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        我國要素市場扭曲與經(jīng)濟失衡之間的互動關(guān)系研究

        2012-07-16 11:12:26
        華東經(jīng)濟管理 2012年10期
        關(guān)鍵詞:能源價格脈沖響應(yīng)宏觀經(jīng)濟

        王 希

        (上海工程技術(shù)大學(xué) 管理學(xué)院,上海 201620)

        改革開放后,中國經(jīng)濟飛速發(fā)展,經(jīng)濟成果令世人矚目。但中國經(jīng)濟日益繁榮的同時,也出現(xiàn)了投資和出口依賴癥。2008年,國際金融危機爆發(fā),發(fā)達經(jīng)濟體的金融機構(gòu)和居民消費呈現(xiàn)“去杠桿化”趨勢,全球貿(mào)易總量下降,中國嚴(yán)重依賴外需的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟增長模式受到抑制。究竟是什么原因?qū)е铝宋覈?jīng)濟呈現(xiàn)出供給過剩,內(nèi)需不足的失衡現(xiàn)象,如何解決宏觀經(jīng)濟失衡的問題,逐漸成為經(jīng)濟學(xué)家熱議的話題。

        由于研究目標(biāo)的差異,不同的研究從不同的角度出發(fā),提出了導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟失衡的主要原因,缺乏對導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟失衡根源的進一步追溯。本文將從我國要素市場扭曲這一基本經(jīng)濟特征出發(fā),研究勞動力、資本、能源等重要生產(chǎn)要素價格的絕對和相對扭曲與投資、消費之間的關(guān)系,并通過建立VAR模型,考察要素價格扭曲與宏觀經(jīng)濟失衡之間的動態(tài)影響,在此基礎(chǔ)上提出實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟再平衡的總體思路。本文的結(jié)構(gòu)安排如下:第一部分介紹研究背景,并對已有研究進行綜述;第二部分利用經(jīng)濟模型分析要素價格扭曲與宏觀經(jīng)濟失衡之間的相互影響,提出研究假設(shè);第三部分對實證研究中數(shù)據(jù)的處理方法和變量的定義進行說明;第四部分利用計量模型,估算要素價格扭曲程度,以及要素價格扭曲與宏觀經(jīng)濟失衡之間的相互影響;第五部分對全文進行總結(jié),并提出了實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟再平衡的總體思路。

        一、研究假設(shè)的提出

        生產(chǎn)要素價格扭曲是指由于市場不完善而導(dǎo)致的生產(chǎn)要素資源在國民經(jīng)濟中的非最優(yōu)配置,即要素市場價格偏離其機會成本。要素價格扭曲可以分為兩種情形:一種情形是要素價格的絕對扭曲,即生產(chǎn)要素價格偏離其邊際生產(chǎn)力;另一種情形是要素價格的相對扭曲,即不同要素的價格之比偏離這兩種要素的邊際產(chǎn)出之比。

        改革開放以來,我國價格雙軌制逐步取消,統(tǒng)一的、全國性的競爭性產(chǎn)品市場基本形成,產(chǎn)品市場價格扭曲逐漸消失。與之相反,我國要素市場的改革相對滯后,勞動力、資本、能源等重要生產(chǎn)要素市場在不同經(jīng)濟類型企業(yè)之間、不同行業(yè)之間、不同區(qū)域之間以及城鄉(xiāng)之間的分割普遍存在,要素價格受到政府的行政控制,長期維持在較低水平。生產(chǎn)要素是各種生產(chǎn)中必不可少的投入品,要素價格的扭曲不可避免地會通過成本效應(yīng)溢出到宏觀經(jīng)濟的各個部門,改變經(jīng)濟主體的消費、投資行為,造成了高投資、高儲蓄;儲蓄—投資缺口擴大;國際收支“雙順差”持續(xù)上升等宏觀經(jīng)濟失衡現(xiàn)象。經(jīng)濟的失衡嚴(yán)重影響著經(jīng)濟增長的質(zhì)量,社會福利增長不能與經(jīng)濟增長同步,經(jīng)濟增長偏離了民生這個最根本的目標(biāo)。

        (一)要素價格扭曲與企業(yè)過度投資

        假設(shè)企業(yè)在生產(chǎn)過程中僅僅使用勞動力、資本、能源三種生產(chǎn)要素,企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)為:Y=F(L,K,E)。

        生產(chǎn)函數(shù)滿足條件F′>0,F(xiàn)″<0。其中Y為產(chǎn)量,L、K、E分別為勞動力、資本、能源要素的投入量,勞動力、資本、能源的價格分別為ω、r、φ。企業(yè)的總成本為cost,企業(yè)目標(biāo)是實現(xiàn)產(chǎn)量最大化,即

        該最大化問題的一階條件為:

        假如λ=1,(1)~(3)式意味著:如果市場機制是完善的,那么在均衡條件下,要素的價格等于該要素的邊際產(chǎn)出。只要要素實際價格與邊際產(chǎn)出不一致,要素市場就會出現(xiàn)扭曲。指標(biāo)MPLω、MPKr、MPEφ能夠分別反映勞動力、資本、能源三種要素價格的絕對扭曲程度。

        (4)式說明:在均衡條件下,各種要素的邊際產(chǎn)出與其價格之比應(yīng)該相等。如果不同要素的邊際產(chǎn)出與其價格之比不一致,那么企業(yè)能夠通過調(diào)整不同要素的投入量,實現(xiàn)產(chǎn)出水平的增加。例如,假如資本的邊際產(chǎn)出與其價格之比(資本價格扭曲度)高于其他兩種要素的邊際產(chǎn)出與其價格之比(其他兩種要素價格扭曲程度),企業(yè)就會傾向于增加資本使用量,出現(xiàn)投資過度的現(xiàn)象。通過以上的分析,可以得出假設(shè)1。

        假設(shè)1:如果資本價格扭曲度高于勞動力和能源要素價格扭曲度,企業(yè)就會傾向于增加固定資產(chǎn)投資,導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)過度投資的現(xiàn)象。

        (二)要素價格扭曲與消費需求不足

        假設(shè)消費者的消費需求函數(shù)為:C=f(y),其中,y=ωL+rK。

        消費函數(shù)滿足1>C′>0,C″<0, y是勞動者的收入。勞動者的收入來源于勞動者提供勞動力、資本等生產(chǎn)要素所獲得的報酬。當(dāng)勞動力、資本等要素價格存在扭曲時(即勞動力和資本的實際價格低于其邊際產(chǎn)出),產(chǎn)出增長率將大于消費增長率,出現(xiàn)消費需求相對不足的現(xiàn)象,即

        根據(jù)以上的分析,可以得出假設(shè)2。

        假設(shè)2:如果勞動力和資本要素的實際價格低于其邊際產(chǎn)出,國內(nèi)經(jīng)濟將出現(xiàn)消費需求相對不足的現(xiàn)象。

        (三)要素價格扭曲與總供給過剩

        一方面,由于資本要素的價格扭曲程度高于勞動力、能源等其他要素價格扭曲度,企業(yè)會傾向于增加固定資產(chǎn)投資,產(chǎn)出也將隨著投資規(guī)模的擴大而增長,此外,勞動力、資本、能源等要素價格的低估增強了國內(nèi)產(chǎn)品在國際上的價格競爭力,刺進了國內(nèi)可貿(mào)易部門投資水平的擴大和可貿(mào)易品產(chǎn)出的增長;另一方面,由于勞動力、資本等要素價格存在扭曲,居民收入在國民收入中所占的比重逐漸下降,消費需求的增速將跟不上總供給增長的速度。在這種情形下,國內(nèi)居民的消費需求難以吸收不斷擴大的產(chǎn)出規(guī)模,隨著經(jīng)濟開放程度不斷加強,生產(chǎn)要素價格的進一步扭曲能夠增強本國產(chǎn)品在國際市場上的價格競爭力,從而刺激出口,彌補國內(nèi)有效需求的不足。由此可見,只要經(jīng)濟增長的動力不發(fā)生變化,要素價格形成機制就無法徹底變革,宏觀經(jīng)濟失衡問題也無法解決。根據(jù)以上分析,可以得出假設(shè)3和假設(shè)4。

        假設(shè)3:如果國內(nèi)有效需求不足,難以吸收不斷增長的產(chǎn)出,要素價格將被固化在較低水平,難以實現(xiàn)市場化定價。

        假設(shè)4:要素價格的絕對扭曲和相對扭曲并存,會造成國內(nèi)供給過剩,并形成巨大的溢出效應(yīng),使得國際貿(mào)易順差不斷擴大。

        二、數(shù)據(jù)的處理方法與變量的定義

        (一)數(shù)據(jù)的處理方法

        本研究的時間跨度為1978—2010年,在進行實證研究時,需要使用各年度的總產(chǎn)出、勞動力、資本、能源的投入量及其價格等數(shù)據(jù)。其中總產(chǎn)出Y為各年的實際GDP(基年為1978年)。各項數(shù)據(jù)均來源于各年度的《中國統(tǒng)計年鑒》、《能源統(tǒng)計年鑒》、《中國物價年鑒》,中國人民銀行網(wǎng)站等。

        (1)勞動投入量L及勞動力的價格。勞動投入量L為各年度的就業(yè)總?cè)藬?shù),勞動力價格用在崗職工平均工資替代。為消除價格水平對實際工資的影響,在崗職工平均工資用CPI指數(shù)進行平減(1978年CPI=100)。

        (2)資本投入量K及資本的價格。資本投入量K為各年度的物質(zhì)資本存量,物質(zhì)資本存量采用了張軍等(2004)的相關(guān)數(shù)據(jù)與估算方法[1],即:Kt=Kt-1×( )1-σ+It。

        其中,Kt為t年度的物質(zhì)資本存量;σ為經(jīng)濟折舊率;It為t年度的實際固定資本形成總額。1978年的物質(zhì)資本存量采用了張軍等(2004)的估算結(jié)果。資本價格用該年度6個月到1年期企業(yè)貸款基準(zhǔn)利率的平均值替代。

        (3)能源投入量E及能源價格。能源投入量E為各年度的能源消費總量(以萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤作為計量單位)。能源價格以煤炭、石油、電力三種主要能源為基礎(chǔ),采取了以下方法計算各年度能源價格:

        其中,Pcoal、Poil、Pelectricity分別為各年度煤炭、石油、電力的平均價格。在已有的統(tǒng)計資料中,只有《中國物價年鑒2004》中有較為完整的2003年能源價格數(shù)據(jù)。因此,本文首先計算出2003年煤炭、石油、電力的平均價格,并將其換算成標(biāo)準(zhǔn)煤價格,然后利用《中國統(tǒng)計年鑒》公布的各年度煤炭、石油、電力工業(yè)品出廠價格指數(shù),推算出其他年份的煤炭、石油、電力平均價格。λcoal、λoil、λelectricity分別為各年度人均煤炭、石油、電力標(biāo)準(zhǔn)消費量的比重。為了消除總體價格水平對能源價格的影響,能源價格用通貨膨脹率進行平減(1978年通貨膨脹率=100)。

        (二)變量的定義

        為了進行實證研究,需要構(gòu)建相關(guān)指標(biāo)衡量要素價格扭曲程度和宏觀經(jīng)濟失衡程度。下面將詳細介紹這些變量的選取與計算方法。

        (1)要素價格扭曲程度。假設(shè)勞動、資本、能源的價格分別為ω、r、φ,這三種要素的邊際產(chǎn)量分別為MPL、MPK、MPE。勞動力、資本、能源價格的絕對扭曲度分別為DL、DK、DE,其中DL=MPLω,DK=MPKr,DE=MPEφ;資本相對勞動和能源價格的相對扭曲度分別為DKL、DKE,其中DKL=DKDL,DKE=DKDE。

        (2)過度投資。過高的投資率(尤其是依靠借貸等方式而實現(xiàn)的高投資)會造成資產(chǎn)泡沫急劇擴大,加大系統(tǒng)性債務(wù)風(fēng)險。與此同時,產(chǎn)生于高投資率的產(chǎn)能,將使我國面臨供給過剩與內(nèi)需不足的矛盾。合理的投資增長率取決于經(jīng)濟增長率,本文采用實際固定資產(chǎn)投資增長率與實際GDP增長率之間的差額(investment),作為衡量過度投資的經(jīng)濟指標(biāo)。這一指標(biāo)值變大,說明宏觀經(jīng)濟中過度投資的程度增強。

        (3)消費需求不足。本文采用實際GDP增長率與實際最終消費增長率的差(consume)作為衡量消費需求不足的經(jīng)濟指標(biāo),這一指標(biāo)值變大,說明消費需求不足的程度增強。

        (4)總供給過剩。假設(shè)消費、儲蓄、稅收、進口分別為C、S、T、M,投資需求、政府購買和出口分別為I、G、X,且T=G。在封閉經(jīng)濟下,國內(nèi)總供給=C+S+T,國內(nèi)總需求=C+I+G。如果宏觀經(jīng)濟是均衡的,則S=I;如果宏觀經(jīng)濟內(nèi)部存在產(chǎn)能過剩,則S>I,即存在儲蓄投資缺口。在開放經(jīng)濟條件下,總供給和總需求的結(jié)構(gòu)將會發(fā)生變化,總供給=C+S+T+M,總需求=C+I+G+X,為了實現(xiàn)經(jīng)濟的平衡,必須保持S-I=X-M,即國際貿(mào)易順差與儲蓄投資缺口相等。由此可見,國際貿(mào)易順差擴大是彌補國內(nèi)消費需求不足的手段。本文將使用儲蓄投資缺口(sigap,儲蓄率減去投資率)作為衡量國內(nèi)總供給過剩的經(jīng)濟指標(biāo),這一指標(biāo)大于零,說明存在總供給過剩的現(xiàn)象,這一指標(biāo)值越大說明總供給過剩的程度越強。

        表1顯示了實證研究中使用的各變量的含義及計算方法。

        表1 各變量的含義和計算方法

        三、計量模型與實證分析

        (一)我國要素價格絕對和相對扭曲程度的計算

        通過系統(tǒng)的文獻梳理,發(fā)現(xiàn)對要素價格扭曲程度進行測算的方法主要有三種:第一種是生產(chǎn)函數(shù)法[2];第二種是前沿技術(shù)分析法[3-4];第三種是影子價格測算法[5]。本文將采用生產(chǎn)函數(shù)法估算我國改革開放三十年來勞動力、資本、能源三種要素價格的扭曲程度。

        在采用生產(chǎn)函數(shù)法估算要素價格扭曲度時,對生產(chǎn)函數(shù)形式的選擇將大大影響估算結(jié)果的有效性。常用的生產(chǎn)函數(shù)有C-D生產(chǎn)函數(shù)、超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)和不變彈性生產(chǎn)函數(shù)(CES生產(chǎn)函數(shù))。C-D生產(chǎn)函數(shù)是最常用的生產(chǎn)函數(shù),但是存在單位替代彈性的強假設(shè),適用性不強,可能產(chǎn)生估計的偏誤問題。CES生產(chǎn)函數(shù)雖然放松了單位要素替代彈性限制,但是這一函數(shù)是非線性函數(shù),參數(shù)估計存在一定的困難。超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)是投入和產(chǎn)出的對數(shù)二次形式,適用性較強。因此,本文選取超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù),估算我國勞動力、資本和能源價格的扭曲程度。

        假設(shè)生產(chǎn)中僅投入勞動力L、資本K、能源E三種生產(chǎn)要素,超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)為:

        在超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)中,由于變量間的多重共線性比較顯著,使用普通最小二乘法(OLS)進行估計,會導(dǎo)致估計結(jié)果產(chǎn)生偏誤。因此,本文用嶺回歸法對生產(chǎn)函數(shù)中的各系數(shù)進行估計,各系數(shù)的估計值如表2所示。

        表2 各系數(shù)的估計值

        利用生產(chǎn)函數(shù)中各系數(shù)的估計值計算出各年度勞動力、資本和能源的邊際產(chǎn)出。將計算出的各年度勞動、資本和能源邊際產(chǎn)出值繪制在同一個坐標(biāo)平面上,結(jié)果如圖1所示。

        圖1 1978—2010年資本、勞動、能源的邊際產(chǎn)出

        從圖1可以看出,1978年以來,我國資本的邊際產(chǎn)出逐漸下降,勞力動的邊際產(chǎn)出不斷上升。與資本和勞動力相比,能源的邊際產(chǎn)出較為穩(wěn)定,1998年,能源的邊際產(chǎn)出達到頂峰之后,也呈現(xiàn)出了下降的趨勢。

        根據(jù)計算出的各要素各年度的邊際產(chǎn)出值,可以計算出各種要素在每個年度的價格絕對扭曲程度。結(jié)果如圖2所示。

        圖2 1978—2010年我國勞動力、資本、能源價格扭曲度

        從圖2可以看出,1978年以來,我國勞動力、資本、能源價格絕對扭曲度均呈現(xiàn)出不斷下降的趨勢,說明我國30余年市場化改革取得了巨大成效。第一,盡管改革開放以來,勞動的邊際產(chǎn)出不斷上升,但是職工工資也快速增長,在大部分年份,工資增速都明顯快于勞動力邊際產(chǎn)出的增速;第二,資本價格扭曲度的下降主要源于資本邊際產(chǎn)出的下降,改革開放以來,我國經(jīng)濟的快速增長主要來源于投資的拉動,過度投資使得資本的邊際產(chǎn)出不斷下降,資本的邊際產(chǎn)出與其實際價格之間的差距也逐漸縮??;第三,1994年工業(yè)生產(chǎn)資料價格“雙軌制”基本取消以來,煤炭、石油、電力等重要生產(chǎn)資料價格開始進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整,能源價格偏低的狀況有所改善。進入新世紀(jì)以后,國際能源價格上漲速度加快,我國煤炭、石油等重要能源的價格呈現(xiàn)出與國際能源價格變化趨同的走勢,能源價格扭曲度下降。

        從三種要素價格扭曲度的對比中,我們可以看出,資本和能源價格扭曲度相對較高,勞動力價格扭曲度最低。第一,從1978年到1985年,資本扭曲度最高,勞動力扭曲度最低,但資本扭曲度下降速度較快;第二,從1986年到1998年,資本價格扭曲度繼續(xù)下降,并低于能源價格扭曲度;第三從1999年至今,能源價格扭曲度下降速度加快,資本再一次成為價格扭曲程度最高的一種生產(chǎn)要素。

        圖3顯示了要素相對價格扭曲度的變化趨勢。從圖3可以看出,資本相對勞動和能源的價格扭曲程度均呈現(xiàn)出先下降后上升的U形形態(tài)。1978年以來,資本相對勞動力價格的扭曲度(DKL)均大于1,1996年的DKL值最小,為1.63;資本相對能源價格的扭曲度(DKE)在1986年到1998年小于1,其他年份均大于1,1988年的DKE值最小,為0.58。

        圖3 要素價格相對扭曲度變動趨勢

        (二)VAR模型及脈沖響應(yīng)分析

        設(shè)定VAR模型為:

        (5)式中,yt是由模型中所有內(nèi)生變量構(gòu)成的列向量,即yt=[yit,y2t,…,ykt]′,j是滯后階數(shù)。

        1.單位根檢驗

        ADF檢驗發(fā)現(xiàn),表1中各變量1978—2010年的時間序列數(shù)據(jù)均符合1階單位根過程(如表3所示),因此能夠建立VAR模型,并對變量之間的脈沖響應(yīng)關(guān)系進行檢驗。

        表3 各變量的ADF檢驗結(jié)果

        2.脈沖響應(yīng)分析

        以下分別建立三個VAR模型來考察要素價格扭曲與宏觀經(jīng)濟失衡之間的動態(tài)影響。

        (1)要素價格扭曲與過度投資之間的脈沖響應(yīng)關(guān)系。假設(shè)1說明,如果資本價格扭曲度高于勞動力和能源價格扭曲度,企業(yè)就會傾向于過度投資。因此,在考察要素價格扭曲與過度投資之間的脈沖響應(yīng)關(guān)系時,(5)式VAR模型中,內(nèi)生變量應(yīng)包括資本價格扭曲度(DK),資本對勞動力和能源價格的相對扭曲度(DKL、DKE),以及衡量過度投資的指標(biāo)In?vestment。ADF檢驗證明這些時間序列變量均服從1階單位根過程,Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果表明在5%的顯著性水平下該時間序列存在協(xié)整關(guān)系。運用GIFR方法考察這幾個變量之間的沖擊響應(yīng),結(jié)果如表4所示。

        表4 模型1的脈沖響應(yīng)結(jié)果

        從表4可以看出變量Investment對DKL、DKE的一個脈沖響應(yīng)均為正,這一影響在第五期后逐漸減弱;Investment對DK的脈沖響應(yīng)為負,這一響應(yīng)在第五期后轉(zhuǎn)為正。這說明資本相對勞動和能源的價格扭曲度上升一個單位,會對企業(yè)的投資行為產(chǎn)生正向沖擊,而且這種正向沖擊的持續(xù)時間較長,從而導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟中過度投資的程度上升。此外,DK、DKL對Investment的一個脈沖響應(yīng)為負,這一效應(yīng)在第五期后轉(zhuǎn)為正,但累計響應(yīng)仍為負;DKE對Investment的一個脈沖響應(yīng)為正,但是持續(xù)時間較短,第三期后正、負響應(yīng)交替出現(xiàn)。這說明企業(yè)過度投資程度(Investment)上升一個單位,會對資本價格絕對扭曲度和相對勞動力價格的扭曲程度產(chǎn)生負向沖擊。這主要是由央行的貨幣政策造成的。一般而言,當(dāng)宏觀經(jīng)濟中固定資產(chǎn)投資過于旺盛,并產(chǎn)生了通貨膨脹壓力時,央行傾向于在未來的一段時間內(nèi)實施緊縮的貨幣政策,提高利率,從而導(dǎo)致資本價格的絕對和相對價格扭曲度縮小。假設(shè)1得到了證明。

        (2)要素價格扭曲與消費需求不足之間的脈沖響應(yīng)關(guān)系。假設(shè)2和假設(shè)3說明,如果勞動力和資本要素的實際價格低于其邊際產(chǎn)出,居民收入在國民收入中所占的比重將趨于下降,出現(xiàn)消費需求相對不足的現(xiàn)象。而且消費需求的不足將導(dǎo)致要素價格的進一步扭曲。因此,在考察要素價格扭曲與消費需求不足之間的脈沖響應(yīng)關(guān)系時,(5)式VAR模型中,內(nèi)生變量應(yīng)包括資本價格扭曲度(DK),勞動價格扭曲度(DL),以及衡量消費需求不足的指標(biāo)Consume。ADF檢驗證明這些時間序列變量均服從1階單位根過程,Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果表明在5%的顯著性水平下該時間序列存在協(xié)整關(guān)系。運用GIFR方法考察這幾個變量之間的沖擊響應(yīng),結(jié)果如表5所示。

        從表5可以看出,Consume對DL的一個脈沖響應(yīng)為正,這一響應(yīng)在第五期后逐漸減弱,Consume對DK的一個脈沖響應(yīng)為負,這一響應(yīng)在第四期后逐漸減弱。這說明勞動力價格扭曲程度上升一個單位,會對居民消費需求產(chǎn)生負向沖擊,從而導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟中消費需求不足的程度上升。但是資本價格扭曲程度上升并未對居民的消費需求產(chǎn)生明顯的負面影響,這主要是因為我國居民收入中來源于資本要素的收入所占比例較小,資本要素收入下降,不會明顯地降低居民的消費需求。此外,Consume對DL、DK的沖擊均為正,而且這一沖擊會隨著時間的推移而強化,這表明宏觀經(jīng)濟中消費需求不足程度(Consume)上升一個單位,會對勞動力和資本價格扭曲度產(chǎn)生持續(xù)時間較長、程度不斷增強的正向沖擊。假設(shè)2和假設(shè)3得到了證明。

        表5 模型2的脈沖響應(yīng)結(jié)果

        (3)要素價格扭曲與總供給過剩之間的脈沖響應(yīng)關(guān)系。假設(shè)4說明,要素價格的絕對扭曲和相對扭曲并存,導(dǎo)致國內(nèi)供給過剩。因此,在考察要素價格扭曲與總產(chǎn)出之間的脈沖響應(yīng)關(guān)系時,(5)式VAR模型中的內(nèi)生變量應(yīng)包括各類要素價格絕對扭曲度和相對扭曲度(DL、DK、DE、DKL、DKE)以及反映宏觀經(jīng)濟總供給過剩的指標(biāo)sigap。ADF檢驗證明這些時間序列變量均服從1階單位根過程,Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果表明在5%的顯著性水平下該時間序列存在協(xié)整關(guān)系。運用GIFR方法考察這幾個變量之間的沖擊響應(yīng),結(jié)果如表6所示。

        表6 模型3的脈沖響應(yīng)結(jié)果

        從表6可以看出,DL、DK、DKL、DKE對sigap的沖擊為正,而DE對sigap的沖擊為負,這說明勞動、資本要素價格的絕對扭曲,以及資本價格的相對扭曲程度上升一個單位,會對總供給造成正向沖擊,對消費需求造成負向沖擊,導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟中總供給過剩程度增強。由此可見,由于資本價格扭曲程度相對較高,企業(yè)會傾向于用資本去替代其他生產(chǎn)要素,因此,依靠投資拉動的經(jīng)濟增長并沒有帶來就業(yè)狀況的改善,而且伴隨著勞動力價格的扭曲,投資擴張帶來的產(chǎn)能增加無法被國內(nèi)的消費需求充分消化,而是需要依靠增加出口來彌補國內(nèi)消費需求的不足。假設(shè)4得到了證明。

        四、結(jié) 論

        本文通過對超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)的估算證明,改革開放以來,我國勞動力、資本、能源三種生產(chǎn)要素的實際價格均低于各自的邊際產(chǎn)出,存在不同程度的扭曲,但是價格扭曲程度隨著市場化改革的推進不斷下降。就相對價格扭曲度而言,資本相對勞動和能源的價格扭曲度均呈現(xiàn)出先下降后上升的U形形態(tài)。其中,資本相對勞動價格的扭曲度(DKL)在各年度均大于1;資本相對能源價格的扭曲度(DKE)在1986年到1998年小于1,其他年份均大于1。VAR模型和脈沖響應(yīng)分析證明,勞動力、資本、能源三種要素價格的絕對和相對扭曲程度上升,會對企業(yè)投資、居民消費需求和總供給造成不同方向的沖擊,并導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)過度投資、消費需求不足、總供給過剩的失衡現(xiàn)象。不僅如此,消費需求的相對不足還會導(dǎo)致要素價格的進一步扭曲。宏觀經(jīng)濟失衡與要素價格扭曲之間存在一種相互強化的動態(tài)影響。本文的研究結(jié)論說明,在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟形勢下,要素價格形成機制難以徹底發(fā)生改變。要實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟再平衡,需依賴于一攬子宏觀經(jīng)濟政策。

        (1)積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。促進以傳統(tǒng)制造業(yè)為代表的貿(mào)易部門的轉(zhuǎn)型,加大對醫(yī)療、衛(wèi)生、教育等非貿(mào)易部門的支持力度,加大醫(yī)療衛(wèi)生、教育文化等非貿(mào)易品的供給,以促進居民消費需求升級,培育新的內(nèi)需增長點。

        (2)加大政府在民生工程上的支出。政府應(yīng)縮減直接對企業(yè)(尤其是國有企業(yè))的轉(zhuǎn)移支付,轉(zhuǎn)而加大在經(jīng)濟適用房、廉租房、社會保險等民生工程上的支出,引導(dǎo)經(jīng)濟增長的驅(qū)動力逐步由投資轉(zhuǎn)向消費。

        (3)改變要素價格形成機制。改善收入分配比例,逐步提高勞動者報酬,尤其是低收入群體的收入水平,進一步壯大中等收入群體,縮小收入差距,提高全社會的邊際消費傾向;大力發(fā)展資本市場、債券市場,轉(zhuǎn)變國有企業(yè)經(jīng)營機制,消除地方政府對銀行的行政干預(yù),逐步推進利率市場化;完善能源價格的成本構(gòu)成,使能源價格能夠真實反映合理的成本,建立成本約束機制,加強對國有壟斷行業(yè)的成本監(jiān)管,逐步實現(xiàn)科學(xué)合理的能源價格形成機制。

        (4)走“高端化”和“服務(wù)化”發(fā)展道路。要素價格形成機制改革必然導(dǎo)致要素價格上升,這時,企業(yè)必須通過增加附加值,應(yīng)對企業(yè)成本上升的壓力??梢钥紤]以要素價格形成機制改革為契機,促使企業(yè)走“高端化”和“服務(wù)化”的發(fā)展道路,實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式向集約化轉(zhuǎn)變。

        [1]張軍,吳桂英,張吉鵬.中國省級物質(zhì)資本存量估算:1952—2000[J].經(jīng)濟研究,2004,(10):35-44.

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