張迪

【摘要】 沃爾評(píng)分法理論上的最大缺陷在于主觀性很強(qiáng)，具體體現(xiàn)在財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇、指標(biāo)間權(quán)重的確定以及對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的打分這三個(gè)方面。文章以230家制造業(yè)的上市公司為樣本，建立涵蓋40個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的指標(biāo)庫(kù)，利用因子分析方法，得到4個(gè)抽象因子，根據(jù)指標(biāo)對(duì)因子貢獻(xiàn)度的關(guān)系，挑選出5個(gè)相對(duì)于制造業(yè)企業(yè)最具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為沃爾評(píng)分法的待評(píng)價(jià)指標(biāo)。利用層次分析法（AHP）分析5個(gè)主要指標(biāo)間權(quán)重的確定。在各個(gè)指標(biāo)打分方面，將打分區(qū)分為縱向?qū)Ρ群蜋M向?qū)Ρ??？v向?qū)Ρ确矫妫ㄗh采用排隊(duì)計(jì)分法同企業(yè)歷史指標(biāo)信息進(jìn)行排隊(duì)打分；橫向?qū)Ρ确矫?，根?jù)樣本財(cái)務(wù)指標(biāo)的平均值推斷出整個(gè)制造業(yè)相應(yīng)指標(biāo)的評(píng)價(jià)值，作為評(píng)價(jià)打分的重要依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】 因子分析； 挑選代表指標(biāo)； 層次分析法； 排隊(duì)計(jì)分法； 無(wú)偏估計(jì)