李焱

來(lái)自清科研究中心的資料顯示，2011年中關(guān)村共發(fā)生76起并購(gòu)案例，披露并購(gòu)金額總計(jì)283.8億元，并購(gòu)額超過(guò)前三年總和，企業(yè)并購(gòu)呈現(xiàn)出爆發(fā)增長(zhǎng)之勢(shì)。

2011年全球并購(gòu)總體呈放緩態(tài)勢(shì)，但中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)火爆，并購(gòu)交易額創(chuàng)近六年以來(lái)的新高。在此背景下，2011年中關(guān)村示范區(qū)企業(yè)并購(gòu)案例顯著增長(zhǎng)，全年共發(fā)生76起并購(gòu)案例，披露并購(gòu)金額總計(jì)283.8億元，并購(gòu)額超過(guò)2008-2010年三年并購(gòu)金額之總和，企業(yè)并購(gòu)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)之勢(shì)。

十億元以上并購(gòu)快速增長(zhǎng)

2011年示范區(qū)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，約有六成并購(gòu)金額在億元以下，規(guī)模5億元以上的并購(gòu)有7起，占一成多，其中有6起并購(gòu)金額超過(guò)10億元，而2010年和2009年10億元以上的并購(gòu)分別有1起和2起。

文化傳媒企業(yè)成并購(gòu)新興力量

從并購(gòu)案例數(shù)來(lái)看，2011年軟件行業(yè)仍是示范區(qū)并購(gòu)最為活躍的行業(yè)，共發(fā)生20起并購(gòu)案例，占示范區(qū)并購(gòu)案例總數(shù)的四分之一；其次是互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒和生物醫(yī)藥三大行業(yè)，各發(fā)生并購(gòu)案例7起。與2010年相比，示范區(qū)并購(gòu)活躍的行業(yè)仍為軟件、互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥三大行業(yè)，值得注意的是藍(lán)色光標(biāo)、華誼嘉信等文化傳媒企業(yè)成為示范區(qū)并購(gòu)新興力量。

從并購(gòu)金額來(lái)看，示范區(qū)新材料行業(yè)并購(gòu)額超過(guò)百億元，能源及礦產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、軟件三個(gè)行業(yè)的并購(gòu)額均超過(guò)十億元。其中，新材料企業(yè)中國(guó)藍(lán)星集團(tuán)收購(gòu)了全球硅材料龍頭企業(yè)挪威?？瞎?，并購(gòu)交易額高達(dá)20億美元（約126億元人民幣），是2011年示范區(qū)披露金額最大的并購(gòu)案。

積極走出去并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資源

國(guó)內(nèi)并購(gòu)方面，2011年示范區(qū)企業(yè)并購(gòu)北京市企業(yè)的案例27起，占示范區(qū)并購(gòu)案例總數(shù)的35.5%；示范區(qū)企業(yè)并購(gòu)京外企業(yè)的案例共40起，主要集中在上海、江蘇、河北、河南、湖南等省市。

海外并購(gòu)方面，2011年示范區(qū)企業(yè)發(fā)起海外并購(gòu)9起，比2010年增加3起。其中，并購(gòu)美國(guó)企業(yè)2起，并購(gòu)德國(guó)、荷蘭、挪威等歐洲企業(yè)4起。示范區(qū)企業(yè)海外并購(gòu)對(duì)象除日韓新加坡等亞洲市場(chǎng)外，對(duì)歐美市場(chǎng)的并購(gòu)案例快速增長(zhǎng)，并購(gòu)成為示范區(qū)企業(yè)拓展海外市場(chǎng)的重要途徑。

民營(yíng)企業(yè)最為活躍

2011年，民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)案例48起，占示范區(qū)并購(gòu)案例總數(shù)的63.2%，比2010年提高5個(gè)百分點(diǎn)；民營(yíng)企業(yè)發(fā)起的并購(gòu)活動(dòng)往往交易規(guī)模較小，2011年民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)平均交易規(guī)模僅為1.4億元/起，明顯低于示范區(qū)平均水平。值得關(guān)注的是，隨著民營(yíng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，示范區(qū)民營(yíng)企業(yè)參與海外并購(gòu)以及對(duì)國(guó)有、外資企業(yè)的并購(gòu)案例逐漸增多，2011年示范區(qū)民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)?fù)赓Y企業(yè)案例3起，并購(gòu)國(guó)有企業(yè)和外資企業(yè)案例各1起。

國(guó)有企業(yè)并購(gòu)案例27起，占示范區(qū)并購(gòu)案例總數(shù)的三分之一強(qiáng)，不過(guò)其并購(gòu)金額占示范區(qū)的八成，2011年示范區(qū)并購(gòu)額超過(guò)10億元的6起并購(gòu)案例全部由國(guó)有企業(yè)發(fā)起。

2011年，示范區(qū)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)驗(yàn)更加豐富，年內(nèi)發(fā)起兩起以上并購(gòu)的企業(yè)達(dá)到18家。其中，聯(lián)想、用友軟件、藍(lán)色光標(biāo)和中國(guó)中鐵各發(fā)生4起并購(gòu)；立思辰、神州泰岳、雙鶴藥業(yè)各發(fā)生3起并購(gòu)；北京利爾、暢游和天立環(huán)保等11家企業(yè)各發(fā)生2起并購(gòu)。

示范區(qū)企業(yè)并購(gòu)將持續(xù)活躍

清科報(bào)告分析認(rèn)為，示范區(qū)并購(gòu)快速增長(zhǎng)的預(yù)期來(lái)自于多個(gè)利好因素的影響。首先，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)重組為企業(yè)并購(gòu)孕育了良好環(huán)境。其次，近年來(lái)示范區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，每年新增億元以上企業(yè)百余家，上市企業(yè)突破200家，示范區(qū)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)，企業(yè)做大做強(qiáng)的迫切需求成為示范區(qū)企業(yè)發(fā)起并購(gòu)的內(nèi)在動(dòng)力。此外，2011年9月新近出臺(tái)的《中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)并購(gòu)支持資金管理辦法》明確表示支持示范區(qū)企業(yè)開(kāi)展國(guó)內(nèi)外并購(gòu)，對(duì)企業(yè)并購(gòu)發(fā)生的法律、財(cái)務(wù)等中介服務(wù)費(fèi)用給予最高50萬(wàn)元的資助，該辦法的實(shí)施將進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)。