[摘 要]在中國經(jīng)濟長期穩(wěn)定增長和巨額國際貿(mào)易順差等因素的推動下，人民幣持續(xù)升值，尤其在2008年世界金融危機以后，人民幣匯率更是屢創(chuàng)歷史新高。人民幣升值在一定程度上對我國的經(jīng)濟與社會發(fā)展起到了積極作用，但同時也帶來了許多負面影響和沖擊。本文分析了人民幣升值的利與弊，并在此基礎(chǔ)上提出了相關(guān)應(yīng)對策略。

[關(guān)鍵詞]人民幣升值 積極影響 不利影響

近年來，隨著我國經(jīng)濟快速穩(wěn)步的發(fā)展，人民幣兌美元升值速度明顯加快，2003年，人民幣兌換美元匯率為8.28比1，2012年2月，人民幣兌換美元匯率變?yōu)?.3：1，人民幣在這一時間段內(nèi)升值達25%。對我國來說，人民幣的升值是一把雙刃的劍，一方面促進了我國的經(jīng)濟發(fā)展，另一方面也帶來了許多消極的影響。

一、人民幣升值的積極意義

1.提升了我國的國際地位

人民幣的升值意味著人民幣在國際金融市場中的地位升高，中國經(jīng)濟所占世界經(jīng)濟比重也將進一步提高。1980年，中國以3015億美元列全世界各國排行第八位，但是，1990年，經(jīng)過改革開放快速發(fā)展的10年，中國的GDP僅僅增長到3878億美元，排名下降到第十一位，主要原因就是人民幣大幅貶值。2010年，我國GDP超過日本，成為世界第二大經(jīng)濟體，除我國經(jīng)濟高速發(fā)展的原因外，人民幣的升值也是一個重要因素。

2.提高了我國的國際購買力

人民幣的升值將提升我國的內(nèi)在購買力，有利于我國引進更先進的生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)設(shè)備以及原材料。升值使人民幣在國際市場的購買力上升，國外產(chǎn)品、技術(shù)的價格相對以前較為便宜，從而降低進口成本。這對于提升國內(nèi)鋼鐵、石油等行業(yè)的國際競爭力有著明顯促進作用。與此同時，生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)設(shè)備以及原材料等的進口的增多，將有利于緩解我國目前的巨額貿(mào)易順差，促使中國國際收支不平衡的狀況得以改善。

3.對于國內(nèi)企業(yè)投資海外起到積極作用

隨著中國“走出去”戰(zhàn)略的不斷深化，越來越多中國的優(yōu)質(zhì)企業(yè)為實現(xiàn)快速增長，開始選擇投資境外，開展加工貿(mào)易，與境外企業(yè)合作開發(fā)資源，發(fā)展國際工程承包業(yè)務(wù)等。而人民幣的升值，將加速這一進程。2012年1月，我國境內(nèi)投資者共對全球87個國家和地區(qū)的355家境外企業(yè)進行了直接投資，實現(xiàn)非金融類對外直接投資43.76億美元，同比增長59.9%。

4.有利于我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

作為“世界工廠”的中國，經(jīng)濟增長主要靠出口來拉動，對外依存度較高，且出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要以附加值低的勞動密集型產(chǎn)品為主。人民幣升值后，進口的國際原材料的價格降低，有效的發(fā)展以擴大內(nèi)需為主的經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，與此同時，人民幣升值增加了我國出口行業(yè)，尤其是勞動密集型行業(yè)的出口成本，降低了他們的經(jīng)濟利潤，迫使這些行業(yè)進行優(yōu)勝劣汰。因此，人民幣升值將有利于我國以“擴內(nèi)需，調(diào)結(jié)構(gòu)”為宗旨的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級，改善中國持續(xù)以來以勞動資源為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增加創(chuàng)新型企業(yè)的比重，進一步提高中國企業(yè)在世界貿(mào)易市場中的競爭力。

二、人民幣升值的負面影響

1.人民幣升值將減緩我國經(jīng)濟增長和降低就業(yè)率

人民幣過度升值將對我國出口企業(yè)尤其是勞動密集型企業(yè)造成嚴重沖擊，同時，也會抑制我國出口增長。在國際市場價格保持不變的前提下，人民幣的過分升值將削弱出口企業(yè)的競爭力，降低企業(yè)的利潤。例如，在國際市場，我國產(chǎn)品尤其是勞動密集型產(chǎn)品價格遠低于別國同類產(chǎn)品的原因就是我國低廉的勞動力與激烈的國內(nèi)競爭，人民幣的快速升值將削弱這種競爭力。此外，人民幣的過度升值還會加大國內(nèi)的就業(yè)壓力。由于目前我國提供的新增就業(yè)機會主要來自出口企業(yè)和外資企業(yè)，人民幣的升值將抑制或打擊出口，最終將減少就業(yè)機會，影響到國內(nèi)就業(yè)情況。

2.人民幣升值將影響貨幣政策的可操作性與獨立性

人民幣升值會導(dǎo)致大量國際套利資金進入中國市場，央行不得不在外匯市場上大量買進外匯，這使得以外匯占款形式拖放的基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)增加，貨幣供應(yīng)量持續(xù)增長；此外，貨幣供應(yīng)量的大幅增加容易引發(fā)通貨膨脹，為了緩解通貨膨脹的壓力，央行必須發(fā)行票據(jù)對貨幣進行對沖，因為要支付大量的利息，這些都造成資金使用效率低下。此外，國際外匯市場上對人民幣的投機會擾亂我國的金融秩序，對國內(nèi)貨幣政策的制定和執(zhí)行帶來許多不可預(yù)料的問題和制約。

3.人民幣升值將影響我國對境外直接投資的引進

目前，我國是直接引進境外投資最多的國家之一，外資企業(yè)在我國各產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)揮著日益顯著的作用，對增加就業(yè)機會、促進技術(shù)進步、擴大出口，進而促進整個國民經(jīng)濟發(fā)展起到不可磨滅的作用。人民幣升值，對于已在華投資建廠的外資商不會起到很大的消極影響，但是會對潛在投資者造成很大的不利影響。投資成本上升，投資商自然會考慮投資的收益性，進而選擇其他適合的發(fā)展中國家。

4.人民幣升值將在直接影響中國金融市場的穩(wěn)定

資本市場上活躍著大量的國際游資， 這部分資金規(guī)模大，流動快， 趨利性強， 是造成金融市場動蕩的潛在因素。目前， 我國的金融監(jiān)管體系還不完善，金融市場發(fā)展相對滯后。在這種情況下，大量短期資本通過各種渠道流入資本市場的套利行為，可能會引發(fā)貨幣和金融危機， 導(dǎo)致中國經(jīng)濟增長率急劇下降甚至進入衰退。此外，人民幣突然大幅升值會讓外匯市場投機者獲益， 給中國銀行業(yè)制造足夠多的隱性不良資產(chǎn)，使銀行不良貸款問題惡化， 沖擊中國銀行業(yè)。

5.人民幣升值將使我國巨額外匯儲備蒙受損失

目前，中國的外匯儲備高達6591億美元，僅次于日本居世界第二位。充足的外匯儲備是我國經(jīng)濟實力不斷增強、對外開放水平日益提高的重要標志，也是我們促進國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展、參與對外經(jīng)濟活動的有力保證。然而，如果人民幣兌美元等主要可兌換貨幣升值10％，則我國的外匯儲備便縮水10％。因此，人民幣升值將使我國因外匯儲備縮水而蒙受巨大的損失。

三、關(guān)于人民幣升值問題的政策建議

1.保持人民幣小幅漸進的升值方式

人民幣升值不僅源于以美國為代表的西方發(fā)達國家的壓力，也是現(xiàn)階段我國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、貿(mào)易升級和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的內(nèi)在要求，是我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長也導(dǎo)致的必然趨勢。但經(jīng)濟基本面的調(diào)整往往是一個緩慢漸進的過程，當(dāng)前我國正處在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的歷史時期，國內(nèi)經(jīng)濟資源在貿(mào)易品與非貿(mào)易品之間將進行重新的資源配置，因此，人民幣采取小幅漸進的升值方式將更有利于我國當(dāng)前的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，確保中國宏觀經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長。

2.加大對出口企業(yè)的保護力度

人民幣升值將對出口企業(yè)帶來沖擊，尤其是對于中小出口企業(yè)。因此，我國應(yīng)積極采取多種政策措施來保護出口企業(yè)，如提高出口退稅稅率，加快出口退稅進度，加大對外貿(mào)企業(yè)的信貸支持力度等。當(dāng)然，面對瞬息萬變的市場環(huán)境，外貿(mào)企業(yè)也要學(xué)會使用金融衍生工具規(guī)避匯率風(fēng)險，如在期貨市場提前鎖定原料價格、靈活掌握調(diào)價時間點等多種手段來控制匯兌風(fēng)險。除此之外，結(jié)算貨幣的多樣化、使用跨境人民幣結(jié)算都有助于企業(yè)更有效地控制匯兌風(fēng)險。

3.加強對國內(nèi)資本市場的監(jiān)管

出于人民幣升值以及繼續(xù)存在的升值預(yù)期，必須加強可疑資本的監(jiān)控，防止國際游資進入我國進行大規(guī)模的投機行為。對此，一方面可以減少甚至取消對資的優(yōu)惠政策， 控制國外資本流入， 對外資的進入做到借、用、還全程監(jiān)控，不斷提高防風(fēng)險能力和金融監(jiān)管水平，并應(yīng)與世界其他國家和地區(qū)合作，加大對“熱錢”的監(jiān)督和跨境“洗錢”犯罪的打擊力度。另一方面可加強對外資投向的宏觀引導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，鼓勵外資加大技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資力度，憑借外資來延伸我國的產(chǎn)業(yè)鏈條，充分發(fā)揮外資的溢出效應(yīng)。

4.改革現(xiàn)行的匯率制度

我國現(xiàn)行的人民幣釘住美元的匯率制度是1994年確定的。釘住美元的好處是可以將我國國內(nèi)價格錨定下來，減少匯率波動的風(fēng)險，從而促進外貿(mào)發(fā)展和外資流入，但缺陷是不能對外部經(jīng)濟變化作出靈活反應(yīng)?，F(xiàn)在，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢都已經(jīng)發(fā)生很大變化，特別是美元匯率持續(xù)下跌，在這一背景下，我們?nèi)绻阅蒯斪∶涝膮R率制度，將很難適應(yīng)國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展、變化的需要。因此，實行富有彈性的匯率制度，并據(jù)此使人民幣適度升值便成為我國不可回避的政策選擇。

綜上所述，人民幣升值對我國來說既產(chǎn)生了許多積極影響，但同時也帶來一些消極因素，因此，我國應(yīng)采取多種措施，積極應(yīng)對，以趨利避害，使人民幣升值能最大程度地利于我國經(jīng)濟與社會發(fā)展，為中國人民帶來更多福祉。

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