【摘要】投資連結(jié)保險是一種融保險與投資功能于一身的新險種，適合于具有理性的投資理念、追求資產(chǎn)高收益的同時又具有較高風(fēng)險承受能力的投保人。本文簡要分析投資連結(jié)保險（分紅險）的優(yōu)勢和劣勢。

【關(guān)鍵詞】投資連結(jié)保險分紅險優(yōu)勢劣勢

一、投資連結(jié)保險的概念

由投資連結(jié)保險的名字來看，投資連結(jié)保險由兩部分構(gòu)成：投資，就是投資者運(yùn)用自己持有的資本，購買實際資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，或取得這些資產(chǎn)的權(quán)利，目的是在一定時期內(nèi)獲得資產(chǎn)增值和一定收入；連結(jié)，就是指投資與人壽保險的連結(jié)，它既可以使客戶得到風(fēng)險保障，解決自身及家庭的未來收入、資產(chǎn)安排問題，又可以通過強(qiáng)制儲蓄及穩(wěn)定投資為未來需要提供資金，所以，投資連結(jié)保險是投資與風(fēng)險保障的結(jié)合。

二、投資連結(jié)保險的特點(diǎn)

投資連結(jié)保險的定義決定了投資連結(jié)保險是一種壽險與投資基金相結(jié)合的產(chǎn)品，因此相較于其他壽險產(chǎn)品具有以下特點(diǎn)：

（1）投資連結(jié)保險資金單獨(dú)設(shè)立賬戶，管理透明；（2）投資連結(jié)保險的保險金額隨資金運(yùn)用的好壞而變化；（3）投資連結(jié)保險具有保障和投資雙重功能；（4）投資連結(jié)保險的風(fēng)險責(zé)任由保險人和保戶同時承擔(dān)；（5）投資連結(jié)保險可保全保單的實際價值，是對付通貨膨脹的一項有利措施。具體見表1。

表1 投資連結(jié)保險與傳統(tǒng)保險比較

不分紅保險 分紅保險 投資連結(jié)保險

投資收益與風(fēng)險 保單持有人沒有投資風(fēng)險；投資收益歸保險公司所有；風(fēng)險由保險公司承擔(dān) 保單持有人和保險公司；共擔(dān)投資風(fēng)險；分享投資收益（分紅） 投資收益與風(fēng)險由保單持有人承擔(dān)；保險公司只收取管理費(fèi)用；與基金類似

死亡利益 保證的保額 保證的保額+紅利+額外的紅利（如有） 自被保險人身故之日至繳費(fèi)期滿日的“保險費(fèi)“之和加上投資賬戶的現(xiàn)金價值

現(xiàn)金價值 是保證的 分保證的與不保證的部分 沒有保證；根據(jù)其投資基金的投資表現(xiàn)而改變；兌現(xiàn)時以賣出價計算

額外繳納保

費(fèi)的選擇權(quán) 沒有 沒有 有

三、投資連結(jié)保險（分紅險）的優(yōu)勢分析

（一）釋放風(fēng)險，保證償付能力的穩(wěn)定性

分紅型保險，屬于投資類保險產(chǎn)品。購買分紅險的人在獲得身故保障和生存金返還的同時，還可以以紅利的方式分享保險公司的經(jīng)營成果。分紅險可分配盈余來源于保險公司假設(shè)的死亡率、投資收益率和費(fèi)用率與實際的差異。比如可能存在以下情況：實際投保人群的死亡率比假設(shè)的低，或者實際投資收益高于假設(shè)的收益。這些差異使得保險公司產(chǎn)生了一定的盈余，這就是分紅險可分配盈余的來源。

投資連結(jié)分紅險，不僅可以降低保險面臨的風(fēng)險，同時還可以保證保險人的保險費(fèi)償還能力，也能保證被保險人的保險費(fèi)支付能力。通過投資連結(jié)分紅險，能夠增加抵御風(fēng)險的能力，保證保險人與被保險人償付能力的穩(wěn)定性。

（二）保險的保障功能與投資功能高度統(tǒng)一

投資連結(jié)保險具有保障和投資雙重功能。投資連結(jié)保險在相應(yīng)的產(chǎn)品設(shè)計上，在為被保險人提供基本保障的同時，把賬戶分成“普通賬戶”和“獨(dú)立賬戶”進(jìn)行管理，客戶繳納的保費(fèi)按照一定的規(guī)則分配，分別進(jìn)入兩個賬戶。

投連險是集投資理財、保險保障于一體的理財產(chǎn)品，它靈活方便，收益穩(wěn)健，每月一公布收益就直接計入客戶的個人賬戶，讓客戶的收益落袋為安。它是當(dāng)前市場上比較適合大眾的一款投資理財產(chǎn)品。

（三）保單持有人的利益直接與投資回報率掛鉤

保單持有人的合理預(yù)期代表了保單持有人對未來紅利水平及分配方式的預(yù)期，它是建立在公司提供的產(chǎn)品說明以及保單紅利演示基礎(chǔ)上的；它是衡量分紅保單經(jīng)營管理，尤其是盈余分配中保單持有人的利益是否得到保障的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是解決保單持有人和保險公司之間利益沖突的有效途徑。

投資連結(jié)保險的主要優(yōu)勢在于保單所有人可以從經(jīng)濟(jì)的長期增長中獲得收益。因為從長期看，投資賬戶的收益率通常會高于通脹率，因此能保持保險金的購買力，抵制通脹對保險金實際購買力的侵蝕。

四、投資連結(jié)保險（分紅險）的劣勢分析

（一）利息不固定，可能沒有任何收益

對于投資連結(jié)保險來說，有一大劣勢就是利息不固定，是浮動。在連結(jié)分紅險的情況下，利息的變動幅度就顯得更大。投資連結(jié)保險是保險產(chǎn)品中投資風(fēng)險最高的一類產(chǎn)品，必須堅持長期持有；也是終身扣除保障費(fèi)用的投資產(chǎn)品。如果年輕時保額做得比較高，退休后家庭責(zé)任減輕后保額要做適當(dāng)調(diào)整。

與儲蓄相比，儲蓄在一定的期間內(nèi)利息所得是固定的，而保險的紅利是隨著每年的盈余多少變化的。在分紅保險推展的初期，由于保險費(fèi)規(guī)模相對較小、前期費(fèi)用高、準(zhǔn)備金積累率低、可用于投資運(yùn)用的資金數(shù)額較小，可能導(dǎo)致初期分紅偏低，而且有不少保險公司首年往往無紅利可分配。

（二）在一定期限內(nèi)，本金不能退保

投資連結(jié)保險與投資股票基本上是一樣，本金都不能退出。投資連結(jié)保險的投資人，如果沒有足夠的流動資金，就會顯得比較麻煩。因此，對于低收入的家庭和投資者來說，應(yīng)該選擇有固定利率的普通壽險品種。

五、總結(jié)

投資連結(jié)保險（分紅險）是投資保險的新產(chǎn)品，有其優(yōu)劣勢。投資連結(jié)保險的優(yōu)勢主要是釋放風(fēng)險，保證償付能力的穩(wěn)定性；保險的保障功能與投資功能高度統(tǒng)一；保單持有人的利益直接與投資回報率掛鉤。劣勢有利息不固定，可能沒有任何收益；在一定期限內(nèi)，本金不能退保。

參考文獻(xiàn)

[1]許斌，秦小梅.一類投資連結(jié)保險產(chǎn)品的定價研究[J].時代金融（下旬），2011（10）：89-92.

[2]王瑞.對引進(jìn)累計式分紅保險產(chǎn)品的思考[J].魅力中國，2011（08）：45-48.

作者簡介：王璐（1984-），女，漢族，遼寧人，就職于中國人壽保險股份有限公司，高級主管，研究方向：金融工程。

（責(zé)任編輯：晏文）