摘要：自1995年我國(guó)實(shí)行房屋預(yù)售制度以來(lái)，房地產(chǎn)上市公司的預(yù)收賬款占比在總體上呈上升趨勢(shì)，這種與其他非房地產(chǎn)行業(yè)形成鮮明對(duì)比的預(yù)收賬款以及其隱含的盈余儲(chǔ)備是否有違約預(yù)測(cè)作用？是否能提高債務(wù)契約的有效性？為回答這一系列問(wèn)題，本文首先提出了一種計(jì)量預(yù)收賬款盈余儲(chǔ)備的方法；其次運(yùn)用Logistic回歸模型證明了因預(yù)收賬款而形成的盈余儲(chǔ)備具有明顯的違約預(yù)測(cè)作用；在此基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步運(yùn)用多元線性回歸模型發(fā)現(xiàn)其預(yù)收賬款所形成的盈余儲(chǔ)備有明顯的信貸決策價(jià)值；同時(shí)，為檢驗(yàn)其對(duì)利率水平的影響，本文還運(yùn)用了zhang的利率影響因素模型，其實(shí)證結(jié)果也顯示：房地產(chǎn)上市公司因預(yù)收賬款而形成的盈余儲(chǔ)備降低了銀行等信貸機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款等的利率水平。

關(guān)鍵詞：預(yù)收賬款；盈余儲(chǔ)備；違約預(yù)測(cè)；信貸決策；利率水平

中圖分類號(hào)：F230 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-5192（2013）01-0012-05