浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院東方學(xué)院 徐銀澤

物流金融是物流業(yè)和金融業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷向前發(fā)展過程中的產(chǎn)物，它將物流和資金流有機(jī)結(jié)合在一起進(jìn)而形成一個(gè)嶄新的業(yè)務(wù)。國(guó)內(nèi)對(duì)物流金融的概念尚未有一個(gè)非常明確的界定，最初物流金融和金融物流，由于金融物流定義不明確，現(xiàn)在基本上都采用物流金融來講。從銀行信貸的角度來看，物流金融指在物流企業(yè)或物流產(chǎn)品在銀行達(dá)到一定的授信要求后，以物流信息管理系統(tǒng)為依托，把物流企業(yè)的物流和銀行的資金流相結(jié)合，這樣企業(yè)便可獲得銀行的融資、結(jié)算等多項(xiàng)金融服務(wù)。而相對(duì)于物流企業(yè)來講，物流金融主要是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資和資金結(jié)算、物流保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)控制，促進(jìn)物流商品在整個(gè)供應(yīng)鏈上的快速有效的流通。從廣義上，物流金融是與物流有關(guān)的金融活動(dòng)，主要指物流運(yùn)營(yíng)過程中，物流企業(yè)、銀行等各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體通過金融工具為企業(yè)提供融資結(jié)算服務(wù)，保證供應(yīng)鏈順暢，并使銀行和物流企業(yè)以及融資企業(yè)的不同類型的信息進(jìn)行共享。從狹義上看，物流金融主要指融資，即物流企業(yè)以自身掌握的動(dòng)產(chǎn)資源為質(zhì)押物與銀行合作為缺乏固定資產(chǎn)質(zhì)押的融資企業(yè)提供抵押，促成后者的融資。

鑒于我們?cè)诒疚闹械难芯繉?duì)象，我們把物流金融定義為：在物流業(yè)的運(yùn)營(yíng)過程中，利用物流企業(yè)掌握的物流信息和銀行的資金流相結(jié)合，有效地在物流業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)資金的有效優(yōu)化配置的過程。主要包括了在整個(gè)物流過程中的存貸款、信托、質(zhì)押、抵押、保險(xiǎn)等各項(xiàng)金融服務(wù)，其中物流融資是核心內(nèi)容。由此可見，物流金融是銀行物流企業(yè)和融資企業(yè)三方協(xié)同合作，突破了傳統(tǒng)質(zhì)押融資和抵押融資的限制，突破了地域的限制，更有利于物流業(yè)的發(fā)展和銀行的金融服務(wù)創(chuàng)新。

進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)迎來了大繁榮大發(fā)展，但是并未形成有效的規(guī)模，規(guī)模小，利潤(rùn)低是倉(cāng)儲(chǔ)物流業(yè)所一直以來面對(duì)的問題，對(duì)此必須對(duì)服務(wù)項(xiàng)目進(jìn)行拓展創(chuàng)新，尋找利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。物流金融并為其提供了契機(jī)，物流金融的加入，通過各合作企業(yè)的信息互補(bǔ)，倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)可以很輕松地在供應(yīng)鏈上處于主導(dǎo)地位，并強(qiáng)有力地為維護(hù)客戶提供了保障，提高物流企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

1 倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)開展物流金融的模式

金融機(jī)構(gòu)參與程度的不同，倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)開展物流金融的模式主要分兩種，一種為資產(chǎn)流通模式，一種為資本流通模式[1]。前者顧名思義，是指以資產(chǎn)的形式為主，具體的指大型倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)雄厚財(cái)力，為他們的客戶提供融資方面的服務(wù)。而資本流通模式指通過物流金融的中間服務(wù)企業(yè)利用自身在銀行體系中的良好信用，為倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)在向銀行申請(qǐng)融資和結(jié)算等金融服務(wù)時(shí)提供良好的溝通平臺(tái)，有利于倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)的快速融資和高效率運(yùn)轉(zhuǎn)。

資產(chǎn)流通模式主要表現(xiàn)為替代采購(gòu)，即倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)直接向商品供應(yīng)商采購(gòu)，不需借款企業(yè)采購(gòu)，這之間并有過替代關(guān)系，采購(gòu)的商品所有權(quán)屬于倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)，借款企業(yè)需要支付一定資金才能獲得商品，這期間倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)可以獲取貨物管理費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)以及利息等收益。具體流程為，在倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)接到物流業(yè)務(wù)時(shí)，首先待墊付部分貨款，在貨物被提走時(shí)獲得全部貨款，并交付全部貨款于發(fā)貨人。在倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)將全部交于發(fā)貨人之前，有一個(gè)時(shí)間差，此時(shí)大量資金在倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)這個(gè)資金中轉(zhuǎn)站中，并且無需支付利息，此時(shí)為了更為充分利用資金，倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)便可在這一段沉淀期內(nèi)運(yùn)用該資金從事信貸工作，維護(hù)自身企業(yè)的客戶。再者，銀行在介入物流業(yè)內(nèi)是離不開物流企業(yè)的協(xié)同合作的，物流企業(yè)可以實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)地掌控這商品的流動(dòng)變化情況，并且擁有倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)，是融資安全的一道重要保障。

資本流通模式是指物流金融服務(wù)的中間商代替中小型企業(yè)向供應(yīng)商采購(gòu)貨品，并且商品所有權(quán)歸中間商。采購(gòu)的貨品存于倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)中，然后按照資金到位情況逐步發(fā)送貨物。倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)在這一過程中主要承擔(dān)著貨物的儲(chǔ)存、運(yùn)輸。目前基本以融通倉(cāng)為主，這個(gè)和融通倉(cāng)可以有效地解決中小企業(yè)的融資難問題有很大關(guān)系，融通倉(cāng)對(duì)這模式中的三個(gè)企業(yè)均有利，首先為提供金融服務(wù)的企業(yè)提供了可靠的質(zhì)物抵押保障，其次通過倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)有效地解決了質(zhì)物的價(jià)值評(píng)測(cè)，最后中小企業(yè)既獲得了資金，同時(shí)也獲得了優(yōu)良的物流服務(wù)。倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)借助自身倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備和配送服務(wù)的得天獨(dú)到的優(yōu)勢(shì)承擔(dān)著貨物存放、管理和發(fā)放的責(zé)任，并獲取經(jīng)濟(jì)利益，和金融機(jī)構(gòu)也是合作共贏。融通倉(cāng)又分為倉(cāng)單質(zhì)押和保兌倉(cāng)[2]。倉(cāng)單質(zhì)押是物流企業(yè)為了控制供應(yīng)鏈，保證商品的運(yùn)輸質(zhì)量規(guī)避金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的融資服務(wù)。它要求貨物存放在倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)的倉(cāng)庫(kù)內(nèi)，然后憑借倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)開具的倉(cāng)儲(chǔ)憑證想金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資服務(wù)，金融機(jī)構(gòu)按照貨物價(jià)值來提供一定的信貸額，之后倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)承擔(dān)著貨物存放管理和監(jiān)督工作。倉(cāng)單質(zhì)押和保兌倉(cāng)的區(qū)別在于票和貨的關(guān)系，如上所述可知，倉(cāng)單質(zhì)押是先有了貨然后才有了票方可進(jìn)行貸款，而保兌倉(cāng)是先有票，然后才有貨。開票的主體也不同，倉(cāng)單質(zhì)押開票的主體是倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)，保兌倉(cāng)的開票主體基本都是銀行。

2 物流金融視角下倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析

由于物流金融不同于一般銀行信貸業(yè)務(wù)，倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)在物流金融中也扮演著重要的角色，因此，不僅僅銀行承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)，倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)也同樣承擔(dān)著各種風(fēng)險(xiǎn)。在倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)開展物流金融業(yè)務(wù)時(shí)，必然會(huì)引起資金在各經(jīng)濟(jì)主體間流動(dòng)，其中不可避免會(huì)涉及到法律法規(guī)、管理監(jiān)督和信息安全，并由此產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和其他操作風(fēng)險(xiǎn)[3]。

信用風(fēng)險(xiǎn)是倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)，也就是倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)為其提供融資服務(wù)的客戶的信用狀況惡化時(shí)給物流企業(yè)造成的損失。由于物流金融是一項(xiàng)新興金融服務(wù)項(xiàng)目，而且在我國(guó)還尚未建立起完善的信用評(píng)價(jià)體系，更缺乏相關(guān)的對(duì)違約違信行為的嚴(yán)懲的法律保障，這使得倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)在開展物流金融業(yè)務(wù)時(shí)缺乏社會(huì)信用保障，失信行為在物業(yè)金融服務(wù)中經(jīng)常性發(fā)生。雖然在開展物流金融服務(wù)時(shí)，倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)可以獲得一定貨物作為抵押，但是面對(duì)連銀行也難以為完備應(yīng)對(duì)的融資企業(yè)資信風(fēng)險(xiǎn)，抵押物品并不足以規(guī)避所有的信用風(fēng)險(xiǎn)。一些借款企業(yè)在獲取融資服務(wù)后便逃單，進(jìn)而為倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)造成損失。另外，一些融資企業(yè)獲得貸款后，由于自身經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致無法按期還款，用于抵押的貨物變現(xiàn)后無法彌補(bǔ)尚未償清的銀行欠款時(shí)，倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)也要承擔(dān)連帶責(zé)任[4]。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指融資企業(yè)在倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)倉(cāng)庫(kù)中用于質(zhì)押的貨物的保值能力的波動(dòng)給倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)所造成的損失。我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不明朗，相對(duì)來說隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系改革的深入，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境尚未十分穩(wěn)定，物價(jià)水平波動(dòng)大，各省之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平參差不齊，再加上近年來我國(guó)自然災(zāi)害頻發(fā)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)的影響而放緩甚至停滯，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不良狀況都會(huì)給倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)開展物流金融業(yè)務(wù)造成困難，使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中承載著風(fēng)險(xiǎn)。

法律風(fēng)險(xiǎn)，物流金融順勢(shì)而發(fā)，為物流企業(yè)、銀行金融機(jī)構(gòu)和融資企業(yè)都帶來便利和效益時(shí)，也由于其實(shí)新興業(yè)務(wù)，國(guó)家還沒出臺(tái)相關(guān)的專門針對(duì)物流金融業(yè)的法律。由此，在倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)開展物流金融業(yè)務(wù)時(shí)，所能依據(jù)的都是其他相接近的法律，如物權(quán)法、合同法、擔(dān)保法和貸款通則等相關(guān)的金融法律法規(guī)，但所援引的法律條文，其在物流金融項(xiàng)目中的法律效應(yīng)并不十分明確可靠，這將使倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)面臨著法律風(fēng)險(xiǎn)。

內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)主要是指?jìng)}儲(chǔ)物流企業(yè)的自身組織機(jī)構(gòu)設(shè)置、相關(guān)人員安排以及內(nèi)部管理和監(jiān)督體制的設(shè)立、庫(kù)存預(yù)警、倉(cāng)庫(kù)安全控制、防潮防盜設(shè)置、人員結(jié)構(gòu)安排和設(shè)備設(shè)施的水平等企業(yè)內(nèi)部管理方面出現(xiàn)的不合理或缺失的情況下給倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)造成的損失。如管理監(jiān)督不到位，執(zhí)行方式不當(dāng)，都有可能給倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。此外還包括員工的專業(yè)素養(yǎng)，企業(yè)管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把握能力以及相應(yīng)崗位上員工對(duì)物流金融的熟悉熟練程度。

監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，在整個(gè)物流金融業(yè)務(wù)中，倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)承擔(dān)著對(duì)融資企業(yè)抵押貨物的監(jiān)管責(zé)任，主要體現(xiàn)在抵押物的安全和保值上。對(duì)抵押物的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)主要是由物流企業(yè)的管理水準(zhǔn)、抵押物的管理和員工的專業(yè)素質(zhì)所引起的。因此可以看到，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)是緊密聯(lián)系在一起的。在整個(gè)物流金融業(yè)務(wù)中，倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)必須保證抵押物的安全，并對(duì)因此而引起的損失承擔(dān)責(zé)任。所以倉(cāng)庫(kù)的設(shè)施設(shè)備的完好，防火防潮防盜工作到位，抵押物出入庫(kù)流程規(guī)范，員工的勤勉職守，操作規(guī)范，倉(cāng)單的檢驗(yàn)核對(duì)準(zhǔn)確對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)管控監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)十分重要。員工的專業(yè)素質(zhì)至關(guān)重要，但是員工的道德水平也非常關(guān)鍵。誠(chéng)信有責(zé)任感的員工在生產(chǎn)中出現(xiàn)不安全行為而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和企業(yè)的損失的頻率便會(huì)大大降低。在倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)對(duì)抵押物進(jìn)行監(jiān)管的過程中，員工對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力以及預(yù)防措施的到位將很大地影響著倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的大小。

其他風(fēng)險(xiǎn)。倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)為了獲取更多的利潤(rùn)而在物流金融業(yè)務(wù)中接受自身沒有倉(cāng)儲(chǔ)經(jīng)驗(yàn)或者不好倉(cāng)儲(chǔ)的抵押物，這有可能造成倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)在對(duì)貨物進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)出現(xiàn)差錯(cuò)或者抵押物的倉(cāng)儲(chǔ)不當(dāng)導(dǎo)致變質(zhì)而損失。倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)由于開展物流金融，滲入到整個(gè)供應(yīng)鏈當(dāng)中，與金融機(jī)構(gòu)和融資企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系，并需要在整個(gè)供應(yīng)鏈上提供多元化的服務(wù)，這擴(kuò)大了倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍，擴(kuò)大了經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

圖1 墊付貨款模式業(yè)務(wù)流程

其中：1轉(zhuǎn)移貨權(quán)憑證；2墊付貸款；3提貨單；4付清貨款；5發(fā)出放貨提示；6提供貨物信息；7交貨；8交貨。

3 對(duì)策

合理規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)在開展物流金融時(shí)要全面調(diào)查出質(zhì)人的信用狀況，在業(yè)內(nèi)的名譽(yù)，在主要領(lǐng)導(dǎo)人是否存在這信譽(yù)和道德上的瑕疵，然后審慎開展物流金融業(yè)務(wù)。對(duì)中小企業(yè)一定要要求其提供自身的資質(zhì)證件和相關(guān)的材料，然后非現(xiàn)場(chǎng)查看分析中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，實(shí)地考察他們的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，全面評(píng)估貸款企業(yè)的獲利能力和信用情況。在與貸款企業(yè)合作的過程中，要定期保持聯(lián)系，實(shí)地走訪，做好業(yè)務(wù)開展后的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，及時(shí)獲取合作企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，一旦發(fā)生異常情形，倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)要立即采取措施將對(duì)自身的影響降到最低。對(duì)于質(zhì)押物的合法性檢驗(yàn)，物流企業(yè)可以要求融資企業(yè)提供貨物的合同、發(fā)票和貨運(yùn)單，保證貨物的合法性，規(guī)避由于貨物的合法性問題所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理控制。員工的崗位設(shè)置要合理，做到崗位職責(zé)明確，權(quán)力分配得當(dāng)，人員之間配合銜接良好，監(jiān)督部門到位，在開展物流金融業(yè)務(wù)時(shí)，可以針對(duì)具體的要求，機(jī)動(dòng)性地有的放矢地對(duì)人員進(jìn)行優(yōu)化再分配，這樣便可以避免崗位設(shè)置混亂、內(nèi)部監(jiān)管不力而導(dǎo)致的企業(yè)內(nèi)部管理混亂，經(jīng)營(yíng)效率低下的問題。此外要加強(qiáng)各個(gè)部門的員工的培訓(xùn)工作，培訓(xùn)既包括了專業(yè)素質(zhì)的培訓(xùn)，也要包含員工職業(yè)道德的培訓(xùn)，提高員工的業(yè)務(wù)水平和整體素質(zhì)。

加強(qiáng)倉(cāng)儲(chǔ)安全管理。倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)對(duì)質(zhì)押物的倉(cāng)儲(chǔ)保管承擔(dān)著責(zé)任，倉(cāng)儲(chǔ)安全管理不到位會(huì)導(dǎo)致質(zhì)押物的變質(zhì)，進(jìn)而使倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)蒙受損失，由此倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)要加強(qiáng)倉(cāng)儲(chǔ)安全設(shè)施的建設(shè)，做好防火防潮防盜工作，避免由于設(shè)施設(shè)備的缺陷等非人為因素造成的損失。除此之外，物流企業(yè)的管理水平對(duì)質(zhì)押物的安全有很大影響。質(zhì)押物的出入庫(kù)管理必須嚴(yán)格把關(guān)。在入庫(kù)時(shí)，要仔細(xì)核對(duì)貨物的種類、數(shù)量和質(zhì)量，驗(yàn)收合格后并經(jīng)過保管人簽字后方能入庫(kù)，為存貨人開具倉(cāng)單。出庫(kù)時(shí)，需驗(yàn)證倉(cāng)單的真實(shí)性，同時(shí)加強(qiáng)和銀行的聯(lián)系，得到銀行的確認(rèn)后放貨出庫(kù)。在貨物出入庫(kù)的過程中要規(guī)范操作流程，將責(zé)任落實(shí)到個(gè)人頭上。

[1]羅齊,朱道立,陳伯銘.第三方物流服務(wù)創(chuàng)新:融通倉(cāng)及其運(yùn)作模式初探[J].中國(guó)流通經(jīng)濟(jì),2002(2).

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