【摘要】本文對目前銀行界操作較多的國內(nèi)信用證償付進(jìn)行了闡述和有益的探討，從償付的沿革、償付信用證的特點、國內(nèi)信用證償付和代付的區(qū)別、銀行界對償付的會計處理，以及對監(jiān)管機關(guān)今后對償付業(yè)務(wù)發(fā)展的態(tài)度等方面進(jìn)行了思考和分析，對金融業(yè)如何全面認(rèn)識償付這一派生于國內(nèi)信用證結(jié)算的貿(mào)易融資產(chǎn)品有較大幫助。

【關(guān)鍵詞】信用證償付探討

一、償付概述

所謂償付系指受開證行委托第三國銀行就信用證款項的支付代行付款職能，出口商提交單據(jù)給被指定銀行后，被指定銀行如果做出了單據(jù)相符的判斷，被指定銀行可以在向開證行寄送單據(jù)的同時，向償付行發(fā)出請求付款的指令，償付行基于開證行的預(yù)先償付授權(quán)，在接到索償行的請求后即付款，開證行指定償付行將加快資金流轉(zhuǎn)速度，有利于信用證交易的實現(xiàn)。

償付是國際信用證結(jié)算中大量存在的行為，其起源伴隨19世紀(jì)國際貿(mào)易結(jié)算中開始使用信用證而始，至20世紀(jì)國際貿(mào)易大規(guī)模使用美元等流通貨幣而普遍運用。償付產(chǎn)生的原因是：進(jìn)出口商在信用證中規(guī)定的支付貨幣，既不是進(jìn)口國的貨幣，也不是出口國的貨幣，而是第三國的貨幣，而開證行擁有的第三國貨幣資金調(diào)度或集中在第三國銀行，要求該銀行代為償付信用證規(guī)定的款項，償付銀行通常是開證銀行的存款銀行或約定的墊款之銀行。國際信用證償付的法律依據(jù)為國際商會第725號出版物《跟單信用證項下銀行間償付統(tǒng)一規(guī)則》（《URR725- The Uniform Rules for bank-to-bank Reimbursement Under Documentary Credits》-2008年版）。

因為償付行在支付索償行后，會按照與開證行的預(yù)先安排在約定時間內(nèi)要求開證行清償代墊款項，或者直接扣劃開證行在償付行賬戶資金，因此，償付安排也派生有一定的融資功能。尤其是信用證項下支付幣種在開證行所在國、索償行所在國、償付行所在國的融資利率有較大差異時，使用償付以節(jié)約融資成本的功能也越顯重要，通常會采用假遠(yuǎn)期證指定償付行即期支付的模式來達(dá)到低成本融資的目的。比如，中國從非洲進(jìn)口銅精礦，因進(jìn)口商必須要銷售出進(jìn)口貨物之后才有錢支付進(jìn)口款項，而國內(nèi)的美元融資成本是LIBOR+500，非洲的美元融資成本是LIBOR+800，而選擇美國紐約的償付行的融資成本只需要LIBOR+250，就可以采用開立3-6個月的遠(yuǎn)期進(jìn)口信用證+加具指定花旗銀行紐約分行即期償付的模式進(jìn)行結(jié)算，滿足進(jìn)出口雙方的需求，償付成本可由開證行（開證人承擔(dān)），也可由索償行（受益人）承擔(dān)。

隨著近10年來國內(nèi)信用證結(jié)算方式在國內(nèi)貿(mào)易的興起，中國銀行首先將償付行為引入國內(nèi)信用證清算，使用了以下定義“信用證同業(yè)償付業(yè)務(wù)是指國內(nèi)信用證項下開證行，在開立的可議付延期付款信用證或遠(yuǎn)期信用證當(dāng)中指定第三方境內(nèi)銀行類金融機構(gòu)作為償付行，償付行憑開證行的承兌電文和授權(quán)付款指示向議付行即期付款，開證行在承兌到期日歸還償付行償付款項本息及費用的業(yè)務(wù)方式”。該定義及操作模式隨后為各家銀行引用并復(fù)制，目前已成為多家銀行的成熟業(yè)務(wù)。

二、償付信用證的特點

加具償付條款的信用證，原則上具備以下特點：

A 須為可議付延期付款信用證或者遠(yuǎn)期信用證；

B 且須預(yù)先在信用證條款中指定償付行，即開證前就要與償付行達(dá)成協(xié)議；

C 有假遠(yuǎn)期條款，即允許受益人（即賣方）選擇遠(yuǎn)期（在承兌到期日）受償或者即期受償?shù)臋?quán)利；

D 有即期償付成本（即被指定償付行對開證行承兌電文貼現(xiàn)的成本）及成本由哪一方（受益人或開證人，即賣方還是買方）承擔(dān)的條款；

E 要求受益人（即賣方）交單時須確認(rèn)是否辦理即期償付。

為處理方便，中國銀行簡化了國內(nèi)信用證技術(shù)要求，在償付行已接受開證行條件的情況下，直接在開出信用證中加具“XXX銀行為償付行，本信用證由XXX銀行代開證行即期付款”條款，即直接確定假遠(yuǎn)期即期付款，成本無需受益人承擔(dān)。

從辦理流程及權(quán)責(zé)關(guān)系看，國內(nèi)證償付更類似于銀行開出承兌匯票，并指定了受票人到指定銀行辦理貼現(xiàn)，承兌到期日承兌行向貼現(xiàn)銀行支付票款的行為，只是無需受票人到貼現(xiàn)行開戶，而是通過開證行辦理資金收付即可。

三、償付和代付的區(qū)別

由此可見，償付和代付在融資功能上有所共同，但其實是完全不同的產(chǎn)品。經(jīng)過對同業(yè)的調(diào)查了解，詳述我們認(rèn)知的償付和代付區(qū)別如下；

A 信用證償付是國際慣例，歷史相當(dāng)悠久，而代付僅是近7、8年的同業(yè)創(chuàng)新。

B 代付是委托行和融資行的關(guān)系，是一種融資行為，到期時融資行向委托行追償?shù)狡诖犊铐?，而委托行亦可以是開證行，也可以是議付行或者委托收款行，委托行承擔(dān)的是清償?shù)狡诖犊铐椀牧x務(wù)，而非到期支付信用證款項的義務(wù)；

償付是開證行和償付行的關(guān)系，實質(zhì)是遠(yuǎn)期信用證結(jié)算行為，由賣方選擇發(fā)起，到期時償付行向開證行追償代墊信用證款項，開證行只承擔(dān)清償承兌到期信用證款項的義務(wù)。兩者有實質(zhì)性區(qū)別，并非換湯不換藥。

C代付是付款行委托融資行代為付款，是派生于基礎(chǔ)貿(mào)易結(jié)算但又獨立于基礎(chǔ)貿(mào)易之外的融資行為，融資行為和買賣雙方實際結(jié)算模式?jīng)]有實質(zhì)關(guān)系，體現(xiàn)為：基礎(chǔ)結(jié)算方式為即期國內(nèi)信用證，而最終融資人為開證人即買方，委托行和融資行之間約定的代付期限即委托行給予買方的融資期限，（多數(shù)情況下是買方銷售資金回籠后，甚至和銷售資金沒有關(guān)系，已經(jīng)變形成了流貸），該期限和國內(nèi)證期限沒有關(guān)系，而代付融資行為的發(fā)生意味著國內(nèi)信用證（付款）行為的結(jié)束，這就是一般意義上部分股份制銀行認(rèn)為的“兩個行為”的思路，因此發(fā)生出太多的代付借國內(nèi)證外衣行流貸之實，融資性代付大行其道，而結(jié)算性代付比例不斷降低，從這個意義上說，的確隱藏或者逃避了大量銀行信貸規(guī)模，這也是銀監(jiān)重點控制并規(guī)范代付，意圖將代付從表外歸入表內(nèi)監(jiān)管的出發(fā)點?？梢哉f，此次監(jiān)管機關(guān)要求將代付納入表內(nèi)，是結(jié)算性代付受融資性代付所累，包括保理代付，都受到影響。

償付是開證行指定償付行即期付款，是與基礎(chǔ)貿(mào)易緊密結(jié)合的國內(nèi)證結(jié)算行為，是償付行對開證行承兌電文進(jìn)行貼現(xiàn)的行為。體現(xiàn)在：基礎(chǔ)結(jié)算方式為延期付款國內(nèi)信用證或遠(yuǎn)期信用證，而最終融資人為受益人即賣方（買方僅是開證和承兌行為，而買方可以提前將承兌電文變現(xiàn)），開證行和償付行之間約定的償付期限即開證行給予賣方的融資期限，等同國內(nèi)證的承兌期限，償付行為的發(fā)生只是國內(nèi)證結(jié)算中一個環(huán)節(jié)，而開證行向償付行到期付款才意味著整個國內(nèi)信用證行為的結(jié)束。因此，償付行為就是國內(nèi)證結(jié)算行為，就是結(jié)算性償付，是真正的前后端都與貿(mào)易相契合的結(jié)算融資。

D代付是開證行開證后甚至收到單據(jù)進(jìn)入付款程序時才尋找代付行，受益人并不知道融資行的存在；償付則是開證前就需落實償付行并在信用證中明確。

E代付可用于國內(nèi)證和保理的后續(xù)融資渠道，而償付只能用于國內(nèi)證。

綜上分析，將償付等同于代付看待是不合理的。

四、銀行界關(guān)于償付的會計處理

多家銀行實務(wù)中均將償付視為遠(yuǎn)期信用證行為，開證行做出的承兌并不因為辦理償付而失效，開證行始終承擔(dān)承兌到期日付款責(zé)任，只是在普通情況下，到期付給議付行；如辦理償付，到期付給償付行。銀行業(yè)有兩種核算方式，均不對償付做專項核算：

其一，只核算信用證表外：

開證時：

收：開出國內(nèi)信用證-開出可延期付款國內(nèi)信用證

到期付款：

付：開出國內(nèi)信用證-開出可延期付款國內(nèi)信用證

其二，將承兌與信用證分開核算，承兌時銷記開證表外：

開證時：

收：開出國內(nèi)信用證-開出可延期付款國內(nèi)信用證

承兌時：

付：開出國內(nèi)信用證-開出可延期付款國內(nèi)信用證

收：承兌-可延期付款國內(nèi)信用證

到期付款：

付：承兌-可延期付款國內(nèi)信用證

五、關(guān)于對監(jiān)管機關(guān)今后對待償付業(yè)務(wù)態(tài)度的思考

目前上市銀行的主要顧慮是：如果開展國內(nèi)證償付后，監(jiān)管機關(guān)要求將償付等同代付，納入表內(nèi)監(jiān)管，將對銀行監(jiān)管指標(biāo)產(chǎn)生一定影響，可能會累及上市銀行股市表現(xiàn)。

我們分析，該種顧慮其實并無必要，理由為：

1.如前文所言，監(jiān)管機關(guān)并無充足的理論依據(jù)將償付放入表內(nèi)管理，而目前銀行對償付的會計處理已經(jīng)體現(xiàn)了或有負(fù)債的存在，并不存在逃避信貸規(guī)模問題。

2.截止2011年末，各家銀行辦理的代付余額近2萬億。財政部財辦會[2012]19號文及銀監(jiān)會于8月下旬下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范同業(yè)代付業(yè)務(wù)管理的通知》，要求各行將代付余額納入表內(nèi)，對各行都造成了巨大困擾。目前銀行的國內(nèi)貿(mào)易融資產(chǎn)品以國內(nèi)信用證和保理為主力，在代付實質(zhì)性停掉后，國內(nèi)證和保理的操作已經(jīng)受到非常大的影響，如果償付停掉，國內(nèi)貿(mào)易融資就基本上名存實亡，在表內(nèi)貸款規(guī)模未放開的情況下，無異于再來一次緊縮，而在目前經(jīng)濟下行的嚴(yán)峻形勢下，政府總體導(dǎo)向是定向?qū)捤?，再對償付進(jìn)行叫?？赡苄苑浅Ｐ?。

3.2008年后，財政部還是首次對某一類金融產(chǎn)品科目核算專門下文。而財政部發(fā)文的程序可以說非常冗長，對未具備社會影響力的金融產(chǎn)品再次下文的可能性微乎其微。

4.從目前看，監(jiān)管機關(guān)并無意見要求將償付視同代付處理，多家銀行都在辦理償付，其中不乏大型上市銀行，從監(jiān)管風(fēng)險上并無問題，并無必要現(xiàn)在就視同違規(guī)操作，自斷渠道。

5.從長遠(yuǎn)看，銀行的盈利能力是提升上市銀行股價的根本。如果不緊跟市場需要，通過多種渠道發(fā)掘客戶價值，實現(xiàn)合理的股東回報率，無論上市與否都會出現(xiàn)問題，因此，核心還是發(fā)展。

作者簡介：錢進(jìn)（1974-），男，江蘇人，本科，西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院在職研究生，中級經(jīng)濟師，研究方向：金融工具與銀行應(yīng)用。

（責(zé)任編輯：陳岑）