摘 要 在企業(yè)災(zāi)后重建的過程中，IPO是其實現(xiàn)融資目標的一個重要手段。各級政府通常會制定一系列的優(yōu)惠政策和規(guī)章制度以對資本市場的重建進行強力助推。對災(zāi)區(qū)的廣大企業(yè)而言，一方面應(yīng)當抓住機遇，利用現(xiàn)行法律規(guī)定和優(yōu)惠政策所構(gòu)建起來的寬松環(huán)境，發(fā)揮IPO融資的優(yōu)勢，另一方面也應(yīng)當充分重視上市申報過程中，因為新舊因素交互作用所產(chǎn)生的各種法律問題，靈活應(yīng)對，積極整改，爭取早日實現(xiàn)資金融通的目標。

關(guān)鍵詞 災(zāi)區(qū)企業(yè) IPO融資 綠色通道 法律問題

0 前言

我國是一個自然災(zāi)害頻發(fā)的國家，災(zāi)后重建工作往往需要大量的資金，但這些資金的來源不能僅僅局限于國家財政撥款。國家財政撥款的主要作用是給受災(zāi)地區(qū)及時“輸血”，確保災(zāi)區(qū)人民的基本生活，修復(fù)在自然災(zāi)害中受到破壞的基礎(chǔ)設(shè)施；災(zāi)區(qū)要真正實現(xiàn)重建和發(fā)展，必須依靠資本市場自行籌集發(fā)展資金，恢復(fù)并完善自身的“造血”功能。在這個過程中，災(zāi)區(qū)企業(yè)的融資問題顯得尤為重要：眾多受災(zāi)企業(yè)能否通過融資恢復(fù)生產(chǎn)，不僅決定了企業(yè)自身的興衰，同時還關(guān)系著政府的財政收入、災(zāi)區(qū)居民的生活水平以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展，從而最終對整個受災(zāi)地區(qū)的經(jīng)濟復(fù)蘇產(chǎn)生決定性的影響。

為了更多地募集建設(shè)、發(fā)展資金，災(zāi)區(qū)企業(yè)的融資途徑已經(jīng)從原來單一的，以向銀行貸款為主的間接融資方式向間接融資與直接融資相結(jié)合，銀團貸款、村鎮(zhèn)銀行小額貸款、集合資金信托、IPO直接融資、中小企業(yè)債等多渠道融資的方式轉(zhuǎn)變。在前述各種募集資金的渠道中，IPO具有融資額度大、融資成本低、后續(xù)衍生融資手段多樣等多項優(yōu)點，并且隨著我國證券市場創(chuàng)業(yè)板的推出，災(zāi)區(qū)企業(yè)通過IPO途徑融資的可選范圍進一步擴大，因此成為大多數(shù)企業(yè)實現(xiàn)融資目標的首選方案。本文以四川省“5.12”地震災(zāi)后企業(yè)IPO融資為考察對象，通過對IPO融資的相關(guān)政策和法律規(guī)定進行總結(jié)，特別是對上市申報過程中企業(yè)所面臨的新舊法律問題進行分析，以期能對災(zāi)區(qū)企業(yè)如何利用資本市場進行災(zāi)后重建提供法律層面的思考。

1 關(guān)于災(zāi)區(qū)企業(yè)IPO融資的相關(guān)法律規(guī)定和優(yōu)惠政策

1.1 國務(wù)院及其相關(guān)部門的規(guī)定

國務(wù)院及其相關(guān)部門關(guān)于“5.12”地震災(zāi)區(qū)企業(yè)IPO融資的優(yōu)惠政策規(guī)定主要集中體現(xiàn)在以下三個通知意見中：

1.1.1 《國務(wù)院關(guān)于支持汶川地震災(zāi)后恢復(fù)重建政策措施的意見》①

該意見明確支持受災(zāi)地區(qū)企業(yè)通過股票市場融資，并進一步指示證監(jiān)會在符合法定條件的前提下，優(yōu)先安排受災(zāi)地區(qū)企業(yè)IPO融資和上市公司再融資，優(yōu)先審核擬將募集資金投向受災(zāi)地區(qū)和生產(chǎn)受災(zāi)地區(qū)重建、安置急需物資的公司的融資申請。支持受災(zāi)地區(qū)上市公司并購重組、資產(chǎn)注入和整體上市。支持證券交易所適當減免受災(zāi)地區(qū)上市公司的上市年費等費用。加強對受災(zāi)地區(qū)企業(yè)的上市培育服務(wù)，推動符合條件的企業(yè)上市。

1.1.2 《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)汶川地震災(zāi)后恢復(fù)重建總體規(guī)劃的通知》②

該通知對四川、甘肅、陜西3省處于極重災(zāi)區(qū)和重災(zāi)區(qū)的51個縣（市、區(qū)）進行了整體規(guī)劃，其中四川地區(qū)的具體范圍如表1所示。

在前述規(guī)劃范圍內(nèi)，通知要求充分發(fā)揮資本市場功能，支持符合條件的企業(yè)優(yōu)先上市融資、發(fā)行債券和短期融資券以及對上市公司的并購重組。扶持符合條件的中小企業(yè)發(fā)行短期融資券、中小企業(yè)集合債券等。支持災(zāi)區(qū)符合條件的地方法人金融機構(gòu)發(fā)行金融債券。

表1

而對于規(guī)劃范圍以外其他災(zāi)區(qū)的恢復(fù)重建規(guī)劃，就根據(jù)該通知規(guī)劃方案的要求，則由災(zāi)區(qū)省級人民政府負責組織編制和實施，國家通過現(xiàn)行體制加大財政轉(zhuǎn)移支付、扶貧開發(fā)等方面力度給予支持。

1.1.3 《中國人民銀行 銀監(jiān)會 證監(jiān)會 保監(jiān)會關(guān)于汶川地震災(zāi)后重建金融支持和服務(wù)措施的意見》③

該意見與前述國發(fā)〔2008〕第21號文件在整體思路上保持一致，即支持災(zāi)區(qū)企業(yè)通過股票市場融資，在符合法定條件的前提下，要求優(yōu)先安排災(zāi)區(qū)企業(yè)IPO融資和上市公司再融資的項目。優(yōu)先審核擬將募集資金投向災(zāi)區(qū)恢復(fù)重建和生產(chǎn)災(zāi)區(qū)重建、安置急需物資的公司的融資申請。

根據(jù)該意見支持災(zāi)區(qū)上市公司并購重組、資產(chǎn)注入和整體上市的指導(dǎo)思想，證監(jiān)會專門設(shè)立了災(zāi)區(qū)上市公司并購重組專門審核小組，鼓勵全國其他省（市）上市公司參與災(zāi)區(qū)重建，以“資產(chǎn)認購股份”等方式將災(zāi)區(qū)上市公司急需的恢復(fù)重建物資、設(shè)備等資產(chǎn)注入災(zāi)區(qū)上市公司。

該意見明確規(guī)定相關(guān)優(yōu)惠政策的實施范圍僅限于由民政部認定的極重災(zāi)區(qū)縣和重災(zāi)區(qū)縣的行政區(qū)域，有關(guān)金融支持和服務(wù)措施暫定執(zhí)行至2011年6月30日，另有明確要求的除外。

1.2 四川省人民政府的相關(guān)規(guī)定

四川省及其相關(guān)部門關(guān)于災(zāi)區(qū)企業(yè)IPO融資的優(yōu)惠政策規(guī)定主要集中體現(xiàn)《四川省人民政府關(guān)于支持汶川地震災(zāi)后恢復(fù)重建政策措施的意見》④中，其特別強調(diào)推動企業(yè)利用資本市場融資，對上市公司和擬上市公司再融資、重大資產(chǎn)重組和IPO融資中涉及的災(zāi)區(qū)土地、環(huán)評、項目審批等，提供直通車服務(wù)，減少中間環(huán)節(jié)，由終審機構(gòu)直接受理，以提高企業(yè)進行IPO融資等項目的效率。

1.3 政策法律框架制度下災(zāi)區(qū)企業(yè)IPO融資的優(yōu)勢分析

前述列舉的國家和地方政府的相關(guān)規(guī)定為四川災(zāi)區(qū)企業(yè)IPO融資提供了一系列的法律優(yōu)惠政策。首先，國務(wù)院在《關(guān)于支持汶川地震災(zāi)后恢復(fù)重建政策措施的意見》中明確提出優(yōu)先安排受災(zāi)地區(qū)企業(yè)申請首次公開發(fā)行股票和上市公司再融資，優(yōu)先審核擬將募集資金投向受災(zāi)地區(qū)和生產(chǎn)受災(zāi)地區(qū)重建、安置急需物資的公司的融資申請。支持受災(zāi)地區(qū)上市公司并購重組、資產(chǎn)注入和整體上市。在該規(guī)定的指導(dǎo)下，中國證監(jiān)會為四川省企業(yè)上市及上市公司再融資項目專門開辟了“綠色通道”，采取加強指導(dǎo)、專人負責、特事特辦、減化程序等措施加快審核進程。⑤其次，四川省人民政府《關(guān)于支持汶川地震災(zāi)后恢復(fù)重建政策措施的意見》也進一步要求“對上市公司和擬上市公司再融資、重大資產(chǎn)重組和首發(fā)上市中涉及的災(zāi)區(qū)土地、環(huán)評、項目審批等，提供直通車服務(wù)，由終審機構(gòu)直接受理，推動企業(yè)利用資本市場融資?！?/p>

據(jù)此，災(zāi)區(qū)企業(yè)通過證券市場進行IPO融資時，在地方和中央兩個層面均表現(xiàn)出了較大的優(yōu)勢。在地方層面，擬上市企業(yè)的一些歷史遺留問題可以通過“直通車服務(wù)”直接由終審機構(gòu)受理，相對于原來的層層上報，分級審批的機制，節(jié)約了大量的時間、人力、物力與財力，并且在相關(guān)問題的解決過程中各方當事人的溝通更加直接、更富有成效；在中央層面，國務(wù)院規(guī)定了災(zāi)區(qū)企業(yè)證券融資的“兩個優(yōu)先，一個加強”，即在符合相關(guān)條件的前提下，凡屬于國家規(guī)劃范圍內(nèi)的災(zāi)區(qū)企業(yè)不受現(xiàn)行證券申請審核與發(fā)行制度中“排隊審核、排隊發(fā)行”的一般法律規(guī)則的限制，而是直接由證監(jiān)會安排優(yōu)先審核，審核通過后由中國證監(jiān)會優(yōu)先安排發(fā)行。根據(jù)證監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在“綠色通道”的大力支持下，從“5.12”大地震至2011年12月，共有29家企業(yè)實現(xiàn)了首發(fā)上市。其中，僅2008年震后半年，就有6家企業(yè)首發(fā)上市，當年首發(fā)上市公司數(shù)量排名全國第4位、中西部第1位；2009年，有3家企業(yè)實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市，排名全國第2位、中西部第1位；2010年，有11家企業(yè)首發(fā)上市，新增上市公司數(shù)目為四川資本市場歷年之最；2011年又有7家企業(yè)成功上市。四川企業(yè)災(zāi)后的IPO融資工作實現(xiàn)了高速發(fā)展，一批災(zāi)區(qū)企業(yè)依靠資本市場募集資金迅速從地震重創(chuàng)中站起來。

2 災(zāi)區(qū)企業(yè)IPO融資申報過程中存在的法律問題及其對策分析

盡管有中央和地方兩級人民政府所頒布的優(yōu)惠政策為災(zāi)區(qū)企業(yè)的IPO融資“保駕護航”，但從法律實踐的反饋來看，災(zāi)區(qū)企業(yè)在IPO融資申報過程中仍然存在不少障礙，為企業(yè)融資目標的實現(xiàn)增加了不確定的因素，必須審慎對待。

2.1 災(zāi)區(qū)企業(yè)IPO融資申報過程中存在的相關(guān)問題

2.1.1 補交稅款與行政處罰

根據(jù)《證券法》和《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》對申報企業(yè)財務(wù)會計文件真實性和完整性的要求，在改制上市的過程中，企業(yè)應(yīng)當將歷史上隱瞞的收入與利潤體現(xiàn)出來，這不僅涉及向稅務(wù)部門補交稅款，同時還涉及到稅務(wù)部門是否要對其逃避繳納稅款的行為進行行政處罰的問題。證監(jiān)會頒布的《公開發(fā)行證券公司信息披露的編報規(guī)則第12號：公開發(fā)行證券的法律意見書和律師工作報告》⑥第45條明確要求，發(fā)行人近3年必須依法納稅并且沒有受到稅務(wù)部門的處罰。這一規(guī)定對于那些在歷史上曾經(jīng)有過隱瞞收入與利潤，少繳所得稅行為的擬上市企業(yè)而言，是其提出IPO融資申請時亟待解決的首要難題。

2.1.2 變更設(shè)立股份公司時所得稅的繳納

有限責任公司改制成為股份有限公司時，除注冊資本外的資本公積、盈余公積及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本，需要按照以下兩種情況區(qū)別納稅：

（1）資本公積、盈余公積及未分配利潤中屬于個人股東的部分。根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個人所得稅的通知》⑦的規(guī)定，股份制企業(yè)用資本公積金轉(zhuǎn)增股本不屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對個人取得的轉(zhuǎn)增股本數(shù)額，不作為個人所得，不征收個人所得稅。但根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于原城市信用社在轉(zhuǎn)制為城市合作銀行過程中個人股增值所得應(yīng)納個人所得稅的批復(fù)》⑧的說明，前述通知中所表述的“資本公積金”是指股份制企業(yè)股票溢價發(fā)行收入所形成的資本公積金，將此轉(zhuǎn)增股本由個人取得的數(shù)額，不作為應(yīng)稅所得征收個人所得稅，而與此不相符合的其他資本公積金分配個人所得部分，應(yīng)當依法征收個人所得稅。此外，股份制企業(yè)用盈余公積金及未分配利潤轉(zhuǎn)增股本性質(zhì)上也屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對個人取得的紅股數(shù)額，應(yīng)當作為個人所得征稅。

（2）資本公積、盈余公積及未分配利潤中屬于法人股東的部分。根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》⑨第1條的規(guī)定，“除另有規(guī)定者外，不論企業(yè)會計賬務(wù)中對投資采取何種方法核算，被投資企業(yè)會計賬務(wù)上實際做利潤分配處理（包括以盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增資本）時，投資方企業(yè)應(yīng)確認投資所得的實現(xiàn)”。因此，有限責任公司整體變更為股份有限公司視同于利潤分配行為，按以下原則處理：

首先，盈余公積和未分配利潤進行轉(zhuǎn)增時視同利潤分配行為。不同于個人股東，公司制企業(yè)進行分紅時，法人股東是不需要繳納所得稅的。但如果法人股東與公司所適用的所得稅率不一致時，法人股東需要補繳所得稅的差額部分。

其次，對不屬于股份制企業(yè)股票溢價發(fā)行收入所形成的資本公積金，將此轉(zhuǎn)增股本由法人取得的數(shù)額，比照上款辦理，即需要補繳所得稅的差額部分。

但在實踐中，很多災(zāi)區(qū)企業(yè)在申請IPO上市融資時，均有個人股東與法人股東提出此部分稅收款現(xiàn)時繳納存在資金上的缺口和困難，希望能夠?qū)⒗U納的期限延長至公司上市之后，另行補繳。

2.1.3 企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序瑕疵

一些由國有企業(yè)破產(chǎn)改制而來的民營企業(yè)在收購國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)的過程中經(jīng)常存在不規(guī)范的法律操作。例如根據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》第12～13條的規(guī)定，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓事項經(jīng)過批準或者決定后，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當組織轉(zhuǎn)讓標的企業(yè)按照有關(guān)規(guī)定開展清產(chǎn)核資，根據(jù)清產(chǎn)核資結(jié)果編制資產(chǎn)負債表和資產(chǎn)移交清冊，并委托會計師事務(wù)所實施全面審計。在清產(chǎn)核資和審計的基礎(chǔ)上，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當委托具有相關(guān)資質(zhì)的資產(chǎn)評估機構(gòu)依照國家有關(guān)規(guī)定進行資產(chǎn)評估。評估報告經(jīng)備案后，作為確定企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的參考依據(jù)。而法律實踐中，不少企業(yè)沒有將評估報告在國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門處進行備案即開始據(jù)此進行產(chǎn)權(quán)交易。這些程序上的瑕疵在災(zāi)區(qū)企業(yè)日后申請IPO融資時就成為了證監(jiān)會在核查過程中重點關(guān)注的對象。

2.1.4 凈資產(chǎn)折股與營業(yè)期限的連續(xù)計算

根據(jù)《公司法》第96條的規(guī)定，有限責任公司變更為股份有限公司時，折合的實收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額。但法律并未明確此處的“公司凈資產(chǎn)額”是經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額，還是經(jīng)評估的凈資產(chǎn)額。中國證監(jiān)會早期發(fā)布的《股票發(fā)行審核標準備忘錄》第15號第三款曾規(guī)定，“審核人員在審核開業(yè)時間不滿三年、以有限責任公司整體變更為股份有限公司的方式成立且有限責任公司存續(xù)時間已滿三年的發(fā)行人是否可以連續(xù)計算經(jīng)營業(yè)績時，按照下列標準掌握：（1）有限責任公司以變更基準日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額折合為股份有限公司的股份；（2）最近三年內(nèi)發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)務(wù)、經(jīng)營資產(chǎn)、管理層未發(fā)生較大變化，最近一年內(nèi)發(fā)行人的股東結(jié)構(gòu)未發(fā)生較大變化?！彪m然上述備忘錄已被廢止，但在實務(wù)中，相關(guān)規(guī)定仍然是作為審核人員掌握經(jīng)營業(yè)績是否可以連續(xù)計算的重要標準。據(jù)此，企業(yè)在由有限責任公司整體變更為股份有限公司時，如果以經(jīng)審計的賬面凈資產(chǎn)折股，公司的經(jīng)營業(yè)績可以連續(xù)計算，只要企業(yè)持續(xù)經(jīng)營超過三年，改制后符合其他法定條件，當年就可以提出上市申請；但如果是以評估的凈資產(chǎn)折股，則需要變更公司形式后運行滿三年才能提出上市申請。很多擬申請IPO融資的災(zāi)區(qū)企業(yè)為了能夠盡早實現(xiàn)上市融資的目標，迫切希望按審計的凈資產(chǎn)而非經(jīng)評估的凈資產(chǎn)進行折股，但工商部門往往以《公司注冊資本登記管理規(guī)定》第17條的規(guī)定為依據(jù)，即非公司企業(yè)按《公司法》改制為公司、有限責任公司變更為股份有限公司時，原非公司企業(yè)、有限責任公司的凈資產(chǎn)應(yīng)當由具有評估資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)評估作價，并由驗資機構(gòu)進行驗資。進而要求有限責任公司的凈資產(chǎn)必須由具有評估資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)評估作價，并由驗資機構(gòu)進行驗資，方才予以登記。

2.2 災(zāi)區(qū)企業(yè)IPO融資申報過程中存在法律問題的成因分析

筆者認為，災(zāi)區(qū)相關(guān)企業(yè)在進行改制進而申請IPO融資的過程中之所以會出現(xiàn)前述法律問題，主要有以下三個方面的原因：

（1）法律監(jiān)管標準的差異與企業(yè)守法意識的缺失。上市公司屬于公眾公司，需要接受廣大公眾投資者和中國證監(jiān)會等相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督，法律對其披露的事項范圍和程度都設(shè)定了較高的要求。而上市公司在改制上市前的原身往往是有限責任公司，法律對其信息披露的標準設(shè)定較低，由于缺少嚴格的法律監(jiān)督，加上企業(yè)在快速發(fā)展的初期階段，通常更關(guān)注自身的經(jīng)濟實力增長，守法經(jīng)營意識相對淡漠，從而導(dǎo)致很多有限責任公司的一些經(jīng)營行為在無意中違反了法律規(guī)定，或者在一些問題的實際處理上故意打擦邊球，游走于法律的邊緣地帶，例如隱瞞收入與利潤，甚至虛報虧損，以逃避依法納稅的義務(wù)。最終這些偏離法律規(guī)定的舊時操作成為了現(xiàn)時IPO融資申報進程中的法律障礙和隱患。

（2）企業(yè)發(fā)展過程中的客觀歷史因素。實踐中，有些改制企業(yè)成立的時間早，當時的法律規(guī)定并不完善，因此企業(yè)在進行相關(guān)經(jīng)濟行為，例如涉及企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、國有重大資產(chǎn)出售等問題時，尚沒有明確具體的法律依據(jù)可供參考，改革的路徑多是在摸著石頭過河的狀態(tài)中完成，其間各種不規(guī)范的經(jīng)營行為又由于種種客觀原因，遲遲未能得到糾正，而一直延續(xù)下來，積壓在一塊兒，成為企業(yè)申請IPO融資前的必須解決的歷史遺留問題。

（3）自然災(zāi)害給災(zāi)區(qū)企業(yè)造成的巨大損失和經(jīng)濟壓力。災(zāi)區(qū)企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營秩序在自然災(zāi)害中不同程度地受到了破壞，特別是一些位于重災(zāi)區(qū)的中小企業(yè)，承受了巨大的經(jīng)濟損失。以“5.12”地震為例，根據(jù)國務(wù)院抗震救災(zāi)總指揮部發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，四川省受災(zāi)工業(yè)企業(yè)共計20376家，經(jīng)濟損失達2040.1億元；其中26家上市公司的經(jīng)濟損失近10億元，眾多非上市公司，特別是中小企業(yè)是這次地質(zhì)災(zāi)害中受到重創(chuàng)的主要對象。由此可知，一方面，非上市企業(yè)由于法律監(jiān)管標準的差異和自身守法意識不足，加之各種客觀因素，存在不規(guī)范的運作和歷史包袱；而另一方面，企業(yè)災(zāi)后重建存在大量支出，其在資金的調(diào)度和運用上難免捉襟見肘，導(dǎo)致其希望通過上市融通資金的心態(tài)較之災(zāi)害發(fā)生前更加迫切，唯恐錯過了中央和地方政府所頒布的優(yōu)惠政策的適用期限。先天不足加上后天受害，使得前述法律問題在災(zāi)區(qū)企業(yè)IPO申報過程中顯得尤為突出，直接影響到整個項目申報是否能夠最終通過發(fā)審委的審核。

2.3 災(zāi)區(qū)企業(yè)IPO融資申報過程中法律問題的對策分析

綜上所述，災(zāi)區(qū)企業(yè)在IPO融資申報過程中面臨諸多法律障礙，有些是屬于自然災(zāi)害發(fā)生之前業(yè)已存在的老大難問題，有些則是災(zāi)后各種因素綜合作用下產(chǎn)生的新問題。對于新舊交織的復(fù)雜局面，筆者認為，必須予以區(qū)別對待：

（1）存在逃避繳納稅款行為的企業(yè)能否免于行政處罰的問題。根據(jù)《行政處罰法》第27條的規(guī)定，當事人主動消除或者減輕違法行為危害后果的，應(yīng)當依法從輕或者減輕行政處罰。違法行為輕微并及時糾正，沒有造成危害后果的，不予行政處罰。此外，該法第29條規(guī)定，違法行為在二年內(nèi)未被發(fā)現(xiàn)的，不再給予行政處罰。法律另有規(guī)定的除外。因此，如果企業(yè)的偷稅漏稅行為發(fā)生在法律規(guī)定的三年之前，原則上企業(yè)只需補繳所欠稅款，稅務(wù)征收管理部門不應(yīng)當對其再進行政處罰；如果偷稅漏稅行為發(fā)生在法律規(guī)定的三年內(nèi)，只要逃避繳納稅款數(shù)額在應(yīng)納稅額中所占比例較低，并且企業(yè)能夠及時將所欠稅款全部補繳完畢，考慮到其不法行為情節(jié)輕微而危害后果已被消除，稅務(wù)機關(guān)依法對其免于行政處罰亦具有法律上的依據(jù)。

（2）有限責任公司改制為股份有限公司時所得稅的繳納問題。根據(jù)《稅收征管法》第31條的規(guī)定，納稅人因有特殊困難，不能按期繳納稅款的，經(jīng)省、自治區(qū)、直轄市國家稅務(wù)局、地方稅務(wù)局批準，可以延期繳納稅款，但是最長不得超過三個月。由于法律規(guī)定的三個月的期限不能延長，因此對于災(zāi)區(qū)企業(yè)中一些流動資金非常匱乏的個人股東和法人股東而言，三個月的寬期限實際意義并不大。對于這些應(yīng)當繳納的所得稅，公司在改制設(shè)立股份公司時可以通過將部分盈余公積金和未分配利潤派現(xiàn)給股東用來繳納所得稅的方式來進行處理。

（3）企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中產(chǎn)生的歷史遺留問題。對于歷史遺留問題的解決，各個地區(qū)采取的方法并不完全統(tǒng)一?？傮w而言，徹底的推倒重來不具備可操作性，實踐中比較普遍采用的辦法是進行事后補救，然后向相關(guān)部門申請對補正后國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的合法性進行追認。法律實務(wù)中，在企業(yè)提交IPO融資申請的相關(guān)材料時，證監(jiān)會通常要求必須提交授權(quán)部門關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的書面認可書或者批準文件。

（4）有限責任公司變更為股份有限公司時的凈資產(chǎn)折股問題。由于現(xiàn)行公司法缺乏明確限定，最高人民法院亦未出臺相關(guān)司法解釋。考慮到災(zāi)區(qū)企業(yè)融資的迫切需要，實務(wù)操作中往往是由公司與工商管理部門協(xié)調(diào)，取得后者的書面同意后，聘請具有評估資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)對凈資產(chǎn)進行評估，提交評估報告，但驗資報告中的股份折算仍然以經(jīng)審計后的賬面凈資產(chǎn)為計算依據(jù)。從法律規(guī)范的角度進行嚴格分析，這種處理方式只能視為權(quán)宜之計，最穩(wěn)妥的解決方法還是需要相關(guān)法律規(guī)定的進一步細化和明確。

3 結(jié)語

資本市場融資是籌措災(zāi)后重建資金的重要渠道和支持恢復(fù)重建工作的重要手段，企業(yè)上市融資是災(zāi)后重建工作的一項重要內(nèi)容，而重災(zāi)地區(qū)重點企業(yè)的重建、恢復(fù)和發(fā)展則是引領(lǐng)災(zāi)區(qū)工業(yè)經(jīng)濟走出困境，恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵。因此，募集資金投向受災(zāi)地區(qū)和生產(chǎn)受災(zāi)地區(qū)重建、安置急需物資的企業(yè)的上市和再融資項目是各項法律規(guī)定和政策支持的重中之重。廣大災(zāi)區(qū)企業(yè)在抓住有利時機，充分利用“綠色通道”的便利和各種優(yōu)惠政策、優(yōu)勢資源的同時，也必須審慎對待申報過程中出現(xiàn)的各種法律問題，增強自身的法律意識，不斷規(guī)范、整改，達到IPO融資的相關(guān)法律要求，通過審核，進入證券市場籌集發(fā)展資金，為災(zāi)區(qū)的經(jīng)濟重建和跨越式發(fā)展貢獻自己的力量。