摘 要：近年來，我國(guó)商業(yè)銀行的盈利持續(xù)快速增長(zhǎng)，引發(fā)了社會(huì)的廣泛關(guān)注。本文從微觀和宏觀兩方面因素出發(fā)，分析了我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)高增長(zhǎng)的原因以及盈利高增長(zhǎng)不可持續(xù)性的主要因素，并對(duì)轉(zhuǎn)變我國(guó)商業(yè)銀行的盈利模式、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力提出了政策建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;盈利;高增長(zhǎng);可持續(xù)性

中圖分類號(hào)：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Ａ 文章編號(hào):１００３－９０３１(２０12)08－００32－０3 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.08.08

近年來，我國(guó)商業(yè)銀行盈利持續(xù)高速增長(zhǎng)，引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱銀監(jiān)會(huì)）公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年我國(guó)商業(yè)銀行①共實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)10412億元，同比增長(zhǎng)36.3%，近三年平均利潤(rùn)增幅高達(dá)28%以上（見圖1），無論是盈利的規(guī)模還是增長(zhǎng)的幅度都大大地高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我國(guó)商業(yè)銀行之所以取得如此驕人的業(yè)績(jī)，既與商業(yè)銀行改革經(jīng)營(yíng)體制、明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系，經(jīng)營(yíng)管理和盈利能力不斷提高有關(guān)，又與我國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)關(guān)系密切，但這種長(zhǎng)時(shí)間的高速增長(zhǎng)能否持續(xù)以及背后是否隱藏風(fēng)險(xiǎn)因素值得深入探究。

一、我國(guó)商業(yè)銀行盈利高增長(zhǎng)的因素分析

（一）微觀基礎(chǔ)的夯實(shí)是銀行盈利高增長(zhǎng)的內(nèi)因

1．1993年12月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》發(fā)布，自此我國(guó)開始了國(guó)有銀行商業(yè)化的改革歷程，至2010年6月，四大國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行都已完成了股份制改造并都已成功上市，逐步形成了以四大國(guó)有商業(yè)銀行、三家政策性銀行和十幾家股份制商業(yè)銀行為主，以地方中小金融機(jī)構(gòu)為輔的金融格局。近年來，商業(yè)銀行的股份制改造、剝離不良資產(chǎn)、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等舉措，使得商業(yè)銀行卸掉包袱輕裝上陣，獲得了新的活力，我國(guó)商業(yè)銀行的人員素質(zhì)、管理能力和管理經(jīng)驗(yàn)都取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，使得商業(yè)銀行的盈利能力也進(jìn)一步增強(qiáng)。

2．手續(xù)費(fèi)和傭金收入為主的非利息收入實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。近幾年，隨著商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)的日趨激勵(lì)，理財(cái)、代銷、代收代付等中間業(yè)務(wù)受到商業(yè)銀行越來越多的重視，發(fā)展迅速。2011年，全國(guó)商業(yè)銀行非利息收入占比19.3%，比2010年提高1.8個(gè)百分點(diǎn)②。特別是受穩(wěn)健貨幣政策和資本市場(chǎng)低迷的雙重影響，商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行可以用火爆來形容。2011年，商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品22379款，比2010年增長(zhǎng)97.0%①。中間業(yè)務(wù)的快速發(fā)展是這幾年商業(yè)銀行利潤(rùn)高增長(zhǎng)的一個(gè)原因。

3．不良貸款率逐年下降，資產(chǎn)質(zhì)量整體穩(wěn)定。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年末，商業(yè)銀行不良貸款率1%，比2010年末下降0.13個(gè)百分點(diǎn)，近五年已連續(xù)下降5.2個(gè)百分點(diǎn)（見圖2），資產(chǎn)總量不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。2008年起，商業(yè)銀行適用的企業(yè)所得稅率由33%降低至25%，同時(shí)稅前扣除的范圍也有所擴(kuò)大，這大幅度減少了各家銀行的所得稅費(fèi)用。隨著經(jīng)營(yíng)管理水平的提高和營(yíng)收的增長(zhǎng)，商業(yè)銀行的成本控制也取得了較好的水平，2011年四季度商業(yè)銀行成本收入比為33.4%，比2010年同期下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。

（二）寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是銀行盈利高增長(zhǎng)的外因

1．宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)。近幾年，我國(guó)的GDP增速一直保持在9%以上，特別是受金融危機(jī)影響較大的2009年仍然實(shí)現(xiàn)了9.1%的增長(zhǎng)，宏觀經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展拉動(dòng)了貸款規(guī)模的大幅擴(kuò)張，2008年我國(guó)出臺(tái)了總額4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，加上地方政府的配套資金，大量的投資拉動(dòng)了貸款的高速投放，2009和2010年我國(guó)貸款均高速增長(zhǎng)，即使是實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的2011年全國(guó)仍然保持了16%的貸款增速（見圖3），大量的貸款投放拉動(dòng)銀行生息資產(chǎn)的規(guī)模不斷擴(kuò)張，銀行的利息收入自然增加[2]。

2．利率管制使商業(yè)銀行保持穩(wěn)定的利差。目前，我國(guó)的存貸款利率尚未完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，“存款管上限，貸款管下限”使得商業(yè)銀行有穩(wěn)定的利差收入。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，我國(guó)商業(yè)銀行2011年第四季度的凈息差為2.7%，比2010年同期提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；2011年前三季度在適度穩(wěn)健的貨幣政策下，共6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，3次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，并對(duì)商業(yè)銀行的貸款投放總量進(jìn)行規(guī)?？刂?，這造成了資金的相對(duì)短缺，融資成本上漲，商業(yè)銀行對(duì)于一些議價(jià)能力不強(qiáng)的中小企業(yè)往往采取上調(diào)貸款利率的政策，凈息差進(jìn)一步擴(kuò)大。

3．行業(yè)壟斷造成市場(chǎng)壁壘。對(duì)商業(yè)銀行的進(jìn)入實(shí)行準(zhǔn)入制度是世界各國(guó)普遍的做法，這導(dǎo)致銀行進(jìn)入的門檻較高，造成了事實(shí)上的行業(yè)壁壘。10年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)了3倍，而新發(fā)起設(shè)立的銀行卻寥寥無幾，大多數(shù)銀行都是由過去的金融機(jī)構(gòu)整合改組而來，或者現(xiàn)有的銀行開設(shè)新的分支機(jī)構(gòu)，使得我國(guó)的商業(yè)銀行獲得了一部分壟斷利潤(rùn)。

4．間接融資為主的市場(chǎng)體系。由于我國(guó)的資本市場(chǎng)不成熟、不完善，實(shí)體經(jīng)濟(jì)很難通過證券市場(chǎng)發(fā)行股票或者債券市場(chǎng)發(fā)行債券進(jìn)行直接融資，造成了我國(guó)絕大多數(shù)的資金需求通過銀行進(jìn)行間接融資來滿足，金融服務(wù)的收益具有排他性。

5．外部性特征造成的道德風(fēng)險(xiǎn)。金融作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展紐帶，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系密切，具有廣泛的社會(huì)影響，具有外部性，其退出的成本相當(dāng)高昂，因此各國(guó)都不會(huì)讓本國(guó)的銀行輕易倒閉，這也助長(zhǎng)了銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椴挥脫?dān)心倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)會(huì)助長(zhǎng)樂觀的情緒，為了追求高額的利潤(rùn)而降低對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制發(fā)放大量的貸款。

二、盈利高增長(zhǎng)的可持續(xù)性分析

（一）盈利高增長(zhǎng)缺乏內(nèi)在基礎(chǔ)

從微觀因素來看，可以預(yù)期整體上我國(guó)商業(yè)銀行法人治理結(jié)構(gòu)的完善、高管人員經(jīng)營(yíng)管理水平的提高、業(yè)務(wù)范圍的不斷深化在短期內(nèi)都會(huì)得以延續(xù)，這些因素都是促進(jìn)商業(yè)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)的積極因素，但這些因素只會(huì)使銀行獲得正常地利潤(rùn)，高額的利潤(rùn)增長(zhǎng)還需要如前所述的其他一些更重要的因素來支撐。而從這些因素看，未來商業(yè)銀行的高額利潤(rùn)將很難持續(xù)。

（二）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩使銀行利潤(rùn)失去高速增長(zhǎng)的宏觀基礎(chǔ)

隨著歐洲債務(wù)危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵，美歐等主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，世界經(jīng)濟(jì)的不確定性增加，我國(guó)經(jīng)濟(jì)必然受到影響。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)信貸資金的需求趨于平穩(wěn)，同時(shí)由于通貨膨脹的存在，適度穩(wěn)健的貨幣政策也會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)延續(xù)，前兩年信貸大幅增長(zhǎng)的局面將難以出現(xiàn)，信貸規(guī)模會(huì)保持適度的穩(wěn)定增長(zhǎng)。同時(shí)，前兩年大規(guī)模的基礎(chǔ)投資而發(fā)放的一些貸款項(xiàng)目因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能面臨損失或壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，如果未來房地產(chǎn)價(jià)格的降幅超過預(yù)期，房地產(chǎn)貸款違約率將會(huì)上升，這些問題可能在未來的一段時(shí)間內(nèi)逐步顯現(xiàn)。這些都將會(huì)侵蝕銀行的利潤(rùn)。

（三）利率市場(chǎng)化改革將縮窄銀行存貸利差

我國(guó)的銀行業(yè)還沒有實(shí)現(xiàn)充分競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)銀行的盈利模式仍然是靠傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)賺取其中的利差[2]。我國(guó)商業(yè)銀行近三年息差收入占營(yíng)業(yè)收入百分比一直在80%以上，可見息差收入對(duì)銀行盈利能力的重要程度。然而隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好下降、存款的定期化將推高存款成本以及市場(chǎng)收益率降低，這些都將令銀行業(yè)凈息差逐步縮窄。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，隨著我國(guó)金融改革的深入，更多的資本進(jìn)入銀行業(yè)所帶來的競(jìng)爭(zhēng)加劇，存款利率市場(chǎng)化改革的逐步推進(jìn)，以及資本約束上的更趨嚴(yán)格，僅僅依靠堆高貸款規(guī)模而產(chǎn)生的息差收入實(shí)現(xiàn)高盈利的市場(chǎng)環(huán)境也將不復(fù)存在。

（四）手續(xù)費(fèi)用下降將降低銀行經(jīng)營(yíng)收益

近年來，銀行的高收費(fèi)問題也引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注，主要是關(guān)于質(zhì)疑一些收費(fèi)項(xiàng)目的合理性，有研究指出2003年10月1日出臺(tái)的《商業(yè)銀行服務(wù)價(jià)格管理暫行辦法》明確銀行收費(fèi)項(xiàng)目?jī)H300多種，而現(xiàn)在《商業(yè)銀行服務(wù)價(jià)格管理辦法》（征求意見稿）中列出的收費(fèi)項(xiàng)目已多達(dá)3000種，7年時(shí)間增加了10倍。隨著監(jiān)管機(jī)關(guān)的介入，對(duì)商業(yè)銀行的服務(wù)項(xiàng)目收費(fèi)將逐步規(guī)范，單純的靠增加服務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目提高盈利能力也是不可持續(xù)的。特別是受穩(wěn)健貨幣政策的影響，很多商業(yè)銀行以理財(cái)產(chǎn)品的形式變相吸收存款，通過表外業(yè)務(wù)把理財(cái)產(chǎn)品吸收到的存款發(fā)放貸款或委托貸款，賺取了高額的手續(xù)費(fèi)用。而隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，貨幣政策比去年會(huì)適度的寬松，理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)下降，理財(cái)產(chǎn)品延續(xù)熱銷的局面可能性很小。

（五）豐富的金融產(chǎn)品將降低銀行經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

隨著我國(guó)金融改革向深層次發(fā)展，證券市場(chǎng)逐步完善，金融脫媒化將使得社會(huì)融資規(guī)模中股票和債券等直接融資方式所占的比重逐步提高，這必然會(huì)削減以商業(yè)銀行貸款為主的間接融資方式在社會(huì)融資規(guī)模中所占的比重，從而減少商業(yè)銀行的金融服務(wù)收益。

（六）壟斷性經(jīng)營(yíng)被打破將降低經(jīng)營(yíng)收益

按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理，從長(zhǎng)期來看社會(huì)所有行業(yè)都只會(huì)獲得平均利潤(rùn)率，在不存在進(jìn)入壁壘的情況下，逐利的本質(zhì)會(huì)驅(qū)使資本追逐高額利潤(rùn)，進(jìn)入高利潤(rùn)行業(yè)，直到這個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇而獲得平均利潤(rùn)。由于銀行的特殊性，在存在進(jìn)入的壁壘的情況下，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)道德風(fēng)險(xiǎn)的存在使得銀行偏向激進(jìn)，而在經(jīng)濟(jì)蕭條或低迷時(shí)，越激進(jìn)的銀行越會(huì)有更高的不良的貸款損失或者最先倒閉。因此從長(zhǎng)期來看，隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，銀行自身也會(huì)修正利潤(rùn)率，從而獲得社會(huì)的平均利潤(rùn)率。

三、政策建議

（一）加快利率市場(chǎng)化改革，完善貨幣政策調(diào)控機(jī)制

從國(guó)家層面上看，我國(guó)應(yīng)加快利率市場(chǎng)化步伐，盡快建立起以調(diào)節(jié)銀行同業(yè)基準(zhǔn)利率為主要指標(biāo)的利率調(diào)控體系。推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)資源配置的基礎(chǔ)作用。利率市場(chǎng)化改革有利于提高資金的使用效率，有利于引導(dǎo)資金的合理流動(dòng)，對(duì)促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型都具有深遠(yuǎn)的意義。同時(shí)利率市場(chǎng)化可以提高銀行的議價(jià)能力，轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，促進(jìn)商業(yè)銀行改變單純的依靠存貸利差的盈利模式，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）完善金融市場(chǎng)，提高直接融資比重

完善我國(guó)的資本市場(chǎng)體系，豐富金融工具，逐步形成發(fā)達(dá)而完善的直接融資市場(chǎng)。提高股票、債券、票據(jù)等直接融資工具占社會(huì)融資規(guī)模的比重，逐步減少對(duì)銀行貸款等間接融資的依賴，從而完善我國(guó)的金融服務(wù)體系，更好的促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融的協(xié)調(diào)發(fā)展。

（三）深化金融改革，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)打破壟斷，逐步放寬準(zhǔn)入條件，鼓勵(lì)、引導(dǎo)和規(guī)范民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域。建立多層次的金融市場(chǎng)體系、拓展融資渠道、發(fā)展具有明確市場(chǎng)定位的中小銀行，細(xì)分金融服務(wù)市場(chǎng)，引入多元化投資主體，提高我國(guó)金融服務(wù)深度，促進(jìn)行業(yè)的良性競(jìng)爭(zhēng)。

（四）實(shí)行差異化經(jīng)營(yíng)策略，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力

近年來，我國(guó)銀行業(yè)雖然取得了巨大的發(fā)展，利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，但粗放式經(jīng)營(yíng)、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、低水平創(chuàng)新的情況仍然客觀存在。長(zhǎng)期來看，這種現(xiàn)狀的存在與我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展深化必然不相適應(yīng)，也不利于我國(guó)銀行業(yè)在更大的范圍內(nèi)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，銀行業(yè)應(yīng)盡快調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、轉(zhuǎn)變盈利模式，實(shí)施差異化、細(xì)分化的市場(chǎng)定位，在保持傳統(tǒng)特色優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的同時(shí)，大力發(fā)展針對(duì)個(gè)人和中小微企業(yè)的零售業(yè)務(wù)，積極開展資本消耗較少的代銷、資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)顧問等中間業(yè)務(wù)[3]。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督管理，提高管理能力和服務(wù)效率，在提高金融服務(wù)的廣度和深度上努力，提高核心競(jìng)爭(zhēng)能力，才能保持長(zhǎng)期的盈利能力。

（責(zé)任編輯：陳薇）

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