摘要：在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，不斷發(fā)展壯大起來的中小企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，特別是在城鄉(xiāng)就業(yè)和發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)面發(fā)揮著無可替代的作用。但是，一直以來中小企業(yè)的融資狀況與其地位極不相稱，甚至受到歧視和忽略。本文將從中小企業(yè)的現(xiàn)狀和內(nèi)外源分析并通過借鑒發(fā)達(dá)國家為中小企業(yè)提供的融資政策和制度出發(fā)，為這些問題的解決提供一些新思路和更切實(shí)的方法，以更好的促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資政策 產(chǎn)業(yè)集群 供應(yīng)鏈融資 擔(dān)保體系

據(jù)最新報(bào)告顯示，目前我國的中小企業(yè)占國內(nèi)全部企業(yè)的99%以上，對GDP的貢獻(xiàn)超過60%，對稅收的貢獻(xiàn)率超過50%，提供70%的進(jìn)出口貿(mào)易額，創(chuàng)造了80%左右的城鄉(xiāng)就業(yè)崗位，轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動(dòng)力占全國農(nóng)村力的26.8%：在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資構(gòu)成中，中小企業(yè)投資占投資總量的65%。截止目前，全國中小企業(yè)工作體系已擁有120家省、市、縣的中小（民營）企業(yè)協(xié)會(huì)、促進(jìn)會(huì)、聯(lián)合會(huì)，中國中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員達(dá)到15萬家。截至09年底，中國在工商部門注冊的中小企業(yè)已達(dá)1023萬戶，此外，還有數(shù)量更多的個(gè)體工商戶。

這些數(shù)據(jù)充分顯示了中小企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍，是我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。所以如何更好的支持和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展必然要成為政府關(guān)心和重視的問題。但一直以來特別是08年金融危機(jī)以來，由于國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化，中小企業(yè)的生存和發(fā)展已經(jīng)變的越發(fā)困難。要解決這些問題必然離不開中小企業(yè)融資問題，因?yàn)檫@直接關(guān)系到中小企業(yè)的生存銷售、科技創(chuàng)新、擴(kuò)大規(guī)模等一系列問題。

就目前中小企業(yè)的融資情況來看，我國中小企業(yè)的融資環(huán)境不容樂觀。中小企業(yè)貸款覆蓋率和融資規(guī)模比重仍然較低。中小企業(yè)在資本市場上公開發(fā)行股票及債券融資的門檻較高。截至2009年11月20日，共有501家企業(yè)在銀行間市場發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具(短期融資券\\中期票據(jù))共23852.15億元，獨(dú)立發(fā)債企業(yè)中僅有8家中小企業(yè)，發(fā)行規(guī)模僅為2.65億元。中小企業(yè)的融資成本較高。據(jù)調(diào)查，50%以上的大企業(yè)貸款利率實(shí)行下浮，而小企業(yè)綜合融資成本一般是基準(zhǔn)利率的23倍。民間融資成本更高。據(jù)一些大的擔(dān)保公司反映，目前年息一般在20%～30%。當(dāng)銀根緊縮時(shí)，中小企業(yè)融資更加困難。下面從中小企業(yè)的內(nèi)外因來分析其融資困難原因。

一、中小企業(yè)內(nèi)因分析融資難問題

一是中小企業(yè)自身先天不足。由于中小企業(yè)生來就以資金少、規(guī)模小、生產(chǎn)靈活、進(jìn)出門檻低主要特征，所以導(dǎo)致自身的固定資產(chǎn)相對較少，一般都是以家族為單位，很難形成規(guī)模和氣候。由于規(guī)模小可抵押的固定資本少，所以很難取得大量的抵押貸款。另外，中小企業(yè)由于更多是以血緣或者友情來組織和維系整個(gè)產(chǎn)生發(fā)展的過程，所以也導(dǎo)致了融資渠道狹窄。尤其是當(dāng)企業(yè)的組織者作為帶有非理性色彩的社會(huì)的人存在時(shí)，會(huì)導(dǎo)致對股權(quán)融資或者企業(yè)合并等手段抵制，從而不利于企業(yè)的融資擴(kuò)展延伸渠道和規(guī)模。

二是中小企業(yè)管理不規(guī)范，沒有公開透明的財(cái)務(wù)制度。由于中小企業(yè)大多是個(gè)人出資或者具有血緣關(guān)系的群里共同出資，目前我國的經(jīng)濟(jì)制度下又缺乏職業(yè)經(jīng)理人意識(shí)，所以導(dǎo)致企業(yè)的出資者就是企業(yè)的管理者，即使出資者毫無管理經(jīng)驗(yàn)和管理知識(shí)，也可以自行管理。這樣導(dǎo)致企業(yè)很可能就沒有規(guī)范的管理制度和財(cái)務(wù)制度。沒有規(guī)范的管理制度意味著企業(yè)沒有好的發(fā)展前景，金融機(jī)構(gòu)會(huì)對這類企業(yè)的規(guī)模性融資缺乏信心，這樣便增加了貸款的難度。沒有透明的財(cái)務(wù)制度的企業(yè)顯然不會(huì)符合金融機(jī)構(gòu)的貸款要求，也會(huì)增加金融機(jī)構(gòu)本身的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，信息的非對稱性會(huì)導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的問題，由于投資者無法獲得企業(yè)的有效信息，從而是投資者會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小企業(yè)外因分析融資難問題

1、我國沒有形成完善的中小企業(yè)金融政策。雖然我國在也有陸續(xù)出臺(tái)一些針對中小企業(yè)的政策和法律法規(guī)，比如 《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》 、 《國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》，但任然缺乏系統(tǒng)的、與中小企業(yè)配套的融資法律法規(guī)。

2、金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)沒有較強(qiáng)的服務(wù)意識(shí)。首先，缺乏具有指導(dǎo)意義的為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)或者基金；其次，國有四大銀行處于壟斷地位，它們的政策更多的是傾向于國有大中型企業(yè)，對中小企業(yè)有很嚴(yán)格的貸款條件，而且缺乏為中小企業(yè)服務(wù)的意思，所以導(dǎo)致中小企業(yè)很難在貸款中取得有利地位。另外，一般商業(yè)銀行比較集中的設(shè)立在大中城市，股份制銀行很少設(shè)立在縣級及以下銀行，所以使很大一部分中小企業(yè)很難有方便貸款的渠道。

3、公開的資本市場融資門檻太高。我國已于2004年在深圳證券交易所啟動(dòng)了中小板企業(yè)塊?！渡钲谧C券交易所設(shè)立中小企業(yè)板實(shí)施方案》明確規(guī)定，中小企業(yè)板的上市公司要符合主板市場的發(fā)行上市條件和信息披露要求。由于這些嚴(yán)格的限制條件，使得中小企業(yè)想從公開的資本市場融資更加困難。截止目前，在中小板上市的企業(yè)共有636家，而且以電子化工重工企業(yè)為主，分布很不均勻。

4、民間資本尚無規(guī)范的法律法規(guī)使其有保有效運(yùn)行。民間資本指民營企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和居民家庭金融資產(chǎn)。改革開放后，民間資本逐漸聚積，特別是近十年增幅更快，全國民間資本總量約為三十多萬億元。據(jù)相關(guān)資料，從1980年到2008年底，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中，國有資本、國有經(jīng)濟(jì)所占比重已從82%降到28%，民間資本比重從13%上升到25%。據(jù)全國工商聯(lián)統(tǒng)計(jì)，民間資本對中國GDP的貢獻(xiàn)已超過60%，企業(yè)數(shù)量占全國70%以上，85%以上城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位、90%以上農(nóng)村轉(zhuǎn)移就業(yè)源于民營經(jīng)濟(jì)；中國技術(shù)創(chuàng)新的65%，專業(yè)的75%，新產(chǎn)品的80%也是由民營經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)的。民間資本已成為促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。但是現(xiàn)在國內(nèi)民間資本融資渠道比較狹窄，缺少規(guī)范的民間金融組織和國家規(guī)范，不利于民間投資的安全和導(dǎo)向。

本文在這里分析一些西方發(fā)達(dá)國家對中小企業(yè)的扶持策略，從而對我國政府制定相關(guān)政策起到一定的借鑒作用。下面我們分別從日本、美國、歐盟這幾個(gè)地區(qū)來舉例說明對中小企業(yè)的各種融資政策。

1、日本作為亞洲最為先進(jìn)的資本主義國家，對中小企業(yè)的扶持和促進(jìn)有著典范性的作用。日本已經(jīng)形成了相對獨(dú)立、相對完整的中小企業(yè)法律體系，其中《中小企業(yè)基本法》

對促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展有著綱領(lǐng)性的作用。日本政府特別重視中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，制定了相關(guān)的法律法規(guī)，對中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新給與大力支持和指導(dǎo)。在推行中小企業(yè)自主研發(fā)新技術(shù)的同時(shí)，還制定了與技術(shù)開發(fā)相關(guān)的補(bǔ)助金以及一系列財(cái)政稅收政策等，這樣即從國家政治層面給予一定力度的鼓勵(lì)，也從資金層面上給予直接或者間接的扶持和鼓勵(lì)。在日本政府的制定的一整套制度和政策下，中小企業(yè)才能快速的發(fā)展，并對日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了舉足輕重的作用。

2、擁有發(fā)達(dá)資本市場的美國，中小企業(yè)的融資來源更多的是有價(jià)證券。與一般發(fā)達(dá)國家相比美國的中小企業(yè)更多的是直接進(jìn)入金融市場融資，通過發(fā)行證券融資的比例相當(dāng)?shù)母?。美國中小企業(yè)長期資金的供給主要來源于公司債券，短期資金則依靠于銀行信貸。這與美國發(fā)達(dá)的的資本市場直接相關(guān)。在美國，中小企業(yè)有相對寬松的發(fā)行有價(jià)證券的環(huán)境，特別是債券，政府允許中小企業(yè)發(fā)行資信評級較低的或者無等級債券；企業(yè)發(fā)行債券的原則也比較自由，對發(fā)行債券的負(fù)債總額不作限制；中小企業(yè)發(fā)行的股票有很多雖不能上市，但是可以通過柜臺(tái)交易，也十分方便?？偟脕碚f，美國中小企業(yè)融資體系主要包括政策性金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行和風(fēng)險(xiǎn)投資公司（風(fēng)險(xiǎn)投資公司一般都是以股權(quán)融資的形式介入）。

3、歐盟與其它發(fā)達(dá)國家一樣有著配套的中小企業(yè)融資政策。但就融資方式而言，融資租賃和透支已成為歐盟中小企業(yè)最常用的融資方式。其中約50％的被調(diào)查企業(yè)利用過融資租賃和透支的融資方式，然而風(fēng)險(xiǎn)資本融資則很少被采用?？傮w而言，歐盟中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀是令人滿意的，77％的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為他們能為各種項(xiàng)目融到足夠的資金。從有關(guān)調(diào)查我們發(fā)現(xiàn)，我國和歐盟的中小企業(yè)外部融資的主要方式都是銀行貸款。但是歐盟的中小企業(yè)顯然與銀行有著更為廣泛和穩(wěn)定的聯(lián)系，銀行更加了解中小企業(yè)的真實(shí)情況和需求。然而在我國，中小企業(yè)與商業(yè)銀行之間沒有形成良好互動(dòng)關(guān)系，銀行經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)慎貸和惜貸的情況，使中小企業(yè)的融資環(huán)境處于尷尬的境地。

通過上述的介紹不難看出政府的政策是中小企業(yè)發(fā)展的保障，離開了政府的大力支持中小企業(yè)將不得到更好的發(fā)展空間和動(dòng)力。但同時(shí)沒有了金融機(jī)構(gòu)的大力配合也沒法獲得充足的適合市場經(jīng)濟(jì)本省要求的發(fā)展環(huán)境。只有國家政策與金融機(jī)構(gòu)形成相對應(yīng)的為中小企業(yè)融資體系才能更好的促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。

本文通過以上的分析和對比，聯(lián)系本國的國情提出以下適合中小企業(yè)融資道路的意見：

1、制定完整的配套的適合中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)以及國家扶持政策，從根本上改變我國的融資環(huán)境。可以看出無論是日本還是美歐，國家政策顯然是中小企業(yè)融資順利進(jìn)行的最重要組成部分。目前我國可以借鑒歐美的經(jīng)驗(yàn)制定加快建立與《中小企業(yè)促進(jìn)法》相配套的其他法律，如《中小企業(yè)融資法》、《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》、《中小企業(yè)基金法》、《特別銀行法》、《中小企業(yè)融資條例》等等，逐步形成符合我國實(shí)際情況的中小企業(yè)融資的法律體系。更值得一提的是，我國目前設(shè)立的中小板塊為中小企業(yè)的上市融資起到了積極的作用。但是國家應(yīng)在加強(qiáng)對中小板塊監(jiān)督的同時(shí)，適當(dāng)?shù)慕档腿胧虚T檻讓中小板成為企業(yè)融資的重要渠道。

2、改善我國金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)系，設(shè)立專門的政策性銀行。由于我國金融機(jī)構(gòu)長期以來對中小企業(yè)的發(fā)展情況缺乏深入的跟蹤分析以及中小企業(yè)信息披露不透明，會(huì)導(dǎo)致信息不對稱，從而引起“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”。通過金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的的業(yè)務(wù)往來與中小企業(yè)建立穩(wěn)固的業(yè)務(wù)關(guān)系，可以隨時(shí)觀察企業(yè)的資金狀況，這樣可以使金融機(jī)構(gòu)更好的了解中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r并能使其為中小企業(yè)制定合適的貸款策略。設(shè)立專門的政策性銀行不僅可以為中小企業(yè)的融資提供方便，也利于國家對中小企業(yè)的觀察和信息采集。這樣國家就可以制定更加合理的扶持計(jì)劃，也能通過信息的采集為其他金融機(jī)構(gòu)提供相關(guān)信息，從而解決信息不對稱問題。

3、建立完善的中小企業(yè)擔(dān)保體系，加快建設(shè)行業(yè)中小企業(yè)擔(dān)?；稹Ｍ晟频膿?dān)保體系應(yīng)包括信用擔(dān)保體系、抵押擔(dān)保體系、應(yīng)收帳擔(dān)保體系、存貨擔(dān)保體系等多元化體系。在擔(dān)保體系中我國更多的是抵押擔(dān)保，由于小企業(yè)資金少固定資產(chǎn)小，所以很難可以貸到足夠的資金。對于流動(dòng)資金比例比較高的中小企業(yè)，應(yīng)收賬款和存貨可能占企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)資金的大部分，所以把應(yīng)收帳和存貨擔(dān)保劃入擔(dān)保體系是必要的。同樣由于中小企業(yè)信用程度不夠高，導(dǎo)致信用擔(dān)保困難增加，但是對于有些中小企業(yè)在長期與金融機(jī)構(gòu)合作過程中，已經(jīng)建立了良好的信譽(yù)，那么信用擔(dān)保就顯的十分必要了。目前我國已經(jīng)建立了不少的中小企業(yè)擔(dān)?；穑峭ǔ^(qū)域性強(qiáng)，對行業(yè)企業(yè)的了解不多。設(shè)立行業(yè)中小企業(yè)擔(dān)保基金的好處在于可以更加專業(yè)于某個(gè)具體行業(yè)的企業(yè)，這樣能做到少而精、專二熟，同時(shí)也可以減少擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。基于產(chǎn)業(yè)集群觀點(diǎn)的供應(yīng)鏈融資方法，對行業(yè)互助擔(dān)保起到重要借鑒作用。通過金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的互利共存、構(gòu)筑持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)。供應(yīng)鏈融資模式的實(shí)質(zhì)是一種在核心企業(yè)主導(dǎo)的企業(yè)生態(tài)圈中，對資金的可得性和成本進(jìn)行系統(tǒng)性優(yōu)化的過程(MichelLamoureux，2008)，在一定程度上改變了銀行的信息甄別方式和風(fēng)險(xiǎn)管理理念，對缺乏融資渠道的中小企業(yè)而言，供應(yīng)鏈融資跳出了單個(gè)企業(yè)的傳統(tǒng)局限。

4、拓寬民間投資渠道，鼓勵(lì)民間非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。我國政府要積極引導(dǎo)民間資金向有利于國民經(jīng)濟(jì)、有利于中小企業(yè)發(fā)展、有利于民眾利益安全的方向發(fā)展。隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國人民群眾非消費(fèi)性儲(chǔ)蓄資金逐漸增多，據(jù)統(tǒng)計(jì)我國民間資本供應(yīng)量在10萬億元以上。加上我國目前居民可投資的渠道比較少，所以很多一部分民間資本被閑置或者被用于炒作，這樣很不利我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。國家通過規(guī)范民間金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，可以很好的把居民手中的儲(chǔ)蓄變成真正意義上的資本。這樣也可以增加居民收入和抵制通貨膨脹。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳夢陽. 中國中小企業(yè)數(shù)量已超千萬戶[OL].http://news.xinhuanet.com/fortune/2010-05/14/c_12102294.htm

[2]半月談網(wǎng).三十萬億民間資本該向何處流？.

http://www.banyuetan.org/rtdj/hot/110925/54363.shtml

[3] 金婧，龔玲燕. 中外中小企業(yè)發(fā)展政策研究及對中國的啟示[J]. 時(shí)代經(jīng)貿(mào)(學(xué)術(shù)版)，2008，6(17).

[4]陳廣勝，劉大勇，汪永忠.中外中小企業(yè)融資制度比較的研究[J].北方經(jīng)貿(mào)，2003(2).

[5]茍文峰，劉杰.我國中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資問題研究——基于產(chǎn)業(yè)集群的視角分析.中國商貿(mào)，2011(5).