劉大安 朱澤峰

網(wǎng)絡(luò)借貸是一種將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業(yè)模型，這種新型的理財模式已逐漸被身處網(wǎng)絡(luò)時代的大眾所接受。一方面出借人實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的收益增值，另一方面借款人則可以用這種方便快捷的方式滿足自己的資金需求。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在英美等發(fā)達(dá)國家發(fā)展已相對完善，我國應(yīng)積極借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗，引導(dǎo)我國網(wǎng)絡(luò)借貸健康規(guī)范發(fā)展。

一、健全的管理模式

（一）健全的社會信用體制為貸前管理奠定基礎(chǔ)。國外網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展良好，很大程度上是因為其完善的社會信用體制。在美國只要通過查詢某人的社保號碼，就能看到此人所有信用記錄，這樣大大提高了借款人的違約成本。由于信用體制的完善，美國繁榮網(wǎng)站在身份驗證方面的效率非常高，最快在通過驗證的當(dāng)天就可以獲得借款。

（二）健全的消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制為貸后管理提供保障。美國消費(fèi)者金融保護(hù)局，有權(quán)對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺等一系列非傳統(tǒng)的金融服務(wù)實(shí)體提供的金融商品或者服務(wù)進(jìn)行監(jiān)督，發(fā)揮保護(hù)借款人的作用。美國還成立了專門的網(wǎng)絡(luò)借貸維權(quán)委員會，保障貸款人合法權(quán)益。英國也成立了專門的金融協(xié)會，保護(hù)網(wǎng)絡(luò)借貸消費(fèi)者的合法權(quán)益。英國Zopa網(wǎng)站在整個交易中作為中間人，承擔(dān)包括雙方交易中所有事務(wù)、法律文件、信用認(rèn)證、追討欠賬等責(zé)任。

（三）健全的信用評級制度降低借款人信用風(fēng)險。美國繁榮網(wǎng)站將所有借款人分為七類信用評級，分別為AA，A、B、C、D、E和HR級,其中信譽(yù)最高的是AA級,最低是高風(fēng)險級HR級。網(wǎng)站運(yùn)用兩類評分組成的矩陣來估計預(yù)計損失率，并最終決定借款人的信用等級。這兩類評分組成包括從信用評級機(jī)構(gòu)中得到的借款人信用分?jǐn)?shù)和網(wǎng)站內(nèi)部評分。不同的信用等級對應(yīng)不同的年均損失率。其中AA級的年均損失率小于或等于1.99%，HR級的年均損失率大于或等于15%。其它評級介于兩者之間，評級越高對應(yīng)的年均損失率越低。

二、良好的運(yùn)作模式

（一）良好的利率定價機(jī)制，有效遏制高利貸產(chǎn)生。一是利率競拍制度。英國Zopa網(wǎng)站采取利率競拍制度，放款人以貸款利率競標(biāo)，利率低者勝出，這樣能有效降低借款人的成本。二是固定利率制度。美國繁榮網(wǎng)站對不同信用評級的用戶采取不同的固定利率制度，信用評級越高的用戶獲得的貸款利率越低。對信用評級為最高級AA級的客戶，美國繁榮網(wǎng)站實(shí)行7.5%的固定利率，這樣的利率定價機(jī)制能有效遏制高利貸的產(chǎn)生。

（二）良好的還款約束制度，降低貸款人投資風(fēng)險。一是通過群組力量約束還款。美國繁榮網(wǎng)站有上千個不同的群組，網(wǎng)站鼓勵借款者加入這些群組，并通過群體的力量來約束成員按時還款。只要加入群組的成員有成功還款記錄，該群組中借款者就比較容易吸引貸款人以低利率發(fā)放貸款。二是每月固定還款制度。英國Zopa網(wǎng)站，強(qiáng)制借款人每月固定還款，這樣能有效降低貸款人的投資風(fēng)險。

（三）良好的盈利模式，確保網(wǎng)絡(luò)借貸健康發(fā)展。一是根據(jù)信用評級確定手續(xù)費(fèi)模式。在美國繁榮網(wǎng)站，借款人必須向網(wǎng)站支付0.5%至3%的費(fèi)用，而放款人每年也必須為借款者仍未清償?shù)目铐椫Ц?.05%至1%的服務(wù)費(fèi)。信用等級為AA級的借款人的手續(xù)費(fèi)為貸款金額的0.5%,信用等級為HR級的手續(xù)費(fèi)則為50美元和貸款金額的3%兩者中的較大值。二是借貸利息提成＋放貸服務(wù)費(fèi)+衍生產(chǎn)品盈利模式。英國Zopa網(wǎng)站盈利來源主要包括向借款人收取0.5％的費(fèi)用，以及向貸款人收取0.5％的年費(fèi)。同時，該網(wǎng)站還向貸款人出售還款保障保險來獲得盈利。三是純利息模式。英國Wonga網(wǎng)站提供50至750英鎊的小額在線借貸業(yè)務(wù)，完全靠在線借貸的利息來盈利，收益由貸款數(shù)額和還款期限決定。如果逾期，將追加每天10英鎊的罰款，如果再次逾期，Wonga將把這筆交易通知有強(qiáng)制權(quán)的第三方，比如法院、用戶賬戶所在銀行等，這將導(dǎo)致借款人擁有不良信用記錄。

（四）良好的慈善小額信貸模式，拓寬扶貧支農(nóng)新渠道。美國基瓦網(wǎng)絡(luò)平臺同與其合作的小額貸款機(jī)構(gòu)在全球各發(fā)展中國家尋找適合的貧困創(chuàng)業(yè)者，向他們發(fā)放低利率貸款?；呔W(wǎng)站不僅提供免費(fèi)借貸中介服務(wù)，還設(shè)置了一種“零利率”借款，投資者可以將錢免息借給其他國家的低收入者。美國基瓦模式的優(yōu)勢在于一方面網(wǎng)站運(yùn)營資金基本依靠捐助，其提供的貸款免息或利息很低；另一方面專門監(jiān)督貸款執(zhí)行和償還的小額貸款機(jī)構(gòu)對于確保按期還款提供了保障。

三、完善的監(jiān)管體系

（一）完善的市場準(zhǔn)入制度，提前防范網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險。在英國，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺業(yè)務(wù)由英國金融服務(wù)局批準(zhǔn)。金融服務(wù)局將對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺公司的最低資本標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險控制等項目進(jìn)行檢查，以避免平臺公司通過捏造貸款條件或者誤導(dǎo)消費(fèi)者，而將貸款人的錢借給高風(fēng)險的借款人。在美國，網(wǎng)絡(luò)借貸作為證券類理財產(chǎn)品，其準(zhǔn)入由美國證券交易委員會批準(zhǔn)，準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)與其它證券類理財產(chǎn)品相同。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺公司必須取得由證券交易委員會頒發(fā)的證券經(jīng)紀(jì)交易商牌照方可營業(yè)。

（二）明確的監(jiān)管主體，避免監(jiān)管缺失和重復(fù)監(jiān)管現(xiàn)象。1998年6月，英國微觀金融市場主體的監(jiān)管由英格蘭銀行移交至金融服務(wù)局。從此，英國金融服務(wù)局負(fù)責(zé)對微觀金融市場主體進(jìn)行監(jiān)管。在英國，網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管主體為金融服務(wù)局。在美國，網(wǎng)絡(luò)借貸作為證券類理財產(chǎn)品，其監(jiān)管主體為美國證券交易委員會監(jiān)管。在加拿大安大略省，網(wǎng)絡(luò)借貸由安大略省證券委員會監(jiān)管，在法國和加拿大魁北克省，網(wǎng)絡(luò)借貸則由金融市場管理局監(jiān)管。

（三）完善的監(jiān)管制度，確保網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范發(fā)展。在英國，規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的法案有1998年6月英國通過新的《英格蘭銀行法》和2000年通過的《金融服務(wù)和市場法案》。在美國，美國國會分別通過了1933年的《證券法》和1934年的《證券交易法》，以規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸等證券類理財產(chǎn)品的發(fā)展。此外，美國還出臺了《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》來規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸等金融產(chǎn)品和服務(wù)。2011年7月7日，按照多德-弗蘭克法案第989條規(guī)定，美國政府問責(zé)辦公室對網(wǎng)絡(luò)借貸提出了兩個監(jiān)管辦法，即在聯(lián)邦層面以美國證券交易委員會為中心的辦法和在州際層面以消費(fèi)者金融保護(hù)局為中心的辦法。

（四）有效的監(jiān)管手段，嚴(yán)格控制網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險。目前，美國證券交易委員會和國家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管手段主要是通過強(qiáng)制信息披露來保護(hù)貸款人的權(quán)益。新成立的消費(fèi)者金融保護(hù)局將發(fā)揮保護(hù)借款人的作用。消費(fèi)者金融保護(hù)局、聯(lián)邦存款保險公司也將協(xié)助證券交易委員會監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展。英國金融協(xié)會對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺公司提出了指導(dǎo)性的監(jiān)管意見，對以下方面做出了詳細(xì)規(guī)定：1高級管理制度和控制；最低資本要求；分隔參與者的資金；明確的平臺使用規(guī)則；市場營銷和客戶溝通必須做到清晰、公平且無誤導(dǎo)成份；具有安全和可靠的IT系統(tǒng)，公平處理投訴，有序的管理，完善的平臺合同，停止運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)等。