沈剛

5月23日，國務(wù)院召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速保持在年初預(yù)期目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，但國內(nèi)外環(huán)境更加錯綜復(fù)雜，出現(xiàn)一些新的變化。要認(rèn)真貫徹穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。要根據(jù)形勢變化加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，提高政策的針對性、靈活性和前瞻性，積極采取擴(kuò)大需求的政策措施，為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造良好政策環(huán)境。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正處在復(fù)雜多變的外部環(huán)境中，使其不能獨(dú)善其身。財政部財政科學(xué)研究所所長賈康認(rèn)為這個復(fù)雜多變的外部環(huán)境主要是，“世界經(jīng)濟(jì)存在著歐債危機(jī)為主的不確定性，這種不確定性對中國的影響是不可忽視的。因為整個世界經(jīng)濟(jì)中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體占總量的50%左右，中國經(jīng)濟(jì)只占10%左右，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體他們之間相互影響變化非?？?，對中國經(jīng)濟(jì)的影響也不慢，只要出現(xiàn)了所謂二次探底，中國經(jīng)濟(jì)就不可能獨(dú)善其身。”

物價漲幅總體趨降

今年4月份，全國70個大中城市房屋銷售價格環(huán)比下降的城市有43個，持平的城市有24個，上漲的城市僅有3個，且環(huán)比漲幅均未超過0.2%。4月份全國居民消費(fèi)價格總水平同比上漲3.4%。其中食品價格上漲7.0%。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，5月份18種蔬菜批發(fā)價格季節(jié)性回落，三周累計下跌10.7%，5月份CPI同比漲幅僅為3%。5月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降1.4%，創(chuàng)30個月以來新低。可以看出，今年上半年房價、物價漲幅明顯降低。

物價上漲趨勢逐步穩(wěn)定，也得益于貨幣政策調(diào)控效果的不斷顯現(xiàn)。5月末，廣義貨幣(M2)余額90.0萬億元,同比增長13.2%，比上月末高0.4個百分點；狹義貨幣(M1)余額27.86萬億元,同比增長3.5%，比上月末高0.4個百分點。與2009年12月末M2余額同比增長27%比較，貨幣政策調(diào)控效果十分明顯，對穩(wěn)定價格形成了基礎(chǔ)性支持。

賈康認(rèn)為，貨幣政策方面，似乎是表述不變，但實際是從預(yù)調(diào)微調(diào)的概念，走到了放松銀根的框架。他說，“如果下半年經(jīng)濟(jì)不再繼續(xù)下滑，很可能官方?jīng)]有必要宣布貨幣政策轉(zhuǎn)型的，這等到以后適當(dāng)?shù)臅r機(jī)再做這種表述上的調(diào)整。但是如果真的是下半年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，這個勢頭必須加以更有力的遏制，也不排除貨幣政策還有加碼的舉措。”

今年一季度數(shù)據(jù)出來以后，許多學(xué)者非常重視中國經(jīng)濟(jì)下滑過快的趨勢，他們擔(dān)心下半年中國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)硬著陸的風(fēng)險。而賈康認(rèn)為，在實際選擇中，軟著陸和硬著陸之間這個邊界并不是很清晰，本來應(yīng)該有比較足的底氣避免硬著陸。“我感覺貨幣政策方面措施已經(jīng)明顯起到作用，以最具有代表性的調(diào)低利率，把防止經(jīng)濟(jì)下滑提上一個大臺階?！?/p>

經(jīng)濟(jì)增幅將繼續(xù)回落

在2011年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落基礎(chǔ)上，進(jìn)入2012年后經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落。第一季度GDP增長8.1%，增速較2011年第四季度降低了0.8個百分點，而2011年共降低0.8個百分點，經(jīng)濟(jì)增長回落幅度有所加大。2012年4月份工業(yè)增加值由第一季度的11.6%進(jìn)一步降低到9.3%，雖5月份工業(yè)增加值同比增長9.6%，有了小幅反彈，但PMI、PPI繼續(xù)走低，顯示實體經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊很大，穩(wěn)增長的任務(wù)依舊突出。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究員張立群分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速回落主要由于市場需求增速回落。

首先出口增長大幅回落。2011年出口增長20.1%，2012年1～4月份同比增長6.9%，4月份同比增長只有4.9%。1～5月份出口同比增長8.7%，5月份增長15.3%，出口規(guī)模創(chuàng)月度新高，但由于世界經(jīng)濟(jì)增長依舊低迷，歐債危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)的潛在威脅增大，世界經(jīng)濟(jì)的不確定性、不穩(wěn)定性增加。世界經(jīng)濟(jì)的深層次矛盾和問題正在顯露之中，潛伏較大的波動性，這些仍將對我國出口形成較大不利影響。另一方面，受招工困難、成本提高、人民幣升值、資金緊張等多方面困難影響，國內(nèi)出口企業(yè)擴(kuò)大出口的能力下降，很多企業(yè)存在出口越多虧損越多的情況。

其次，投資增速也在降低。2012年1～5月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長20.1%，增速較1～4月份降低0.1個百分點，比2011年降低3.7個百分點。第一，投資增速下降由于政府投資較快撤出。隨著“一攬子”計劃結(jié)束，政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè)投資較上年增長率由2009年的42.2%持續(xù)降低到2011年的2.46%，占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的比重也由28%降低到22%。第二，房地產(chǎn)投資增速下降。受房地產(chǎn)市場調(diào)整的影響，住房銷售量同比增速自2011年10月份開始明顯下降，2012年1～4月份為-13.4%，銷售形勢的變化逐步影響到房地產(chǎn)投資增速，使其由2011年7月份的35%降低到2012年1～4月份的18.7%。

再次，隨著市場價格水平回落，企業(yè)預(yù)期明顯改變，去庫存活動持續(xù)發(fā)展，導(dǎo)致市場采購需求收縮。

最后，受汽車和住房市場降溫的影響，消費(fèi)增長也出現(xiàn)小幅回落。5月份社會消費(fèi)品零售額同比增長13.8%，剔除價格因素實際增長11%，增幅較2011年分別回落3.3個和0.6個百分點。

根據(jù)以上綜合情況看，需求增速總體呈現(xiàn)回落態(tài)勢，根據(jù)三大需求與經(jīng)濟(jì)增長之間的相關(guān)關(guān)系分析，張立群預(yù)計未來經(jīng)濟(jì)增長率將繼續(xù)回落。

國務(wù)院參事室特約研究員姚景源認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行也是主動調(diào)控的結(jié)果。“經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)可以靠政策刺激，但長期而言，還是得靠內(nèi)在體制和機(jī)制。自前年以來，對刺激性政策的取消的目的是喚醒經(jīng)濟(jì)內(nèi)生力量?！彼J(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行說明過去累計的矛盾和問題現(xiàn)在已開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長的適度下降不是壞事?！艾F(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)增長的主要矛盾和問題，不是速度問題，是質(zhì)量問題、效益問題、結(jié)構(gòu)問題、增長方式問題。長期以來，宏觀經(jīng)濟(jì)還是偏熱，這就一再延誤了我們結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式的轉(zhuǎn)變時機(jī)?！?/p>

經(jīng)濟(jì)增長將趨穩(wěn)

國家信息中心預(yù)測部經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱寶亮預(yù)計：中國經(jīng)濟(jì)將于今年年中顯現(xiàn)穩(wěn)定跡象，并且下半年將扭轉(zhuǎn)增速放緩局面，重拾增長動能。他預(yù)計三季度GDP將提高至8.0%，四季度進(jìn)一步加速至8.4%，而2012年全年GDP料增長8.1%左右。朱寶亮稱，這些預(yù)測主要是基于全球經(jīng)濟(jì)前景料將改善，且歸功于中國政府對經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行的微調(diào)。

針對經(jīng)濟(jì)增速回落的形勢，宏觀經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)加強(qiáng)了有針對性的預(yù)調(diào)微調(diào)。5月下旬召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求要認(rèn)真貫徹穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。

張立群認(rèn)為，這次會議突出強(qiáng)調(diào)了以下幾個方面的政策措施。

第一，繼續(xù)落實好結(jié)構(gòu)性減稅政策，減輕企業(yè)稅負(fù)。這對于改善企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級活動，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展將發(fā)揮重要作用。

第二，堅持穩(wěn)健貨幣政策的基本取向，保持合理的社會融資規(guī)模，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，更加注重滿足實體經(jīng)濟(jì)的需求。由于近期貨幣供給量增長率持續(xù)下降，實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到的資金約束仍然比較突出等情況分析，未來貨幣政策將加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，一些行政性的貨幣信貸控制措施可能放寬，貨幣金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度將明顯加大。

第三，著力擴(kuò)大內(nèi)需。其一強(qiáng)調(diào)了要著力擴(kuò)大消費(fèi)，完善促進(jìn)消費(fèi)的政策措施。指出要抓緊落實擴(kuò)大節(jié)能產(chǎn)品惠民工程實施范圍，支持自給式太陽能等新能源產(chǎn)品進(jìn)入公共設(shè)施和家庭，加快普及光纖入戶，加大對保障性住房和農(nóng)村危房改造支持力度。最近財政已經(jīng)安排了265億元資金補(bǔ)貼節(jié)能環(huán)保型家電產(chǎn)品的銷售。其二強(qiáng)調(diào)要保持投資合理增長，要推進(jìn)“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施，啟動一批事關(guān)全局、帶動性強(qiáng)的重大項目，已確定的鐵路、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、教育衛(wèi)生、信息化等領(lǐng)域的項目，要加快前期工作進(jìn)度。同時要求要認(rèn)真梳理在建續(xù)建項目，切實解決存在問題，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。會議還提出要鼓勵民間投資參與鐵路、市政、能源、電信、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域建設(shè)。要加快貫徹落實支持小微企業(yè)發(fā)展的一攬子措施，像低稅負(fù)，改善融資條件，放開市場準(zhǔn)入等。大力支持小型微型企業(yè)創(chuàng)業(yè)興業(yè)。預(yù)計這些措施將有力推動政府基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回升，促進(jìn)制造業(yè)投資保持較快增長。

第四，穩(wěn)定和完善出口政策，支持企業(yè)積極開拓市場，促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長。從房地產(chǎn)調(diào)控看，此輪調(diào)控措施強(qiáng)調(diào)要保持住房供給較快增長，這意味著對房地產(chǎn)建設(shè)項目的資金支持力度將加大，對房地產(chǎn)在建項目將形成有力支持。受貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的支持，預(yù)計剛性買房需求包括改善性買房需求將加快釋放，房地產(chǎn)市場銷售形勢預(yù)計將逐步好轉(zhuǎn)。這些因素綜合起來，決定了房地產(chǎn)不會出現(xiàn)硬著陸，房地產(chǎn)投資增速不會持續(xù)回落。另一方面，如果世界經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大的動蕩，預(yù)計下半年出口形勢將有所好轉(zhuǎn)，出口增速會有所提高。

渣打銀行在年初發(fā)布的《2012年的全球經(jīng)濟(jì)形勢展望》顯示，盡管出現(xiàn)了金融危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)依然會繼續(xù)增長?！斑@種危機(jī)后增長部分被解釋為通貨膨脹，但大部分強(qiáng)勁增長來自新興世界，其中以中國為首?！痹蜚y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李籟思說。而渣打預(yù)計，2012年和2013年，亞洲經(jīng)濟(jì)增速將分別達(dá)到6.5%和7.5%。該行同時預(yù)計，2012年和2013年中國經(jīng)濟(jì)將分別增長8.1%和8.7%，未來二十年中國的平均經(jīng)濟(jì)增幅可能為6.9%，雖然放緩但屬于可持續(xù)性的增長。不過，新興經(jīng)濟(jì)體同樣也會受到西方事件的影響，西方的任何問題，都將通過貿(mào)易和金融聯(lián)系對全球造成影響，但新興經(jīng)濟(jì)體將有能力實現(xiàn)復(fù)蘇。

張立群預(yù)計2012年下半年經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)過程將結(jié)束?？紤]轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式等中長期因素的作用，考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)增長的目標(biāo)，預(yù)計經(jīng)濟(jì)增速也不會出現(xiàn)明顯回升。因此，經(jīng)濟(jì)增長總體將表現(xiàn)為走穩(wěn)的態(tài)勢。我們應(yīng)該抓住這一有利時機(jī)，加快調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、推進(jìn)重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革攻堅，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展構(gòu)筑堅實基礎(chǔ)。