1 引言

股權(quán)激勵(lì)機(jī)制不僅能很好地處理股東與經(jīng)營(yíng)者之間的委托代理關(guān)系，而且能抑制控股股東利用信息優(yōu)勢(shì)和投票權(quán)侵害中小股東利益的行為，有效降低這兩類代理成本。實(shí)踐中應(yīng)該給予哪些對(duì)象激勵(lì)一直存在爭(zhēng)議，焦點(diǎn)集中在監(jiān)事和獨(dú)立董事身上?；诒O(jiān)督者獨(dú)立的原則，證監(jiān)會(huì)在2008年3月公布的《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄2號(hào)》文件中將這兩類角色排除在外。然而有學(xué)者提出不同意見，認(rèn)為給予他們激勵(lì)能更有效地降低企業(yè)代理成本，因此爭(zhēng)論目前還沒有明確結(jié)論。是否應(yīng)該把他們納入激勵(lì)對(duì)象范圍中呢？怎樣做才能更好地發(fā)揮他們的監(jiān)督作用呢？這正是本文要研究的問題。