□文/戴立新 譚麗華

（華北電力大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 河北·保定）

一、引言

上市公司利潤質(zhì)量能反映上市公司的盈利能力情況、結(jié)構(gòu)情況以及獲取現(xiàn)金的能力。同時(shí)，對(duì)于投資者的投資分析來說，具有重要意義。這樣，上市公司利潤質(zhì)量越來越受到重視，相應(yīng)的研究也越來越多。通過中國期刊全文數(shù)據(jù)庫跨庫檢索題名“上市公司利潤質(zhì)量”，2000年到2012年1月之間的研究上市公司利潤質(zhì)量的論文有39篇，其中碩士論文3篇。本文就其中的部分研究進(jìn)行綜述。

二、利潤質(zhì)量的概念

根據(jù)百科名片，利潤質(zhì)量是企業(yè)利潤的形成過程以及利潤結(jié)果的合規(guī)性、效益性及公允性。袁康來、鄧莎莎（2010）在《湖南上市公司利潤質(zhì)量分析》一文中指出，信息質(zhì)量就是使提供的信息對(duì)使用者有用的性質(zhì)，即可理解性、相關(guān)性、可靠性和可比性。此外，該文還提出利潤質(zhì)量應(yīng)包括利潤的內(nèi)在信息質(zhì)量與利潤的外在報(bào)告質(zhì)量?jī)蓪雍x。

三、上市公司信息質(zhì)量國內(nèi)研究概況

（一）上市公司利潤質(zhì)量的惡化表現(xiàn)研究。朱翠蘭（2004）列舉分析了上市公司利潤質(zhì)量惡化時(shí)表現(xiàn)有：企業(yè)會(huì)反常壓縮酌量性成本，企業(yè)變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，應(yīng)收、應(yīng)付賬款規(guī)模和期限的不正常，企業(yè)計(jì)提的各種準(zhǔn)備金過低等九個(gè)方面。陳芳（2006）指出，上市公司利潤質(zhì)量惡化的危險(xiǎn)信號(hào)是擴(kuò)張過快，壓縮酌量性成本，存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢等。

（二）上市公司利潤質(zhì)量分析的切入角度研究。嚴(yán)美英（2002）、郭慶敏（2006）認(rèn)為，分析上市公司的利潤質(zhì)量通常可以從利潤構(gòu)成與現(xiàn)金流量?jī)蓚€(gè)方面考察。王仲兵（2002）把利潤質(zhì)量的特征歸納為真實(shí)性、收現(xiàn)性、穩(wěn)定性與持續(xù)性，認(rèn)為分析上市公司利潤質(zhì)量要從利潤形成與利潤分配兩個(gè)方面進(jìn)行。趙錦愛（2003）、徐濤（2003）認(rèn)為分析上市公司利潤質(zhì)量應(yīng)從利潤表和現(xiàn)金流量表這兩個(gè)角度進(jìn)行。劉敏（2008）認(rèn)為，從現(xiàn)金流量角度可以分析公司利潤質(zhì)量的穩(wěn)定性、利潤質(zhì)量的現(xiàn)金保障程度、利潤質(zhì)量的資產(chǎn)質(zhì)量和利潤質(zhì)量的持續(xù)性，從而分析評(píng)價(jià)公司的利潤質(zhì)量。周春梅（2008）、袁光才（2008）、袁康來（2010）、鄧莎莎（2010）認(rèn)同上市公司利潤質(zhì)量分析的切入角度為營業(yè)利潤的形成過程、利潤結(jié)構(gòu)、利潤結(jié)果三個(gè)方面。

（三）上市公司利潤質(zhì)量的影響因素研究。張惠忠（2000）指出從財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算的角度看，影響上市公司利潤質(zhì)量的因素主要有會(huì)計(jì)政策、財(cái)務(wù)狀況、利潤構(gòu)成、現(xiàn)金流量等。呂博（2001）對(duì)利潤質(zhì)量的影響因素也做了研究。

（四）上市公司利潤質(zhì)量評(píng)價(jià)模型研究。呂博（2001）對(duì)上市公司利潤質(zhì)量與三大財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系做了綜合性評(píng)價(jià)，并應(yīng)用層次分析法對(duì)如何提高利潤質(zhì)量做了實(shí)證分析。趙錦愛（2003）、徐濤（2003）以旅游上市公司為例對(duì)上市公司利潤質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。李明偉（2008）、莫生紅（2008）以100家績(jī)優(yōu)上市公司為研究對(duì)象，對(duì)上市公司進(jìn)行評(píng)價(jià)。周春梅（2008）、袁光才（2008）以我國滬深兩市電子行業(yè)上市公司為樣本，分析我國上市公司利潤質(zhì)量。賈榕泉（2009）通過借鑒國內(nèi)外常見的利潤質(zhì)量評(píng)價(jià)方法，結(jié)合利潤質(zhì)量的特點(diǎn)，建立層次分析模型，并選取深市上市公司（剔除ST、PT上市公司后共選取386家）2005～2008年相關(guān)數(shù)據(jù)代入模型驗(yàn)證。張郁（2009）、陳晴（2009）指出上市公司利潤質(zhì)量的評(píng)價(jià)方法包括定性評(píng)價(jià)與定量評(píng)價(jià)兩種方法。通過現(xiàn)金流量表的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)上市公司利潤質(zhì)量進(jìn)行定量評(píng)價(jià)；定性評(píng)價(jià)指標(biāo)衡量利潤質(zhì)量。

（五）上市公司利潤質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取研究。王仲兵（2002）從利潤形成與利潤分配兩個(gè)方面建立了利潤質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)。呂剛、郁梅（2003）在明確選取評(píng)價(jià)指標(biāo)所遵循的原則基礎(chǔ)上，確立了利潤質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系由8項(xiàng)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)與4項(xiàng)定性評(píng)議指標(biāo)組成，并從理論上闡明了各項(xiàng)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)的基本概念、計(jì)算公式、內(nèi)容解釋和指標(biāo)說明，同時(shí)說明了各項(xiàng)定性評(píng)議指標(biāo)的含義。趙錦愛（2003）、徐濤（2003）基于旅游上市公司的盈利能力和盈利質(zhì)量提出了利潤質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)。周曉蘇（2004）以微利公司的財(cái)務(wù)報(bào)告為研究對(duì)象，篩選出與盈余管理相關(guān)的各種指標(biāo)，通過分析各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)規(guī)則，分析研究特定企業(yè)群體存在盈余管理的比例和手段。李明偉、莫生紅（2008）利潤總額或每股收益容易受人為操縱的粉飾，相比較，反映企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)卻能夠彌補(bǔ)反映企業(yè)盈利指標(biāo)所存在的缺陷，能夠較客觀、真實(shí)地反映企業(yè)的業(yè)績(jī)。

（六）上市公司利潤質(zhì)量的提高對(duì)策研究。韓良智（2003）從應(yīng)收賬款入手提出上市公司通過應(yīng)收賬款對(duì)利潤進(jìn)行操縱成為其粉飾利潤的一個(gè)不為人注意的手段。通過上市公司應(yīng)收賬款的分析，來揭示公司利潤的真實(shí)性。張淑英（2004）、楊映環(huán)（2004）指出利潤結(jié)構(gòu)不合理將嚴(yán)重影響上市公司的持續(xù)發(fā)展，影響利潤的穩(wěn)定性，因此上市公司應(yīng)該重視主營業(yè)務(wù)利潤，提高主營業(yè)務(wù)利潤在利潤總額中的比重。陳芳（2006）提出上市公司本身可以采取宏觀對(duì)策來提高利潤質(zhì)量。陳晴（2009）指出預(yù)防上市公司粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告及利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤。

四、總結(jié)與討論

綜上，可以發(fā)現(xiàn)，上市公司利潤質(zhì)量的研究日趨完善，一般分析方法為定性與定量相結(jié)合，并出現(xiàn)逐漸向定量分析傾斜的趨勢(shì)。研究切入點(diǎn)集中在營業(yè)利潤的形成過程、利潤結(jié)構(gòu)、利潤結(jié)果三個(gè)方面。

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