張兆國，靳小翠，李庚秦

(華中科技大學(xué)管理學(xué)院，湖北武漢430074)

一、問題提出

自工業(yè)革命以來，全球氣候不斷惡化已給自然環(huán)境、人類生活和經(jīng)濟發(fā)展造成了嚴重的不良影響。這已不僅僅是一個科學(xué)問題，而已上升為一個全球性的政治、經(jīng)濟和社會問題。為了積極應(yīng)對全球氣候的不斷惡化，英國政府在2003年發(fā)布的《能源白皮書》中首次提出了“低碳經(jīng)濟”之概念，并受到了國際社會的高度關(guān)注。與傳統(tǒng)的經(jīng)濟發(fā)展模式相比，低碳經(jīng)濟是一種以低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的經(jīng)濟發(fā)展模式(張坤民，2008)［1］。這種經(jīng)濟發(fā)展模式被普遍認為是各國實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的必由之路。要發(fā)展低碳經(jīng)濟，就必須在技術(shù)和制度等方面進行創(chuàng)新。但相比之下，制度創(chuàng)新更重要，因為低碳經(jīng)濟的核心是在市場機制的基礎(chǔ)上，通過各種制度的制定和創(chuàng)新來推動各種技術(shù)的開發(fā)與應(yīng)用(Vrijnoed et al.，2009)［2］。正是從這種意義上講，低碳經(jīng)濟是一種典型的制度經(jīng)濟(肖國興，2010;陳柳欽，2010)［3－4］。

經(jīng)過30多年的改革開放，我國經(jīng)濟取得了舉世矚目的成就。然而，在我國經(jīng)濟迅速發(fā)展的背后卻是過度的能源消耗和嚴重的環(huán)境污染。據(jù)國際能源機構(gòu)測算，我國的能源消耗量2009年已超過美國，成為世界上最大的能源消耗國。過度的能源消耗必然帶來嚴重的環(huán)境污染，從而給社會經(jīng)濟發(fā)展造成巨大的損失。為此，我國政府把節(jié)能減排納入了社會經(jīng)濟發(fā)展的中長期規(guī)劃。2006年提出了2010年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗比2005年下降20%左右的約束性指標(biāo);2009年確定了到2020年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值溫室氣體排放比2005年下降40－50%的行動目標(biāo)。為了完成這些目標(biāo)任務(wù)，我國采取了一系列制度安排，包括法律制度、稅收政策、信貸政策、財政補貼以及環(huán)境污染產(chǎn)權(quán)交易試點等內(nèi)容。那么，這些制度安排的實施效果如何或者說企業(yè)對這些制度安排的態(tài)度和反應(yīng)如何呢?深入研究這一問題，對于有的放矢地制定和完善節(jié)能減排的制度安排，發(fā)展低碳經(jīng)濟，應(yīng)對氣候惡化有著重要的理論和現(xiàn)實意義。然而，目前學(xué)術(shù)界對這一問題的實證研究還不多見。

本文首先以我國2006－2010年深滬兩市化工、鋼鐵、石油冶煉、熱力和火電、有色金屬和水泥等高能耗高排放行業(yè)的上市公司為研究樣本，從制度層面上，實證分析稅收政策、財政補貼、信貸政策、法律制度、市場化程度和社會輿論等制度性因素對低碳經(jīng)濟發(fā)展的影響。然后，通過問卷調(diào)查進一步分析企業(yè)管理人員對這些制度性影響因素的看法，以便對回歸分析的結(jié)果加以印證、解釋和補充。通過研究發(fā)現(xiàn)，稅收政策、財政補貼、信貸政策和社會輿論對低碳經(jīng)濟發(fā)展有顯著的正向影響;法律制度和市場化程度對低碳經(jīng)濟發(fā)展雖有正向影響但不顯著;制定能耗標(biāo)準(zhǔn)和排放標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)有一定的約束與激勵作用。這些研究結(jié)論的政策意義在于:要發(fā)展低碳經(jīng)濟，就必須在政府、市場和社會三個方面制定和創(chuàng)新相應(yīng)的制度安排，以充分發(fā)揮這三只手的協(xié)同作用;雖然政府采取的經(jīng)濟手段和行政手段對低碳經(jīng)濟發(fā)展起到了一定的積極作用，但從長效機制看，更應(yīng)該發(fā)揮法律制度和市場機制的作用。

本文余下的內(nèi)容安排如下:第二部分是理論分析，并提出研究假設(shè);第三部分是回歸分析，包括樣本選擇、數(shù)據(jù)來源、變量解釋、模型構(gòu)建和回歸結(jié)果;第四部分是問卷調(diào)查分析，包括調(diào)查對象、調(diào)查方式和調(diào)查結(jié)果;第五部分是研究結(jié)論及政策意義。

二、理論分析

從新制度經(jīng)濟學(xué)的角度看，要發(fā)展低碳經(jīng)濟，就必須解決其外部性問題。新制度經(jīng)濟學(xué)認為，外部性是指一個經(jīng)濟主體的行為對其他經(jīng)濟主體的福利會產(chǎn)生影響，而施加這種影響的主體卻沒有因此付出代價或獲得補償(Meade，1952)［5］。根據(jù)外部性所產(chǎn)生的經(jīng)濟后果對承受者是有利還是有害，可把外部性分為正外部性和負外部性兩種。其中，正外部性是指一個經(jīng)濟主體的行為給其他經(jīng)濟主體帶來了額外收益，而受益者卻無須付出代價;負外部性是指一個經(jīng)濟主體的行為給其他經(jīng)濟主體帶來了額外損失，而制造損失者卻沒有為此付出代價(Viner，1931)［6］。這兩種外部性在低碳經(jīng)濟發(fā)展的過程中都可能存在。如果企業(yè)投資環(huán)境保護，減少污染和排放，而自己卻又不能獲得額外補償，即社會收益大于企業(yè)收益，這就是正外部性。相反，如果企業(yè)為了自身利益，不顧環(huán)境保護，給社會造成了損失，而自己卻又不承擔(dān)成本，即社會成本大于企業(yè)成本，這就是負外部性。無論負外部性還是正外部性都是與低效率相伴隨的，都會對低碳經(jīng)濟的發(fā)展造成不良影響。正外部性會挫傷企業(yè)保護環(huán)境的積極性，減少對環(huán)境保護的投入，而負外部性不僅在經(jīng)濟上無效，而且會加劇企業(yè)對環(huán)境的污染。所以，要發(fā)展低碳經(jīng)濟，就必須解決好這兩種外部性的問題，尤其是負外部性問題。

那么，又如何解決低碳經(jīng)濟發(fā)展中所存在的外部性問題呢?其基本思路是將外部性內(nèi)部化(Lohmann，2009)［7］。也就是說，要使正外部性的制造者能因此而獲得補償，使負外部性的制造者能為此付出代價。而要做到這一點，就必須建立一套相應(yīng)的制度安排(North，1990)［8］。有實證研究表明，經(jīng)濟增長并不會自發(fā)地導(dǎo)致污染排放的減少，也并不一定會導(dǎo)致污染排放的增加，而促使企業(yè)節(jié)能減排的關(guān)鍵在于完善環(huán)境治理機制和政策。目前，世界各國治理企業(yè)過度能源消耗與污染排放問題的制度安排大致可概括為三個方面:一是政府力量(看得見的手)，如法律手段、經(jīng)濟手段、行政手段等;二是市場力量(看不見的手)，如碳排放交易市場等;三是政府和市場以外的力量(社會之手)，如社會輿論、社會道德教育等。本文將結(jié)合我國企業(yè)的制度背景，并考慮到數(shù)據(jù)的可取性，著重探討如下制度性因素對低碳經(jīng)濟發(fā)展的影響:

1.稅收政策對低碳經(jīng)濟的影響

“污染者付費原則”是目前有關(guān)國際組織、各國政府以及學(xué)術(shù)界普遍認同和倡導(dǎo)的一項基本原則或國際慣例。征收環(huán)境污染稅就是這一項原則的具體體現(xiàn)，目前已成為各國政府普遍采用的控制環(huán)境污染的措施之一。最早從價格的角度研究征收環(huán)境污染稅的學(xué)者是20世紀(jì)初著名的經(jīng)濟學(xué)家庇古。Pigou(1932)［9］認為，要對產(chǎn)生負外部性的部門(或私人成本小于社會成本的部門)征稅，而對產(chǎn)生正外部性的部門(或私人成本大于社會成本的部門)補貼，從而使私人成本與社會成本相等，促使企業(yè)減少污染，保護環(huán)境，這就是著名的庇古稅。此后，大量實證研究支持了Pigou的觀點，發(fā)現(xiàn)征收環(huán)境污染稅對促使企業(yè)節(jié)能減排，保護自然環(huán)境起到了積極的作用(Mountord and Keppler，1999;Langpap，2006;Tsai et al.，2007)［10－12］。

與其他國家相比，我國關(guān)于企業(yè)節(jié)能減排的稅收政策主要是從正外部性的角度考慮，以稅收優(yōu)惠和減免為主。例如，對使用節(jié)能材料生產(chǎn)的產(chǎn)品可減半征收增值稅;對節(jié)能服務(wù)公司實施的能源管理項目可免征營業(yè)稅;2007年修訂的《企業(yè)所得稅法》進一步加強了稅收優(yōu)惠的力度，規(guī)定節(jié)能減排的技術(shù)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)用于節(jié)能減排和環(huán)境保護的投資都可以從企業(yè)應(yīng)稅所得額中扣除。

2.財政補貼對低碳經(jīng)濟的影響

財政補貼是政府為了實現(xiàn)某種社會目標(biāo)而對微觀經(jīng)濟體進行直接干預(yù)的一種經(jīng)濟手段(Harris，1991;姜寧和黃萬，2010)［13－14］。近年來，我國政府為了鼓勵企業(yè)節(jié)能減排，保護環(huán)境，先后出臺了一系列的財政補貼政策，如淘汰落后產(chǎn)能的財政補貼、合同能源管理的財政補貼、可再生能源的價格補貼和節(jié)能技術(shù)改造的財政補貼等。此外，各地方政府也出臺了一系列的財政補貼政策。有資料表明，2005－2009年我國政府用于環(huán)境保護的財政補貼分別為132.97、161.24、995.82、1451.36和1934.04億元人民幣，呈明顯的上升趨勢。所有這些財政補貼政策與上述稅收優(yōu)惠及減免政策并無實質(zhì)性的差異。只不過是前者更加直接，而后者比較間接。

3.信貸政策對低碳經(jīng)濟的影響

銀行信貸是企業(yè)的主要資金來源之一，它也是各國政府用來解決企業(yè)過度能源消耗與環(huán)境污染問題的一種常用手段。大量研究表明，實行綠色信貸政策不僅有助于企業(yè)節(jié)能減排，保護環(huán)境，而且有助于銀行防范信貸中的環(huán)境與社會風(fēng)險，實現(xiàn)“可持續(xù)金融”戰(zhàn)略(Gradeland Allenby，2003;Emtairah et al.，2005)［15－16］。正因如此，2002年世界銀行下屬的國際金融公司和荷蘭銀行提出了著名的“赤道原則”，要求銀行必須評估和防范貸款項目中的環(huán)境與社會風(fēng)險。例如薩哈林2號油氣開發(fā)項目，相關(guān)的投資銀行雖已投資完成項目80%以上的工作量，但因?qū)Ｑ笊鷳B(tài)環(huán)境和西部灰鯨生存有巨大威脅而被迫停止繼續(xù)投資建設(shè)。

我國從1995年開始實行綠色信貸，并相繼出臺了一系列相關(guān)政策，如1995年中國人民銀行頒布的《關(guān)于貫徹信貸政策和加強環(huán)境保護工作有關(guān)問題的通知》;2007年國家環(huán)境保護總局、中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險的意見》;2007年工商銀行頒布的《關(guān)于推進“綠色信貸”建設(shè)的意見》;2008年興業(yè)銀行與國際金融公司簽署的《能源效率融資項目合作協(xié)議》等。有資料表明，截止2010年6月，我國四大國有銀行(工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和中國銀行)共投放的綠色貸款余額達到10970億元人民幣。因此，可以預(yù)期我國的綠色信貸政策對促使企業(yè)節(jié)能減排，推動低碳經(jīng)濟發(fā)展起到了一定的積極作用。

4.法律制度對低碳經(jīng)濟的影響

上述稅收政策、財政補貼和信貸政策等政府經(jīng)濟手段雖然便于實施，刺激性強，見效也快，但仍存在著一定的局限性。主要有:由于信息的不完全和不對稱問題，使政府難以準(zhǔn)確地計算環(huán)境污染的社會成本和均衡價格，因此依靠政府經(jīng)濟手段便難以達到帕累托最優(yōu);由于稅收政策會通過產(chǎn)品價格轉(zhuǎn)嫁給消費者，因此不能很好解決應(yīng)該由誰來付稅的問題;依靠政府經(jīng)濟手段只能對企業(yè)形成短期、有限的激勵，而無法形成長效激勵機制;在我國處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，由于政府壟斷著社會資源和缺乏監(jiān)督，因此依靠政府經(jīng)濟手段便容易產(chǎn)生尋租和腐敗問題。有鑒于此，從政府層面看，要促使企業(yè)節(jié)能減排，除了要采取經(jīng)濟手段之外，更要采取法律手段。從各國發(fā)展低碳經(jīng)濟的經(jīng)驗看，法律制度是促使企業(yè)節(jié)能減排從“軟約束”走向“硬約束”的根本保證和有效途徑。公共壓力理論認為，法律制度是企業(yè)來自政府的最直接、最具威懾的一種壓力(Walden and Schwartz，1997)［17］。David et al.(2011)、Zizzo and Fleming(2011)［18－19］等研究表明，企業(yè)節(jié)能減排和披露環(huán)境信息的行為與法律制度的完善程度具有高度的相關(guān)性。如果法律條款完善，執(zhí)法也嚴格，能夠使違法的預(yù)期成本遠大于預(yù)期收益，就會促使企業(yè)自覺地遵守法律而不敢越雷池一步;相反，如果缺乏法律制度，或者法律條款不完善，執(zhí)法也不嚴格，使企業(yè)無法可依或違法成本過低甚至為零，則企業(yè)在利益最大化的驅(qū)使下就缺乏節(jié)能減排的法律意識。

我國政府自1978年改革開放以來，在能源與環(huán)境保護方面先后頒布了一系列法律法規(guī)，如《環(huán)境保護法》、《水污染防治法》、《大氣污染防治法》、《電力法》、《煤炭法》、《節(jié)約能源法》和《可再生能源法》等。據(jù)中國人大常委會執(zhí)法檢查組的報告表明，我國萬元國內(nèi)生產(chǎn)總值的能耗由2005年的1.276噸標(biāo)準(zhǔn)煤下降到2009年的1.077噸標(biāo)準(zhǔn)煤(均為2005年可比價)，主要用能產(chǎn)品單位能耗逐年降低，能源利用率有所提高。隨著我國立法制度和司法制度的不斷完善，企業(yè)來自法律制度的壓力會不斷加大，從而在節(jié)能減排方面會更加努力?？傊試冶┝榛A(chǔ)的法律制度在產(chǎn)權(quán)保護方面有著不可爭議的比較優(yōu)勢，它是保證低碳經(jīng)濟發(fā)展的最根本性的制度基礎(chǔ)。

5.市場化程度對低碳經(jīng)濟的影響

上述稅收政策、財政補貼、信貸政策和法律制度對低碳經(jīng)濟的影響都是依靠政府這只“看得見的手”的力量。但是，依靠政府力量也存在著一定的局限性。前面分析了依靠經(jīng)濟手段存在的局限性，同樣依靠法律手段也存在著一定的局限性，如效率損失、訴訟結(jié)果不確定性、“理性的無知”和“搭便車”等問題。此外，目前我國在環(huán)境保護方面的法律條款還比較粗，缺乏可操作性，而且執(zhí)法力度也不夠強。所以，在低碳經(jīng)濟的發(fā)展過程中還要發(fā)揮市場機制的作用。新制度經(jīng)濟學(xué)認為，市場是組織化、制度化的交換。也就是說，市場也是一種制度安排或契約安排(康芒斯，1983)［20］。它對市場主體起著“看不見的手”的約束作用。產(chǎn)權(quán)理論認為，外部性產(chǎn)生的一個根本原因就是沒有一個市場來交換制造外部性的權(quán)力，如果能夠使外部性的產(chǎn)權(quán)清晰，并能夠通過市場討價還價以及轉(zhuǎn)移支付，則外部性就可以完全內(nèi)部化(Coase，1960)［21］。按照這種理論，建立環(huán)境污染產(chǎn)權(quán)交易市場便有助于發(fā)揮市場機制的作用，解決企業(yè)環(huán)境污染問題。目前世界上最大的環(huán)境污染產(chǎn)權(quán)交易市場是基于《京都議定書》建立的碳排放交易市場。Kossoy and Ambrosi(2010)［22］通過對歐盟排放交易市場的實證研究發(fā)現(xiàn)，2005－2007年該交易市場使整個歐盟的碳排放減少了2－5%。

我國目前還沒有建立起全國性的環(huán)境污染產(chǎn)權(quán)交易市場，只是在山東、山西、浙江和天津等少數(shù)省市開展了試點。但是，我國的整體化市場程度卻可能對企業(yè)節(jié)能減排產(chǎn)生一定的影響。有實證研究表明，市場化程度越高的地區(qū)，政府官員的腐敗越少，資源配置的效率越高，經(jīng)濟增長與環(huán)境保護的兼容性越大(張小蒂，2003;方軍雄，2006)［23－24］。

6.社會輿論對低碳經(jīng)濟的影響

通過上述理論分析可見，政府和市場都可能對企業(yè)節(jié)能減排產(chǎn)生積極的影響作用。但是，從政府和市場之間的關(guān)系看，政府和市場并非總是有效，有時也會存在失靈或失效問題(North，1981)［25］。因此，這就需要有社會輿論等第三方力量(社會之手)來對政府和市場的失靈問題加以糾正。報刊、廣播、電視和網(wǎng)絡(luò)等新聞媒體是以社會輿論為代表的“公共領(lǐng)域”，它們具有傳播信息快、影響范圍廣等比較優(yōu)勢。因此，Besley and Prat(2001)認為［26］，媒體監(jiān)督是社會民主監(jiān)督的一種重要方式，是社會制度的一個重要組成部分。它通過聲譽機制的作用，有利于改善公司治理機制(Dyck et al.，2010)［27］。在環(huán)境保護方面，Neu et al.(1998)、Aertsa and Cormier(2007)、Aertsa et al.(2008)等研究表明，媒體監(jiān)督對企業(yè)促使減少環(huán)境污染和披露環(huán)境信息起到了積極的影響作用［27－29］。

我國政府高度重視輿論媒體對企業(yè)節(jié)能減排的監(jiān)督作用。2007年全國人大常委會委員長吳邦國在中華環(huán)保世紀(jì)行活動的啟動儀式上強調(diào)，要充分發(fā)揮媒體的監(jiān)督作用，大力推動企業(yè)節(jié)能減排，努力建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會。近年來，經(jīng)過媒體曝光后解決了很多重大的環(huán)境問題。如2005年的“松花江事件”被媒體曝光后，迫使吉林化工企業(yè)建立了三級防排體系，2007年“藍藻事件”被媒體曝光后，迫使當(dāng)?shù)卣蠓鹊亟档土似髽I(yè)的污染排放量。這些案例表明，在我國這樣一個新興市場經(jīng)濟的國家，由于法律制度和政府監(jiān)管還不夠完善，甚至在某些方面存在“人治”問題，因此媒體監(jiān)督對促使企業(yè)保護環(huán)境有著特別重要的作用。

通過上述理論分析可見，稅收政策、財政補貼、信貸政策、法律制度、市場化程度和社會輿論等制度性因素均對低碳經(jīng)濟發(fā)展有著積極的影響作用。當(dāng)然，這一理論分析的結(jié)果還有待于下文做進一步地實證檢驗。

三、回歸分析

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

根據(jù)《2010年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計報告》的披露，我國高能耗行業(yè)主要有六大行業(yè)，包括化工行業(yè)、水泥生產(chǎn)行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、有色金屬行業(yè)、石油冶煉行業(yè)和熱力與火電行業(yè)。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，在“十一五”期間這六大行業(yè)的能耗和二氧化碳排放占到整個工業(yè)能耗和碳排放的70%以上。因此，本文以我國2006－2010年這六大行業(yè)的深滬兩市A股類上市公司為研究樣本。剔除數(shù)據(jù)不全的公司之后，共121家樣本公司，其中鋼鐵行業(yè)25家、化工行業(yè)7家、石油冶煉7家、熱力和火電45家、水泥行業(yè)17家和有色金屬行業(yè)20家。

公司能耗和排放方面的數(shù)據(jù)來自中國環(huán)保部網(wǎng)站、中國統(tǒng)計年鑒以及在證監(jiān)會官方網(wǎng)站上公布的年度財務(wù)報告和社會責(zé)任報告。社會輿論的數(shù)據(jù)來自知網(wǎng)中國重要報紙數(shù)據(jù)庫以及百度和谷歌網(wǎng)絡(luò)搜索。其他變量的數(shù)據(jù)來自色諾芬金融數(shù)據(jù)庫和國泰安數(shù)據(jù)庫。

(二)變量解釋

1.低碳經(jīng)濟

由于低碳經(jīng)濟是一種以低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的經(jīng)濟發(fā)展模式，因此本文以能耗指標(biāo)和排放指標(biāo)來衡量低碳經(jīng)濟的發(fā)展程度。能耗指標(biāo)是指把企業(yè)所有能耗按標(biāo)準(zhǔn)煤折算，并以2005年行業(yè)平均價格指數(shù)為基準(zhǔn)計算的每萬元產(chǎn)值綜合能耗。排放指標(biāo)是指二氧化硫排放(因為我國是用二氧化硫排放來描述高排放行業(yè)的減排目標(biāo))，用每萬元產(chǎn)值二氧化硫排放量來表示(仍以2005年行業(yè)平均價格指數(shù)為基準(zhǔn))。

2.稅收政策

由于我國關(guān)于企業(yè)節(jié)能減排的稅收政策是以稅收優(yōu)惠及減免為主，因此用稅收優(yōu)惠及減免金額除以企業(yè)平均總資產(chǎn)來衡量稅收政策的力度。企業(yè)平均總資產(chǎn)等于年初總資產(chǎn)與年末總資產(chǎn)之和除以2。

3.財政補貼

用企業(yè)節(jié)能減排方面的財政補貼除以企業(yè)平均總資產(chǎn)來表示。

4.信貸政策

用企業(yè)節(jié)能減排方面的銀行借款(包括短期借款和長期借款)除以企業(yè)平均總資產(chǎn)來表示。

5.法律制度

根據(jù)Walden and Schwartz(1997)、王建明(2008)等文獻［17］［31］，用中央政府和地方政府頒布的有關(guān)企業(yè)節(jié)能減排的法律、條例和規(guī)定的多少來衡量法律制度壓力的大小。

6.市場化程度

用樊綱等近年來編制的我國各地區(qū)市場化指數(shù)來衡量市場化程度。

7.社會輿論

借鑒Hamilton(1995)、于忠泊等(2011)等做法［32－33］，以報刊、電視、廣播和網(wǎng)絡(luò)等主要媒體所曝光的企業(yè)過度能耗和環(huán)境污染的次數(shù)來衡量社會輿論監(jiān)督的力度，如果沒有這方面的報道則取值為0。

此外，為了控制公司特征和所處行業(yè)等因素對企業(yè)節(jié)能減排的影響，還增設(shè)了公司規(guī)模、盈利水平、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以及年度和行業(yè)等控制變量。上述各變量的解釋見表1。

(三)模型構(gòu)建

為了檢驗各制度性因素對能耗指標(biāo)的影響，本文建立如下檢驗?zāi)Ｐ?1):

為了檢驗各制度性因素對排放指標(biāo)的影響，本文建立如下檢驗?zāi)Ｐ?2):

表1 變量的定義和計算

模型中各制度性變量取前一年的值，是因為各制度性因素對企業(yè)能耗和排放的影響不可能立竿見影，在時間上具有滯后性，需要先通過影響企業(yè)節(jié)能減排技術(shù)的開發(fā)與應(yīng)用，然后才會影響企業(yè)能耗和排放。另外，由于任何因素的變化都具有一定的慣性，后一期結(jié)果往往會受到前一期結(jié)果的影響，因此為了避免遺漏重要變量或系統(tǒng)誤差所造成的估計結(jié)果不一致，在模型中增加了前一期的因變量作為自變量。為了控制企業(yè)自身特征對節(jié)能減排指標(biāo)的影響，在模型中增加了公司規(guī)模、盈利水平、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、所處行業(yè)等控制變量。

(四)描述性統(tǒng)計

表2是全樣本的描述性統(tǒng)計。結(jié)果表明，能耗指標(biāo)和排放指標(biāo)的最小值與最大值之間的差距比較大，說明各公司的能耗水平和排放水平存在較大差距。稅收政策、財政補貼和信貸政策的標(biāo)準(zhǔn)差都比較大，可能是因為在樣本期內(nèi)政府逐年加大了對這些政策的執(zhí)行力度。表3是分行業(yè)的描述性統(tǒng)計。其結(jié)果表明，各行業(yè)之間的能耗和排放差別迥異，能耗最高的行業(yè)是水泥業(yè)，排放量最高的行業(yè)是熱力和火電行業(yè)。表4是分年度的描述性統(tǒng)計。其結(jié)果表明，能耗指標(biāo)和排放指標(biāo)在各年度呈下降趨勢，不論最小值、最大值還是平均值都在逐年變小。

表2 樣本描述性統(tǒng)計

表3 描述性統(tǒng)計

表4 分年度描述性統(tǒng)計

(五)回歸分析

在回歸之前，首先對時間序列變量做了單位根檢驗，結(jié)果表明，各時間序列變量都不存在單位根，因此可以直接對各變量進行回歸。

表5是模型(1)和(2)的靜態(tài)固定效應(yīng)回歸結(jié)果。采用Hausman對固定效應(yīng)模型和隨機效應(yīng)模型兩種估計方法進行了檢驗，其結(jié)果是接受隨機效應(yīng)模型的概率為0.025，說明固定效應(yīng)模型更優(yōu)一些。

表6是使用GMM方法對模型(1)和模型(2)進行回歸的結(jié)果。之所以在表5的基礎(chǔ)上又選擇GMM方法對這兩個模型回歸，是因為在這兩個模型中自變量里包含滯后一期的因變量，故回歸數(shù)據(jù)是動態(tài)面板數(shù)據(jù)，而不是靜態(tài)面板數(shù)據(jù)。在對動態(tài)面板數(shù)據(jù)進行回歸時，使用OLS/ML估計方法可能存在不同程度的偏倚和非一致問題，而使用GMM估計方法則可以得到模型的一致估計量(Nickell，1981;Blundell and Bond，1998)［34－35］?；貧w時使用自變量的二階及更高階的滯后項作為工具變量。Sargan檢驗的結(jié)果表明，工具變量是有效。同時也檢驗了殘差項的自相關(guān)問題，結(jié)果表明殘差項不存在這一問題。

表5 固定效應(yīng)回歸結(jié)果

表6 動態(tài)面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)果

表5的靜態(tài)回歸結(jié)果和表6的動態(tài)回歸結(jié)果基本一致。由回歸結(jié)果可見:①能耗指標(biāo)和排放指標(biāo)均與稅收政策、財政補貼和信貸政策呈顯著負相關(guān)。這表明這些經(jīng)濟手段對促使企業(yè)節(jié)能減排起到了積極作用。但是，目前這些經(jīng)濟手段基本上都是以“津貼”的方式來推動企業(yè)節(jié)能減排，而沒有充分體現(xiàn)“污染者付費”原則，因此從長遠來看，其作用可能會受到一定的影響。②能耗指標(biāo)和排放指標(biāo)均與媒體監(jiān)督呈顯著負相關(guān)。這表明媒體監(jiān)督對促使企業(yè)節(jié)能減排起到了積極作用，企業(yè)也比較關(guān)注自己的聲譽。③能耗指標(biāo)和排放指標(biāo)均與法律制度呈不顯著負相關(guān)。這表明法律制度對促使企業(yè)節(jié)能減排的作用不夠明顯。其原因可能是:我國的法律常常是框架式的規(guī)定，再加上目前還沒有相應(yīng)的實施細則，因此缺乏可操作性;執(zhí)法部門的責(zé)任不夠明確，也未真正實行“問責(zé)”制;違法成本低，不足以引起違法者的重視(王明遠，2010)［36］。④能耗指標(biāo)和排放指標(biāo)均與市場化程度呈不顯著負相關(guān)。這可能是因為:我國處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，市場化程度總體不高，特別是還沒有建立起環(huán)境污染產(chǎn)權(quán)交易市場，使企業(yè)缺乏節(jié)能減排的壓力和動力(羊志洪等，2011)［37］。

最后，有必要說明一點的是，上述各制度性因素對能耗指標(biāo)和排放指標(biāo)的影響之所以都一致，是因為能耗與排放的關(guān)系十分密切(Ugur et al.，2009;袁富華，2010)［38－39］。本文在統(tǒng)計分析的過程中也發(fā)現(xiàn)了這一點，即能耗指標(biāo)與排放指標(biāo)的變化趨勢高度一致。

四、問卷調(diào)查分析

為了了解企業(yè)管理人員對有關(guān)節(jié)能減排制度性影響因素的看法，以驗證、解釋和補充回歸分析的結(jié)果，本文進一步地進行了問卷調(diào)查分析。

(一)調(diào)查對象與調(diào)查方式

本文調(diào)查的對象包括兩部分:一部分是華中科技大學(xué)管理學(xué)院在貴陽、鄂爾多斯、鄭州和武漢開辦的EMBA班的學(xué)員;另一部分是回歸分析中的樣本公司。對前者采用的是課堂發(fā)放問卷的方式;對后者是通過發(fā)送電子郵件的方式。自2011年6月至2011年11月，共發(fā)放問卷450份，收回問卷344份，回收率76.4%。但考慮到本文所研究的樣本屬于高能耗行業(yè)，因此在收回問卷中只選擇與此有關(guān)的作為有效問卷，共計132份。調(diào)查對象的基本情況見表6。由此表可見，本文調(diào)查的管理人員絕大多數(shù)是男性，占到了90%以上;所學(xué)專業(yè)集中在經(jīng)濟與管理類，占60%以上;大部分是企業(yè)高管人員，占70%以上;所處行業(yè)比較分散。

表6 調(diào)查對象基本情況(%)

(二)調(diào)查結(jié)果

問卷所涉及的內(nèi)容包括四個方面，即對低碳經(jīng)濟的關(guān)注、企業(yè)節(jié)能減排的措施、對現(xiàn)有節(jié)能減排制度的看法和對現(xiàn)有制度改進的建議。以下從這四個方面總結(jié)分析企業(yè)管理人員所提供的信息。

1.對低碳經(jīng)濟的關(guān)注

在收回的132份有效問卷中，對“你對低碳經(jīng)濟的概念是否熟悉”，有102人(77.3%)回答是熟悉或非常熟悉。對“體現(xiàn)低碳經(jīng)濟要求的重要方面是什么”，有84人(63.6%)回答是“少開車、節(jié)約紙張”等低碳生活方式，只有45人(34.1%)回答是“企業(yè)節(jié)能減排”，其余人員回答的是其他內(nèi)容。對“企業(yè)內(nèi)專司節(jié)能減排管理的機構(gòu)是什么”，有36人(27.3%)回答是董事會，96人(72.7%)回答是較低的執(zhí)行部門，如社會責(zé)任管理部門或計劃部門。可見，企業(yè)管理人員對低碳經(jīng)濟的認識還不夠全面，重視程度還不夠高，需要進一步加強對低碳經(jīng)濟的宣傳。

2.企業(yè)節(jié)能減排的措施

在收回的132份有效問卷中，對“你所在企業(yè)的主要能源是什么”，112人回答煤炭，17人回答是電力，其余人員回答是天然氣或其他能源。對“企業(yè)目前節(jié)能減排的主要措施是什么”，有105人(79.5%)選擇淘汰落后產(chǎn)能和技術(shù)改造，還有21人(15.9%)選擇廢物利用和循環(huán)經(jīng)濟，只有6人(4.6%)選擇利用清潔能源。對企業(yè)來說，不可能在短期內(nèi)改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，也不可能改變主要能源，因而降低能耗和排放的主要途徑便是技術(shù)改造或淘汰落后設(shè)備。

3.對現(xiàn)有節(jié)能減排制度的看法

在收回的132份有效問卷中，對“企業(yè)比較關(guān)注的有關(guān)節(jié)能減排的制度安排或政策是什么”，選擇稅收政策、財政補貼、信貸政策、行政手段(能耗標(biāo)準(zhǔn)和排放標(biāo)準(zhǔn))、法律制度、市場機制和社會輿論的人數(shù)分別是129、131、128、107、31、14和86。對“現(xiàn)有節(jié)能減排的制度或政策存在哪些主要問題”，有117人(88.6%)認為，政府在節(jié)能減排的稅收優(yōu)惠、財政補貼和金融支持等方面的力度還不夠大;有88人(66.7%)認為，政府給企業(yè)下達的節(jié)能減排目標(biāo)缺乏科學(xué)的論證和嚴格的考評，因而難以起到約束與激勵作用;有62人(47.0%)認為，相關(guān)監(jiān)管部門不夠作為，監(jiān)管力度不夠大;有25人(18.9%)認為，法律制度亟待完善。

4.對現(xiàn)有制度改進的建議

絕大多數(shù)人認為，政府要進一步加大稅收優(yōu)惠、財政補貼和金融支持等經(jīng)濟手段的力度;也有部分人認為，政府要進一步加大監(jiān)管力度、硬化節(jié)能減排目標(biāo)的約束和完善法律制度。

由上述可見，目前企業(yè)管理人員對稅收政策、財政補貼和信貸政策等政府經(jīng)濟手段以及節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)等政府行政手段都十分關(guān)注，對社會輿論比較關(guān)注，而對法律制度和市場機制的關(guān)注則不夠高。企業(yè)管理人員對這些制度性影響因素的不同關(guān)注程度便在一定程度上支持和解釋了前文回歸分析的結(jié)論。

五、研究結(jié)論與政策意義

低碳經(jīng)濟是一種典型的制度經(jīng)濟，是各國實現(xiàn)社會經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的必由之路。要發(fā)展低碳經(jīng)濟，就必須建立一套相應(yīng)的制度安排。我國作為一個負責(zé)任的發(fā)展中大國在這方面出臺了一系列制度安排。但其效果如何卻有待于檢驗。本文首先以我國2006－2010年深滬兩市高能耗高排放行業(yè)的A股類上市公司為研究樣本，實證分析了稅收政策、財政補貼、信貸政策、法律制度、市場化程度和社會輿論等制度性因素對低碳經(jīng)濟發(fā)展的影響。然后，通過問卷調(diào)查分析了企業(yè)管理人員對這些制度性影響因素的看法。通過研究表明，這些制度性因素均對低碳經(jīng)濟發(fā)展有一定的影響。具體而言，稅收政策、財政補貼、信貸政策等政府經(jīng)濟手段和社會輿論對低碳經(jīng)濟發(fā)展有顯著的正向影響;法律制度和市場化程度對低碳經(jīng)濟發(fā)展有正向影響，但不顯著;制定能耗標(biāo)準(zhǔn)和排放標(biāo)準(zhǔn)對低碳經(jīng)濟發(fā)展也有一定的積極作用。

上述研究結(jié)論的政策意義在于:要發(fā)展低碳經(jīng)濟，促使企業(yè)節(jié)能減排，就必須在政府、市場和社會三個方面制定和創(chuàng)新一系列的制度安排，以充分發(fā)揮這三只手的協(xié)同作用。具體而言:

1.在“政府之手”方面，為了充分發(fā)揮這只“看得見的手”的作用，迫切需要解決如下幾個問題:①完善稅收政策。目前我國在能耗與排放方面所采取的稅收政策主要是稅收優(yōu)惠與減免政策。這種稅收政策雖然在一定程度上有利于激勵企業(yè)節(jié)能減排，但不符合“污染者付費”原則，致使一些過度能耗與排放的企業(yè)不承擔(dān)相應(yīng)的成本。針對這一問題，借鑒國際經(jīng)驗，一方面要按照“污染者付費”原則，對污染企業(yè)征收環(huán)境污染稅;另一方面要按照“使用者付費”原則，對使用污染產(chǎn)品的企業(yè)征收污染產(chǎn)品稅。而且要把這些稅收收入用于環(huán)境保護的投資。②改進政府行政監(jiān)管。目前有關(guān)部門對企業(yè)能耗與排放的監(jiān)管主要是制定能耗標(biāo)準(zhǔn)和排放標(biāo)準(zhǔn)。這種監(jiān)管方式雖然對企業(yè)有一定的約束作用，但仍存在一些亟待解決的問題。主要有:一是要在事前確定一個科學(xué)合理的能耗標(biāo)準(zhǔn)和排放標(biāo)準(zhǔn)，以便給企業(yè)留下一個適當(dāng)?shù)摹拔廴菊咛貦?quán)”;二是要在事中對能耗標(biāo)準(zhǔn)和排放標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行過程進行統(tǒng)計和監(jiān)控;三是要在事后對能耗標(biāo)準(zhǔn)和排放標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行結(jié)果進行考評，實行合理的獎懲。③加強法制建立。一方面，在立法方面要完善相關(guān)法律法規(guī)，包括細化法律條款、制定實施細則、加大違法成本等內(nèi)容;另一方面，在司法方面要建立“問責(zé)制”，使執(zhí)法部門切實履行職責(zé)，加強執(zhí)法力度，真正做到有法必依、執(zhí)法必嚴、違法必究。

2.在“市場之手”方面，為了發(fā)揮這只“看不見的手”的作用，需要借鑒國際碳排放交易市場建設(shè)的經(jīng)驗，結(jié)合我國的實際情況，積極做好環(huán)境污染產(chǎn)權(quán)交易的試點工作，探索環(huán)境污染產(chǎn)權(quán)交易價格的形成機制。在總結(jié)試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，逐步建立全國性的環(huán)境污染產(chǎn)權(quán)交易體系，以充分發(fā)揮市場機制在治理環(huán)境污染方面的基礎(chǔ)性作用。

3.在“社會之手”方面，要在政府積極引導(dǎo)下，賦予新聞媒體、社會公眾和民間組織有關(guān)能源與環(huán)境保護的知情權(quán)和決策參與權(quán)，以充分發(fā)揮“社會之手”的作用，彌補和遏制政府和市場的失靈問題。

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