劉亮 王小明

摘要：利率結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換是當(dāng)前國內(nèi)外利率研究的一個(gè)熱點(diǎn)，但國內(nèi)對利率結(jié)構(gòu)研究所選用的利率指標(biāo)只是局限于周數(shù)據(jù)。本文選用理論界被廣泛應(yīng)用的GARCH模型等計(jì)量方法對中國銀行間同業(yè)拆借利率的日數(shù)據(jù)和周數(shù)據(jù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換檢驗(yàn)。實(shí)證研究的結(jié)果很好地證實(shí)了中國市場利率的確存在著利率結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換現(xiàn)象，且隨著中國利率制度改革的深入，中國利率的波動幅度逐漸減小，即中國利率水平的波動更加平衡。

關(guān)鍵詞：GARCH模型；利率；結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換；銀行間市場

JEL分類號：G10中圖分類號：F830.9文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1006－1428(2012)02－0075－05