上市前，萬安科技連續(xù)三年的凈利潤分別呈現(xiàn)出高速增長態(tài)勢，上市后，就出現(xiàn)了業(yè)績大幅下滑的局面，且是連續(xù)兩年的營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬上市公司股東的凈利潤、基本每股收益等各項財務指標都有較大幅度的下滑。萬安科技業(yè)績變臉速度之快令人咋舌！

連續(xù)下滑的業(yè)績疲態(tài)僅僅只是中國汽車自主零部件企業(yè)的一個折射點，民營企業(yè)如何能安下心來做技術和產(chǎn)品，而不是三心二意，只追求利潤？能否突破家族管理模式的瓶頸，留住核心人才？在新一輪的信息化技術革命中，如何轉型為更有生存空間的企業(yè)？等等系列問題，以萬安科技為代表的民營零部件企業(yè)給我們提出了諸多思考。如果這些問題都能一一解決，中國的零部件市場將處于“幸?！睜顟B(tài)中，并真正能突破“豐產(chǎn)不豐收”的困局。

下滑！持續(xù)下滑！上市后業(yè)績就突然“翻臉”，且連續(xù)兩年，這種情況實屬不多。

隨著近期上市公司2012年度業(yè)績快報已經(jīng)陸續(xù)向公眾披露，萬安科技的各項財務數(shù)據(jù)和指標再次下滑得非常嚴重。萬安科技2012年度業(yè)績快報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1029496557.24元，同比增長2.77%，其營業(yè)利潤與2011年相比下滑了68.89%，利潤總額同比下降了62.69%，歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑了71.44%，基本每股收益更是下降了81.48%。

事實上，萬安科技2012年業(yè)績下滑的疲態(tài)只不過是延續(xù)了2011年頹勢，當時的各項指標已經(jīng)出現(xiàn)了同其上市前的巨幅下滑。

萬安科技于2011年6月在深交所上市，公司主營汽車制動系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

“業(yè)績下滑與國內(nèi)經(jīng)濟形勢低迷，受汽車行業(yè)增速下滑影響，和大環(huán)境有關。”萬安科技董秘李建林對《汽車觀察》雜志記者說?？缮鲜泻?，連續(xù)兩年的“成績單”都如此難看，僅僅只同“大環(huán)境”有關嗎？李建林在采訪中一再強調(diào)大環(huán)境，并稱“還與原材料成本、產(chǎn)品價格下降、勞動力成本及管理費用增加所致”。

可以看到，萬安科技在上市前還是有一些證券公司對其做分析研究，而上市后對其做研究的少之甚少。湘財證券有限責任公司汽車分析師陳李是專門關注制動器領域，“這家企業(yè)我一點印象都沒有?！标惱顚Α镀囉^察》雜志在查看其相關資料后說，“這家公司交易量很小的，沒有什么成交量，因此關注的人會很少?！?/p>

另外一家天相投資顧問有限公司在2011年10月25日對其做出“毛利率同比大幅度下滑”的披露，并給出“中性（下調(diào)）”的建議。而當《汽車觀察》雜志聯(lián)絡到該報告的分析師時，他表示，已對該公司沒有什么印象。

盡管如此，值得注意的是，萬安科技業(yè)績在上市前后“變臉”速度之快令人咋舌。在其招股說明書顯示，公司2008年～2010年凈利潤分別達到4030.45萬元、5748.55萬元和8447.14萬元，呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。而在上市首年即出現(xiàn)了業(yè)績大幅下滑，此后一蹶不振，這不得不讓人懷疑公司招股說明書存在過度包裝的嫌疑。

業(yè)績連續(xù)下滑，呈現(xiàn)疲態(tài)的萬安科技僅僅只是中國汽車自主零部件企業(yè)的一個折射點，蓋爾西克研究最保守的估計，家族企業(yè)在全世界企業(yè)中占65%～80%之間，在世界500強企業(yè)中占40%左右；而據(jù)全國工商聯(lián)統(tǒng)計，我國民營企業(yè)總數(shù)已超過900萬戶，而其中約90%是家族式經(jīng)營。

民營企業(yè)如何能安下心來做技術和產(chǎn)品，而不是三心二意，只追求利潤？能否突破家族管理模式的瓶頸，留住核心人才？在新一輪的信息化技術革命中，如何轉型為更有生存空間的企業(yè)？等等系列問題，以萬安科技為代表的民營零部件企業(yè)給我們提出了諸多思考。如果這些問題都能一一解決，中國的零部件市場將處于“幸?！睜顟B(tài)中，并真正能突破“豐產(chǎn)不豐收”的困局。本期《汽車觀察》雜志將為您一一解析。

1 不好看的成績單

萬安科技的董秘李建林在《汽車觀察》雜志的采訪中一直強調(diào)大環(huán)境不好，實際上，這一外部因素是所有企業(yè)都無法避免的，和同行相比，兩年來它都未交上一份滿意的成績單。其實探尋下滑的根本之因就是“不專注”，當國際汽車制動系統(tǒng)巨頭都已經(jīng)紛紛進入市場，行業(yè)的競爭方式也從價格競爭向技術競爭、品牌競爭轉變。而國內(nèi)零部件廠商還在為價格打架，國外廠商已是抱團采購，顯然，成本優(yōu)勢明顯高于國內(nèi)企業(yè)。這背后所反映出的是“民營企業(yè)責任感缺失，對行業(yè)的發(fā)展，忠誠度比較弱”等問題。

理想照不進現(xiàn)實

在上市前，萬安科技對于未來懷揣著“國際”的夢想，希望“通過不斷的技術創(chuàng)新與產(chǎn)品結構優(yōu)化，把公司打造成具有系統(tǒng)化、模塊化研發(fā)能力與配套能力的國際知名汽車制動系統(tǒng)一級供應商”。

事實并非那么容易。2011年，萬安科技的業(yè)績下滑令人吃驚，盡管如此，它對2012年還是充滿信心，年度報告中對2012年度計劃目標：計劃全年實現(xiàn)營業(yè)總收入110000萬元，全年計劃實現(xiàn)利潤總額5000萬元。而實際上，2012年，公司利潤總額為19512150.50元，與其預期相差甚遠。

在招股說明書中，萬安科技將浙江亞太機電股份有限公司、瑞立集團有限公司等幾家企業(yè)作為其在國內(nèi)制動系統(tǒng)市場的主要競爭對手。

同在浙江，又是做制動系統(tǒng)的亞太電機，在2012年度業(yè)績快報就好看許多，2012年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入210536.18萬元，同比增長13.73%，營業(yè)利潤7887.31萬元，同比增長15.35%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8445.01萬元，同比增長5.81%。報告期末，公司總資產(chǎn)224941.30萬元，同比增長6.48%，歸屬于上市公司股東的股東權益110118.97萬元，同比增長5.67%，每股凈資產(chǎn)3.84元，同比增長5.79%。

報告的言語中也顯得較為輕松：“隨著新市場的有效開拓、成本控制效果的逐步體現(xiàn)，以及主要原材料價格的回落，公司在行業(yè)增速明顯放緩的情況下依舊取得了經(jīng)營業(yè)績上的穩(wěn)步增長?！?/p>

“產(chǎn)品結構上，亞太電機多是在乘用車，而我們是商用車和乘用車都有，商用車市場這兩年所遭遇到下滑有目共睹?！崩罱终f。

萬安科技的氣壓制動系統(tǒng)占據(jù)了公司主營業(yè)務收入的一半以上，主要是用在商用車上，液壓制動系統(tǒng)和離合器操縱系統(tǒng)分別占到百分之三十多和百分之十幾。

如果在產(chǎn)品結構上如李建林分析的亞太電機不能相比，那么，也同是在浙江的瑞立集團是可以做比較的。

“我們主要是商用車，在乘用車的份額上，我們要小于萬安科技?！比鹆⒓瘓F副總經(jīng)理徐本光對《汽車觀察》表示，他坦言，確實這兩年整個行業(yè)沒有高速發(fā)展，但是瑞立集團所受到的影響并不大，主要得益于細分市場做得很好。

徐本光說，瑞立的市場結構比較穩(wěn)定，有出口、主機配套還有售后維修市場，相對而言，萬安的渠道沒有瑞立這樣三足鼎立，出口市場和售后市場還是穩(wěn)定一些，沒有主機配套那樣大起大落。在這個市場下滑期間它們還抓住了客車、工程機械、輕卡等領域，培育新的市場。

不專注的短視

相關資料顯示，目前我國汽車制動系統(tǒng)行業(yè)平均工業(yè)總產(chǎn)值超過240億元，生產(chǎn)企業(yè)超過200家，主要集中在浙江、上海、江蘇、吉林、天津等地。汽車的制動系統(tǒng)是應對突發(fā)事故、保障行駛安全不可或缺的零部件。近年來，隨著汽車電子技術的發(fā)展，一些提高汽車制動性能的電子技術如ABS、ESP、EBS等已經(jīng)融入到制動系統(tǒng)中，使車輛制動效能及制動時方向的穩(wěn)定性有了很大提高。

“在傳統(tǒng)的機械制動系統(tǒng)領域國內(nèi)的生產(chǎn)企業(yè)有長足的進步，但在ABS、ESP、EBS等新型電子制動控制系統(tǒng)方面，我們非常弱，還處于起步階段。”中國汽車工業(yè)協(xié)會零部件產(chǎn)業(yè)專務副秘書長董建平對《汽車觀察》雜志說，現(xiàn)在像博世、德爾福、大陸等國際汽車制動系統(tǒng)巨頭都已經(jīng)紛紛進入市場，行業(yè)的競爭方式也從價格競爭向技術競爭、品牌競爭轉變。

可以看到，國內(nèi)的自主品牌的“高端”車型，已經(jīng)較少選擇國內(nèi)的零部件，主要是國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)在電子系統(tǒng)上的缺失。國外的零部件企業(yè)不僅有多年的試驗數(shù)據(jù)積累，而且在采購上，因為數(shù)量大，如芯片，與某個廠家簽訂合約，進行全球采購，價格就下來了。而國內(nèi)零部件廠商還在為價格打架時，不是抱團采購，在采購成本上價格就很高，之后生產(chǎn)出來的產(chǎn)品就更沒有競爭力。

不僅在市場上內(nèi)斗，更重要的是“民營企業(yè)責任感缺失，對行業(yè)的發(fā)展，忠誠度比較弱，更多的是看賺錢與否，一看賺錢進來，一不賺錢就走了，賺錢后就去搞房地產(chǎn)，對行業(yè)并不專注?！倍ㄆ綄Υ耸滞葱?，在制動系統(tǒng)行業(yè)，他認為亞太電機還是較為專注的，因此這幾年的發(fā)展也很穩(wěn)步向前。

《汽車觀察》在萬安科技招股說明書中看到，控股股東和實際控制人控制的其他企業(yè)中，在上市前萬安集團下屬有12家企業(yè)，招股說明書簽署日時，減到5家，而“萬安置業(yè)”這家子公司在前、后都是萬安集團100%的控股，“萬安置業(yè)”控股“萬安三峰置業(yè)”58%。根據(jù)招股說明書，萬安置業(yè)于2007年1月12日注冊，經(jīng)營范圍涉足房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營及中介服務、物業(yè)管理、水電安裝、室內(nèi)外裝飾等；四川萬安三峰置業(yè)公司也成立于2007年，其經(jīng)營范圍為房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、道路工程建設、房地產(chǎn)中介服務、房屋租賃、物業(yè)管理、水電安裝、室內(nèi)外裝飾、批發(fā)、零售、建筑材料、五金、水暖器材、衛(wèi)生潔具、電氣設備。

“不專注”，只盯眼前利益的民營企業(yè)讓其很難“站得高，看得遠”，而這些民營企業(yè)的絕大多數(shù)是家族型中小企業(yè)。普華永道《2011中國企業(yè)長期激勵調(diào)研報告》統(tǒng)計，中國家族型中小企業(yè)的平均壽命僅2.5年，家族化集團企業(yè)的平均壽命僅7年～8年，與歐美企業(yè)平均壽命40年相比相距甚遠。

“國內(nèi)的零部件50強都是民營企業(yè)，其實創(chuàng)業(yè)是不容易的，也需要勇氣，抓住機會，再往下怎么走，需要思考?！倍ㄆ秸J為，當民營企業(yè)賺錢后應該想到去拿技術，沒有技術就沒有未來，而并非只是去買設備，低端技術高端設備加工出來的還是低端產(chǎn)品，他也強調(diào)，國家要保障民營企業(yè)做大，在政策上還是應該要扶持，特別是呈規(guī)模的企業(yè)，要鼓勵企業(yè)走出去，而不僅僅只是將產(chǎn)品賣出去。

[延伸]萬安科技的前世

萬安科技是萬安集團的控股公司。萬安集團的前身是諸暨縣汽車制動器廠，1985年6月在當?shù)毓ど叹肿?，企業(yè)性質(zhì)為集體所有制企業(yè)，資金總額為50萬元。

1988年9月，為擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，補充營運資金，制動器廠依據(jù)“浙政辦[1988]21號”文進行股份合作制改制。之后又經(jīng)過幾次注冊資金的增加，1993年12月，注資達1607.32萬元，并更名為浙江萬安實業(yè)公司。而后，諸暨市店口鎮(zhèn)人民政府作出《關于對諸暨市汽車制動器廠廠長和副廠長獎勵及調(diào)整評估后凈資產(chǎn)的決定》，當時任廠長的陳利祥被獎勵資金217700元，經(jīng)過對凈資產(chǎn)的調(diào)整，制動器廠剩余的1972892.46元全部轉為萬安實業(yè)的實收資本。

接著政府與陳利祥簽訂了一份經(jīng)過公證的《資產(chǎn)轉讓協(xié)議》，將其所擁有的制動器廠凈資產(chǎn)1972892.46元中的1372892.46元按照1：1的價格轉讓給陳利祥。陳利祥也將萬安實業(yè)的111萬元出資額按照1：1又轉讓給15位受讓方。

2000年1月，萬安實業(yè)股東會決議，陳利祥代表其他股東與資產(chǎn)經(jīng)營公司簽訂《資產(chǎn)出讓協(xié)議》，同年8月，陳利祥代表股東受讓的資產(chǎn)經(jīng)營公司所持萬安實業(yè)30.41%（計2176.9萬元）的股權進行分割，其中，陳利祥持有21.29%（計1523.83萬元）。2001年12月，經(jīng)過當?shù)毓ど叹趾藴剩f安實業(yè)集團有限公司更名為萬安集團有限公司。

此后，股權在內(nèi)部有所調(diào)整，直到2009年1月，各股東的出資情況才與實際出資情況相一致。

2 資本炒作？

企業(yè)本可以通過資本、股權的買賣來實現(xiàn)效益的增長和企業(yè)自身的轉型升級，但資本市場的“暴富”效應讓一些企業(yè)主漸漸失去做好實業(yè)的耐心，萬安科技的一則“軍品供方”的消息讓它從谷底推到浪尖，當潮水退去后，股民們也看清楚了它本來的面目，這不禁讓人又聯(lián)想起了另一則消息，該公司最大的募投項目“募而不投”的異象，看似聰明的資本運作背后，企業(yè)會最終嘗到苦果。

“軍品”供方資格的炒作

萬安科技并未對業(yè)績的下滑而感到煩惱，反之在敏感話題上的炒作卻得心應手。圍繞“軍品”方面的消息，萬安科技已經(jīng)不是第一次炒作，2013年2月21日，萬安科技又表示，公司軍工方面的業(yè)務正在洽談中。

而在2012年11月3日晚間，萬安科技曾發(fā)布公告稱，公司獲得了總裝車船軍代局駐西安地區(qū)軍代室授予的“軍品供方”資格，公司正式成為軍車部分汽車制動系統(tǒng)產(chǎn)品供應商，有效期2013年1月至2015年1月。公司表示，公司軍品供方資質(zhì)的獲得，有利于拓展新的區(qū)域市場，提升市場競爭力。

消息公布前后，股票交易價格于2012年11月2日、2012年11月5日、2012年11月6日連續(xù)3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%以上。

雖然大盤表現(xiàn)相對疲弱，但可以看到連續(xù)幾個交易日萬安科技持續(xù)漲停。11月5日，在二度漲停之后，萬安科技以10.07元收盤，累計成交額達1.37億元。

可以看到，在二級市場上，萬安科技的股價自6月除權后一路下跌，這一消息如同打雞血般，讓股價漲停。

所謂的“軍品供方”是萬安科技與國內(nèi)商用車企業(yè)陜汽進行合作，據(jù)此前媒體消息，在2011年12月7日，萬安科技就宣稱拉開與陜汽合作的序幕，由萬安科技設立全資子公司陜西萬安汽車零部件有限公司（以下簡稱“陜西萬安”），注冊資本為10000萬元由萬安科技資金出資，首期以現(xiàn)金出資3000萬元，其余部分在兩年內(nèi)繳足。

陜西萬安項目總投資20000萬元，其中建設投資16192萬元，鋪底流動資金3808萬元；資金來源：自籌、銀行貸款和其他融資方式；項目建設期4年，達產(chǎn)年度銷售收入50000萬元，年總成本費用45085萬元，年利潤總額4706萬元；投資收益率24.08%，投資回收期（所得稅前）5.82年（含建設期）。

陜西萬安開建的項目似乎是給市場畫了一個餅，本項目達產(chǎn)后，可實現(xiàn)年產(chǎn)40萬套汽車制動系統(tǒng)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。

《汽車觀察》從2012年11月6日公司所披露的《股票交易異常波動公告》中看到：“目前尚未取得軍車產(chǎn)品訂單，該事項對公司本年度的經(jīng)營不會產(chǎn)生影響，對公司未來經(jīng)營產(chǎn)生的影響具有一定的不確定性?！?/p>

萬安科技對于話題的炒作引起了散戶的不滿，有小股東在其官方網(wǎng)站上留言稱：“請上市公司注意你們的行為，不要拿軍工方面的內(nèi)容來炒作，公司沒有能力不要用沒有內(nèi)容的題材來忽悠中小投資者，意向不能說明事實，希望公司對投資者要有真心誠意，不要欺騙玩弄投資者對公司的感情?！?/p>

業(yè)內(nèi)似乎對這一消息的炒作也并不看好，“獲得軍品供應資格將對公司的經(jīng)營業(yè)績究竟會產(chǎn)生多大的積極影響，目前來看還有待觀察?！焙闾┳C券的王躍龍認為。

上市募資不投

似乎在資本市場的運作上，萬安科技顯得得心應手，這不免讓人揣測它上市的動因。企業(yè)上市，資本家們懷揣著不同的“夢想”?！坝械钠髽I(yè)希望有個融資平臺，為了企業(yè)未來更好地發(fā)展，而有的企業(yè)目的很明確，就是圈錢?！标惱钫f。

萬安科技當初上市的目的到底是為何？在對李建林的采訪中，《汽車觀察》并未得到答案，但是有一件事情的披露或多或少能夠說明其當初上市的動因。

2012年9月25日，萬安科技一紙公告，公司擬終止募集資金投資項目“新增年產(chǎn)200萬只液壓盤式制動器技改項目”（以下簡稱“200萬只液盤項目”）的實施。

該項目為萬安科技最大的募投項目，原承諾投資總額為14909萬元，其中募集基金投入12220.56萬元，自籌資金投入2688.44萬元。該項目建設期為1.5年，原定于2013年7月31日達產(chǎn)；而投資回收期6.12年（含建設期），投資收益率22.16%，內(nèi)部收益率達22.97%，項目達產(chǎn)后預計新增凈利潤4191萬元。

萬安科技將原因歸于汽車行業(yè)的低迷影響到了液壓制動系統(tǒng)產(chǎn)品的銷售，以及原材料持續(xù)上漲和經(jīng)營成本的上升導致毛利率下降；并認為目前生產(chǎn)能力能夠滿足市場銷售需求，若擴大液盤項目生產(chǎn)規(guī)模，會造成項目產(chǎn)能過剩、資金浪費。

實際上，萬安科技在此項目上似乎推動得并不積極，自上市到終止該項目，僅僅只推進1%的進度。據(jù)萬安科技項目終止公告，截至2012年9月15日，200萬只液盤項目已累計投入募集資金6130.91萬元，投資進度為41.12%。

2012年上半年200萬只液盤項目僅僅投入7.8萬元；而進入今年三季度以來，該項目也僅僅推進一小步，投入金額只為157.80萬元。

萬安科技上市前，即截至2011年5月31日，萬安科技以自籌資金預先投入募集資金投資項目的實際投資額為9666.66萬元，其中200萬只液盤項目已投入5965.31萬元，投資進度為40.01%。

值得關注的是，據(jù)其2011年年報，200萬只液盤項目投資進度仍為40.01%?？梢酝扑愠?，2011年下半年該項目并未繼續(xù)開工。

收益回報看來是打了水漂，但萬安科技因該項目而募得了12220.56萬元卻是真金白銀。

項目終止使得公司尚有6089.65萬元剩余募集資金未使用，以及104.74萬元利息收入，合計6194.39萬元。萬安科技公告顯示，這6194.39萬元全部用于永久補充流動資金。

《深圳證券交易所中小企業(yè)板上市公司規(guī)范運作指引》規(guī)定，“上市公司決定終止原募集資金投資項目的，應當盡快、科學地選擇新的投資項目?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士表示：“因市場環(huán)境發(fā)生重大變化，可以考慮終止實施募投項目，但不得借此變相挪用募集資金?！?/p>

萬安科技為何不利用該部分項目剩余募投資金選擇新的投資項目，而是補充流動資金，這一舉動不免讓人生疑。

高管離職背后

即便你是資本運作的高手，即便你能圈來錢，但是你卻留不住核心人員的心，一切都是空談?，F(xiàn)在，萬安科技面臨著兩難，一面是技術核心人才留不住，眾多高管頻頻離職，另一面是違規(guī)操作者的縱容。如何留住人才，家族企業(yè)如何突破自身的管理瓶頸？在賺取利潤的同時也應該思考如何用完善的現(xiàn)代企業(yè)制度打造良性的文化？

監(jiān)事辭職的隱情

2013年1月7日，萬安科技披露了一則《關于公司監(jiān)事辭職及補選職工代表監(jiān)事的公告》：監(jiān)事會于2013年1月4日收到公司監(jiān)事陳鐵峰先生的辭職報告，陳鐵峰先生因個人原因，辭去公司第二屆監(jiān)事會監(jiān)事職務。

陳鐵峰的辭職實際上與2012年底的短線交易有關。根據(jù)公開消息可以看到，2012年11月8日至2012年11月12日當時還就任監(jiān)事的陳鐵峰賣出了萬安科技的股票73722股，成交均價10.86元/股。2012年11月13日擬賣出公司股票8000股，但因操作失誤，誤將該筆賣出指令錄入為買入指令，導致其買入公司股票8000股，買入均價為10.33元/股，構成了短線交易。

所謂“短線交易”是上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員及大股東，在法定期間內(nèi)，對公司上市股票買入后再行賣出或賣出后再行買入，以謀取不正當利益的行為。

“短線交易的目的是最大的利用資金最大化的追求利潤，這是短線交易的根本目的?！币晃徊辉妇呙姆治鰩煂Α镀囉^察》雜志說，對于陳鐵峰來說就是利用職務便利或信息優(yōu)勢地位，通過頻繁買賣本公司股票來影響股票價格，或從中牟利，或轉嫁風險，這樣就損害其他中小股東及公眾投資者的合法權益。

而根據(jù)《證券法》第四十七條的規(guī)定：“上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益。”

此后，萬安科技董事會做出此次短線交易的處理結果，向陳鐵峰進行了口頭警告，并將其此次短線交易產(chǎn)生的收益4240元上繳公司，陳鐵峰也承諾在未來六個月內(nèi)不再買賣萬安科技股票。

“很有可能是個人對于公司的前景并不看好?！痹摲治鰩熣J為此事可以說明兩點，其一，作為監(jiān)事又是公司核心成員并不想分享這張股票所代表的公司可能帶來的利潤，只想投機；其二，對于萬安科技公司來說，管理上還是存在較大的問題。

技術核心離職

在1月7日的公告中稱“陳鐵峰先生辭去監(jiān)事職務后將繼續(xù)在公司任職”。盡管沒有離開，但此舉所反映出其對于公司的前景似乎也不抱很大的期望，萬安科技高管離職在2012年以來尤顯頻繁。

在萬安科技2012年9月18日的公告中稱，董事會于9月15日收到公司董事、副總經(jīng)理李小攀提交的書面辭職報告，李小攀由于個人原因辭去公司董事、副總經(jīng)理職務。

而此前，萬安科技已相繼有高管辭職。2012年3月23日，公司內(nèi)部審計負責人周佳飛請求辭去職務；同一天辭職的還有公司財務總監(jiān)郭志林。值得注意的是，郭志林是在萬安科技第二屆一次董事會上才被聘上財務總監(jiān)的，其任職期限是從2011年1月17日到2014年4月16日。在剛接手財務總監(jiān)一職僅一年之后，郭志林便火速辭職，其原因令人費解。

“按照常理，公司好不容易上市后，有了更好的平臺，高管應該更加穩(wěn)定，但如此頻繁的離開不太正常?！睒I(yè)內(nèi)人士認為，多個重要部門負責人的相繼離職不排除他們對公司前景的看淡。

離職潮向多米諾骨牌一樣有傳導效應，多位高管的離職讓李小攀也動了離開之心。但與其他高管不同，萬安科技招股說明書顯示，李小攀是工程技術工程師，除擔任上述職務外，還擔任技術中心主任，且在公司核心技術人員中排在第一位。

高管的離職無疑會造成公司管理團隊的不穩(wěn)定，而像李小攀這種核心技術人員的離開對公司所帶來的影響更甚。萬安科技曾在招股說明書風險提示第六條指出，“公司的成功發(fā)展與高級人員和核心技術人員的貢獻是分不開的”。

實際上，萬安科技在人力資源開發(fā)上是有一定的規(guī)劃的，如引進計劃、開發(fā)計劃、激勵計劃等，它們也非常清楚“人力資源是第一生產(chǎn)力，是公司發(fā)展壯大的基礎，公司在擴大經(jīng)營規(guī)模與業(yè)務領域的同時，必須進一步完善人才引進、培訓與發(fā)展的人力資源管理體系，以適應未來公司迅速發(fā)展的需要?！钡诵娜藛T都難以留住，何談這龐大的人才計劃？

“盡管多年來中國汽車產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢，但相關零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)展卻步履維艱，尤其是在核心零部件方面，幾乎就沒有創(chuàng)新能力，如何打造技術研發(fā)團隊，激勵他們自主創(chuàng)新就顯得尤其重要，而研發(fā)領頭人的作用更不容小覷?！逼囆袠I(yè)內(nèi)部人士對《汽車觀察》說。對于萬安科技來說，業(yè)績上不去，未來的前景還很難判斷的情況下，核心技術人員的離職將會對企業(yè)的發(fā)展帶來更加沉重的打擊。

家族企業(yè)的未來

相關資料顯示，萬安科技這幾位辭職的高管并不持有公司的股份，因此他們的辭職不是為了方便套現(xiàn)。

在萬安科技的實際控制人中，我們可以看到較為復雜的股權變化關系，而實際控制人陳利祥、陳永漢、陳黎慕、俞迪輝、陳鋒、陳黎明中，陳鋒為陳利祥的兒子，陳黎慕和陳黎明為陳利祥的兄弟，俞迪輝為陳利祥的妹夫。在招股說明書簽署之日起，實際控制人共計控制本公司93.59591%的股份，且陳利祥為公司董事長，陳永漢、陳鋒、陳黎慕為公司董事，陳鋒為公司總經(jīng)理。在招股說明書風險提示第五條指出，“雖公司建立了關聯(lián)交易回避表決制度、獨立董事制度，但本公司的實際控制人可能利用其控股地位和總經(jīng)理地位，通過行使表決權等方式對本公司的人事任免、生產(chǎn)和經(jīng)營決策等進行不當控制，給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響，從而損害公司及公司中小股東的利益”。

辭職的高管是否受到不公的待遇我們不得而知，但萬安科技確實是較為典型的家族企業(yè)。家族企業(yè)的“交班”問題也成為業(yè)界所關注的熱點。香港中文大學范博宏教授選取臺灣、香港和新加坡等250家上市公司研究，香港家族企業(yè)創(chuàng)始人離任會導致120%的價值損失，而東亞家族企業(yè)平均下降56%，人治色彩、家長式控制和創(chuàng)始人依賴癥成為普遍現(xiàn)象。

這些年，國家對于民營企業(yè)、家族企業(yè)的關注卻在逐年增加，在今年的“兩會”上，全國政協(xié)委員李惠森已經(jīng)是第六次提交有關家族企業(yè)發(fā)展的提案。

他認為，家族企業(yè)的特點是企業(yè)資產(chǎn)控股權屬于家族所有，創(chuàng)業(yè)者與其以血緣延續(xù)的后代家族成員發(fā)揮主導作用，并且具有能將所有權合法傳于后代的企業(yè)組織。

國內(nèi)的一些家族企業(yè)“家不和、業(yè)不興”，在“富不過三代”的讖語中倒下，給企業(yè)自身的延續(xù)、國家經(jīng)濟的發(fā)展，乃至整個社會的和諧造成隱憂。

這與國外家族企業(yè)形成鮮明對比。沃爾瑪、福特、洛克菲勒、寶馬、索尼、豐田、三星、現(xiàn)代等，每一個名字都舉足輕重。經(jīng)過多年風風雨雨，大部分大型的家族企業(yè)都顯示出了頑強的生命力。按10年平均值計算，美國家族企業(yè)的股票投資回報率為15.6%，而非家族企業(yè)的股票投資回報率則只有11.2%。

專家認為，這在“選接班人”的問題上就呈現(xiàn)了很大的不同，歐美家族企業(yè)決不會因為自己是企業(yè)的“主人”而過于強調(diào)對企業(yè)的日常管理權。如果“接班人”不適合接管企業(yè)，他們也會選擇那些職業(yè)經(jīng)理人來進行企業(yè)管理，或者采取“托孤”的辦法，建立一個由律師、銀行家及職業(yè)經(jīng)理人組成的團隊協(xié)助繼承人管理企業(yè)。

然而在中國，受儒家文化影響，更注重血緣和親緣的聯(lián)系，董事會的主要交椅被家族內(nèi)部的成員占領著，從父親傳位給兒子或女兒，而不是家族之外的職業(yè)經(jīng)理人。因此，企業(yè)所得利潤也會被用來設立兄弟姊妹公司，以分配家族產(chǎn)業(yè)給不同的子女，而不是分給股東群。

“國內(nèi)的家族企業(yè)擔心控制權被剝奪，但這需要理性傳承的機制來安排?！鄙钸h顧問機構董事長杜建君舉了福特汽車的案例。從1912年發(fā)展至今的美國福特汽車公司依然為福特家族所控制，盡管如今后者只持有福特公司5.8%的股權，但創(chuàng)始人福特先生在創(chuàng)辦公司時作出如下規(guī)定就很好地解決了控制權被稀釋的問題：“福特家族只要擁有6500萬股股票，便擁有股票權的40%?！?/p>

除了調(diào)整家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)中早期階段的家族成員為現(xiàn)代公司階段的職業(yè)經(jīng)理人團隊外，杜建君認為還需要調(diào)整如下幾個關鍵要素利益結構，如初始資本的開放多元性，從最初的商業(yè)機會變?yōu)橛谐墒斓纳虡I(yè)模式，還有從早期依賴的社會關系資源，變成內(nèi)生能力的建設等等。這些都需要創(chuàng)始人在觀念上突破并尋找新的定位，要從最初只有賺錢意識的商人角色，變?yōu)橛欣硐搿⒂惺姑?、有格局的企業(yè)家身份。只有這樣企業(yè)才能可持續(xù)發(fā)展，得到長治久安。