徐暉

摘要：近年來，我國經(jīng)濟通貨膨脹的趨勢比較明顯，物價水平持續(xù)上漲，在一定程度上影響了國民經(jīng)濟的發(fā)展質(zhì)量。而銀行信貸作為一種經(jīng)濟杠桿的工具，能夠?qū)νㄘ浥蛎浧鸬揭欢ǖ恼{(diào)節(jié)作用。對此，本文對通貨膨脹與信貸渠道有效性的相關(guān)關(guān)系進行研究和探討，并依據(jù)銀行信貸的正負面影響提出了抑制通貨膨脹趨勢的具體對策，希望能夠為相關(guān)人員提供一定的借鑒和參考。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；信貸渠道；信貸規(guī)模；有效性

中圖分類號：F830.5文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）03-0-01

一、引言

目前，我國經(jīng)濟通貨膨脹的勢頭仍舊比較明顯，而導(dǎo)致我國通貨膨脹的因素是多方面的，大型投資對需求的拉動、貸款和貨幣供應(yīng)量的流動性過剩等因素使得價格呈現(xiàn)持續(xù)走高的態(tài)勢，房價和食品價格的上漲就是較為明顯的通脹表現(xiàn)。近年來，隨著我國物價水平的持續(xù)走高，防止經(jīng)濟滯脹、抑制通貨膨脹已經(jīng)成為政府經(jīng)濟工作的重要內(nèi)容，而且有越來越多的學(xué)者和專家開始探討通貨膨脹與信貸規(guī)模之間的關(guān)系，并建議從信貸和貨幣的角度對通貨膨脹的經(jīng)濟發(fā)展趨勢進行調(diào)控。本文選取信貸渠道這一視角去研究通貨膨脹的問題，并提出抑制通貨膨脹的相關(guān)對策，具有很強的現(xiàn)實意義和實踐意義。

二、通貨膨脹與信貸渠道的關(guān)系

我們知道，金融機構(gòu)信貸、貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹之間存在著一定的動態(tài)關(guān)系，完善的金融市場是確保信貸渠道通暢的重要基礎(chǔ)，而金融市場上的信息不對稱現(xiàn)象，在一定程度上影響了信貸渠道的有效性，因為其會影響到信貸供給者的相關(guān)決策行為，而通貨膨脹也會對金融市場上信貸雙方的選擇與決策產(chǎn)生影響，引起金融市場上信貸供給與信貸需求的變化，最終影響到貨幣政策的信貸渠道和信貸效率。反過來，信貸政策的制定，又會對我國經(jīng)濟的發(fā)展趨勢產(chǎn)生影響，因此，我們需要引起足夠的重視，制定出更多能夠有效抑制通貨膨脹、促進經(jīng)濟發(fā)展的切實可行的有效對策和經(jīng)濟措施。

通過研究發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹的變化并不能直接導(dǎo)致信貸量的變化，雖然在通貨膨脹時期，金融機構(gòu)的信貸渠道會遭受一定的阻礙，使得貨幣政策信貸傳導(dǎo)機制的傳導(dǎo)效率呈現(xiàn)下降的態(tài)勢，但是，信貸規(guī)模的擴大也不是導(dǎo)致通貨膨脹的最主要原因。通過分析后可以發(fā)現(xiàn)，近年來國內(nèi)的通貨膨脹主要是由于成本上升誘發(fā)繁榮成本推動型膨脹和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)型膨脹，而金融機構(gòu)的信貸和貨幣供應(yīng)鏈也是影響通貨膨脹的重要因素，加上信貸規(guī)模的不斷擴張會對我國的通貨膨脹產(chǎn)生長期而又相對劇烈的影響，因此信貸規(guī)模的擴大以及貨幣供應(yīng)量的增加會形成一定的通貨膨脹預(yù)期，而金融機構(gòu)信貸短期內(nèi)對通貨膨脹的影響更具實效性，影響效果會顯得相對突出和明顯。因此，政府應(yīng)當(dāng)采取應(yīng)當(dāng)從緊的信貸政策和貨幣政策。

三、應(yīng)對通貨膨脹趨勢的相關(guān)措施和建議

基于貨幣供應(yīng)量、金融機構(gòu)信貸規(guī)模、信貸渠道等因素與通貨膨脹之間的關(guān)系，我們應(yīng)當(dāng)采取更有利于穩(wěn)定物價、抑制通貨膨脹的相關(guān)措施和建議，提高我國經(jīng)濟的發(fā)展質(zhì)量。

(一)對貨幣供應(yīng)量進行合理控制

對市場上的貨幣供給量進行有效控制是當(dāng)前經(jīng)濟形勢下抑制通貨膨脹、推動經(jīng)濟穩(wěn)定增長的重要手段。因此，政府部門要想更好地做好目前的經(jīng)濟工作，就需要充分發(fā)揮自身的智慧和能力，實行相對穩(wěn)健的貨幣政策，對市場的消費需求以及投資過熱等現(xiàn)象進行合理控制，進而促進穩(wěn)定物價、抑制通貨膨脹的經(jīng)濟工作目標(biāo)的實現(xiàn)。

(二)合理引導(dǎo)金融機構(gòu)的信貸投放工作

由于信貸對于通貨膨脹具有更明顯、更快的短期影響效果，因此要對金融機構(gòu)的信貸規(guī)模和渠道進行合理控制，政府部門要引導(dǎo)金融機構(gòu)做好對信貸投放節(jié)奏和總投放量的把控，將金融結(jié)構(gòu)的信貸工作水平控制在有效范圍之內(nèi)，提高促進經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性和均衡性。其中，信貸指導(dǎo)工作主要涉及到金融結(jié)構(gòu)信貸投放比例的合理劃分、信貸規(guī)模的非理性增長、月度或季度之間的異常變動、信貸投放速度過猛或過快等。

(三)制定健全的通貨膨脹衡量指標(biāo)，實現(xiàn)對通貨膨脹水平的動態(tài)監(jiān)測

長期以來，我們主要是把CPI(居民消費價格指數(shù))作為衡量通貨膨脹的主要指標(biāo)，而CPI主要是由居住類價格和食品類價格構(gòu)成，住房消費的權(quán)重偏低，很難準(zhǔn)確反映房價上漲對居民購買力的影響以及居民住房支出的實際情況，因此需要對傳統(tǒng)的通貨膨脹的衡量指標(biāo)進行優(yōu)化，如對食品類價格的權(quán)重適當(dāng)降低，適當(dāng)提高居住類價格權(quán)重等。同時，中央銀行要實現(xiàn)對通貨膨脹的實時動態(tài)的監(jiān)控，就需要及時對最新的經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，對未來一段時間的通貨膨脹水平進行有效的預(yù)測，合理運用各項調(diào)控工具。

(四)加強各調(diào)控政策之間的協(xié)調(diào)與配合

目前，央行應(yīng)當(dāng)將穩(wěn)定物價作為貨幣政策的首要目標(biāo)，并充分考慮到貨幣政策時滯性對通貨膨脹調(diào)控帶來的不利影響，增強貨幣政策的前瞻性，構(gòu)建良好的信息采集和溝通機制，增強貨幣政策的有效性。同時，必須加強貨幣政策同其他宏觀調(diào)控政策的協(xié)調(diào)與配合，例如貨幣政策只有同財政政策、匯率政策、貨幣政策、收入政策和產(chǎn)業(yè)政策實現(xiàn)積極的協(xié)調(diào)與配合，才能對目前國內(nèi)通貨膨脹的趨勢進行最有力的控制，這主要包括四個方面的工作：①要實現(xiàn)由適度寬松的貨幣政策向穩(wěn)健貨幣政策的適時轉(zhuǎn)變，增強貨幣政策的靈活性和針對性；②對政府的財政赤字進行有效控制，將財政性支出控制在適度范圍之內(nèi)；③繼續(xù)加大對房地產(chǎn)市場的調(diào)控力度，防止房價的反彈和過快上漲；④加快收入分配制度改革的步伐，優(yōu)化居民收入分配格局。

四、結(jié)語

總之，貨幣供應(yīng)量、信貸等因素的變化都會對我國的物價水平產(chǎn)生一定的影響，進而對通貨膨脹產(chǎn)生正向效應(yīng)和反向效應(yīng)，我們應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確把握住銀行信貸對物價水平的積極影響和調(diào)控職能，制定更有利于穩(wěn)定物價、抑制通貨膨脹的經(jīng)濟政策，實現(xiàn)預(yù)期的宏觀調(diào)控的目標(biāo)，促進我國經(jīng)濟的秩序穩(wěn)定和更好發(fā)展。

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