摘要：熱錢流向逆轉(zhuǎn)對中國的金融穩(wěn)定和宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了不利的影響。本文依據(jù)VAR模型，以中國熱錢流動的影響因素為研究對象，選取2008年1月～2011年12月的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)中國匯率預(yù)期水平、名義利差、物價(jià)水平、房地產(chǎn)價(jià)格對熱錢流動影響顯著，而經(jīng)濟(jì)增長率和股票價(jià)格指數(shù)影響相對較小，因而需要加強(qiáng)在敏感領(lǐng)域的調(diào)控力度，進(jìn)而增強(qiáng)對熱錢流動的調(diào)控管理。

關(guān)鍵詞：VAR模型；熱錢；脈沖響應(yīng)；方差分解

中圖分類號：F831 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-5192（2013）01-0007-05