摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷提升和對(duì)外開放的進(jìn)一步加深，人民幣國際化也成為一個(gè)熱點(diǎn)問題。實(shí)現(xiàn)人民幣國際化符合我國的戰(zhàn)略發(fā)展要求，研究人民幣國際化問題具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。目前我國雖然具備了經(jīng)濟(jì)規(guī)模、政治實(shí)力和貿(mào)易支撐等條件，但也存在著金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、人民幣尚未完全自由兌換等問題。因此有必要探究當(dāng)今世界主要國際貨幣的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，結(jié)合我國自身的情況，積極采取措施不斷推進(jìn)人民幣國際化的進(jìn)程。

關(guān)鍵詞：人民幣 國際化 借鑒 對(duì)策

2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)凸顯了以美元為中心的國際貨幣體系存在著嚴(yán)重的缺陷。與此同時(shí)，改革開放30多年來中國經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。隨著中國綜合國力的不斷提升，國際地位日益上升，中國在地區(qū)穩(wěn)定和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中儼然成為一支不可忽視的重要力量，早已被提出的“人民幣國際化”問題在這樣的背景下再次成為“熱點(diǎn)議題”。

一、人民幣國際化的時(shí)代性與迫切性

（一）國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升和匯率機(jī)制改革的深化

2011年我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值位居世界第二，貿(mào)易順差達(dá)到1551.4億美元。然而，與這些不相匹配的卻是，目前國際上以人民幣作為計(jì)價(jià)、支付、結(jié)算手段或者官方儲(chǔ)備的比例卻很低，這就要求推進(jìn)人民幣國際化。 2005年7月21日，中國人民銀行宣布改革人民幣匯率形成機(jī)制，實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度。但是，有管理的浮動(dòng)匯率制度離市場(chǎng)化的浮動(dòng)匯率制度還有一定的距離，這就要求人民幣逐步實(shí)現(xiàn)國際化來推動(dòng)匯率機(jī)制改革的進(jìn)一步深化。

（二）穩(wěn)定人民幣幣值和保持適度外匯儲(chǔ)備的要求

目前人民幣在諸多影響因子的作用下面臨著升值預(yù)期和趨勢(shì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。人民幣一旦成為國際結(jié)算貨幣，有利于從根本上規(guī)避我國出口企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，保證外部需求的平穩(wěn)增長，同時(shí)也有利于央行對(duì)貨幣供給的總量控制和國內(nèi)流動(dòng)性的管理，進(jìn)而有利于人民幣幣值的穩(wěn)定。當(dāng)前我國外匯儲(chǔ)備的持有量穩(wěn)居世界第一，但是如此大量的外匯卻無法得到充分的利用，對(duì)我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也造成極大的負(fù)面影響。人民幣國際化后會(huì)成為其他國家的儲(chǔ)備貨幣，有利于我國保持適度的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，減少外匯損失。

（三）金融深化與提高企業(yè)國際競(jìng)爭力的要求

從2006年12月11日起，外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的地域限制被取消。同時(shí)，中國積極引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，促進(jìn)了中資銀行綜合競(jìng)爭能力的增強(qiáng)。然而，由于人民幣不是國際化的貨幣，人民幣不能實(shí)現(xiàn)完全兌換，而且回流機(jī)制不夠完善，這阻礙了中資、外資銀行的合作與發(fā)展。當(dāng)前，我國絕大部分對(duì)外貿(mào)易均以美元、歐元計(jì)價(jià)和結(jié)算，企業(yè)自身承擔(dān)著巨大的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。如果實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，人民幣成為主要結(jié)算貨幣，不僅可以降低企業(yè)的交易成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)，還能促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)改革，轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，從而進(jìn)一步提升我國出口貿(mào)易的競(jìng)爭力。

二、當(dāng)今主要國際貨幣的國際化歷程與經(jīng)驗(yàn)借鑒

（一）美元國際化的發(fā)展過程與借鑒意義

1、發(fā)展過程

（1）起步階段：美國內(nèi)戰(zhàn)的結(jié)束和之后的工業(yè)革命促使美國建立了具有壟斷特征的資本主義制度，從此美國經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展。到了20世紀(jì)，美國提供的商品占全球總量的三分之一，憑著這些優(yōu)勢(shì)美國毫無疑問地成為世界生產(chǎn)大國，這為美元的國際化奠定了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

（2）發(fā)展階段：一戰(zhàn)后，美國由于本土遠(yuǎn)離戰(zhàn)場(chǎng)并且大發(fā)戰(zhàn)爭財(cái)，成為世界上最大的債權(quán)國和最大的資本輸出國，它占有了全世界黃金儲(chǔ)備的48.5%。此時(shí)美國擴(kuò)大海外投資，開展金元外交，希望建立金本位制，得到了許多國家的支持。之后的第二次世界大戰(zhàn)更為美元的國際化提供了良好的機(jī)遇，西歐國家普遍衰落，美國經(jīng)濟(jì)勢(shì)力卻空前膨脹。

（3）確立階段：由于英國在二戰(zhàn)中遭到巨大的損失和破壞，英鎊為中心的資本主義世界貨幣體系已經(jīng)難以維系。1944年7月，布雷頓森林會(huì)議通過了《布雷頓森林協(xié)定》。該協(xié)定規(guī)定美元與黃金掛鉤，國際貨幣基金會(huì)員國的貨幣與美元掛鉤，美元的國際貨幣地位由此確立。在布雷頓森林體系瓦解后，依賴其具有的存量優(yōu)勢(shì)在國際貨幣體系中繼續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用，憑借強(qiáng)大的政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力進(jìn)一步鞏固和發(fā)展這一優(yōu)勢(shì)，使其在國際貨幣中繼續(xù)充當(dāng)領(lǐng)跑者。

2、借鑒意義

（1）經(jīng)濟(jì)實(shí)力是一個(gè)國家的貨幣成為國際貨幣的根本保證。美國憑借其優(yōu)越的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在布雷頓森林會(huì)議中取代英國，最終確立了美元在國際貨幣中的主導(dǎo)地位。布雷頓森林體系瓦解后，美元的國際貨幣地位雖有所下降，但美國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力依然是世界上最強(qiáng)的，所以美元仍是國際貿(mào)易和金融市場(chǎng)上最重要的國際貨幣。

（2）政府應(yīng)在本國貨幣國際化中發(fā)揮積極作用。美國政府積極采取措施：增加海外投資、推行金元外交以及恢復(fù)金本位制，這些措施在美元的國際化中起到了重要的作用。以美元為中心的布雷頓森林體系建立后，美元成為國際貨幣，政府更是通過“馬歇爾計(jì)劃”，直接向其他國家輸入大量的美元。

（3）成熟的金融市場(chǎng)是一國貨幣國際化的必備條件。成熟的金融市場(chǎng)、完善的基礎(chǔ)設(shè)施、多樣化的金融產(chǎn)品、廣泛的投資渠道和全球性的國際金融中心，都為美元作為國際貨幣提供了一個(gè)良好的平臺(tái)。

（二）日元國際化的發(fā)展過程與借鑒意義

1、發(fā)展過程

（1）起步階段：隨著布雷頓森林體系瓦解，浮動(dòng)匯率制成為主要匯率制度，日元持續(xù)大幅升值。日本政府開始關(guān)注日元的國際地位，日元國際化提上議程。但是，由于當(dāng)時(shí)日本經(jīng)濟(jì)地位仍不穩(wěn)定，金融市場(chǎng)封閉，外匯管制較嚴(yán)以及對(duì)日元國際化持明顯的消極態(tài)度，日元國際化水平較低。

（2）實(shí)施階段：1987年日本成為世界上最大債權(quán)國。美國政府為擺脫經(jīng)濟(jì)衰退困境，同時(shí)消除來自日本的威脅，提出金融自由化、日元國際化的改革方案。在美國強(qiáng)大的壓力下，日本政府對(duì)日元國際化經(jīng)歷了一個(gè)被動(dòng)到主動(dòng)接受的過程，開啟日元國際化進(jìn)程，包括：創(chuàng)設(shè)離岸金融市場(chǎng)，取消外資流出的限制及放寬外資流入限額，允許日本企業(yè)到境外融資，支持提供日元進(jìn)口信貸，取消資本項(xiàng)目管制等。日元國際化水平大幅提高，形成美元、日元和馬克三足鼎立的局面。

（3）推動(dòng)階段：歐元誕生以后，日元的國際地位進(jìn)一步下降，日本政府對(duì)金融自由化和日元國際化的態(tài)度發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變。日本意識(shí)到要想擺脫全球化可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，就必須加強(qiáng)日元的國際地位，提高日元的國際流動(dòng)性，大力推動(dòng)日元國際化。由過去的注重發(fā)揮日元國際化的功能性轉(zhuǎn)向區(qū)域發(fā)展，推動(dòng)?xùn)|亞區(qū)域貨幣合作；同時(shí)加強(qiáng)國內(nèi)金融和資本市場(chǎng)基礎(chǔ)，完善日元國際化條件。

2、經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)

（1）積極主動(dòng)地參與區(qū)域經(jīng)濟(jì)事務(wù)。日元起初忽視與區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)貨幣的合作，試圖走一條直接的貨幣國際化道路。在當(dāng)今以美元主導(dǎo)的國際貨幣體系中，日本企圖通過直接挑戰(zhàn)美元的霸權(quán)地位必然遭致失敗，國際化的進(jìn)程也陷入窘境。由此可見，任何一種貨幣想要實(shí)現(xiàn)國際化都離不開與區(qū)域經(jīng)濟(jì)貨幣的合作。

（2）積極完善國內(nèi)金融體系。最初日本國內(nèi)的金融體系是不完善的，傾向于保護(hù)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，具有很強(qiáng)的封閉性，銀行體系也缺乏競(jìng)爭力，無法滿足日元國際化的要求。之后日本采取了一系列措施完善國內(nèi)金融體系，對(duì)日元的國際化發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

（3）保持國內(nèi)金融秩序和幣值的穩(wěn)定。20世紀(jì)80年代初期，日元對(duì)美元匯率的升高，嚴(yán)重破壞了國內(nèi)金融秩序的穩(wěn)定，直接導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)衰退和日元國際化進(jìn)程停滯。

（三）歐元國際化

1、發(fā)展過程

（1）起步階段：《巴黎條約》和《羅馬條約》是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的起點(diǎn)。這兩個(gè)條約標(biāo)志著德法兩國的聯(lián)合，組成歐洲各國加強(qiáng)合作的堅(jiān)實(shí)核心。

（2）深化階段：1980年實(shí)現(xiàn)歐洲貨幣一體化，并提出具體的實(shí)施方案，其國際化進(jìn)程大大提升。

（3）正式啟動(dòng)：1991年歐共體達(dá)成《馬斯特里赫特條約》，提出歐元的目標(biāo)是建立歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟和歐洲政治聯(lián)盟。1997年6月，歐盟簽署《穩(wěn)定和增長公約》、《歐元的法律地位》、《新的匯率機(jī)制》三個(gè)協(xié)定，由歐洲中央銀行和各成員國的中央銀行組成的歐洲中央銀行體系逐步建立。1999年1月1日歐元正式啟動(dòng)。

2、借鑒意義

歐元國際化是在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的基礎(chǔ)上展開的，建立貨幣聯(lián)盟，采用趨同的財(cái)政政策，形成區(qū)域共同體，最終走向國際化。歐元的誕生是貨幣國際化的一種創(chuàng)新，由于它是區(qū)域內(nèi)各國協(xié)調(diào)與合作的結(jié)果，對(duì)于人民幣國際化具有較強(qiáng)的借鑒意義。

三、啟示與對(duì)策建議

從2009年開始，我國人民幣國際化開始加速，隨后在許多方面取得了長足的進(jìn)展。但是，在人民幣國際化過程中仍然存在很多障礙與困境。如：經(jīng)濟(jì)實(shí)力能否穩(wěn)步提高，金融體制改革需要深化；人民幣不能完全可自由兌換，面臨著新的金融風(fēng)險(xiǎn)和宏觀調(diào)控難度加大，區(qū)域貨幣合作需要進(jìn)一步推進(jìn)，人民幣國際化缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)等等。這些都極大地制約著人民幣國際化的進(jìn)程。推進(jìn)人民幣國際化需要科學(xué)的理論指導(dǎo)，更需要有可操作性的經(jīng)驗(yàn)借鑒。

（一）基本策略

采取地域職能和貨幣職能同時(shí)“三步走”的漸進(jìn)戰(zhàn)略：在地域擴(kuò)張上，首先，加快實(shí)現(xiàn)人民幣周邊化，推進(jìn)人民幣在港澳臺(tái)地區(qū)及越南、老撾、蒙古、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦等周邊國家的流通；其次，逐步推進(jìn)人民幣區(qū)域化，擴(kuò)大與東南亞、南亞、中亞等地人民幣區(qū)域交流，不斷提升人民幣在其他亞洲國家的地位，使之逐步成為區(qū)域性主導(dǎo)貨幣；最后，在人民幣區(qū)域化的基礎(chǔ)上，不斷提升人民幣的國際地位并最終實(shí)現(xiàn)人民幣國際化。同時(shí)，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣作為世界貨幣的職能：首先，成為通用國際結(jié)算貨幣，逐步增加人民幣在全球國際貿(mào)易結(jié)算中的比重；其次，成為通用國際投資貨幣，使人民幣逐步成為國際金融市場(chǎng)上的主要投資貨幣；最后，成為通用國際儲(chǔ)備貨幣。

（二）對(duì)策建議

1、穩(wěn)固并不斷提升國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力

縱觀美元、日元和歐元，它們的國際化都是依靠其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力來實(shí)現(xiàn)的。雖然我國的經(jīng)濟(jì)增長速度在世界經(jīng)濟(jì)中一枝獨(dú)秀，但是我們?nèi)匀灰３纸?jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，提高自主創(chuàng)新能力，促進(jìn)城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，加強(qiáng)和諧社會(huì)建設(shè)以及不斷深化改革開放，為人民幣國際化打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2、構(gòu)建并不斷完善國內(nèi)金融體系

目前我國的金融體系，無法滿足國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的需求，必將阻礙人民幣國際化的進(jìn)程。要在保證國家金融安全的前提下創(chuàng)新性開展金融市場(chǎng)建設(shè)，推進(jìn)利率市場(chǎng)化，改革外匯管理體系與人民幣形成機(jī)制，建立以市場(chǎng)配置資金為主，在政府主導(dǎo)下充分發(fā)揮市場(chǎng)作用的金融體系。重點(diǎn)發(fā)展貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)，規(guī)范證券市場(chǎng)秩序，建立健全統(tǒng)一的外匯市場(chǎng)，加快利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程，加快離岸金融市場(chǎng)的建立，靈活規(guī)范外資流出與流入，擴(kuò)大境外投融資，逐步取消資本項(xiàng)目管制等。在金融機(jī)構(gòu)方面，推進(jìn)國有金融企業(yè)的股份制改造，深化股份制商業(yè)銀行創(chuàng)新機(jī)制，穩(wěn)步發(fā)展中小金融企業(yè)；完善金融機(jī)構(gòu)的公司治理結(jié)構(gòu)，提高金融企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力和服務(wù)水平；引導(dǎo)并規(guī)范民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，規(guī)范和完善民間信用；防范金融發(fā)展中的無序競(jìng)爭與過度競(jìng)爭行為的發(fā)生。

3、強(qiáng)化金融監(jiān)管穩(wěn)定金融秩序

當(dāng)前，我們?cè)谕七M(jìn)人民幣的國際化進(jìn)程中，政府應(yīng)該積極采取措施，創(chuàng)新監(jiān)管政策，調(diào)整監(jiān)管方法。要根據(jù)金融創(chuàng)新情況，及時(shí)改進(jìn)金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，建立與金融市場(chǎng)和業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)的安全體系，積極參與和履行相關(guān)的國際性金融監(jiān)管協(xié)議，完善國內(nèi)金融法律法規(guī)制度，為金融機(jī)制正常運(yùn)行提供規(guī)則和制度保障。要注重加強(qiáng)各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系與溝通，定期會(huì)晤，互通信息，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)危機(jī)的時(shí)效性。

4、加快實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)貨幣合作

人民幣的區(qū)域化應(yīng)當(dāng)實(shí)行局部推進(jìn)與系統(tǒng)整合相結(jié)合的策略。首先，借助與東盟，中亞、南亞、俄羅斯等周邊國家的密切經(jīng)貿(mào)往來關(guān)系，積極推進(jìn)與周邊地區(qū)及國家的區(qū)域經(jīng)濟(jì)貨幣合作，擴(kuò)大人民幣在區(qū)域范圍內(nèi)的影響力并在區(qū)域貨幣體系中發(fā)揮主導(dǎo)作用。在區(qū)域內(nèi)推動(dòng)貨幣一體化進(jìn)程，逐步實(shí)現(xiàn)以人民幣作為區(qū)域內(nèi)認(rèn)同的共同貨幣，推進(jìn)人民幣國際化的步伐。其次，“金磚五國”經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大，保持著良好的發(fā)展勢(shì)頭，且都有著加快發(fā)展的共同訴求。我們可開展在金磚國家內(nèi)部進(jìn)行本幣互換，嘗試推動(dòng)“金磚銀行”的建立?？傊e極利用區(qū)域合作機(jī)會(huì)，逐步提高人民幣的主導(dǎo)地位，為人民幣由區(qū)域化走向國際化開辟了一條有效路徑。

5、審慎推進(jìn)資本賬戶開放和資本項(xiàng)目可兌換

貨幣自由兌換是實(shí)現(xiàn)貨幣國際化的重要因素，人民幣要最終走向國際化，實(shí)現(xiàn)可自由兌換是必要的。目前人民幣已經(jīng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，我們要在日益完善的金融體系下，在將影響盡可能減少的前提下逐步有序的實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目下的可自由兌換，增強(qiáng)人民幣在國際范圍的可接受程度；并在資本可自由流動(dòng)的前提下，推動(dòng)匯率制度機(jī)制改革。

總而言之，推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程必須“吸其精華，去其糟粕”，要充分吸取其他國家貨幣國際化進(jìn)程中的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)并積極加以利用，同時(shí)仔細(xì)分析他們?cè)趪H化過程中出現(xiàn)的失誤以及存在的問題，并引以為鑒，然后結(jié)合我國的國情，走出一條有中國特色的人民幣國際化道路。

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（吳愛民，1973年生，江蘇常熟人，常熟理工學(xué)院管理學(xué)院講師。研究方向：資本市場(chǎng)與投資、商業(yè)銀行經(jīng)營與管理）