許晗

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

內(nèi)容摘要：走健康、可持續(xù)的低碳發(fā)展道路已經(jīng)成為世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新方向，我國(guó)傳統(tǒng)粗放式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變亟待低碳發(fā)展的推動(dòng)。處于起步階段的國(guó)內(nèi)低碳行業(yè)發(fā)展離不開(kāi)金融的有力支持，雖然國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始介入低碳金融業(yè)務(wù)，但其作用的發(fā)揮還十分有限，如何有效地實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新，助推低碳發(fā)展，本文提出了加大政策支持力度、完善碳交易機(jī)制、建立完善組織機(jī)構(gòu)和人力資源體系等對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：低碳發(fā)展 金融管理 低碳金融

低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下金融管理創(chuàng)新的必要性

（一）低碳經(jīng)濟(jì)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向之一

人類工業(yè)文明的快速發(fā)展伴隨著資源消耗與生態(tài)惡化的代價(jià)，進(jìn)入21世紀(jì)，自然資源和生態(tài)的脆弱無(wú)法支持傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式的持續(xù)發(fā)展，低碳經(jīng)濟(jì)已成為全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型或發(fā)展的方向，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，逐步將對(duì)傳統(tǒng)能源的依賴向新能源、可持續(xù)能源轉(zhuǎn)變，如核能、太陽(yáng)能、風(fēng)能和生物能的快速發(fā)展，不僅支撐人類越來(lái)越多的需求，也實(shí)現(xiàn)生態(tài)環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的雙贏。隨著世界各國(guó)對(duì)于全球氣候變化的擔(dān)憂增多，各國(guó)也積極采取行動(dòng)致力于碳排放的減少，低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式得到了前所未有的重視。

發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，對(duì)于產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的要求較高，因而對(duì)于處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上升階段和發(fā)展中乃至落后的國(guó)家來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。因此，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)是一個(gè)挑戰(zhàn)，但要實(shí)現(xiàn)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，從現(xiàn)階段就必須加大力度走低碳發(fā)展之路。這其中有兩個(gè)方面的原因：一是低碳發(fā)展是轉(zhuǎn)變我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的有效途徑：我國(guó)正在經(jīng)歷工業(yè)化、城鎮(zhèn)化快速發(fā)展的特殊階段，雖然GDP增速長(zhǎng)時(shí)間居于國(guó)際前列，但我國(guó)的單位GDP能耗卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家，是日本的八倍，如果未來(lái)仍然按照這種粗放式的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，人口眾多將使得我國(guó)無(wú)法面對(duì)能源短缺、環(huán)境惡化在未來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的制約和瓶頸。世界各國(guó)，尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家，都早已開(kāi)始著力發(fā)展低碳技術(shù)，調(diào)整能源、產(chǎn)業(yè)以及技術(shù)等政策，掀起一場(chǎng)以低排放、高能效的低碳革命。因此，我國(guó)必須以更快的腳步加入世界低碳技術(shù)的先列，致力于搶占低碳發(fā)展這一新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的先機(jī)和產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)。二是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與自然和諧發(fā)展是我國(guó)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略發(fā)展方向。近些年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，但氣候和生態(tài)也發(fā)生了明顯的變化，目前的年平均氣溫較100年前大約有0.4-0.5攝氏度的上升。近十年來(lái)，發(fā)生了多起重大氣候和自然性災(zāi)害，頻發(fā)的自然災(zāi)害反映了生態(tài)的惡化，人為的過(guò)渡開(kāi)發(fā)和無(wú)節(jié)制的向大自然索取，使得很多自然規(guī)律被打破，如果繼續(xù)下去，將直接危害到人類的糧食和生存環(huán)境，因此追求人類發(fā)展與自然和諧成為無(wú)法回避和選擇的方向。

（二）金融管理支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要性

低碳經(jīng)濟(jì)與低碳金融二者之間呈現(xiàn)相得益彰的關(guān)系。一方面，低碳發(fā)展本身就蘊(yùn)含巨大的商機(jī)，可以為金融服務(wù)機(jī)構(gòu)提供更多交易服務(wù)機(jī)會(huì)和金融創(chuàng)新空間。具體包括三點(diǎn)：一是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融收入增長(zhǎng)：碳排放權(quán)交易，尤其是基于CDM的碳交易是當(dāng)下全球發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容，金融支持不僅能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩個(gè)目標(biāo)的結(jié)合，還能增加金融業(yè)務(wù)的收入渠道。二是促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：金融機(jī)構(gòu)通過(guò)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)、融資租賃、基金托管、資金賬戶管理等業(yè)務(wù)，拓展中間業(yè)務(wù)收入渠道的同時(shí)，也優(yōu)化了收入結(jié)構(gòu)。三是有利于金融結(jié)構(gòu)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升：低碳金融支持已經(jīng)成為國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的重要業(yè)務(wù)，提高國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的低碳支持業(yè)務(wù)也是順應(yīng)國(guó)際潮流。另一方面，低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也離不開(kāi)金融支持。金融因素可以通過(guò)促進(jìn)低碳技術(shù)創(chuàng)新，進(jìn)而達(dá)到促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)。具體表現(xiàn)為，金融管理支持可以促進(jìn)企業(yè)加大低碳技術(shù)研發(fā)的力度；可以促使生產(chǎn)企業(yè)大量使用低碳技術(shù)；可以促進(jìn)消費(fèi)者將消費(fèi)偏好轉(zhuǎn)向低碳產(chǎn)品。

我國(guó)金融系統(tǒng)支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀和問(wèn)題

（一）金融支持低碳經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀

我國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是碳金融方興未艾：碳金融主要依托于碳排放權(quán)交易過(guò)程中的交易活動(dòng)，但由于我國(guó)碳交易市場(chǎng)還存在諸多不完善之處，尤其是碳排放交易機(jī)制缺失，使得碳金融業(yè)務(wù)有限，主要表現(xiàn)為依托CDM機(jī)制的金融活動(dòng)。二是節(jié)能減排投融資增加：主要通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)的減排項(xiàng)目提供資本支持，減輕項(xiàng)目運(yùn)行的壓力。最近幾年，我國(guó)用于綠色行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資大約較以前增加了一倍，占總投資的比例提高到19%，大大促進(jìn)了低碳技術(shù)的研究和應(yīng)用，也創(chuàng)造了大量綠色就業(yè)機(jī)會(huì)。

（二）金融管理支持低碳經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題

1.政策激勵(lì)措施不夠。雖然，低碳產(chǎn)業(yè)以及低碳金融服務(wù)都具有良好的社會(huì)效應(yīng)，但其固有的高風(fēng)險(xiǎn)、收益不確定性等特征卻極大的抑制了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)介入其中的積極性，低碳金融服務(wù)從整體上對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言還是一個(gè)新鮮事物。因而，我國(guó)低碳產(chǎn)業(yè)還處于政策扶持、投資階段。但是，隨著低碳產(chǎn)業(yè)，尤其是節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，政府也陸續(xù)出臺(tái)一系列優(yōu)惠配套政策，使得環(huán)保產(chǎn)業(yè)的政策風(fēng)險(xiǎn)大大減小，低碳產(chǎn)業(yè)的投資回報(bào)率也逐步穩(wěn)定，其較低的行業(yè)準(zhǔn)入門檻吸引著越來(lái)越多的中小型社會(huì)投資。在形勢(shì)變化的背景下，有關(guān)金融機(jī)構(gòu)支持低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策措施卻相對(duì)滯后，缺少外部激勵(lì)條件，使得主要的金融服務(wù)提供機(jī)構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行的積極性不高。

2.金融機(jī)構(gòu)對(duì)低碳金融服務(wù)的認(rèn)識(shí)不足。低碳經(jīng)濟(jì)的興起和發(fā)展在國(guó)內(nèi)的時(shí)間較短，必然使得金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行、證券、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)對(duì)低碳金融支持的運(yùn)作模式、操作方法、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)控制和管理等諸多方面的認(rèn)識(shí)還非常有限，對(duì)低碳產(chǎn)業(yè)缺乏深入的研究和分析。認(rèn)識(shí)的不足必然導(dǎo)致投資信心的缺乏、行動(dòng)力的缺乏，使得國(guó)內(nèi)低碳環(huán)保企業(yè)融資難。

3.金融機(jī)構(gòu)介入低碳金融業(yè)務(wù)的自主創(chuàng)新能力有限。低碳發(fā)展方式以及由此而產(chǎn)生的各種行業(yè)和領(lǐng)域都具有不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，因而金融機(jī)構(gòu)要提供金融支持，也必須在現(xiàn)有傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新，比如開(kāi)發(fā)結(jié)構(gòu)性避險(xiǎn)工具、中介業(yè)務(wù)、金融衍生品等等。雖然我國(guó)已經(jīng)有部分商業(yè)銀行率先認(rèn)識(shí)到低碳金融業(yè)務(wù)的商機(jī)并積極采取行動(dòng)，但其自主創(chuàng)新能力卻表現(xiàn)不佳。以國(guó)內(nèi)低碳金融服務(wù)提供的先行者興業(yè)銀行為例，與國(guó)外銀行相比，在碳排放交易代理、低碳投資產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、低碳自營(yíng)業(yè)務(wù)參與程度上都存在較大差距。新興業(yè)務(wù)的發(fā)展大都來(lái)自于外力的推動(dòng)，比如綠色信貸的發(fā)展得力于央行、銀監(jiān)會(huì)、環(huán)?？偩致?lián)合發(fā)布的《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，在國(guó)際主流商業(yè)銀行的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行才開(kāi)始注重環(huán)境責(zé)任、信息責(zé)任等相關(guān)可持續(xù)發(fā)展的信息披露。

4.組織機(jī)構(gòu)和人力資源配備體系不足。加快推進(jìn)我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，金融領(lǐng)域的改革必須是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相配套、相補(bǔ)充的，而且在人才、組織、制度各方面嘗試吸取西方國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國(guó)所處的發(fā)展階段。另外，不同于傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)，低碳金融業(yè)務(wù)，尤其是針對(duì)于碳排放權(quán)的國(guó)際交易，應(yīng)同時(shí)在教育系統(tǒng)，比如高等教育和專職教育開(kāi)設(shè)低碳節(jié)能技術(shù)專業(yè)，培養(yǎng)和培訓(xùn)大量專業(yè)人才。

助推低碳發(fā)展的金融管理創(chuàng)新策略

（一）制定低碳金融服務(wù)的政策支持和激勵(lì)措施

穩(wěn)定的政策是引導(dǎo)資金流向的有序保障。低碳金融服務(wù)所涉及的領(lǐng)域多集中在兩高一資行業(yè)，從而被納入能效融資范疇。近兩年國(guó)家對(duì)金融機(jī)構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行的信貸投放方向和規(guī)模進(jìn)行嚴(yán)格限制，而能效融資項(xiàng)目的長(zhǎng)周期、高管理成本使得金融機(jī)構(gòu)將信貸投向收益更穩(wěn)定、更豐厚、流動(dòng)性較高、風(fēng)險(xiǎn)較低的其他項(xiàng)目。因此，要平衡其他項(xiàng)目與能效項(xiàng)目對(duì)融資提供方的利益驅(qū)動(dòng)，就需要對(duì)能效項(xiàng)目中有利于節(jié)能環(huán)保的融資貸款，給予更多的優(yōu)惠政策措施。央行在制定貸款規(guī)模指導(dǎo)窗口時(shí)就應(yīng)放寬對(duì)節(jié)能環(huán)保能效項(xiàng)目貸款的限制，合理優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，將信貸流向低碳、環(huán)保的項(xiàng)目，同時(shí)，積極進(jìn)行稅收相關(guān)配套政策支持，對(duì)低碳項(xiàng)目實(shí)行和農(nóng)業(yè)項(xiàng)目相同的準(zhǔn)備金和利率政策。同時(shí)，完善綠色信貸政策，將綠色信貸政策所指向的對(duì)象由目前的企業(yè)擴(kuò)展到單個(gè)消費(fèi)者，引導(dǎo)消費(fèi)者消費(fèi)低碳產(chǎn)品。

（二）完善金融服務(wù)提供的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)和改善對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的金融支持力度，建立信貸支持低碳技術(shù)、環(huán)保技術(shù)以及相關(guān)工程的長(zhǎng)效機(jī)制，離不開(kāi)完善的征信系統(tǒng)作為支撐。首先，金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與環(huán)保部門之間的溝通、協(xié)調(diào)、合作；其次，金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步推動(dòng)將企業(yè)環(huán)保信息納入其征信系統(tǒng)的相關(guān)工作。金融機(jī)構(gòu)在提供融資服務(wù)時(shí)，要以企業(yè)信用審查報(bào)告中的環(huán)保信息狀況、企業(yè)遵守環(huán)保法律法規(guī)的情況作為金融支持的重要參考，并逐步完善低碳環(huán)保領(lǐng)域的直接、間接融資服務(wù)。

（三）完善碳市場(chǎng)交易機(jī)制

碳交易是低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生的一個(gè)重要市場(chǎng)。目前，國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)交易機(jī)制的缺失，如缺乏統(tǒng)一有效的碳交易平臺(tái)，缺少發(fā)現(xiàn)碳交易的價(jià)格機(jī)制，以及中介機(jī)構(gòu)不足等問(wèn)題都使得國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)與國(guó)際相比有著非常大的差距。同時(shí)這一差距也極大地影響了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)介入碳市場(chǎng)金融業(yè)務(wù)的積極性。改變當(dāng)下國(guó)內(nèi)碳交易所遍地開(kāi)花的局面，著力發(fā)展和培育北京環(huán)境交易所、天津排污權(quán)交易所、上海環(huán)境交易所三家碳交易所，進(jìn)行功能上的整合。探索市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)展功能，在一定階段之后可以逐步推出碳交易的衍生金融工具?？傊?，只有碳市場(chǎng)的交易機(jī)制趨于完善，才能激勵(lì)更多的企業(yè)參與到低碳技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)、創(chuàng)新中來(lái)，也才能為金融支持創(chuàng)造穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)環(huán)境。

（四）加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新

如何更有效地推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，是擺在金融資本領(lǐng)域的一項(xiàng)難題，因?yàn)榱?xí)慣了傳統(tǒng)上的抵押信貸或其他產(chǎn)品，新的低碳模式無(wú)法量化和控制風(fēng)險(xiǎn)。因此國(guó)家應(yīng)該在金融領(lǐng)域逐步開(kāi)展幾項(xiàng)典型產(chǎn)品來(lái)落實(shí)，形成一項(xiàng)成熟業(yè)務(wù)。主要可以考慮以下幾個(gè)方面較熟悉的產(chǎn)品：一是針對(duì)碳排放權(quán)的質(zhì)押貸款。借鑒目前知識(shí)產(chǎn)權(quán)、訂單等無(wú)形產(chǎn)權(quán)，對(duì)于有CDM項(xiàng)目及相關(guān)業(yè)務(wù)的實(shí)體企業(yè)提供貸款，以碳權(quán)作為質(zhì)押權(quán)，以碳交易所作為交易場(chǎng)所，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，可以在市場(chǎng)公開(kāi)拍賣。二是進(jìn)行產(chǎn)品證券化處理，設(shè)立基金形式。借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)銀行和國(guó)內(nèi)主要銀行的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，加大推出掛鉤環(huán)境友好型、低碳消耗以及環(huán)境資源類指數(shù)的基金類理財(cái)產(chǎn)品。三是開(kāi)發(fā)咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和擔(dān)保類的金融中介服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)各自發(fā)揮其信息、資金優(yōu)勢(shì)，積極探索服務(wù)低碳經(jīng)濟(jì)的中介業(yè)務(wù)模式。以碳市場(chǎng)中的CDM項(xiàng)目交易為例，金融機(jī)構(gòu)就可通過(guò)咨詢和財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)的提供，協(xié)調(diào)CDM項(xiàng)目發(fā)起人、金融機(jī)構(gòu)以及政府部門、國(guó)外投資者等之間的業(yè)務(wù)關(guān)系。另外還可以探索碳保理業(yè)務(wù)、票據(jù)融資、信用證等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)適應(yīng)低碳金融的新模式。

（五）健全組織機(jī)構(gòu)和人才培養(yǎng)機(jī)制

現(xiàn)階段，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)盈利模式還是以借貸利差為主，開(kāi)展低碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)有助于拓寬其盈利業(yè)務(wù)，增加中間業(yè)務(wù)比重，也有利于樹(shù)立良好的社會(huì)責(zé)任形象，實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。首先，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡快建立健全相關(guān)低碳金融提供的組織機(jī)構(gòu)，可以采取對(duì)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)整改的方式，也可以成立新的專門從事與環(huán)境相關(guān)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)部門，如低碳產(chǎn)品計(jì)劃或低碳產(chǎn)品線等，由專門的業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)，比如負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)與推廣碳金融市場(chǎng)，同時(shí)向?qū)嶓w企業(yè)推廣，鼓勵(lì)其采用更節(jié)能低碳的設(shè)備和技術(shù)。在人力資源方面，通過(guò)對(duì)原有職工進(jìn)行相關(guān)職業(yè)培訓(xùn)或者招聘新人的方式，建立適合低碳金融服務(wù)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。比如國(guó)內(nèi)的興業(yè)銀行就早已先行一步，在組織機(jī)構(gòu)上增設(shè)了可持續(xù)金融中心，在人力資源建設(shè)上，組建了包括項(xiàng)目融資、技術(shù)服務(wù)、碳金融以及研究等業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。

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