文｜李永梅

沒有任何征兆，這一切來得都很突然……3月12日，昔日的一對歡喜冤家優(yōu)酷和土豆宣布了2012年最為勁爆的消息——合并！按照雙方簽訂的最終協(xié)議，優(yōu)酷和土豆將以100%換股的方式合并，新公司名為優(yōu)酷土豆股份有限公司，土豆網(wǎng)將退市。

另據(jù)優(yōu)酷和土豆高層透露，本次戰(zhàn)略合并已獲得雙方公司董事會(huì)的批準(zhǔn)，但合并完成仍取決于慣例成交條件，包括優(yōu)酷和土豆雙方股東的批準(zhǔn)。雙方股東在各自董事會(huì)的代表已承諾支持本次合并。本次合并預(yù)計(jì)在2012年第三季度完成。面對兩大視頻網(wǎng)站的合二為一，幾乎所有的分析機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，視頻業(yè)的前景很廣闊。而風(fēng)投人士和一些資深人士認(rèn)為，優(yōu)酷土豆聯(lián)姻，實(shí)則是一樁看似美滿卻充滿悲苦的“婚姻”。

突然聯(lián)姻為哪般

就在2月，優(yōu)酷和土豆還在為版權(quán)之事打得“不亦樂乎”。一個(gè)月后，優(yōu)酷和土豆共同宣布合并，這著實(shí)讓業(yè)內(nèi)人士大跌眼鏡。一路磕磕絆絆終于上市的土豆按說正該是養(yǎng)精蓄銳謀求發(fā)展之時(shí)，卻被優(yōu)酷收購，這背后是否另有玄機(jī)？

一直以來，優(yōu)酷和土豆就為了爭視頻領(lǐng)域龍頭老大的寶座打得不可開交。3月12日，優(yōu)酷土豆戰(zhàn)鼓停息，走進(jìn)洞房，其態(tài)度轉(zhuǎn)變之快讓人無法預(yù)料。對此，電影垂直門戶網(wǎng)站電影網(wǎng)市場營銷中心總經(jīng)理李伊這樣表示：“我認(rèn)為就是資本層面的運(yùn)作，長期虧損盈利無望，不如合并?！?/p>

在優(yōu)酷和土豆合并的消息傳出后，微博上就有傳言，稱優(yōu)酷和土豆合并是資本層面在背后推動(dòng)。從資本層面上看，在這個(gè)時(shí)候合并對于各方來說都是一個(gè)最佳時(shí)機(jī)。首先優(yōu)酷對于土豆的吸收溢價(jià)較高，這對土豆的投資人來說是好消息，而對新浪等戰(zhàn)略投資者也將扭轉(zhuǎn)其回報(bào)預(yù)期，另外對于優(yōu)酷來說目前的換股收購方案時(shí)機(jī)把握在一個(gè)較低的市場估值水平，收購成本低。

此外，優(yōu)酷和土豆合并也是殘酷市場競爭的一個(gè)不錯(cuò)的選擇。隨著騰訊視頻、愛奇藝以及搜狐視頻和CNTV的崛起，優(yōu)酷和土豆的地位受到了威脅。加之騰訊視頻背后是不缺錢，不缺用戶的企鵝帝國；愛奇藝倚仗著不缺流量不缺錢的百度；搜狐和CNTV發(fā)展也呈崛起之勢。目前優(yōu)酷和土豆仍在瘋狂燒錢，盈利時(shí)間還是一個(gè)未知數(shù)，上市融來的錢是否能夠支撐到盈利？與此同時(shí)，版權(quán)成本仍在一路飆升，優(yōu)酷和土豆面臨的資金壓力可想而知。合并，無疑可以大大降低版權(quán)和運(yùn)營成本。

就現(xiàn)狀而言，優(yōu)酷和土豆合并更像是出于市場競爭和資金層面巨大壓力的一個(gè)防守措施。當(dāng)然，也不排除資本層面運(yùn)作的因素。不過，更多業(yè)內(nèi)人士表示，優(yōu)酷和土豆聯(lián)姻后的整合是一件不容易的事情。

整合之路困難重重

優(yōu)酷和土豆這兩家視頻企業(yè)在內(nèi)容、模式和業(yè)務(wù)上存在嚴(yán)重的同質(zhì)化，整合無疑是困難重重。在優(yōu)酷和土豆合并消息公布后，裁員立即成為一個(gè)敏感的話題。為了回應(yīng)輿論的質(zhì)疑，為了安慰員工，優(yōu)酷CEO古永鏘和土豆CEO王微一起出現(xiàn)在優(yōu)酷和土豆的辦公室，并表示不會(huì)大規(guī)模裁員。

眼下，優(yōu)酷和土豆的整合正在有序進(jìn)行，優(yōu)酷土豆也沒有對外面披露更多的消息。一條消息稱，土豆加薪計(jì)劃照常進(jìn)行，這似乎意味著優(yōu)酷與土豆的整合正順利進(jìn)行。然而，事實(shí)上優(yōu)酷和土豆的整合似乎并沒有開始。

按照慣例，兩家企業(yè)合并之后，新公司的管理層會(huì)進(jìn)行調(diào)整。從優(yōu)酷土豆公布的消息來看，優(yōu)酷和土豆合并后，原優(yōu)酷網(wǎng)CEO古永鏘將擔(dān)任新公司的CEO，而王微僅僅是新公司的一名執(zhí)行董事，土豆話語權(quán)漸失。除了CEO這一職位的調(diào)整之外，其他高管職位的調(diào)整并未開始。合并之前，優(yōu)酷和土豆分別有自己的COO和CTO，合并之后，新公司出于管理的需要，一些高管似乎難逃被裁掉的厄運(yùn)。

除了高管層的調(diào)整之外，職能同質(zhì)化嚴(yán)重的市場部，其整合又將如何進(jìn)行呢？雖說合并之后土豆仍然以原品牌、原平臺(tái)運(yùn)營，但優(yōu)酷土豆不需要2個(gè)市場部。所以，優(yōu)酷土豆合并后，市場部大幅裁員也難以避免。

盡管古永鏘和王微一再強(qiáng)調(diào)優(yōu)酷土豆不會(huì)裁員，但兩位高管堅(jiān)定的態(tài)度能否阻擋員工的逃離？在優(yōu)酷和土豆宣布合并的當(dāng)天，就有媒體報(bào)道優(yōu)酷和土豆的員工在投簡歷，競爭對手也在拉攏人才。其實(shí)，業(yè)務(wù)整合才是優(yōu)酷土豆面臨的最大挑戰(zhàn)。優(yōu)酷和土豆的廣告客戶重度重合，版權(quán)內(nèi)容也嚴(yán)重重復(fù)，未來，優(yōu)酷土豆整合的困難可想而知。

不容忽視的一點(diǎn)是，優(yōu)酷和土豆目前都在嚴(yán)重虧損。優(yōu)酷土豆合并后，新公司如何加速盈利，這才是兩家企業(yè)整合的頭等大事。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2011年優(yōu)酷凈虧損1.72億元，土豆更糟糕，凈虧損達(dá)5.11億元。兩家公司合并后，一旦整合失敗，優(yōu)酷土豆的虧損將史無前例。從這一點(diǎn)來看，優(yōu)酷土豆聯(lián)姻并不像想象的那樣美滿。

一樁不完美的“婚姻”

很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)酷和土豆聯(lián)姻，優(yōu)酷土豆的市場份額將是優(yōu)酷和土豆之和。如果真如分析所說，優(yōu)酷土豆將搶占視頻行業(yè)40%以上的市場份額，成為行業(yè)的巨無霸?？蓛?yōu)酷土豆必須正視一個(gè)現(xiàn)實(shí)：優(yōu)酷和土豆還處在巨額虧損中。

在優(yōu)酷和土豆聯(lián)姻后，古永鏘在微博上這樣表示：一家公司，兩個(gè)品牌，兩個(gè)網(wǎng)站，兩個(gè)銷售體系，在合作、開放、尊重、包容的團(tuán)隊(duì)氛圍下達(dá)到雙贏，一起實(shí)現(xiàn)合一夢想。

隨后，優(yōu)酷土豆也對外披露了合并后的運(yùn)營規(guī)劃，與古永鏘在微博上寫的基本一致。未來，土豆仍然以原有的品牌和平臺(tái)運(yùn)營。也就是說，優(yōu)酷和土豆合并后的最大利好，可以攤薄版權(quán)購買成本，并獲得一定的議價(jià)權(quán)。除此之外，優(yōu)酷和土豆合并后沒有任何優(yōu)勢，相反，兩家合并的劣勢也顯露出來。

合并后的新公司優(yōu)酷土豆，除了在市場規(guī)模上占據(jù)優(yōu)勢之外，也無法擺脫視頻行業(yè)盈利模式單一和“燒錢”的通病。正如某家視頻企業(yè)的高管所說：合并后，身大肉沉的優(yōu)酷土豆面臨的將是雙倍的高成本、低收入。且不說優(yōu)酷土豆能否超越目前兩家公司的收入水平，就是想要保持目前的收入水平都還是問號(hào)。顯然，想真正成為業(yè)內(nèi)“大鱷”而不是“大餓”，僅僅通過兼并重組還難以實(shí)現(xiàn)。繼續(xù)拓寬盈利模式才是首要任務(wù)。

也有投行人士認(rèn)為，合并后優(yōu)酷土豆近乎壟斷的市場占有率能夠有力狙擊騰訊視頻、愛奇藝、搜狐視頻等對手。事實(shí)上，市場份額與前景無法劃上等號(hào)。嚴(yán)格來說，優(yōu)酷和土豆聯(lián)姻其實(shí)是給了競爭對手一個(gè)機(jī)會(huì)。

與騰訊視頻、愛奇藝和搜狐視頻等視頻網(wǎng)站相比，優(yōu)酷土豆的優(yōu)勢是市場份額和龐大的用戶群，最大的劣勢是資金。優(yōu)酷與土豆合并后，兩家的運(yùn)營成本不會(huì)大幅降低，瘋狂燒錢的現(xiàn)狀不會(huì)改變。無論是騰訊視頻，還是愛奇藝，亦或是搜狐視頻，都是不差錢的主。從長遠(yuǎn)來看，優(yōu)酷土豆的優(yōu)勢并不明顯。加之視頻行業(yè)打的是持久戰(zhàn)，優(yōu)酷土豆目前的現(xiàn)金儲(chǔ)備一旦告急，優(yōu)酷土豆的前景將岌岌可危。所以，優(yōu)酷和土豆聯(lián)姻是一樁并不完美的“婚姻”。

綜合各方面的情況來看，優(yōu)酷和土豆聯(lián)姻的唯一好處就是降低版權(quán)采購成本。未來，優(yōu)酷土豆不僅要面臨整合的難題，還要面臨如何擺脫“燒錢”和盈利模式單一的難題。與此同時(shí)，合并帶來的成本激增、虧損加重問題，優(yōu)酷土豆又該如何面對？現(xiàn)在，優(yōu)酷土豆并沒有對未來給出一個(gè)行之有效的規(guī)劃。正因于此，優(yōu)酷土豆聯(lián)姻才被看成一樁看似美滿實(shí)則危機(jī)重重的“婚姻”。