摘要：自2011年以來，國家逐步實行穩(wěn)健的貨幣政策，對中小企業(yè)融資形成了較大影響。在中小城市，宏觀貨幣政策對中小企業(yè)有多大影響，是我們關(guān)心的問題。文章以安徽省銅陵市7 500家中小企業(yè)融資情況調(diào)查為契機，發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)融資存在著貸款難度加大，周期變長，成本提高等問題，我們應(yīng)該加大對小微企業(yè)的金融支持力度，拓寬融資渠道，完善融資平臺，推進信用體系建設(shè)，以降低融資成本。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；調(diào)查分析

一、 銅陵市中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1. 中小企業(yè)融資的現(xiàn)實意義。我國中小企業(yè)2 930萬戶，占企業(yè)總數(shù)的95％以上，創(chuàng)造60％以上的出口，51％的GDP， 43.2％的稅收，在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中的作用舉足輕重。但長期以來，約有80％的中小企業(yè)存在貸款難和融資難的問題，嚴重制約了中小企業(yè)的發(fā)展。盡管近年來，國家出臺了眾多扶持中小企業(yè)發(fā)展政策法規(guī)，從政策、信貸、財政、稅收等各方面加大了中小企業(yè)扶持力度，但數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，中小企業(yè)的貸款增長仍低于金融機構(gòu)貸款平均增長率，中小企業(yè)貸款增加明顯低于中小企業(yè)發(fā)展，融資難仍然是當前困擾中小企業(yè)發(fā)展的首要問題。

本文以安徽省銅陵市2011年開展的7 500家中小企業(yè)融資情況調(diào)查為契機，試圖從中發(fā)現(xiàn)普遍性的問題，以提供決策層參考意見。

2. 銅陵市中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。至2011年底，銅陵市共有各類中小企業(yè)7 500家，占全市企業(yè)總數(shù)的99.7%。2010年末國家實行穩(wěn)健的貨幣政策以來，對銅陵市各類企業(yè)、尤其是中小企業(yè)融資帶來較大的影響。根據(jù)2011年開展的《銅陵市成長型企業(yè)問卷調(diào)查》結(jié)果反映，銅陵市中小企業(yè)融資形勢十分嚴峻，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

（1）貸款難度加大。在宏觀調(diào)控的大環(huán)境下，各國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行對分支機構(gòu)信貸投放進行規(guī)?？刂?，“以存定貸”的標準對銅陵市這一貸差地區(qū)影響更大。銅陵銅都農(nóng)村合作銀行、皖江農(nóng)村合作銀行這兩家地方金融機構(gòu)存貸比基本處于75%的監(jiān)管警戒線，長期處于無錢可放、等錢放貸的局面。在實際操作中，商業(yè)銀行對各類企業(yè)、尤其是中小企業(yè)貸款規(guī)?？刂聘訌木o，而且基本只能保證老客戶的存量貸款，很難滿足新客戶的新增貸款需求。問卷調(diào)查資料也顯示，77％的企業(yè)其現(xiàn)有資金主要來源為自有資金（其中，現(xiàn)有資金100％來源于自有資金的企業(yè)占11.1％，現(xiàn)有資金80％~99％為自有資金的企業(yè)占23.6％，現(xiàn)有資金50％~79％為自有資金的企業(yè)占45.8％，現(xiàn)有資金中自有資金占50％以下的企業(yè)占19.5％）；12.5％的企業(yè)其現(xiàn)有資金主要來源為商業(yè)銀行貸款（其中，現(xiàn)有資金80％以上來源于商業(yè)銀行貸款的企業(yè)占8.7％，現(xiàn)有資金50％~79％為商業(yè)銀行貸款的企業(yè)占15.2％，現(xiàn)有資金20％~49％為商業(yè)銀行貸款的企業(yè)占63％，現(xiàn)有資金中商業(yè)銀行貸款占20％以下的企業(yè)占13.1％）。

（2）放貸周期延長。由于受貸款規(guī)模的影響，目前銀行業(yè)金融機構(gòu)放款周期普遍延長，貸款排隊情況十分普遍，一筆貸款從審核批準到放款時間基本上由原先的一個月延長到三個月，很少出現(xiàn)及時放款的情況。2011年8月人行銅陵市中心支行曾做過調(diào)查，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2011年7月末，銅陵市銀行業(yè)金融機構(gòu)對企業(yè)申請的貸款經(jīng)上級行批準等待規(guī)模發(fā)放、以及初審報上級行待批的共計19.97億元；問卷調(diào)查結(jié)果也顯示，18.5％的企業(yè)從銀行貸款很困難，65.2％的企業(yè)從銀行貸款困難但可爭取，16.3％的企業(yè)從銀行貸款比較容易；沒有企業(yè)能很容易地從銀行貸款。

（3）融資成本提高。一是銀行貸款利率提高。據(jù)了解，2011年工、農(nóng)、中、建、交五家商業(yè)銀行總行對企業(yè)貸款利率都提出上浮要求，其中對大型企業(yè)上浮幅度不低于銀行貸款基準利率的10%、一般企業(yè)20%、中小企業(yè)30%。在實際操作中，各國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款利率普遍都在基準利率的標準上上浮40%，地方農(nóng)村合作銀行貸款利率最高甚至在基準利率的基礎(chǔ)上上浮60%。二是手續(xù)費增加。據(jù)企業(yè)反映，部分商業(yè)銀行在貸款發(fā)放時以“財務(wù)費用”等名目收取一定費用，這種做法間接地造成中小企業(yè)實際獲取貸款額的減少。此外，部分中小企業(yè)為盡快取得放款，而不得不支付的公關(guān)費用也使融資成本提高。三是由于放款時間延長，導致部分中小企業(yè)通過小額貸款公司或民間的“導貸”成本增加。去年以來，以小額貸款公司為代表的社會融資渠道異?；鸨?jù)統(tǒng)計， 2011年，銅陵市17家開業(yè)經(jīng)營的小額貸款公司全年累計發(fā)放貸款30.5億元，截至2011年末，小額貸款公司貸款余額12.7億元，比年初增加7.9億元，增幅高達164.6%。據(jù)了解，目前通過小額貸款公司以及民間借貸月息普遍達到3%以上，折算年息至少達到40%，超過銀行貸款基準利率的6倍。成長型中小企業(yè)問卷調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：41％的企業(yè)融資綜合成本為年利率10％以下；52％的企業(yè)融資綜合成本為年利率10%~20％；6％的企業(yè)融資綜合成本為年利率20%~30％；1％的企業(yè)融資綜合成本為年利率30％以上。

（4）經(jīng)營風險增大。一方面，由于融資成本、原材料成本、用工成本的逐漸攀升，企業(yè)、尤其是中小工業(yè)企業(yè)的贏利空間在不斷下降，經(jīng)營形勢很不樂觀。另一方面，由于上下游客戶、債務(wù)單位等關(guān)聯(lián)方的融資壓力、經(jīng)營壓力，企業(yè)的資金回收期拉長，資金周轉(zhuǎn)率下降，由資金鏈導致了潛在的風險隱患。而部分中小企業(yè)為保證資金鏈的延續(xù)，而迫不得已從民間高息融資的做法，無異于“飲鴆止渴”。從擔保機構(gòu)方面反映，經(jīng)營風險比往年明顯增加，據(jù)統(tǒng)計，2011年全年，銅陵市擔保機構(gòu)累計發(fā)生代償1 780萬元，其中損失106萬元。

（5）企業(yè)資金普遍缺乏。銅陵市中小企業(yè)按照產(chǎn)業(yè)劃分，一產(chǎn)企業(yè)約占3.5％；二產(chǎn)企業(yè)約占36.8％（其中：工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)約27.6％，建筑業(yè)企業(yè)約9.2％）；三產(chǎn)企業(yè)約占59.7％（其中批發(fā)零售企業(yè)約30.6％，租賃和商務(wù)服務(wù)企業(yè)約8％，房地產(chǎn)企業(yè)約3.6％，住宿餐飲企業(yè)約2.4％，從事其他三產(chǎn)企業(yè)約15.1％）。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看，工業(yè)企業(yè)占一定比重，對金融機構(gòu)貸款的需求也十分迫切。問卷調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：47.9％的企業(yè)有很大資金缺口；44.7％的企業(yè)略有資金缺口；7.4％的企業(yè)沒有資金缺口。從被調(diào)查企業(yè)的資金缺口額來看，2.5％的企業(yè)資金缺口在億元以上；5％的企業(yè)資金缺口5 000萬元；40％的企業(yè)資金缺口在1 000萬元至5 000萬元之間；25％的企業(yè)資金缺口500萬元；27.5％的企業(yè)資金缺口在500萬元以下。

二、 銅陵市中小企業(yè)融資難的原因分析

根據(jù)金融生態(tài)理論，一個健康、完善的融資環(huán)境會孕育出高效的、充滿競爭活力的金融主體，推動金融市場優(yōu)化配置資源，降低金融交易成本，發(fā)揮金融對實體經(jīng)濟發(fā)展的促進作用；反之將阻礙金融體系的有序運行和健康發(fā)展、進而影響企業(yè)發(fā)展。因此，構(gòu)建并完善中小企業(yè)的融資環(huán)境是疏通融資渠道、突破當前中小企業(yè)融資困局的關(guān)鍵。

所謂中小企業(yè)融資環(huán)境，是指能夠影響和制約中小企業(yè)融資選擇與運行過程的各種內(nèi)外部因素的總和。按照融資環(huán)境與中小企業(yè)的關(guān)系，可以分為內(nèi)部融資環(huán)境和外部融資環(huán)境。內(nèi)部融資環(huán)境指對在中小企業(yè)籌資管理有重要影響的內(nèi)部因素總和，如企業(yè)規(guī)模、企業(yè)償債能力、企業(yè)科技水平、企業(yè)經(jīng)營者的能力、企業(yè)管理水平和人力資源開發(fā)、企業(yè)對融資專業(yè)知識的掌握程度、企業(yè)信用等。外部融資環(huán)境指對在中小企業(yè)籌資管理有重要影響的外部因素總和，如法律政策環(huán)境、金融環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境等。中小企業(yè)融資環(huán)境的改善是一個長期的、系統(tǒng)的、反復選擇的過程。可見，中小企業(yè)融資難問題的解決需從改善融資環(huán)境著手并立足與長期。

從銅陵市的融資環(huán)境來分析，中小企業(yè)融資難的原因主要有以下幾個：

1. 商業(yè)銀行的“惜貸”政策。長期以來，我國各商業(yè)銀行為規(guī)避風險，最大限度地壓縮風險資產(chǎn)的比重，將資金大部分投向了大型企業(yè)。另外，為了強化信貸風險管理，各商業(yè)銀行基本都實行了貸款風險終身責任制，因此，無論是信貸員還是基層銀行，都不愿意冒更大的風險，也正是因為這樣的“惜貸”政策，導致中小企業(yè)融資困難。銅陵市金融機構(gòu)也同樣存在這樣的問題。

2. 專業(yè)中小金融機構(gòu)沒有形成體系。銅陵市中小金融機構(gòu)不夠發(fā)達，沒有形成面向中小企業(yè)的具有專業(yè)性質(zhì)的中小金融機構(gòu)體系，導致對中小企業(yè)提供的服務(wù)不全面，沒有針對性，從而增加了中小企業(yè)融資的成本，打擊了中小企業(yè)融資的積極性。

3. 信用擔保體系不完善。信用擔保體系的不完善在一定程度上影響著中小企業(yè)的融資。銅陵市正在嘗試建立中小企業(yè)信用擔保體系，但仍處于初級階段，靠中小企業(yè)自身所具有的信用擔保條件，難以順利完成融資任務(wù)。同時，擔保手續(xù)繁雜，擔保費用高、期限短，政府支持及政策法律法規(guī)相對滯后國家對國有大中型企業(yè)逐步制定和實施了不少扶持政策，但在支持中小企業(yè)發(fā)展方面卻相對滯后，缺乏配套的專門為其提供服務(wù)的優(yōu)惠政策。

4. 融資渠道狹窄，缺乏必要的融資工具。目前，中小企業(yè)融資工具主要包括銀行貸款、集合短期與中期票據(jù)融資等。雖然中小企業(yè)融資渠道看似較多，但實際籌集的資金卻極為有限。從問卷調(diào)查數(shù)據(jù)來看，82.2％的企業(yè)主要融資方式是銀行貸款；5.6％的企業(yè)主要融資方式是股權(quán)融資；4.4％的企業(yè)主要融資方式是向親朋借款；2.2％的企業(yè)主要融資方式是民間借貸；1％的企業(yè)主要融資方式是引進外資；4.6％的企業(yè)采取其它融資方式，可見，融資渠道還是依托銀行，比較單一。

三、 銅陵市解決中小企業(yè)融資難的對策建議

1. 發(fā)揮銀行融資主渠道作用。積極引導金融機構(gòu)圍繞經(jīng)濟發(fā)展思路，支持銅陵市重點建設(shè)項目和重點發(fā)展行業(yè)，確保支柱產(chǎn)業(yè)和重點企業(yè)的資金需求，尤其要支持有市場、有效益的企業(yè)的正常流動資金需求。

加大對小微企業(yè)的金融支持力度，創(chuàng)新符合小微企業(yè)需求的信貸品種。同時，對發(fā)展狀況好、信用等級相對較高、行業(yè)內(nèi)有一定地位與影響的小微企業(yè)，適當增加授信額度和加快審批節(jié)奏，最大限度滿足小微企業(yè)的流動資金需求。

2. 拓寬融資渠道。積極引導推動符合條件的企業(yè)爭取上市，實現(xiàn)資本市場直接融資。

探索中小企業(yè)融資創(chuàng)新，尤其是集合票據(jù)、債券以及信托融資等方式，完善融資體系，實現(xiàn)融資渠道的多元化。

推動擔保機構(gòu)、小額貸款公司、典當公司等非銀行業(yè)金融機構(gòu)，在降低融資費用、募集民間資金等方面發(fā)揮自身優(yōu)勢，為緩解企業(yè)融資緊張狀況起到積極、有益的補充，同時積極爭取市外金融機構(gòu)對我市優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供資金支持。

3. 推進擔保機構(gòu)建設(shè)。通過財政注資、招商引資、增資擴股、引進戰(zhàn)略伙伴、爭取專項資金扶持等方式，促進融資性擔保機構(gòu)增加擔保資本金，增強擔保實力，擴大與銀行業(yè)金融機構(gòu)的合作空間，更好地發(fā)揮融資平臺作用。

落實和完善相關(guān)風險補償制度，推動與引導政府出資設(shè)立的擔保機構(gòu)，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種、擴大反擔保物范圍、探索企業(yè)動產(chǎn)資源等方面進行大膽的探索與積極的嘗試，在服務(wù)小微企業(yè)、服務(wù)創(chuàng)業(yè)方面發(fā)揮引領(lǐng)與創(chuàng)新作用。

通過開展再擔保、聯(lián)保、互保等方式，提高擔保放大比例，擴大擔保服務(wù)面。

4. 降低融資成本。在當前融資成本居高不下的情況下，要建立政府性資金補貼扶持機制，對符合產(chǎn)業(yè)政策導向的中小企業(yè)，給予貸款貼息支持，通過政策性補貼，降低中小企業(yè)融資成本，積蓄資金儲備，增強發(fā)展的動力與信心。

5. 建立政策性幫扶資金。為解決中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的暫時性困難，防止資金鏈斷裂風險，設(shè)立財政專項資金，委托政府性投融資平臺或財政出資擔保機構(gòu)管理，為中小企業(yè)提供短期免息或低息政策性還貸周轉(zhuǎn)金服務(wù)。在解決中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，維系正常生產(chǎn)經(jīng)營的同時，平抑民間融資市場價格，降低企業(yè)融資成本。

6. 完善融資服務(wù)平臺。繼續(xù)構(gòu)建銀企溝通合作常態(tài)化與長效性的融資服務(wù)機制，尤其是提高服務(wù)“三小”的針對性與有效性。引導、調(diào)動社會各界與民間資金參與融資服務(wù)體系建設(shè)，共同構(gòu)建銀企合作平臺。

7. 推進信用體系建設(shè)。通過采取政府補貼，第三方評級機構(gòu)評級，銀行業(yè)金融機構(gòu)認可，評級結(jié)果與政策扶持、貸款擔保費率掛鉤的方式，加強企業(yè)信用信息平臺建設(shè)，在推動企業(yè)信用制度建設(shè)、解決融資雙方信息不對稱方面實現(xiàn)積極突破。

四、 結(jié)論

本文通過對銅陵市中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的調(diào)查分析，分析認為主要原因可以歸結(jié)于商業(yè)銀行“惜貸”政策，專業(yè)中小金融機構(gòu)體系未成型，信用擔保體系的欠缺以及缺乏必要的融資工具等等，研究認為應(yīng)該發(fā)揮銀行融資主渠道作用，積極拓寬融資渠道并推進擔保機構(gòu)建設(shè)，以降低融資成本，同時要建立政策性資金平臺，完善融資服務(wù)平臺，進一步推進信用體系建設(shè)，有效幫助中小企業(yè)解決融資問題、促進中小企業(yè)健康平穩(wěn)的發(fā)展。

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基金項目：國家社科基金“我國管理通脹預期與靈活審慎的貨幣政策研究”（項目號：10CJY064）和教育部人文社科基金“轉(zhuǎn)型期我國貨幣政策傳導的區(qū)域異質(zhì)性研究”（項目號：09YJC790152）部分成果。

作者簡介：范存斌，南京大學商學院博士生，南京師范大學會計與財務(wù)管理系副教授；何娜，南京師范大學會計與財務(wù)管理系碩士生。

收稿日期：2012-04-05。