撐大養(yǎng)老金缺口的最主要力量來源于國內人口的快速老齡化。資料顯示，目前全國60歲以上的老年人口已達到1.85億，而到2050年，老齡化人口將占到總人口的35%。從1980年開始，中國人口的平均預期壽命每五年上升約1歲，到2050年，中國的人均壽命很可能會達到82歲。

發(fā)出中國政府負債最高達50.44萬億、最低也有32.24萬億元刺耳警示的同時，巴克萊集團最新的分析報告強調，由于養(yǎng)老金缺口的不明，未來中國的政府性債務水平還將受到顯著影響。作為對巴克萊聲音的策應，《紐約時報》援引某研究機構發(fā)布的材料稱，未來20年內中國的養(yǎng)老金缺口將累計至10.9萬億美元，這將導致未來中國老無所依。至此，中國養(yǎng)老金缺口這一敏感話題再度被推到了輿論的風口浪尖。

稍早于巴克萊的研究分析，世界銀行在一份報告中指出，如按照目前的制度及模式，到2075年間，中國養(yǎng)老保險的收支缺口將高達9.15萬億美元。與此同時，德意志銀行與中國銀行也先后公布了自己相應的研究結果。德銀的結論是，在不改革的情況下，養(yǎng)老金缺口到2020年將達到0.2%的GDP，到2050年達5.5%的GDP。中銀則稱，到2013年，中國養(yǎng)老金的缺口將達到18.3萬億元，若GDP年增長率為6%，到2033年時養(yǎng)老金缺口將達到68.2萬億元，占當年GDP的38.7%。

官方態(tài)度與研究機構的結論似乎有些出入。人社部的最新數(shù)據(jù)顯示，截止到2011年，中國城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險基金總收入為1.7萬億元，總支出為1.3萬億元，年末累計結存達1.9萬億元。據(jù)此，人社部認為，養(yǎng)老保險基金收入大于支出，不存在基金缺口問題。仔細辨析，研究機構所強調的更多是中長期的缺口，而官方則著眼于當期的收支平衡。但必須承認，盡管目前養(yǎng)老金收支處于總體平衡狀態(tài)，但已有14個省份出現(xiàn)了收不抵支的狀況，收支缺口達到767億元新高。另一方面，人保部也預測，到2025年僅中國城市養(yǎng)老金的缺口就達6萬億元，如果加上農村養(yǎng)老金的巨大需求，則缺口更大。因此，從長期來看，官方與民間對養(yǎng)老金缺口的判斷在在方向是趨于一致的。

撐大養(yǎng)老金缺口的最主要力量來源于國內人口的快速老齡化。資料顯示，目前全國60歲以上的老年人口已達到1.85億，占總人口的13.7%，而到2050年，老齡化人口將占到總人口的35%。不僅如此，據(jù)世界銀行的研究報告，從1980年開始，中國人口的平均預期壽命每五年上升約1歲，如此趨勢在未來幾十年內仍將持續(xù)，到2050年，中國的人均壽命很可能會達到82歲。如果按照目前的退休年齡和平均壽命預期計算，男女退休后的生存年限分別是22年和27年，粗略估計，領取養(yǎng)老金的老年人大軍在其退休后存活的歲月中所領取的全部養(yǎng)老金大約是其退休前所繳全部養(yǎng)老金的10-13倍。養(yǎng)老金的支付壓力可見一斑。

目前養(yǎng)老金的正常發(fā)放主要以轉移支付的方式進行。一方面，現(xiàn)有3個勞動力贍養(yǎng)1個老人，政府完全可以采取“空賬”（空賬達2.2萬億元）的方式即用在職職工的個人繳費（沒有進入自己個人賬戶）替發(fā)退休者的養(yǎng)老金；另一方面，中央財政每年拿出1000多億元對養(yǎng)老金發(fā)放不足部分進行補齊。然而，到2050年，我國將變?yōu)榧s1個勞動力贍養(yǎng)1個老人，贍養(yǎng)率在大幅提高的同時人口替代率又趨于下降，新生勞動力的補給不足必然導致養(yǎng)老金增量的短缺。更加重要的還在于，目前高達10余萬億元的財政收入可以形成對養(yǎng)老金的強大“補缺”能力，但面對未來動輒數(shù)萬億甚至10萬億以上的“缺口”，國家財政顯然無能為力。若經濟不能持續(xù)增長，中國居民很可能跌入老無所養(yǎng)的尷尬處境。

延長退休年齡被不少人看成是為養(yǎng)老金“減負”的重要政策籌碼，但據(jù)中國社科院測算，我國退休年齡每延遲一年，養(yǎng)老統(tǒng)籌基金可增長40億元，減支160億元，每年減緩基金的缺口只有200億元，其對緩釋養(yǎng)老金支付壓力所起的作用并不大。因此，彌補養(yǎng)老金缺口還須有看得見的真金白銀。一方面，提高國有企業(yè)的上交紅利比例并將一部分充作養(yǎng)老金。保守估計，每年國有企業(yè)實現(xiàn)利潤高達兩萬多億元，如果按照20%繳納社保資金，每年最少在4000億元以上。另一方面，目前中央和地方政府持有市值約12.2萬億元的上市國有企業(yè)的股份，可以作為試點，今后幾年內將20%-30%的上市國有企業(yè)的股份劃撥到社保。國有企業(yè)股份劃撥到社保后，由社保長期持有，除了股份紅利成為社保資金的補充外，社保還可以用套現(xiàn)收入投資于其他更有升值潛力的企業(yè)股份或其他資產。

體外“輸血”的同時還必須營造養(yǎng)老金自身的“造血”功能。目前，我國養(yǎng)老保險余額近2萬億元，但與企業(yè)年金4.1%的收益率和全國社?；?.4%的平均年化收益率相比，過去10年間扣除通貨膨脹率的養(yǎng)老金年均收益率卻為負數(shù)。而據(jù)國家審計署的審計結果，目前養(yǎng)老保險基金結余有95.2%集中投資于銀行活期與定期存款。因此，拓寬養(yǎng)老金投資渠道，尋找新的市場受托人，以實現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值是管理層必須突破的瓶頸。

必須指出，彌補養(yǎng)老金缺口還隱含著巨大的改革公平訴求。與企業(yè)和職工必須同時繳納一定年限的養(yǎng)老保險費不同，目前機關事業(yè)單位工作人員不僅不用繳養(yǎng)老保險，而且退休后直接領取養(yǎng)老金。如果廢除“雙規(guī)制”的養(yǎng)老金體制，不僅能夠平抑目前企業(yè)退休人員養(yǎng)老金僅為機關事業(yè)單位同類人員所獲退休金的1/2到1/3的差距，而且能夠強力彌補養(yǎng)老金的缺口。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國事業(yè)單位共有3000萬正式職工，全國公務員人數(shù)達702.1萬人，若按照企業(yè)職工養(yǎng)老保險政策規(guī)定繳納養(yǎng)老金，這個群體每年可以繳納上億元保險費，由于機關事業(yè)單位編制彈性較小，因此，到2050年積累下來的養(yǎng)老金可達38萬億元?；诰薮蟮母母锸找骖A期，深圳已經邁開了機關單位養(yǎng)老保險改革的試點步伐，雖然改革仍局限于“增量”部分，即對新增公務員實行如同企業(yè)職工養(yǎng)老金繳納方案，但至少使人們看到了破局解題的希望。

（作者系廣東技術師范學院天河學院經濟學教授）