2012年8月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布：7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.8%。其中，城市上漲1.9%，農(nóng)村上漲1.5%；食品價(jià)格上漲2.4%，非食品價(jià)格上漲1.5%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.7%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲2.0%。1—7月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲3.1%。7月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.9%，環(huán)比下降0.8%。1—7月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.0%。

7月份CPI的相關(guān)數(shù)據(jù)說明2012年CPI的下降趨勢(shì)再次得以確認(rèn)，實(shí)現(xiàn)2012全年CPI控制3%以內(nèi)的目標(biāo)已基本沒有難度。這對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境確實(shí)是一個(gè)重大的利好，增強(qiáng)了各界對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的信心。

分析7月份CPI跌破“2”，既有趨勢(shì)性的因素，也有月份的特殊因素。一是通脹進(jìn)入下行通道的大趨勢(shì)。本輪通脹于2011年的7月份創(chuàng)下6.5%的最高點(diǎn)之后，受宏觀政策特別是貨幣收縮的影響，開始進(jìn)入了下行通道，再加上歐美經(jīng)濟(jì)的整體低迷，導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)下滑，輸入性通脹的因素大為減弱，從全球看，世界主要經(jīng)濟(jì)體今年上半年的物價(jià)總體都是下行的趨勢(shì)；二是翹尾因素的顯著影響，去年7月份CPI是本輪通脹的最高點(diǎn)，與上月相比，7月翹尾因素又回落了0.5個(gè)百分點(diǎn)，成為本月CPI回落的主因；三是豬肉價(jià)格的下跌，7月份豬肉價(jià)格同比下降了18.7%，影響CPI同比下降約0.71個(gè)百分點(diǎn)。正是在這些因素的合力下，今年1—7月，CPI實(shí)現(xiàn)了“三連跳”，從“4”跌破“2”。

然而，這并不意味著通脹形勢(shì)已經(jīng)了結(jié)。央行日前公布《2012年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》稱，受到基數(shù)降低等影響，8月份后CPI漲勢(shì)有可能出現(xiàn)一定回升。

從宏觀層面觀察，7月CPI漲幅1.8%符合預(yù)期，充分表明我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控達(dá)到了預(yù)期的效果。不過，也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表現(xiàn)出對(duì)通縮預(yù)期可能發(fā)生的擔(dān)憂。我們認(rèn)為通縮不會(huì)出現(xiàn)，理由是：一方面要看到上半年CPI的回落，與GDP的回落是相關(guān)聯(lián)的。上半年我國(guó)GDP增長(zhǎng)率由去年同期的9.6%回落到7.8%，其中一、二季度分別增長(zhǎng)8.1%和7.6%，呈逐季回落態(tài)勢(shì)。由于當(dāng)前歐洲債務(wù)危機(jī)影響仍在加深，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨較多不確定因素，下半年國(guó)內(nèi)仍存在著經(jīng)濟(jì)下行的壓力。針對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，各級(jí)政府將穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置，加大政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度，隨著降低利率、促進(jìn)消費(fèi)、促進(jìn)投資、完善結(jié)構(gòu)性減稅等一系列政策措施的出臺(tái)，完全可以預(yù)期下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望逐步啟穩(wěn)回升，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將略高于7.5%的既定目標(biāo)。同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)低位運(yùn)行，輸入型通脹壓力進(jìn)一步緩解，總的看來，下半年價(jià)格運(yùn)行環(huán)境較為寬松，促使價(jià)格漲幅回落的力量居于主導(dǎo)地位。另一方面，也要看到仍有一些推動(dòng)價(jià)格上漲的因素存在。一是價(jià)格改革的力度增大，公共服務(wù)價(jià)格上漲的壓力增加；二是市場(chǎng)對(duì)房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期明顯增加，對(duì)價(jià)格總水平將產(chǎn)生影響；三是勞動(dòng)力價(jià)格上漲的長(zhǎng)期趨勢(shì)已經(jīng)形成；四是國(guó)家已經(jīng)短期內(nèi)兩次降低利率，下半年仍有進(jìn)一步放松信貸的空間，以及翹尾因素從上半年的1.5個(gè)百分點(diǎn)降為0.4個(gè)百分點(diǎn)，都將對(duì)下半年的CPI漲幅產(chǎn)生影響。

綜上所述，預(yù)計(jì)8、9月CPI將保持穩(wěn)中略降格局，10月份后隨著翹尾因素削弱，前期大宗商品價(jià)格上漲的傳導(dǎo)以及豬肉價(jià)格下跌空間有限的影響下，預(yù)計(jì)CPI將出現(xiàn)一定幅度的回升，全年漲幅可控制在預(yù)期目標(biāo)之內(nèi)。雖然下半年價(jià)格運(yùn)行環(huán)境總體較為寬松，但由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的矛盾仍然較多，因此，對(duì)價(jià)格形勢(shì)仍不能盲目樂觀。一要保持經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)政策的靈活性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)；二要抓好糧食生產(chǎn)和蔬菜供應(yīng)，加強(qiáng)生豬市場(chǎng)調(diào)控，穩(wěn)定食品價(jià)格；三要把握好價(jià)格改革的節(jié)奏和力度，積極疏導(dǎo)價(jià)格矛盾；四要堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖，鞏固房地產(chǎn)調(diào)控成果；五要繼續(xù)加強(qiáng)重要商品價(jià)格監(jiān)測(cè)預(yù)警，及時(shí)發(fā)現(xiàn)傾向性、苗頭性問題，努力保持價(jià)格基本穩(wěn)定。