李穎　劉賡

[摘 要]中小企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要的支持力量，但在發(fā)展的過程中尤其是經(jīng)歷了全球金融危機(jī)后，中小企業(yè)的缺點(diǎn)便暴露無疑，主要有投資項(xiàng)目不恰當(dāng)、資金利用效率低下、投資風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱等。因此很多中小企業(yè)會因?yàn)橐淮瓮顿Y不善而關(guān)門歇業(yè)。因此，加強(qiáng)對中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)評估和管理體系的建設(shè)并制定相關(guān)對策對促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展有著重要作用。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè) 投資風(fēng)險(xiǎn) 管理

一、我國中小企業(yè)的作用

中小企業(yè)以其龐大的數(shù)量，廣泛的分布成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和出口創(chuàng)匯的主力軍，在國民經(jīng)濟(jì)中的地位日益突出。首先中小企業(yè)有利于緩解我國日益嚴(yán)重的就業(yè)壓力問題，中小企業(yè)的發(fā)展是社會安置就業(yè)的有效裝置； 其次中小企業(yè)是我國技術(shù)創(chuàng)新的主力軍，在中小企業(yè)發(fā)展、研制出來的新型技術(shù)，一旦投入市場就會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的迅猛增長；再次中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長的重要推動(dòng)力， 中小企業(yè)的放開、搞活和發(fā)展， 是國民經(jīng)濟(jì)的主要增長點(diǎn)。

二、中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

1.中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)形成的宏觀因素

（1）政治環(huán)境。是指影響企業(yè)投資收益的國內(nèi)外政治活動(dòng)的總稱。它體現(xiàn)在政治制度的穩(wěn)定性、領(lǐng)導(dǎo)層的素質(zhì)、政策的延續(xù)性等方面。政治上的變化必然引起經(jīng)濟(jì)上的變化，從而改變投資者對證券價(jià)格的預(yù)期，進(jìn)而對證券市場的供需關(guān)系發(fā)生影響，以致使投資者的投資收益發(fā)生變動(dòng)。（2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境。主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化、利率的變化、匯率及通貨膨脹等因素，這些因素的變動(dòng)可能給投資者帶來收益，也可能帶來損失。（3）國內(nèi)投資動(dòng)向。經(jīng)濟(jì)增長的程度是一種事后指標(biāo)，需要持續(xù)一個(gè)生產(chǎn)周期后才能有確定的結(jié)果，而投資動(dòng)向則更直接地反映了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)狀況。準(zhǔn)確分析國內(nèi)投資動(dòng)向，把握企業(yè)投資方向，可以減少企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（4）同業(yè)競爭環(huán)境。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭越來越激烈，其中包括產(chǎn)品的市場份額、市場占有率、客戶滿意度等之間的競爭。對于投資收益較好的產(chǎn)業(yè)，由于利益驅(qū)動(dòng)因素作用，就會有更多的投資者投資于該領(lǐng)域，致使該行業(yè)的投資收益率下降，相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)也會增加。企業(yè)在對某一行業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)對該投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)的論證，如果所投資的項(xiàng)目處于衰退期，則不適合投資，以避免投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

2.中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)形成的微觀因素

（1）資金利用不合理。由于中小企業(yè)規(guī)模小，資金相對缺乏，主要以實(shí)業(yè)投資特別是對內(nèi)投資為主，而且中小企業(yè)又缺乏控制投資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)人員和經(jīng)驗(yàn)，使投資的管理出現(xiàn)薄弱環(huán)節(jié)，經(jīng)常出現(xiàn)盲目投資、重復(fù)投資和投資管理混亂等問題，導(dǎo)致對資金利用不合理，進(jìn)而對資金投資的未來收益造成不利影響，最終形成中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。（2）非分散投資風(fēng)險(xiǎn)。這種情況主要指一些中小企業(yè)把投資主要放在一個(gè)投資項(xiàng)目，或者企業(yè)的非分散投資方式。如果該投資項(xiàng)目或者被投資企業(yè)出現(xiàn)效益低或者虧損，就會導(dǎo)致投資企業(yè)出現(xiàn)重大的財(cái)務(wù)困難，甚至倒閉。所以這種非分散投資風(fēng)險(xiǎn)會加大投資企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）被投資企業(yè)的因素造成的投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)將自己的資金、資產(chǎn)等投資于被投資企業(yè)，希望獲得較好的收益，但由于被投資方經(jīng)營管理不善而出現(xiàn)經(jīng)營性虧損，或無法按期向投資企業(yè)支付紅利或償還本息，勢必給投資企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)，造成經(jīng)濟(jì)損失。另外，被投資企業(yè)未履行或非完全履行投資協(xié)議也會給投資企業(yè)造成損失。

三、對中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制

1.分析企業(yè)的宏觀環(huán)境及其變化情況，建立和不斷完善財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，提高企業(yè)對宏觀環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。由于宏觀環(huán)境存在于企業(yè)之外，企業(yè)無法對其施加影響，所以應(yīng)該從企業(yè)內(nèi)部來尋求解決宏觀環(huán)境變化對企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)影響的問題。目前，我國許多中小企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，由于機(jī)構(gòu)設(shè)置、管理人員素質(zhì)、財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度等方面存在諸多問題，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，由此產(chǎn)生了中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要防范投資風(fēng)險(xiǎn)，一方面，應(yīng)對不斷變化的宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真的分析、研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策、改變管理方法，從而提高對宏觀環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，降低環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系減少投資風(fēng)險(xiǎn)，防止其逐步沉積并突然釋放而造成投資領(lǐng)域的劇烈震蕩。投資風(fēng)險(xiǎn)是一種在投資活動(dòng)中難以完全避免的現(xiàn)象，只要投資就一定會有風(fēng)險(xiǎn)。因此無論是投資者還是管理者都必須認(rèn)識投資風(fēng)險(xiǎn)的普遍性的特征，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的投資風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，要認(rèn)真研究投資風(fēng)險(xiǎn)的作用機(jī)理，不能因?yàn)樗钠毡樾远鲆暳怂蛲顿Y危機(jī)轉(zhuǎn)化的破壞性。中小企業(yè)建立投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制主要是為了減少投資風(fēng)險(xiǎn)，防止其逐步沉積并突然釋放而造成投資領(lǐng)域的劇烈震蕩，危及投資安全。

3.注重投資組合，以分散或降低風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的投資收益與風(fēng)險(xiǎn)相伴而生，風(fēng)險(xiǎn)越大，報(bào)酬率越高；風(fēng)險(xiǎn)越小，報(bào)酬率越低。企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)，各投資對象的風(fēng)險(xiǎn)是不同的，一般企業(yè)為減少投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)把資金分布在不同的投資項(xiàng)目上，進(jìn)行不同的投資組合。由于每個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)不同、收益不同，這樣，多個(gè)項(xiàng)目的組合結(jié)果，就有可能在盈虧相抵后還有利潤。從當(dāng)前投資市場來看，投資的形式多種多樣，企業(yè)可通過聯(lián)營、兼并、重組等方式進(jìn)行投資，以保證整體上具有較高的盈利水平。

四、結(jié)束語

總之，中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中起著重要的作用，解決我國中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展意義重大，對中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的探討已是刻不容緩，文章僅從中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因和解決風(fēng)險(xiǎn)投資的對策兩個(gè)方面進(jìn)行探討，分析得并不全面、完整，希望能拋磚引玉，引起讀者對這個(gè)問題的深思。

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