馮荷英　樊舒

摘 要：在證券市場(chǎng)中，上市公司的健康運(yùn)營(yíng)是整個(gè)證券市場(chǎng)正常運(yùn)行的基礎(chǔ)，而上市公司的運(yùn)營(yíng)情況可以從其所披露的信息中表現(xiàn)出來(lái)，所以保證上市公司信息披露的規(guī)范性和真實(shí)性有著重要意義，但目前中國(guó)上市公司信息披露的狀況存在著問(wèn)題，為此，提出了改善這一情況的幾點(diǎn)建議：健全相關(guān)法律法規(guī)體系；細(xì)化信息披露主體和內(nèi)容；健全公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)；加強(qiáng)監(jiān)督、監(jiān)管和懲罰力度；培養(yǎng)和保護(hù)投資者；加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)建設(shè)。

關(guān)鍵詞：上市公司；信息披露；建議

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）36-0078-02

在證券市場(chǎng)上，上市公司所披露的內(nèi)部信息是一切復(fù)雜信息的紐帶，對(duì)所披露信息的使用可以保護(hù)社會(huì)和投資者的合法權(quán)益，保障證券市場(chǎng)的正常秩序和正常運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，有利于政府的宏觀調(diào)控以及國(guó)際間的交流，所以，保證上市公司所披露信息的規(guī)范性和真實(shí)性有著不容忽視的意義。但是中國(guó)上市公司信息披露的現(xiàn)狀還存在著問(wèn)題，積極探索解決問(wèn)題的辦法是許多學(xué)者一直以來(lái)的工作，為此，本文給出了完善中國(guó)上市公司信息披露現(xiàn)狀的幾點(diǎn)建議。

一、健全相關(guān)法律法規(guī)體系

要想從根本上解決上市公司信息披露中的問(wèn)題就要建立一套健全的法律法規(guī)體系，但是中國(guó)現(xiàn)行的有關(guān)法律法規(guī)中存在著漏洞和不足，比如財(cái)務(wù)信息披露制度中對(duì)“重大事件”的披露沒(méi)有明確和完整的規(guī)定，對(duì)于商業(yè)秘密和必須披露的財(cái)務(wù)信息之間的界限也沒(méi)有清晰的說(shuō)明等，這些都是需要進(jìn)一步完善的地方。

另外，還要盡快完善證券立法體系，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露制度的權(quán)威性；完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，在考慮中國(guó)特殊國(guó)情的基礎(chǔ)上使之與國(guó)際慣例體系接軌；完善已頒布的獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則，盡快出臺(tái)與之相配套的準(zhǔn)則，讓其具有完整性。

二、細(xì)化信息披露主體和內(nèi)容

目前中國(guó)上市公司所披露的信息中，有關(guān)上市公司會(huì)計(jì)方面的信息比較多，而對(duì)于投資者之類(lèi)的市場(chǎng)交易主體信息的披露則不足，正是因?yàn)檫@一點(diǎn)，部分擁有大量資金的投資者利用其在資金上的優(yōu)勢(shì)，惡意操縱股價(jià)，擾亂正常的證券市場(chǎng)秩序，使中小投資者的利益受到損害，所以在進(jìn)一步規(guī)范上市公司信息披露的同時(shí)有必要加強(qiáng)對(duì)投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者信息的披露，細(xì)化信息披露的主體。

另外，信息披露內(nèi)容的細(xì)化和量化，目前的法律法規(guī)中并沒(méi)有對(duì)類(lèi)似于“重大事件”、“重大變化”、“重要合同”等詞語(yǔ)的具體說(shuō)明和規(guī)定，這就讓一些上市公司在信息披露時(shí)鉆了空子，對(duì)于那些確實(shí)是公司的重大事件卻可能會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生不利影響的信息，選擇漏報(bào)或延報(bào)，所以有必要對(duì)這種含糊的字眼加以細(xì)化，避免上市公司信息披露的不真實(shí)和不及時(shí)。還有就是量化上市公司所披露的確定的重大事件，比如，量化金額、市場(chǎng)占有率等，給外界參與者以更詳盡的信息，幫助他們做出正確的決策。

三、健全公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)

上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的不合理和不嚴(yán)格嚴(yán)重阻礙了信息披露質(zhì)量的提高。目前部分上市公司的董事會(huì)中，有些董事長(zhǎng)或執(zhí)行董事等權(quán)利過(guò)大和集中，為了發(fā)揮董事會(huì)的集體決策職能，應(yīng)健全董事會(huì)，明確各高層的職權(quán)分工與責(zé)任。其次，完善獨(dú)立董事制度，雖然中國(guó)的上市公司中都設(shè)有獨(dú)立董事，但實(shí)際的操作方面有問(wèn)題，獨(dú)立董事不獨(dú)立，為此有必要完善該制度，使獨(dú)立董事真正發(fā)揮其監(jiān)督作用。

目前中國(guó)的上市公司中仍然存在著“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，使得股權(quán)過(guò)于集中，發(fā)生“內(nèi)部人控制”的情形，為此，要優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，使其他股東也能參與到公司的管理中來(lái)，從制度上保障會(huì)計(jì)信息披露的規(guī)范性和真實(shí)性。

四、加強(qiáng)監(jiān)督、監(jiān)管和懲罰力度

首先要加強(qiáng)社會(huì)和政府的監(jiān)督力度，靠一定的社會(huì)輿論和公眾評(píng)價(jià)來(lái)促使上市公司在進(jìn)行信息披露時(shí)遵循道德標(biāo)準(zhǔn)，為此，可以借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況建立社會(huì)信用監(jiān)督體系。

為了加大政府有關(guān)部門(mén)的監(jiān)管力度，可以建立一支有效的監(jiān)管隊(duì)伍，加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)管，促使其規(guī)范化和法制化。

中國(guó)上市公司在信息披露方面存在問(wèn)題，有披露制度本身的原因，還有監(jiān)管機(jī)構(gòu)懲處力度不合理的原因，當(dāng)上市公司沒(méi)有嚴(yán)格按照披露的法律法規(guī)來(lái)披露內(nèi)部信息時(shí)，外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒(méi)有對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)程度的處罰，所以為了提高上市公司信息披露的質(zhì)量，有關(guān)負(fù)責(zé)部門(mén)可以制定相應(yīng)的法律法規(guī)來(lái)監(jiān)督監(jiān)管機(jī)構(gòu)的懲處力度，同時(shí)外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要視上市公司信息披露不規(guī)范的程度來(lái)對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的懲處，比如，對(duì)于未按框架要求進(jìn)行信息披露的上市公司，監(jiān)管部門(mén)可以根據(jù)其情節(jié)輕重予以警告；對(duì)于根本未披露規(guī)則所要求的信息時(shí)，監(jiān)管部門(mén)必須對(duì)該公司及其主要負(fù)責(zé)人進(jìn)行相應(yīng)金額或行政上的處罰；對(duì)于向外公布虛假信息的上市公司，對(duì)該上市公司和其主要負(fù)責(zé)人必須采取從嚴(yán)處罰。另外，除了對(duì)上市公司明確和加大監(jiān)管與懲處的力度，對(duì)于會(huì)計(jì)從業(yè)人員也要加大監(jiān)管與懲處力度，如果注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)披露報(bào)告過(guò)程中，沒(méi)有保持必要和應(yīng)有的職業(yè)道德、職業(yè)謹(jǐn)慎，或者沒(méi)有按照相關(guān)的審計(jì)準(zhǔn)則對(duì)上市公司的披露信息予以審計(jì)，或者在審計(jì)過(guò)程中故意或惡意與上市公司串通時(shí)，則監(jiān)管部門(mén)就要對(duì)涉及到的注冊(cè)會(huì)計(jì)師的失職行為進(jìn)行相應(yīng)的處罰。只有這樣才能提高上市公司信息披露的質(zhì)量，信息使用者才能得到真正有參考價(jià)值的內(nèi)部信息。

五、培養(yǎng)和保護(hù)投資者

上市公司所披露的信息使用更多的是中小投資者，他們?cè)谧C券市場(chǎng)上處于較弱的地位，投資理念還不夠成熟，很大程度上都是跟風(fēng)者；投資者中的機(jī)構(gòu)投資者在證券市場(chǎng)中起著舉足重輕的作用，他們的投資理念和投資行為對(duì)中小投資者有著重要的影響，然而現(xiàn)在的證券市場(chǎng)缺乏對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的培養(yǎng)和對(duì)中小投資者的保護(hù)，致使有些上市公司任意披露利好的信息甚至虛假信息。所以，為了遏制這種情況的發(fā)生，培養(yǎng)和保護(hù)投資者就顯得尤為重要。

另外，就是要改善包括投資者在內(nèi)的社會(huì)公眾對(duì)上市公司信息披露的認(rèn)識(shí)，因?yàn)樯鲜泄舅缎畔⒌氖褂谜呱婕昂芏嗖煌瑢用?，不同使用者?duì)信息的接受、理解和運(yùn)用能力有所差異。投資者往往更傾向于接受對(duì)自己有利的信息，而對(duì)那些不良信息會(huì)放大其不利的一面，影響自己的策略，長(zhǎng)此下去，肯定會(huì)對(duì)那些嚴(yán)格進(jìn)行信息披露的上市公司造成不利影響，使得披露相關(guān)、可靠信息的公司越來(lái)越少，所披露信息的相關(guān)性和可靠性也會(huì)大打折扣。所以，社會(huì)公眾要以一種全面和客觀的心態(tài)對(duì)上市公司所披露的信息進(jìn)行評(píng)價(jià)，形成一種良好的氛圍，鼓勵(lì)上市公司規(guī)范的進(jìn)行信息披露。如此不僅能保證有關(guān)信息披露法律法規(guī)的貫徹執(zhí)行，還能提高上市公司預(yù)測(cè)和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，也可以降低外部參與者使用所披露的信息作出決策的風(fēng)險(xiǎn)。

六、加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)建設(shè)

上市公司信息披露質(zhì)量的好壞與注冊(cè)會(huì)計(jì)師有著直接的聯(lián)系，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的有力監(jiān)管，可以在一定程度上保證上市公司所披露信息的規(guī)范性與真實(shí)性。

中國(guó)目前注會(huì)行業(yè)整體的執(zhí)業(yè)素質(zhì)不是很高，缺乏一定的自律性，為此加強(qiáng)注會(huì)行業(yè)的監(jiān)管，禁止弄虛作假是行業(yè)建設(shè)的一項(xiàng)重要任務(wù)。要盡快建立一套針對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師工作的激勵(lì)與約束機(jī)制，鼓勵(lì)他們嚴(yán)格、嚴(yán)肅執(zhí)業(yè)，同時(shí)對(duì)發(fā)現(xiàn)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師的舞弊、欺詐等行為進(jìn)行從嚴(yán)處罰，此外注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)也要加大對(duì)不法行為的懲處力度，借此來(lái)提升整個(gè)會(huì)計(jì)行業(yè)的執(zhí)業(yè)水平。

可以通過(guò)完善會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘用機(jī)制、弱化會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)上市公司業(yè)務(wù)的涉及范圍、上市公司以一定的頻率更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所等方法來(lái)確保和強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)獨(dú)立性，禁止上市公司在進(jìn)行信息披露時(shí)的不良行為。

另外，會(huì)計(jì)人員的綜合素質(zhì)也要加強(qiáng)，不止是道德行為的加強(qiáng)還有業(yè)務(wù)能力上的加強(qiáng)，只有業(yè)務(wù)能力與時(shí)俱進(jìn)的增強(qiáng)才能應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中出現(xiàn)的新情況和新問(wèn)題，保證上市公司信息披露的真實(shí)性。

總之，目前上市公司對(duì)證券市場(chǎng)的影響日益增大，其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)日益增多，更加凸顯了上市公司進(jìn)行內(nèi)部會(huì)計(jì)信息披露的重要性，很多學(xué)者在內(nèi)部信息披露方面做了研究，對(duì)于完善目前的現(xiàn)狀也給出了一定的意見(jiàn)和建議，這些對(duì)于解決現(xiàn)在存在的問(wèn)題有一定的借鑒和指導(dǎo)意義，但是隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，仍然有一些新的領(lǐng)域和新的問(wèn)題未被涉及和發(fā)現(xiàn)，這就要求我們對(duì)內(nèi)部信息方面的研究要更加全面和深入。

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[責(zé)任編輯 陳丹丹]