陳一康
【摘要】 貿易企業(yè)財務經(jīng)營風險如何防控是綜合性課題和難題,資金鏈能有序地良性循環(huán)是其關鍵因素。文章從籌資出發(fā),闡述籌資方式、資金需求量、籌資成本、資本結構等因素對籌資管理的影響,從預算管理、資金營運管理、應收賬款管理、企業(yè)內控制度建設角度闡述了貿易企業(yè)財務經(jīng)營風險的防控。
【關鍵詞】 貿易企業(yè); 資金; 籌資; 預算; 應收賬款; 風險防控
貿易企業(yè)是通過商品進銷差價實現(xiàn)價值,借助內部管理制度控制銷售費用、管理費用額度,計算資金成本,合理確定籌資方式以達到財務費用最小化,最終實現(xiàn)企業(yè)價值和社會責任最大化。簡而言之,就是如何籌錢、管錢、用錢。任何企業(yè)最終導致破產(chǎn)的首要因素就是資金鏈的斷裂。如何維持資金鏈有序地良性循環(huán),是貿易企業(yè)乃至所有企業(yè)做好風險防控的綜合性課題和難題。
一、籌資作為企業(yè)資金周轉運動的起點,決定著企業(yè)資金運動的規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的程度
俗話說“兵馬未動,糧草先行”。企業(yè)新建時要按照企業(yè)戰(zhàn)略所確定的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模核定長期資本和流動資金的需要量。資本金是企業(yè)權益資本的主要資本部分,是企業(yè)長期穩(wěn)定擁有的基本資金,是原始啟動資本,是投資者用以享有權益和承擔責任的資金,同時也是企業(yè)取得債務資本的必要保證。
(一)企業(yè)常見的籌資方式及其利弊
企業(yè)籌資最常見的分類方法是按取得資金的權益不同分類。這種籌資方式分為股權性籌資、債務籌資、衍生工具籌資三類,三種籌資各有利弊。第一類股權籌資,企業(yè)財務風險小,但是資本成本負擔重,容易分散企業(yè)控制權;第二類債務籌資速度快,資本成本低,但財務風險大且籌資數(shù)額有限;第三類衍生工具籌資限制條件多且苛刻,是我國上市公司目前常見的一種籌資方式。
(二)企業(yè)籌資規(guī)模的確定及影響因素
首先,要合理預測資金的需要量,籌資規(guī)模與資金需要量應當匹配一致,既避免因籌資不足影響生產(chǎn)經(jīng)營,又可以防止籌資過多,造成資金閑置;其次,需要合理預測資金需要的時間,要根據(jù)資金需求的具體時間合理安排資金的籌資時間,適時獲取所需資金,使籌資與用資在時間上相銜接,既避免過早籌集資金形成的資金投放前閑置,又防止取得資金時間的滯后錯過資金投放的最佳時機;再次,企業(yè)所籌集的資金都要付出資本成本的代價,不同的籌資渠道和籌資方式所取得的資金,其資本成本都各有差異,要計算出各種籌資渠道及方式的資本成本,以達到資本成本最優(yōu)。企業(yè)應當在考慮籌資難易程度的基礎上,針對不同來源資金的成本進行分析,盡可能選擇經(jīng)濟可行的籌資渠道與方式,力求降低籌資成本。
(三)企業(yè)的籌資管理,不僅要合理選擇籌資方式、確定籌資規(guī)模,而且還要科學安排資本結構
資本結構優(yōu)化是企業(yè)籌資管理的基本目標,對企業(yè)的經(jīng)營安排產(chǎn)生制約性的影響。資本成本是衡量資本結構優(yōu)化程度的標準,也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求,企業(yè)籌得的資本付諸使用后,只有投資報酬率高于資本成本,才能表明所籌集的資本取得了較好的經(jīng)濟效益。企業(yè)籌資要考慮股權資金與債務資金的關系、長期資金與短期資金的關系、內部籌資與外部籌資的關系,合理安排資本結構,保持償債能力,防范企業(yè)財務危機,提高籌資效益。
企業(yè)財務管理目標是企業(yè)價值最大化,企業(yè)價值是企業(yè)資產(chǎn)帶來的未來經(jīng)濟利益的現(xiàn)值,計算現(xiàn)值時采用的貼現(xiàn)率通常會選擇企業(yè)的平均資本成本,當平均的資本成本率最小時,企業(yè)價值最大,此時的資本結構是企業(yè)理想的最佳資本結構。
一定時期企業(yè)成本率的高低,不僅反映企業(yè)籌資管理的水平,還可以作為評價企業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的標準,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動,實際上就是所籌集資本經(jīng)過投放后形成的資產(chǎn)營運,企業(yè)的總報酬率應高于其平均成本率才能帶來剩余收益。
貿易企業(yè)籌資除受上述各種因素及條件影響外,還與企業(yè)自身年度的經(jīng)營規(guī)模,各種資產(chǎn)周轉率、結算周期、現(xiàn)金、應收賬款及應付賬款的管理有關,涉及內部管控制度建設,這也就是本文開頭提出的管錢、用錢的問題。
二、資金營運管理是控制財務風險的防火墻,也是貿易企業(yè)興衰的關鍵
企業(yè)資金營運管理是財務管理工作的重要內容,在保證合理資金需求的前提下,潛心研究提高資金使用效率,節(jié)約資金使用成本。
(一)實行全面預算管理,加強預算監(jiān)督
俗話說“凡事預則立,不預則廢”,充分說明預算管理的重要性。預算通過引導和控制經(jīng)濟活動,使企業(yè)經(jīng)營達到預期目標。預算是控制經(jīng)濟活動的最為具體的計劃,是對目標的具體化,是將企業(yè)活動導向預定目標的有力工具。要實現(xiàn)全面預算管理,包括業(yè)務經(jīng)營預算、專門決策預算和財務預算。整個預算從企業(yè)內部到各部門業(yè)務量入手,按照“上下結合,分級編制,逐步匯總”的程序進行,統(tǒng)籌兼顧,全面安排,搞好綜合平衡。從貿易量、銷售收入、銷售成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用、利潤總額做好預算。編制科學客觀的預算是第一步,財務管理部門還要具體負責企業(yè)預算的跟蹤管理,監(jiān)督預算的執(zhí)行情況,分析預算與實際執(zhí)行的差異及原因并提出改進管理的意見與建議,使預算朝既定目標進行。
(二)資金管理集團化,有效節(jié)約資金成本
現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強的資產(chǎn),保持合理的現(xiàn)金水平是企業(yè)現(xiàn)金管理的重要內容,現(xiàn)金存量過多,它所提供的流動性邊際效益便會隨之下降,從而使企業(yè)的收益水平下降。
作為大型集團管理的貿易企業(yè),資金管理應采用“收支兩條線”的模式,可以有效減少現(xiàn)金持有成本,加速資金周轉,提高資金的使用效率,以實施收支兩條線為切入點,通過高效的價值化管理來提高企業(yè)效益。筆者現(xiàn)就職的集團公司采用的是財務公司模式。財務公司是一種經(jīng)營部分銀行業(yè)務的非銀行金融機構,其主要職責是開展集團內部資金集中結算,同時為集團成員企業(yè)提供包括貸款、擔保、信用鑒證、財務顧問等在內的全方位金融服務。通過近幾年的運行,充分證明提高了資金的周轉效率,減少資金沉淀,監(jiān)控現(xiàn)金收支,大幅度降低了集團公司的資金成本,避免資金資源的浪費,同時對各成員單位的經(jīng)營風險防控起到了關鍵性作用,這種模式是成功的。
(三)做好應收、應付賬款管理,有效提高資金使用效率
根據(jù)財務管理知識,現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期,作為貿易企業(yè),存貨周轉期基本可以忽略不計,以上公式變?yōu)椋含F(xiàn)金周轉期=應收賬款周轉期-應付賬款周轉期?,F(xiàn)金周轉期越短,資金使用效率越高,這樣有兩種途徑縮短現(xiàn)金周轉期。第一,加速應收賬款的回收來縮短應收賬款周轉期;第二,減緩支付應付賬款來延長應付賬款周轉期,這是提高資金周轉率降低資本成本的有效途徑,同時加速應收貨款的回收是貿易企業(yè)經(jīng)營風險防控的關鍵因素。
如何加強應收賬款的管理,加速應收貨款回收,保證應收貨款的有效、真實、優(yōu)質,筆者結合貿易企業(yè)的特點,提出以下觀點供參考。第一,加強雙方對賬,每半年最長不超過一年,雙方對賬確認數(shù)字的準確及有效性,雙方加蓋財務專用章,對賬人員簽字確認。第二,要動態(tài)掌握用戶的資金、營運狀態(tài)包括銷售回收情況,以便做到心中有數(shù),對財務狀況逐步惡化的要及時制定科學適用的貨款催收專項政策。第三,調查客戶信用,對信用進行等級劃分,對信用最優(yōu)等級本著有限擴大銷售原則可以賒銷份額多一些,對信用較差的用戶堅決大幅度逐步減少賒銷份額,能不賒銷的停止賒銷,同時指派專人負責催收貨款。第四,選擇一些信用度優(yōu)等的國有企業(yè)作為戰(zhàn)略合作伙伴進行賒銷,這是企業(yè)擴大銷售的必要手段,同時也是企業(yè)長遠發(fā)展的必經(jīng)之路。
(四)內部控制制度建設是企業(yè)經(jīng)營風險防控的有效手段
從長期的實踐中可以看出,財務內控制度的作用表現(xiàn)在內外兩個方面,對內有助于企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)和資產(chǎn)的安全和完整,有利于提高企業(yè)內部的管理水平;對外則有利于國家政策法律、法規(guī)的貫徹執(zhí)行,有利于社會經(jīng)濟的健康運行和整個國家管理水平的提高。因此,在研究構建企業(yè)財務內控制度體系時,要充分考慮財務內控制度(體系)在特定企業(yè)中所處的環(huán)境,堅持正確的指導思想和工作方法。
企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動,就是物資流和資金流的轉移過程,對購銷過程企業(yè)應予以嚴格控制,因為購為企業(yè)經(jīng)營活動的開始和銷為企業(yè)一個營運周期的結束,是創(chuàng)造升值價值的過程,又是新一循環(huán)的開始。如何控制首尾這些與外部接觸最多的過程就成為財務內控十分重要的環(huán)節(jié)。只有控制好了,才能保證資產(chǎn)的完整、價格的合理、銷售實現(xiàn)的準確。同時在購銷流程中企業(yè)也存在“內部購銷”問題,即內部產(chǎn)品轉移和內部銷售及相關利益的實現(xiàn),這也是控制的重點。
(五)企業(yè)的財務風險管理,是企業(yè)規(guī)避損失的重要方面
一些企業(yè)由于缺乏風險意識,不分情況對外擔保、拆借資金、大量投資等,從而給企業(yè)造成嚴重的后果,小則使企業(yè)損失數(shù)百萬,大則幾千萬上億元,甚至導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。
貿易企業(yè)只要能夠持續(xù)做到綜合融資成本低,資金結構科學合理;全面預算化管理;提高各種資產(chǎn)周轉率,特別是縮短應收賬款周轉期,合理延長應付賬款周轉期;加大應收賬款的管理,尤其杜絕呆壞賬的發(fā)生;有條件的擴大銷售;加強內控制度建設、規(guī)范流程,提升企業(yè)的綜合管理水平,企業(yè)的財務經(jīng)營風險定會得到有效遏制。只要能夠搶抓市場先機,貿易企業(yè)一定能做強做大。
【參考文獻】
[1] 財政部會計資格評價中心.財務管理[M].中國財政經(jīng)濟出版社,2011.