yè)自身素質(zhì)

完善企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)制度。財(cái)務(wù)信息的可靠性及透明度是銀行考察企業(yè)信用的標(biāo)準(zhǔn)，中小企業(yè)需要制定一套標(biāo)準(zhǔn)的制度。首先應(yīng)健全內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度，保證企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，符合銀行放貸的規(guī)范要求；加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員隊(duì)伍建設(shè)，聘用或培養(yǎng)專業(yè)財(cái)務(wù)管理人員，充實(shí)到財(cái)務(wù)管理部門(mén)。同時(shí)還應(yīng)積極接受政府審計(jì)部門(mén)的監(jiān)督，提高企業(yè)信息的透明度。

提高中小企業(yè)自身的信用等級(jí)。信用等級(jí)是中小企業(yè)獲得間接融資的關(guān)鍵，中小企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化自身的信用觀點(diǎn)，盡量提高自己的信用等級(jí)。加強(qiáng)與金融的聯(lián)系，不斷通報(bào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，讓銀行能把握企業(yè)資金的流向，爭(zhēng)得金融機(jī)構(gòu)的信任；按銀行信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范企業(yè)的各項(xiàng)制度，積極爭(zhēng)取銀行的信用等級(jí)評(píng)定。企業(yè)一方面及時(shí)清還所欠債務(wù)，另一方面，建立賬款回收制度，并組織清收隊(duì)伍追繳欠款，從債務(wù)鏈中解脫出來(lái)。

加強(qiáng)中小企業(yè)的內(nèi)部融資。中小企業(yè)可以試圖組建股份合作制企業(yè)，將全體職工的閑散資金積聚起來(lái)，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。對(duì)于組建股份合作制發(fā)展好的企業(yè)，則可以轉(zhuǎn)化為股份制公司，直至最后爭(zhēng)取上市，突破融資的障礙與瓶頸。

（二）金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)改進(jìn)

加快國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)化改革，國(guó)有銀行不僅要支持國(guó)有大中型企業(yè)，對(duì)各類中小型企業(yè)提供融資服務(wù)同樣也是必要的，抓大是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的需要，扶小是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力的需要。國(guó)有商業(yè)銀行在確定貸款扶持對(duì)象上，一定要從傳統(tǒng)觀念的束縛中解脫出來(lái)，以中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略為依托，明確市場(chǎng)定位，徹底摒棄所有制歧視、行業(yè)歧視、業(yè)務(wù)規(guī)模歧視，努力發(fā)現(xiàn)、培育和選擇符合條件的借款客戶和貸款項(xiàng)目。

商業(yè)銀行改進(jìn)信貸管理體制，商行要強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)就必須制定適合中小企業(yè)發(fā)展的貸款管理方式，放寬貸款條件，簡(jiǎn)化貸款程序，應(yīng)將中小企業(yè)的成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)能力、市場(chǎng)前景及信譽(yù)作為主要貸款審查指標(biāo)。切實(shí)下放貸款審批權(quán)限，擴(kuò)大對(duì)基層分支機(jī)構(gòu)的授權(quán)，下放流動(dòng)資金貸款、全額質(zhì)押和保證的承兌匯票簽發(fā)權(quán)給縣市級(jí)支行，為處于縣市、縣區(qū)域的中小企業(yè)提供便利。對(duì)中小企業(yè)，只要是符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)產(chǎn)品有潛在市場(chǎng)、法人代表信譽(yù)良好，就要給予信貸資金支持。

建立中小金融機(jī)構(gòu)，目前我國(guó)的中小金融機(jī)構(gòu)主要是指城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社。中小金融機(jī)構(gòu)與大型金融機(jī)構(gòu)相比，中小金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)服務(wù)方面擁有信息上的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)橹行〗鹑跈C(jī)構(gòu)根于基層，能夠充分利用當(dāng)?shù)氐男畔?，清楚了解本地的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，最容易克服信息不稱和因?yàn)樾畔⒉煌耆鴮?dǎo)致交易成本較高這一金融服務(wù)業(yè)的障礙。

（三）政府支持中小企業(yè)融資活動(dòng)

出臺(tái)法律法規(guī)強(qiáng)化中小企業(yè)融資監(jiān)管，從政策法規(guī)的制定上來(lái)看，2003年實(shí)施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》是我國(guó)促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展走上規(guī)范化和法制化軌道的標(biāo)志，但這一法律還存在指導(dǎo)性不強(qiáng)，強(qiáng)制性不足的缺陷，所以我國(guó)今后要盡快健全中小企業(yè)法律體系，以《中小企業(yè)促進(jìn)法》為指導(dǎo)，制定其他一系列相關(guān)的法律來(lái)提高中小企業(yè)的地位，為中小企業(yè)融資、擔(dān)保提供保障。而且在中小企業(yè)法律體系的構(gòu)筑中應(yīng)以構(gòu)筑全方位體系為原則，使中小企業(yè)的各種融資渠道都有法可依。

建立起一個(gè)適合我國(guó)中小企業(yè)的融資貸款信用擔(dān)保體系的具體措施為：建立以股份制的地方性專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主，全國(guó)性專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)扶助。即是指由中央財(cái)政牽頭建立全國(guó)性的股份制擔(dān)保機(jī)構(gòu)，各地根據(jù)需要由地方政府牽頭建立地方性的股份制擔(dān)保機(jī)構(gòu)。地方性機(jī)構(gòu)與全國(guó)性機(jī)構(gòu)相互持股。普遍業(yè)務(wù)由地方機(jī)構(gòu)承擔(dān)，而金額和風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目、出口項(xiàng)目以及境外投資項(xiàng)目等統(tǒng)一由全國(guó)性機(jī)構(gòu)承擔(dān)。除此，全國(guó)性機(jī)構(gòu)針對(duì)地方性機(jī)構(gòu)再承擔(dān)一些再擔(dān)保業(yè)務(wù)，建立中小企業(yè)貸款信用擔(dān)保體系。

創(chuàng)業(yè)板的推出對(duì)中小企業(yè)融資起著至關(guān)重要的作用，將有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會(huì)。作為改善中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的重要手段，通過(guò)發(fā)行股票上市融資，在發(fā)達(dá)國(guó)家已有成功的經(jīng)驗(yàn)可循。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)必將成為我國(guó)開(kāi)拓中小企業(yè)直接融資渠道的重要途徑之一。創(chuàng)業(yè)板于2009年10月23日舉行開(kāi)板儀式，我國(guó)須借鑒其他國(guó)家在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上的成功經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國(guó)的具體情況，盡快建立并完善一套適合我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的法規(guī)，以此來(lái)指導(dǎo)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的有效運(yùn)行，完善創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)法規(guī)。

中小企業(yè)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用是巨大的，然而融資難的問(wèn)題是世界各國(guó)中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中都面臨的問(wèn)題，而造成該問(wèn)題的原因是多方面的，因此需要系統(tǒng)化的對(duì)策來(lái)解決該問(wèn)題。本文的主要針對(duì)目前我國(guó)中小企業(yè)自身存在的問(wèn)題，提出解決融資難的措施。中小企業(yè)融資難的原因更多的是來(lái)自企業(yè)外部的因素，因此要大力發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)，加大商業(yè)銀行管理制度的創(chuàng)新力度，健全對(duì)中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保體系。

隨著我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)和國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易環(huán)境的不斷變化，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題在得到一定程度上解決的同時(shí)也將出現(xiàn)新情況、新特點(diǎn)。只有在結(jié)合我國(guó)具體國(guó)情的基礎(chǔ)上，從企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)兩方面實(shí)行綜合治理，加強(qiáng)政府對(duì)中小企業(yè)融資的政策支持，才能從根本上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

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