朱偉一
大國有大國的好處,大國也有大國的難處。中央與地方的矛盾便是大國不變的難題。在美國,這種矛盾主要表現(xiàn)為聯(lián)邦政府與州政府之間的矛盾。在資本市場監(jiān)管方面,聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)與州政府明爭暗斗,矛盾不斷,直接影響到監(jiān)管大計。比如,在渣打銀行洗錢問題上,財政部與紐約州金融服務(wù)局就弄得很不愉快。財政部認(rèn)為州監(jiān)管機(jī)構(gòu)是好大喜功加多管閑事,而州監(jiān)管機(jī)構(gòu)則指責(zé)聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)按兵不動,過于禮讓華爾街。
政府機(jī)構(gòu)互斗,就無法官官相護(hù)。為化解這一矛盾,2012年1月美國政府設(shè)立了別動隊,全稱是“以住房抵押為擔(dān)保的證券的工作組”(下稱“工作組”)。參加工作組的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)有城市住房部、證交會、聯(lián)邦住房融資局、聯(lián)邦調(diào)查局和司法部。各州檢察長也是工作組成員,紐約州檢察長是工作組聯(lián)席主席,與司法部的高官們平起平坐。
2012年,工作組出手,由紐約州檢察長起訴摩根大通旗下的貝爾斯登。根據(jù)紐約州的起訴書,2005年至2008年期間,貝爾斯登欺騙投資者長達(dá)4年之久。2007年全年至2008年第一季度,貝爾斯登向投資者出售資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,其中偽劣產(chǎn)品甚多。最陰毒的是,貝爾斯登明知房地產(chǎn)抵押貸款(貝爾斯登以此烹調(diào)出證券產(chǎn)品)有詐,但貝爾斯登并不將房地產(chǎn)抵押貸款退回給出售這些貸款的銀行,而是與銀行私下和解,并將賠款據(jù)為己有,而投資者仍然被蒙在鼓里。案發(fā)4年之后,美國政府終于開始秋后算賬。
由州政府秋后算賬,其中玄機(jī)不小。就資本市場而言,與州政府相比,聯(lián)邦政府有聯(lián)邦政府的優(yōu)勢。比如,美國司法部的檢察官大多訓(xùn)練有素,其中不乏高手,本領(lǐng)高強(qiáng),相當(dāng)于八十萬禁軍教頭林沖。但州檢察長出面,也有優(yōu)勢。紐約州起訴貝爾斯登,所依據(jù)的是州法《馬丁法》—— 一個克敵制勝的法寶。證明欺詐很困難,因為只有證明主觀故意,欺詐罪名才能成立。也就是說,不僅要證明被告做了壞事,而且要證明被告是故意做壞事。而壞人總是說自己做了違心的事,說了違心的話。好人奈何?但根據(jù)《馬丁法》起訴,無需證明欺詐中的主觀故意。
州檢察官起訴大銀行還有一個優(yōu)勢:可以出其不意,攻其不備,比證交會行動起來要方便得多。按照慣例,證交會正式起訴之前,要悄悄地通知被起訴的金融機(jī)構(gòu),讓金融機(jī)構(gòu)有一個私下辯解的機(jī)會,讓其有一個和解的機(jī)會——簡單說就是私了。紐約州檢察長起訴貝爾斯登事先就沒有打招呼。對此,貝爾斯登的母公司摩根大通就很是不滿。摩根大通的高管們惱羞成怒,指使公司發(fā)言人大肆攻擊紐約州的起訴。公司發(fā)言人憤怒表示,紐約州起訴之前沒有給摩根大通一個辯解機(jī)會,而且紐約州只不過是“循環(huán)使用個人訴訟中原告已經(jīng)提出過的主張”——這句話比較惡毒:垃圾才循環(huán)使用呢。
其實,美國政府對金融寡頭們已經(jīng)是網(wǎng)開一面:貝爾斯登2008年案發(fā),工作組到2012年才提起訴訟,有些投資者恐怕已經(jīng)不在人間——資本市場的受害者經(jīng)常是老年人?!斑t到的正義不是正義?!边@句話在美國也得到了驗證。工作組只不過是追究貝爾斯登的民事責(zé)任,沒有必要姍姍來遲。刑事訴訟從快、從嚴(yán)、從重,容易造成冤、假錯案,但民事訴訟從快、從嚴(yán)、從重似無不妥,有時還是十分必要的。
即便是紐約州的那些“打虎英雄們”也只是起訴銀行,很少追究銀行家們個人的責(zé)任。千百年來,中國的經(jīng)典問題是只反貪官,不反皇帝,而美國資本市場的經(jīng)典問題是只查銀行,不問個人。當(dāng)然,在任何國家,政府與權(quán)貴之間不是專政與被專政的關(guān)系,更不是監(jiān)管與被監(jiān)管之間的關(guān)系。華爾街的銀行家們是美國的權(quán)貴,政府對他們自然是網(wǎng)開一面,執(zhí)法時也不失溫柔。