黎遠(yuǎn)

在十年股市重歸零后，養(yǎng)老金救市成為一個(gè)熱門話題，這源于2011年12月15日證監(jiān)會(huì)主席郭樹清的講話。幾乎所有的“專家觀點(diǎn)”都很謹(jǐn)慎，倒是券商的研究機(jī)構(gòu)都覺得：應(yīng)積極推動(dòng)，認(rèn)為“這是個(gè)好消息，但郭主席的建議不能只說，而應(yīng)該盡快行動(dòng)起來”。

一旦養(yǎng)老金入市，的確對(duì)股市是利好消息。但如果拋開證券投資的專業(yè)常識(shí)將這個(gè)問題抽象化，我現(xiàn)在賣一個(gè)產(chǎn)品A，而我要?jiǎng)衲銊?dòng)用你的養(yǎng)老錢來買A的理由是“你快買吧，用你養(yǎng)老的錢買，快行動(dòng)，一旦你買了以后，A將大賣……”拜托，你在游說別人用錢買你東西的時(shí)候，怎么可以說自己可以如何獲利呢？連街上賣菜賣藥的都知道這個(gè)淺顯的道理——研究員們當(dāng)然不會(huì)不知道，只不過券商的研究機(jī)構(gòu)如是說，這個(gè)你懂的。雖然沒有具體的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，稍有證券常識(shí)的股民都知道，有多少“大小非”是需要減持的，養(yǎng)老金入市倒是給這些減持提供了條件。

時(shí)機(jī)也很詭譎。為何在2007年股市一路攀升的時(shí)候，沒有人提過要讓養(yǎng)老金入市？偏偏在股市跌回十年前水平的時(shí)候，我們說，讓養(yǎng)老金來吧。你可以說，低點(diǎn)進(jìn)入是“抄底”的好時(shí)機(jī)，是長期投資的起點(diǎn)?？涩F(xiàn)在以“增值”為名，讓老百姓的“保命錢”投入這么一個(gè)十年沒漲的市場(chǎng)，美其名曰“長期投資”，居心何在？要知道，投資可以長期持有，而養(yǎng)老金卻年年要用。保命錢要不貶值，理論上增值至少得超過CPI。

養(yǎng)老金是否應(yīng)該入市的討論焦點(diǎn)，恐怕不是養(yǎng)老金該不該入，而是當(dāng)前的中國股市讓養(yǎng)老金值不值得（或敢不敢）入。如果這是一個(gè)資源配置合理，回報(bào)可觀，交易健康穩(wěn)定的市場(chǎng)，那養(yǎng)老金入市還值得爭論么？如果你市場(chǎng)不行，才要把我們的保命錢投進(jìn)去，這是什么道理？

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