摘 要：歐盟償付能力（Solvency） II(償付能力二號)改革從傳統(tǒng)的管理系統(tǒng)到以風險為導向型的管理系統(tǒng)，已經(jīng)在全球范圍內(nèi)引起了關(guān)注。在后金融危機時代，它的實施很可能成為保險業(yè)防范金融危機的最好策略。本文根據(jù)歐盟Solvency II的最新進展，揭示其從開始計劃實施到現(xiàn)在不斷改革中所面臨的重重挑戰(zhàn)，同時總結(jié)其運行機制及存在的問題，分析其對我國保險業(yè)改革的借鑒意義。

關(guān)鍵詞：Solvency II；“三支柱”；風險管理；償付能力

中圖分類號：F226 文獻標識碼：Ａ 文章編號:１００３－９０３１(２０12)05－００22－０4 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.05.05

一、 Solvency II改革簡介

Solvency I是在1970年開始實施的，用一個非常簡單的模型來計算資本要求。在Solvency I的框架下，償付能力額度由公司的業(yè)務(wù)規(guī)模決定，它只反映部分的理賠損失風險，并沒有反應(yīng)整個公司在實際經(jīng)營中所承受的全部風險?？紤]此情況，并在借鑒了銀行業(yè)系統(tǒng)的發(fā)展——巴塞爾協(xié)議（Basel II）之后，一個在理論和體系上更加完備而復雜的Solvency II便應(yīng)運而生。Solvency II項目計劃的過程非常曲折。2001年5月，歐盟委員會下屬保險委員會正式啟動該項目，預計實施日期為2012年11月1日，后來推遲到2013年1月1日。最近的情況顯示，由于種種復雜因素和需要考慮的情況，歐盟理事會提出了Solvency II的完全實施時點預計為2014年1月1日。

（一）改革的動因及參與制定方

1.改革原因

歐盟一直沿用Solvency I的監(jiān)管體系已長達40余年。在這40年中，保險業(yè)、金融業(yè)都在發(fā)生著翻天覆地的變化，監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管理念也隨之發(fā)生轉(zhuǎn)變，Solvency I已經(jīng)完全不能滿足歐盟保險業(yè)對于償付能力額度的計算要求了，歐盟亟需一套完整的風險管理框架來規(guī)范整個保險行業(yè)，Solvency II就是順應(yīng)時代發(fā)展而產(chǎn)生。既關(guān)注單個保險公司的償付能力指標，又要考慮公司的治理結(jié)構(gòu)、行業(yè)風險規(guī)范、行業(yè)整體的償付能力等當面的問題，建立Solvency II的目的可概括為：提高保險監(jiān)管效率，制定以風險為基礎(chǔ)的系統(tǒng)制度，嚴格責任準備金和資本的要求，搭建風險管理的綜合框架，認清風險差異和減緩風險，及達到用固定的標準或內(nèi)部模型計算風險資本的要求。

2.改革的參與制定方

考慮到被保險人和受益人的權(quán)益的同時，采取公開透明的方式制定此次計劃。

在技術(shù)上或者法律上來講，建造這個模型的最重要的利益相關(guān)者或參與者是歐洲保險和職業(yè)養(yǎng)老金監(jiān)督官委員會（CEIOPS）及歐洲保險和職業(yè)養(yǎng)老金委員會（EIOPC）。同時歐洲保險委員會（CEA）與國際保險監(jiān)督官協(xié)會（IAIS）在評論建議與推薦方面也起到重大的作用，還有國際精算協(xié)會（IAA）與首席風險官論壇（CRO Forum）。

（二）Solvency II的“三支柱”介紹

1.第一支柱是定量要求標準。要求技術(shù)準備金必須采用市場一致度量原則，然后通過標準方程或內(nèi)部模型確定兩個資本要求，償付能力資本要求(SCR)和最低資本要求（MCR），同時對自有資金也有一定的限度要求。

2.第二支柱是定性要求標準。強調(diào)保險公司自身的治理結(jié)構(gòu)和風險管理體系建設(shè)，要有良好的內(nèi)控制度和符合相關(guān)的監(jiān)管審核。

3.第三支柱是信息披露要求。要求保險公司向公眾和監(jiān)管機構(gòu)披露償付能力和財務(wù)狀況報告，做到公開、透明。

“三支柱”主要目標在于改進技術(shù)水平標準，使各項資本要求能夠更好地反映保險公司風險，同時通過適合的模型設(shè)計提高保險監(jiān)管水平的同時避免多余資本的要求，既能夠保護了消費者的合法利益，又能夠保障充足的資本給保險公司投資發(fā)展，從而能夠有助于歐盟保險業(yè)的國際競爭力。

（三）歐盟委員會制定該計劃的原則

在制定Solvency II的整個框架是基于以下所列準則：

1.應(yīng)用國際會計準則（IAS）來計算資產(chǎn)和負債，從而能夠更好更準確地計算償付能力額度。

2.應(yīng)用以風險為基礎(chǔ)的準則。

3.整個的應(yīng)用過程應(yīng)該考慮到整個集團。

4.把償付能力要求應(yīng)用到兩個標準中：最低資本要求（MCR）和償付能力資本要求（SCR）。

5.利用VaR風險管理方法要求SCR達到99.5%的置信水平。

6.不僅要符合償付能力規(guī)則的要求，同時要符合償付能力監(jiān)管的要求。

二、Solvency II面對的挑戰(zhàn)與亟待解決的問題

（一）Solvency II中涉及的問題方面

Solvency II的實施是勢在必行的，在2004至2005年期間，歐盟委員會向歐洲保險與職業(yè)養(yǎng)老金監(jiān)督官委員會（CEIOPS）發(fā)出意見征求書，征求關(guān)于Solvency II的各方面內(nèi)容，包括：

1.第一次是關(guān)于公司的內(nèi)外部控制問題及資產(chǎn)管理的原則問題。

2.第二次是關(guān)于足夠的準備金提取、償付能力額度要求水平、集團償付能力的計算標準、風險評估技術(shù)、監(jiān)管機構(gòu)和一些對未來影響的研究方面的問題。

3.第三次是關(guān)于計算償付能力時需要考慮的資產(chǎn)項目，監(jiān)管機構(gòu)如何通力合作，監(jiān)管機構(gòu)和公司的信息披露制度，整個系統(tǒng)的條款和如何應(yīng)用于小的保險公司。

此期間，CEIOPS面臨了許多來自社會各界的評判性問題，然而這也正是大家可以再次好好地審視及評判了整個保險業(yè)發(fā)展的時機。

（二）Solvency II中的規(guī)范性要求及面對的挑戰(zhàn)

1.最低資本要求（MCR）

公司的最低資本保險公司應(yīng)對資產(chǎn)風險、承保風險等對償付能力會產(chǎn)生不利影響時，而應(yīng)當具有的資本最低限額。MCR應(yīng)當符合80%~90%的置信水平下的一年期風險值（VaR）。它的標準模塊與SCR類似，但沒有考慮操作風險和違約風險的影響。

2.償付能力資本要求（SCR）

計算償付能力資本要求，需要考慮到各類風險的相關(guān)性，而不能只考慮獨立的風險在進行簡單的加總。同時，綜合考慮各類風險的相關(guān)性，就必須具有更加成熟的風險量化技術(shù)、財務(wù)、精算、核保、理賠、及再保險方面的支持。《Solvency II法令框架草案》中規(guī)定基于上一年度的財務(wù)狀況，償付能力資本應(yīng)當在99.5%的風險值要求，這樣能夠抵御不利情況，SCR等于基本償付能力要求與操作風險要求、責任準備金和遞延稅收帶來的損失吸收能力的調(diào)整三部分之和，整體計算較為復雜。

計算各類風險SCR不僅需要考慮單個風險，還需要考慮各類風險之間的相關(guān)性，其中風險分布如表1所示：

3.關(guān)于集團的要求

《Solvency II法令框架草案》中有較大的篇幅描述關(guān)于集團的要求，相比Solvency I而言，其先進性在于考慮到集團整體化的特點。金融集團由于其集團化經(jīng)營的特點，內(nèi)部經(jīng)營機制同時具有風險分散的效應(yīng)，如果忽略了這一點，將會高估風險。為了預防嚴峻的財務(wù)狀況，彼此的影響是不可分割的。因此，在計算償付能力之時，不僅要考慮到單個公司的償付能力，還需考慮整個集團的償付能力狀況。有時，歐盟保險公司與再保險公司允許使用集團的資產(chǎn)作為補充基金來支持該分公司或子公司的償付能力要求。

4.分層次運用，注重可操作性。

歐盟建立此體系是希望能夠在歐盟內(nèi)建立一套協(xié)調(diào)一致的、以風險度量為基礎(chǔ)的償付能力監(jiān)管體系。由于要在整個歐盟范圍內(nèi)廣泛執(zhí)行，就必須得考慮每個國家，每個保險公司的不同情況。所以在草案中就采取了差異化的方式來執(zhí)行：對于大型保險公司，達到了規(guī)定的標準，必須嚴格執(zhí)行Solvency II中關(guān)于償付能力的要求。對于一般的保險公司，由于業(yè)務(wù)規(guī)模還沒有達到，同時業(yè)務(wù)也相對簡單，整體應(yīng)用Solvency II的話會造成大量的不必要的費用浪費，因此在定量模型的計算、定性監(jiān)管要求和信息披露方面可以允許一定的簡化。對于小型的保險公司，可以暫不使用Solvency II的監(jiān)管要求，仍然沿用以前的標準。

5. Solvency II在不同的測試中面臨的挑戰(zhàn)

Solvency II總共經(jīng)歷了五次定量影響研究（對保險公司的一種實地測試演練）。其中QIS1與QIS2主要是討論保險的監(jiān)管體系的框架與內(nèi)容的設(shè)計，并沒有進行實質(zhì)性的計算和各種資本的要求。QIS3則是第一次進行實際進入操作層面，通過公司過去一年的財務(wù)狀況，采用總資產(chǎn)負債表的方法，運用國際會計準則（IAS）來評估償付能力的同時對資產(chǎn)負債進行評估，比較其可行性和適用性QIS4和QIS5則是在QIS3的基礎(chǔ)上進一步改進實施的，改進了對操作風險的計量方法。最近的一次QIS5是在2010年8月至10月間進行的，這次量化影響研究是采用的保險公司數(shù)量最多的一次，由于數(shù)量加大，基礎(chǔ)較大，所以此次研究的說服力、穩(wěn)定性更強。此次主要是測試SCR標準方程的合理性，測試結(jié)果顯示在技術(shù)準備金評估、資產(chǎn)與其他負債評估和部分風險模型等方面依然存在許多需要改進之處，這次結(jié)果是繼QIS3之后的一次重大的實地測試，也是最后一次的量化影響研究，CEIOPS不再會進行第六次了。

三、對于Solvency II 改革的評價

（一）Solvency II的先進性

1.增強風險意識，提高保險公司的財務(wù)穩(wěn)健性

隨著保險業(yè)的發(fā)展，保險產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，保險公司保費收入中留于保障性的保費越來越少，更多的是用于投資，從而向客戶提供一定的投資回報率，如分紅保險、投資連結(jié)保險、萬能壽險，這就極大地加劇了保險公司的負債波動風險。由于各種投資產(chǎn)品的金融創(chuàng)新、風險轉(zhuǎn)移手段的創(chuàng)新及對保險公司投資范圍和渠道的擴大，投資產(chǎn)品的風險也影響到公司的財務(wù)經(jīng)營，從而影響到被保險人的利益，如保險證券化產(chǎn)品。

Solvency II考慮了風險的相關(guān)性，提出了一整套系統(tǒng)計算方式。在各項資本要求加總時，通過設(shè)置風險之間的相關(guān)系數(shù)矩陣，考慮了不同產(chǎn)品、不同保險公司、不同業(yè)務(wù)線之間與不同國家之間風險的相關(guān)性。同時，對其他特殊的使用內(nèi)部模型的公司，也不需考慮以上的風險相關(guān)性。

2.風險轉(zhuǎn)移意識增強

Solvency II中對于風險波動性較大的業(yè)務(wù)增加了資本要求，關(guān)注異常資本密集的風險，體現(xiàn)了其審慎性原則，同時增加的資本能夠保障公司的財務(wù)穩(wěn)定性。但這同時會限制保險公司的資本流動性。在這種情況下，就鼓勵了很多保險公司尋找新的方式來轉(zhuǎn)移風險，或者停止那些經(jīng)濟價值不高的投資組合。轉(zhuǎn)移風險的方式包括再保險、巨災債券、套期保值等風險管理工具

3.體現(xiàn)了市場一致性原則

使用國際會計準則來計算公司的資產(chǎn)與負債的情況，以市場的公允價值為標準。這與國際財務(wù)會計報告條件一致，大大地提高了其科學性，能夠提高公司的財務(wù)賬簿的準確性，提供了各保險公司財務(wù)狀況的可比性，有助于增加投保人對公司財務(wù)狀況的信任。

4.全面的風險監(jiān)管理念

通過“三支柱”的要求，包括了定量要求、定性要求和信息披露要求三部分，不僅關(guān)注公司的財務(wù)狀況，同時關(guān)注公司的整體運營情況，風險管理體系。不僅涵蓋了償付能力的計算，同時體現(xiàn)了公司治理、內(nèi)部控制、風險管理和信息披露等不同層面的信息。運用風險管理理念，提高了投保人、被保險人的信心。

（二）Solvency II的不足

1.開發(fā)成本及監(jiān)管成本過高

Solvency II中關(guān)于風險的度量和風險相關(guān)性的度量要求較高，其中包括難以量化的操作風險（由于公司內(nèi)部流程存在缺陷、系統(tǒng)出現(xiàn)故障、人員疏失或外部事件造成的損失風險還包括法律風險，但不包括聲譽風險和戰(zhàn)略風險）。同時，由于監(jiān)管要求的不同和計算方式的不同，保險產(chǎn)品的設(shè)計和定價都需要重新進行，再加上內(nèi)部模型的個性化太強，過于復雜，這就要求更高的管理、科技、審計及精算水平對于獨立使用內(nèi)部模型的公司還得針對性的監(jiān)管。

2.內(nèi)部模型的設(shè)定優(yōu)劣難于判斷

對于一些保險公司選擇使用自己的內(nèi)部模型來計算各種資本要求時，可能利用復雜的內(nèi)部模型機制蓄意掩藏自身的風險，降低資本要求。對于這一點監(jiān)管機構(gòu)就很難發(fā)現(xiàn)，這就要求要有更高的監(jiān)管水平和完善的監(jiān)管制度。

3.監(jiān)管尺度難于一致

歐盟這個特殊的經(jīng)濟聯(lián)盟，包含了27個成員國，其中各個國家的發(fā)展水平不同，同時不同國家的保險公司的規(guī)模也不同。其中操作上，小型的保險公司可以不遵從Solvency II的規(guī)定，仍然沿用以前的標準，一般的保險公司能夠降低相應(yīng)的標準，但是歐盟各個國家監(jiān)管水平層次不齊，每個國家對于同類本國保險公司進行監(jiān)管之時，尺度也難以保持一致。

四、Solvency II對中國的借鑒意義

歐盟償付能力Ⅱ在國際保險業(yè)產(chǎn)生了巨大的影響，從某種角度講代表了國際金融保險監(jiān)管發(fā)展的新趨勢，包括美國在內(nèi)的很多國家都在研究償付能力Ⅱ?qū)Ρ緡ｋU業(yè)的借鑒意義。我國也要密切關(guān)注歐洲保險業(yè)的這次重大變革，在符合我國國情的基礎(chǔ)上，充分借鑒國際先進經(jīng)驗和做法，完善自身的償付能力監(jiān)管制度，促進我國保險業(yè)科學健康發(fā)展。

（一）結(jié)合國情，合理借鑒其設(shè)計理念與方式，加強風險管理制度建設(shè)

《保險法》第101條規(guī)定：“保險公司應(yīng)當具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模和風險管理程度相適應(yīng)的最低償付能力。保險公司的認可資產(chǎn)減去認可負債的差額不得低于國務(wù)院保險監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的數(shù)額：低于規(guī)定數(shù)額的，應(yīng)當按照國務(wù)院保險監(jiān)督管理機構(gòu)的要求采取相應(yīng)措施達到規(guī)定數(shù)額。”從保險法的修訂來看，我國開始注重保險公司的償付能力建設(shè)。我國償付能力評估是計算最低資本和實際資本，進行動態(tài)償付能力測試但最低資本的計算沒有關(guān)注到各個不同風險之間的相關(guān)性。

我國現(xiàn)在的最低資本標準仍然沿用Solvency I的標準，我國使用的償付能力充足率是實際資本超出最低資本的比率，與Solvency II中的MCR相似，但Solvency II在有關(guān)風險的復雜性和敏感方面，還引入了SCR指標，利用VaR方法，把SCR控制在99.5%之上，發(fā)生償付能力的情況微乎其微。在使用Solvency II方法時，鼓勵保險公司建立自己的內(nèi)部模型，結(jié)合自身的風險情況來計算。相比之下，我國保險公司的償付能力標準要求不能較好地適應(yīng)保險業(yè)發(fā)展需求。

結(jié)合國情來看，中國保險業(yè)處于初步發(fā)展時期，很多制度都還不健全。在這種情況下，不能貿(mào)然用更加復雜的計算方法，那樣會加重保險公司的附加費用，同時對審計和精算等部門提出更高要求，但應(yīng)該吸取他們的先進思想，注重風險管理的運用。

（二）完善市場監(jiān)管體系

進一步完善償付能力監(jiān)管制度，加強借鑒國外先進經(jīng)驗，深入研究國外先進理念的優(yōu)缺點，制定完整的償付能力制度改革規(guī)劃。

（三）健全信息報露制度

完善信息披露制度，充分發(fā)揮市場信息約束機制的作用，從而市場的監(jiān)督力量自然會加強，增加投保人及被保險人對整個保險業(yè)的信心。

（責任編輯：張恩娟）

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