貨幣的信用，來自于政府。世界上絕大多數(shù)的貨幣上都印著政治領(lǐng)袖的頭像，代表著這個(gè)國(guó)家的政府承諾這張紙的價(jià)值。歐元上面沒有印著政治領(lǐng)袖。
　　歐元籌建之初，貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)大師弗里德曼大潑冷水，他認(rèn)為歐洲搞錯(cuò)了次序，應(yīng)該是先有政治統(tǒng)一，才有基礎(chǔ)建立共同貨幣。
　　弗里德曼去世了，但他擔(dān)心的問題如今集中暴露出來。
　　歐元背后是歐洲央行，歐洲央行背后是一系列政府的松散聯(lián)盟，其中有些政府財(cái)政狀況還好，有些政府原則上已經(jīng)破產(chǎn)了。財(cái)政狀況糟糕的政府引發(fā)了歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，很自然地變成了歐元危機(jī)。
　　歐元危機(jī)與一般的貨幣危機(jī)表現(xiàn)不同，一般的貨幣危機(jī)表現(xiàn)是該貨幣的大幅貶值，歐元危機(jī)的表現(xiàn)是投資者擔(dān)心歐元會(huì)不會(huì)消失。
　　歐元區(qū)試圖蒙混過關(guān)
　　歐盟是一場(chǎng)婚姻，歐元是這場(chǎng)婚姻的孩子。結(jié)婚沒孩子，離婚的代價(jià)還能接受。有了孩子，離婚的代價(jià)難以想象。歐元區(qū)的政治家們?yōu)榱吮Ｈ⒆釉诓煌５爻臣?。中?guó)有句古話“救急不救窮”，德國(guó)就是這么想的。
　　德國(guó)的官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們非常津津樂道的是，他們?cè)谏鲜兰o(jì)90年代經(jīng)歷的結(jié)構(gòu)改革，當(dāng)時(shí)德國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力一蹶不振，經(jīng)常項(xiàng)目逆差，財(cái)政的日子也不好過，但是德國(guó)通過自己的努力走出來了。正是因?yàn)?0年代的十年磨練，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有了翻天覆地的變化，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力大幅提高，德國(guó)經(jīng)濟(jì)才有了今天的好日子。
　　德國(guó)認(rèn)為，陷入財(cái)政危機(jī)的國(guó)家應(yīng)該像當(dāng)初的德國(guó)那樣自食其力，依靠財(cái)政緊縮和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革走出危機(jī)。德國(guó)wk+yoemHzW77IRPK71m8L6F2EdlwP5IaCPhBpMb7Fg0=同意適當(dāng)?shù)鼐戎媾R流動(dòng)性困難的危機(jī)國(guó)家，但是以大幅財(cái)政緊縮和勞動(dòng)力市場(chǎng)改革作為附加條件。
　　在德國(guó)人看來，如果沒有充分的附加條件，一味地救助只會(huì)破壞危機(jī)國(guó)家推行內(nèi)部改革的動(dòng)力，危機(jī)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)難題不能得到解決，危機(jī)也不會(huì)真正化解。
　　危機(jī)國(guó)家當(dāng)然知道恢復(fù)財(cái)政平衡應(yīng)該少花錢和多掙錢，需要一系列的國(guó)內(nèi)改革。但是如今這些深陷債務(wù)危機(jī)的國(guó)家面臨的情況要比當(dāng)初的德國(guó)糟糕很多：不能借助于貨幣貶值提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和收入，不能利用通貨膨脹削減真實(shí)債務(wù)，沒有當(dāng)初德國(guó)遇到的全球經(jīng)濟(jì)景氣周期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退程度和債務(wù)負(fù)擔(dān)的嚴(yán)重程度要比當(dāng)初的德國(guó)更嚴(yán)重，等等。
　　在這些限制條件下，恢復(fù)財(cái)政平衡的重任全部壓在了財(cái)政緊縮和國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)改革上。
　　這是把政府放在火上烤，政府要得罪企業(yè)、得罪選民，要經(jīng)歷漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)衰退，還要不斷地討好國(guó)外投資人。這個(gè)過程隨時(shí)可能被打斷，或許根本就無法真正開始。
　　羅馬尼亞總統(tǒng)齊奧塞斯庫(kù)為了政府還債，曾經(jīng)讓羅馬尼亞人過了一個(gè)沒有暖氣的冬天。這樣的政府不再有了。對(duì)于多數(shù)國(guó)家，賴賬是更好的選擇，沒有國(guó)際法院把欠債不還的政府送進(jìn)法院，但可能會(huì)有大量的輿論和選民把實(shí)施緊縮的政府趕下臺(tái)。
　　歐債危機(jī)爆發(fā)以來，歐元區(qū)國(guó)家的政府連續(xù)下臺(tái)，推行財(cái)政緊縮和勞動(dòng)力市場(chǎng)改革的政策在個(gè)別國(guó)家取得了進(jìn)展，但距離要求相去甚遠(yuǎn)。
　　放棄歐元的代價(jià)難以想象，維系歐元同樣艱難。債務(wù)國(guó)要求歐洲央行直接出手維護(hù)主權(quán)信用，要求主權(quán)信用捆綁的歐元債券，痛恨讓國(guó)家主權(quán)蒙羞的附加條件。如果把歐元區(qū)看做一個(gè)完整的國(guó)家，這些要求不過分，這些要求也恰恰是從根本上維系歐元的政策手段。
　　但是，這些要求意味著債權(quán)國(guó)蒙受巨大損失，意味著做不守紀(jì)律的懶人要好過做守紀(jì)律的勤快人，這是在挑戰(zhàn)債權(quán)國(guó)崇尚紀(jì)律和勤勞節(jié)儉的價(jià)值觀。
　　歐元區(qū)陷入了惡性循環(huán)的局面。歐債危機(jī)爆發(fā)以來，劇情一環(huán)套著一環(huán)，結(jié)局朝著壞的方向發(fā)展。政治家們拿不出根本化解問題的方案，投資者用腳投票逃離債務(wù)國(guó)家，金融市場(chǎng)形勢(shì)不斷惡化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資更加艱難，銀行業(yè)壞賬增加并進(jìn)一步放大外部融資需求，迫切的外部融資需求讓債務(wù)國(guó)的國(guó)債價(jià)格和銀行資產(chǎn)負(fù)債表更加難看，金融市場(chǎng)更加動(dòng)蕩。
　　這個(gè)過程中，在局勢(shì)最糟糕的時(shí)候，政府迫于壓力會(huì)拼湊一些類似速效救心丸的急救措施出臺(tái)，市場(chǎng)能穩(wěn)定一段時(shí)間，但是用不了多久，動(dòng)蕩再起。
　　2012年6月末的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)看似強(qiáng)大。意大利和西班牙近期的危機(jī)局面關(guān)系到歐元區(qū)存在的根本，默克爾不得不在峰會(huì)做出了讓步。
　　峰會(huì)達(dá)成了一系列成果：允許歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSF）和后續(xù)的歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買國(guó)債；建立有歐洲央行參與的歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟，其中還包括銀行業(yè)統(tǒng)一的存款保險(xiǎn)機(jī)制，并授權(quán)ESM直接參與銀行業(yè)重組；通過了1200億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃；同意2012年底創(chuàng)立歐洲統(tǒng)一的銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)；取消歐洲官方貸款人對(duì)西班牙貸款的優(yōu)先權(quán)地位，等等。
　　然而，峰會(huì)在歐元債券和金融交易稅等方面沒有共識(shí)。
　　一旦具體到細(xì)節(jié)，峰會(huì)的成果可能再次淪為救心丸。EFSF-ESM在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買國(guó)債算不上新的進(jìn)展，此前也可以；歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟如果做成了對(duì)穩(wěn)定金融市場(chǎng)會(huì)很管用，但是談判還沒有真正開始，這需要?dú)W央行和德國(guó)做出巨大的態(tài)度改變。
　　默克爾在這次峰會(huì)上的表現(xiàn)，得罪了德國(guó)國(guó)內(nèi)的聯(lián)盟黨，批評(píng)和質(zhì)疑聲音不斷，再進(jìn)一大步何其艱難。如果缺少銀行業(yè)聯(lián)盟框架，ESM參與銀行重組也難以立足。其他的措施，對(duì)幫助走出歐債危機(jī)沒有實(shí)質(zhì)性幫助。還讓人擔(dān)心的問題是今天的成果可能成為明天的拖累，如果今后在諸如銀行業(yè)聯(lián)盟這樣的關(guān)鍵問題上達(dá)不成共識(shí)，市場(chǎng)會(huì)報(bào)復(fù)今天的輕率承諾。
　　徹底走出歐債危機(jī)曠日持久。過去兩年的經(jīng)歷揭示了歐債危機(jī)最有可能的出路，這其實(shí)是一條不是出路的出路。歐元崩潰，代價(jià)無法計(jì)算，政治家集體蒙羞，小概率。財(cái)政聯(lián)盟加歐央行不惜代價(jià)救人，政治家談不攏，小概率。
　　兩個(gè)根本解決問題的出路短期內(nèi)幾乎都被封死了。最有可能的情況是繼續(xù)耗下去，也許幾年以后危機(jī)國(guó)家在長(zhǎng)期的煎熬中走出來了，也許幾年后的某一天一個(gè)重要的債權(quán)國(guó)或者是債務(wù)國(guó)終于忍不住了，歐元解體?？傊?，這都是幾年以后的事，政治家們眼前的策略就是蒙混過關(guān)。
　　歐債危機(jī)雙向影響中國(guó)
　　歐債危機(jī)的影響波及全球，中國(guó)也不例外。
　　歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響方方面面，對(duì)外出口、大宗商品進(jìn)口、離岸人民幣匯率、歐盟來華直接投資等眾多渠道都有明顯的感受。
　　筆者半個(gè)月前到德國(guó)拜訪研究機(jī)構(gòu)，即便是專門從事經(jīng)濟(jì)研究的專業(yè)人士，關(guān)心歐債的人也不是很多。但是在中國(guó)，尤其是在中國(guó)的媒體和大城市，熱鬧的歐債就在身邊。
　　歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)最直觀也最受關(guān)注的影響是中國(guó)對(duì)歐盟的出口。2010年中期以來，中國(guó)對(duì)歐盟出口的增速持續(xù)下降，2012年一季度陷入負(fù)增長(zhǎng)，成為中國(guó)出口增速下降的主要原因之一，也因此拖累中國(guó)的GDP增速。
　　毫無疑問，歐債危機(jī)引發(fā)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊縮會(huì)壓低歐元區(qū)的進(jìn)口需求，當(dāng)然也包括了對(duì)中國(guó)商品的進(jìn)口。但是進(jìn)一步觀察數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)這并不是故事的全部。
　　2012年一季度，歐盟非能源產(chǎn)品進(jìn)口增速0.8％，而中國(guó)對(duì)于歐盟的非能源產(chǎn)品出口增速是-2.28％，中國(guó)對(duì)歐盟非能源產(chǎn)品出口市場(chǎng)份額下降是一季度對(duì)歐盟出口負(fù)增長(zhǎng)的主要原因。
　　為什么中國(guó)對(duì)歐盟的出口市場(chǎng)份額會(huì)下降？是因?yàn)闅W債危機(jī)嗎？雜項(xiàng)制品（主要包括家具、服飾及配件、鞋制品等勞動(dòng)相對(duì)密集的產(chǎn)品）和機(jī)械與設(shè)備出口是中國(guó)對(duì)歐盟出口的兩大類產(chǎn)品，這兩類商品在歐盟市場(chǎng)份額增速早在2004年-2005年期間就開始了趨勢(shì)性的下降，雜項(xiàng)制品市場(chǎng)份額絕對(duì)值在2011年開始下降，機(jī)械與設(shè)備產(chǎn)品市場(chǎng)份額絕對(duì)值目前還有非常緩慢的增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)速度已經(jīng)趨近于零。
　　這些趨勢(shì)性的現(xiàn)象說明，中國(guó)對(duì)歐盟的出口增速下降并非一日之寒，是由于中國(guó)出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的趨勢(shì)性下降，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品在歐盟市場(chǎng)上的出口競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)在衰退，即便是資本密集一些的機(jī)械與設(shè)備出口品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也幾乎耗盡。
　　歐債危機(jī)當(dāng)然能解釋中國(guó)對(duì)歐盟出口增速下降的一部分，但即便是沒有歐債危機(jī)，即便歐元區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)還保持一定的進(jìn)口增長(zhǎng)，中國(guó)對(duì)歐元區(qū)出口增長(zhǎng)還是難以避免趨勢(shì)性的下降。能夠改變這個(gè)下降趨勢(shì)，不是歐盟的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而是中國(guó)出口產(chǎn)品在歐盟市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力提升，是中國(guó)出口產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
　　歐債危機(jī)顯著地影響了大宗商品價(jià)格，關(guān)系到中國(guó)進(jìn)口成本。歐債危機(jī)嚴(yán)重程度與大宗商品價(jià)格成正比。在歐債危機(jī)和其他諸多因素的共同作用下，僅是5月份短短一個(gè)月時(shí)間里， WTI原油價(jià)格從4月末的105美元下跌至5月末的86美元；農(nóng)產(chǎn)品和金屬價(jià)格也普遍下降，其中大豆、玉米、棉花、銅的價(jià)格分別下跌了8.7％、4％、24％和13％。
　　與以往大宗商品價(jià)格調(diào)整相比，如此短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)這么大幅度的價(jià)格調(diào)整非常罕見。大宗商品價(jià)格下降對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是巨大的福音，中國(guó)大量進(jìn)口大宗商品，大宗商品價(jià)格下降帶來企業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)者生活成本的下降，這還會(huì)進(jìn)一步刺激投資的增加。根據(jù)我們的模型測(cè)算，國(guó)際每桶原油價(jià)格下降20美元會(huì)讓工業(yè)總產(chǎn)值增速上升2％，CPI下降0.2％，對(duì)季度GDP增速的影響介于1％到1.5％之間。
　　歐債危機(jī)還顯著影響到中國(guó)的外匯市場(chǎng)和貨幣政策環(huán)境。自歐債危機(jī)爆發(fā)以來，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的貨幣和資產(chǎn)價(jià)格就開始了非常有規(guī)律的鐘擺波動(dòng)。歐債危機(jī)稍有好轉(zhuǎn)，短期資本就流入新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，促成這些經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)價(jià)格上漲和貨幣貶值；歐債危機(jī)再次惡化，短期資本立即逃離新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，促成這些經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)價(jià)格下降和貨幣升值。
　　今年前兩個(gè)季度，中國(guó)以外的主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷了類似的匯率波動(dòng)，一季度的貨幣大幅升值和二季度的貨幣大幅貶值。在資本項(xiàng)目管制和官方干預(yù)的背景下，人民幣匯率受到的影響相對(duì)有限，離岸和在岸人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，但是外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系變化與其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家一樣。
　　歐債危機(jī)的嚴(yán)重程度與短期資本對(duì)人民幣資產(chǎn)的偏愛程度成反比。這并不是個(gè)壞消息。
　　外匯市場(chǎng)長(zhǎng)期以來的供大于求局面開始逆轉(zhuǎn)，去年四季度至今，央行外匯占款余額變化一半時(shí)間為正，一半時(shí)間為負(fù)，平均月度增加額度僅410億元人民幣，外匯占款渠道對(duì)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣投放的壓力大幅減輕。
　　這個(gè)2004年以來對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定最大的內(nèi)部挑戰(zhàn)終于解除，未來的物價(jià)和房?jī)r(jià)也能松口氣。
　　中國(guó)無須過度反應(yīng)
　　中國(guó)需要為出口下降擔(dān)心嗎？中國(guó)出口增速已經(jīng)進(jìn)入到了一個(gè)新時(shí)代，中國(guó)面臨的不僅是對(duì)歐盟出口市場(chǎng)份額增速的趨勢(shì)性下降，還有對(duì)全球出口產(chǎn)品市場(chǎng)份額增速的趨勢(shì)性下降。中國(guó)今后的出口增速已經(jīng)徹底告別了金融危機(jī)以前動(dòng)輒30％以上的高增長(zhǎng)時(shí)代，走向了10％上下徘徊的低增長(zhǎng)時(shí)代。
　　出口增速下降對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制非常復(fù)雜，近期內(nèi)尤為值得關(guān)注的兩個(gè)影響渠道是：一、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口增速下降的主要影響體現(xiàn)在就業(yè)市場(chǎng)，減少新增就業(yè)機(jī)會(huì)并降低工資上漲壓力；二、資本密集型產(chǎn)品出口增速下降的主要影響體現(xiàn)為企業(yè)產(chǎn)值和利潤(rùn)下降，降低企業(yè)投資和生產(chǎn)意愿，降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。
　　出口增速下降并未顯著沖擊國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)。2010年以來中國(guó)出口增速就呈現(xiàn)了持續(xù)下降，但國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)總體上還是保持供不應(yīng)求。根據(jù)人力資源和社會(huì)保障部的跟蹤觀測(cè)，中國(guó)城市勞動(dòng)力市場(chǎng)求供比自2009年以來不斷攀升，截至2012年一季度達(dá)到1.08，這是2001年該數(shù)據(jù)發(fā)布以來的最高點(diǎn)。來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的中國(guó)制造業(yè)PMI從業(yè)人員指數(shù)自2012年初以來也保持了持續(xù)上升趨勢(shì)，與一季度出口增速大幅回落形成鮮明反差。
　　出口增速下降同時(shí)伴隨了中國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速下降。中國(guó)的對(duì)外出口增速與中國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速運(yùn)動(dòng)軌跡有較高相關(guān)性，2002年3月至2012年5月期間二者月度數(shù)據(jù)的相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.87。
　　自2010年中國(guó)對(duì)外出口呈現(xiàn)持續(xù)下降以來，中國(guó)的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速也保持了下降趨勢(shì)，在2012年2月份以后進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)。出口增速與制造業(yè)設(shè)備投資之間的關(guān)系比較模糊，趨勢(shì)上看二者沒有顯著的同期相關(guān)關(guān)系，但也不可否認(rèn)二者之間的邏輯聯(lián)系。2012年以來，出口增速下降也伴隨了制造業(yè)設(shè)備投資增速的下降，但后者的下降有限。2012年初以來，制造業(yè)設(shè)備投資增速保持在24％。
　　結(jié)合以上兩點(diǎn)，不必對(duì)出口增速下降過分擔(dān)心，政府也不必大動(dòng)干戈刺激經(jīng)濟(jì)。
　　企業(yè)盈利惡化和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑不能構(gòu)成政府出手的充分理由，因?yàn)檫@些現(xiàn)象的發(fā)生恰恰是市場(chǎng)發(fā)揮功能的重要體現(xiàn)。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特發(fā)明了一個(gè)詞叫“創(chuàng)造性的破壞”，中國(guó)人常說“不破不立”。正是因?yàn)槠髽I(yè)和金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，以及工人的失業(yè)和再就業(yè)，才會(huì)發(fā)生產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善。中國(guó)對(duì)歐盟的出口競(jìng)爭(zhēng)力過去一直在趨勢(shì)性下降，企業(yè)不過一段苦日子，哪里尋得新一輪的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。政府如果是因?yàn)槠髽I(yè)盈利惡化和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑幫助某些行業(yè)或者企業(yè)，同時(shí)也是在歧視其他沒有被幫助的更有潛力的企業(yè)，既不公平，也破壞了效率。
　　當(dāng)然，這不是讓政府撒手不管。就業(yè)是準(zhǔn)繩，如果失業(yè)率超過潛在失業(yè)率，是資源的浪費(fèi)，是市場(chǎng)失靈的表現(xiàn)，政府在這個(gè)時(shí)候采取恰當(dāng)?shù)拇碳ご胧┦窃趶浹a(bǔ)市場(chǎng)缺陷。從效率和公平角度看，政府這么做都能成立。
　　就目前國(guó)內(nèi)情況來看，工業(yè)企業(yè)難過，就業(yè)還好，現(xiàn)在還不是政府出手刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的時(shí)候。
　　政府更應(yīng)該看重的，不是出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)，而是如何為中小企業(yè)和私人投資創(chuàng)造更公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。歐債危機(jī)爆發(fā)以后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力更大。企業(yè)利潤(rùn)下降和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑時(shí)間長(zhǎng)了，最終會(huì)傳遞到勞動(dòng)力市場(chǎng)，就業(yè)會(huì)面臨困難。
　　培養(yǎng)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，靠的決不是大量的銀行放貸和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，而是中小企業(yè)和私人部門投資，后者才能創(chuàng)造可持續(xù)的就業(yè)機(jī)會(huì)，后者效率更有保障，不會(huì)留給銀行體系大量的壞賬。
　　中國(guó)的制造業(yè)生產(chǎn)率與發(fā)達(dá)國(guó)家還有很大差距，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面還有的是機(jī)會(huì)。
　　此外，中國(guó)在醫(yī)療、教育、環(huán)境保護(hù)、金融服務(wù)等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的供給缺陷也大的驚人，留給私人部門巨大的投資和盈利機(jī)會(huì)。
　　中國(guó)最迫切需要的是給私人部門一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。
　　作者為中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室