岑玲,郭曉曦

摘 要：一直以來，產(chǎn)品市場競爭與自主研發(fā)的關(guān)系研究受到了學術(shù)界和實務界廣泛的關(guān)注。從公司自主研究的角度出發(fā)，結(jié)合公司的研發(fā)情況、經(jīng)營業(yè)績以及財務狀況，分析云維股份的自主研發(fā)與核心競爭力的關(guān)系。分析結(jié)果表明，自主研發(fā)有助于公司核心競爭力的提升。

關(guān)鍵詞：自主研發(fā)；核心競爭力；云維股份

中圖分類號：F426.32文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2012）08-0023-03

引言

自1990年普拉哈拉德（C.K.Prahalad）和哈默（G.Hamel）首次提出核心競爭力概念以來，產(chǎn)品市場競爭與自主研發(fā)的關(guān)系研究受到了學術(shù)界和實務界廣泛的關(guān)注。國內(nèi)外大多數(shù)研究表明，公司的經(jīng)營績效受到公司的自主研發(fā)、競爭結(jié)構(gòu)和競爭戰(zhàn)略等因素的綜合影響（Prahalad和Hamel，1990；Teece，Pisano和Shuen，1997；Fung，2004；Ghosh，2006）。

對信息和知識時代到來的今天而言，未來的市場競爭是公司技術(shù)創(chuàng)新和成本管理的競爭，是公司核心競爭力的競爭。Leonard Barton（1992）認為，核心競爭力能為公司帶來競爭優(yōu)勢，它包括知識與技能、管理體制、技術(shù)系統(tǒng)、價值觀和規(guī)范。Meyer和Utterhack（1993）認為，公司的技術(shù)創(chuàng)新能形成公司的核心競爭力，并成功地將產(chǎn)品推向市場。

公司的財務決策依賴于特定的產(chǎn)品市場的特性，在產(chǎn)品市場上，公司的競爭策略有著較大的差異，如公司的經(jīng)營戰(zhàn)略、成本和技術(shù)水平，質(zhì)量差異，因此，其自主研發(fā)與核心競爭力的關(guān)系可能更為復雜。本文將從公司自主研究的角度出發(fā)，結(jié)合公司的研發(fā)情況、經(jīng)營業(yè)績以及財務狀況，分析云維股份的自主研發(fā)與核心競爭力的關(guān)系。

一、案例介紹

進入21世紀以來，煤化工已成為化學工業(yè)的重要組成部分。在2009 年以前，我國一直鼓勵發(fā)展煤化工產(chǎn)業(yè)，以解決急劇增長的能源需求，出現(xiàn)了部分煤化工產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，市場競爭混亂的情況。在2009年以后，我國開始實施淘汰落后產(chǎn)能政策，禁批或限批新增項目，實施嚴格的安全環(huán)保和節(jié)能減排政策。先后頒布了《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復建設引導產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》、《國務院關(guān)于進一步加強淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》等規(guī)章，有效地抑制了產(chǎn)能過剩和市場無序競爭的現(xiàn)狀，遏制了傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)業(yè)的盲目發(fā)展，給煤化工產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。

云維股份有限公司是云南省內(nèi)最大的煤化工企業(yè)，也是全國最大的獨立焦化上市公司。公司所處位置是云南的富煤帶和最重要的產(chǎn)煤區(qū)，水資源豐富，給公司提供了豐富的資源。公司擁有比較完整的煤焦化、煤電石化和煤氣化三條產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋了傳統(tǒng)煤化工的三個領(lǐng)域，是我國煤化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完善、競爭力比較強的上市公司。

二、云維股份有限公司的經(jīng)營狀況

（一）云維股份有限公司的自主研發(fā)情況

1.云維股份有限公司的研發(fā)情況簡介

自上市以來，云維股份有限公司一直很關(guān)注公司的自主研發(fā)能力，不斷投入大量的人力和物力，以增強公司自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，2007年的研發(fā)支出就達到了567.75萬元，取得了比較不錯的成績。具體研發(fā)情況如表1所示。

2.云維股份有限公司的自主研發(fā)能力分析

多年來，云維股份有限公司自主研發(fā)和創(chuàng)新能力在同行中一直處于較為領(lǐng)先的地位，特別是煤焦化產(chǎn)業(yè)的“化產(chǎn)”能力和生產(chǎn)技術(shù)。至2010年，公司開展的許多科研項目開始初見成效，其中，有些項目獲得了國家級、省級、行業(yè)協(xié)會的多項技術(shù)獎項；有些項目獲得了國家級、省級的資金扶助；有些項目獲得了國家知識產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的專利證書；有些產(chǎn)品通過技術(shù)的創(chuàng)新和改進，其附加值得到了提升，獲得的名牌產(chǎn)品的稱號。

面對行業(yè)內(nèi)兼并，技術(shù)優(yōu)化升級的當前煤化工產(chǎn)業(yè)的形勢，公司一直致力于提升公司自主研發(fā)和創(chuàng)新的能力，其中，公司焦化裝置400萬噸/年的產(chǎn)量在全國獨立焦化企業(yè)中名列前茅，焦爐煤氣制甲醇 40萬噸/年的產(chǎn)能形成了一定規(guī)模優(yōu)勢，提高了公司的經(jīng)濟效益，增加了公司的核心競爭力。公司自主開發(fā)的 5.5 米側(cè)裝搗固煉焦爐，技術(shù)先進；配套的化產(chǎn)裝置能綜合利用資源，實現(xiàn)了環(huán)保效益和經(jīng)濟效益的有機統(tǒng)一，大大提升了煤炭資源的綜合利用效率。

（二）云維股份有限公司的盈利能力分析

1.云維股份有限公司的經(jīng)營業(yè)績

目前，公司擁有三條產(chǎn)業(yè)鏈，即煤焦化、煤電石化和煤氣化，主要經(jīng)營焦炭、甲醇和煤焦油、粗苯等煤焦化產(chǎn)品，電石、醋酸乙烯、聚乙烯醇等煤電石化產(chǎn)品，純堿、氯化銨等煤氣化產(chǎn)品，以及利用廢渣生產(chǎn)的水泥產(chǎn)品。

從云維股份有限公司近年來的主營產(chǎn)品及其利潤率可以看出，焦炭一直是公司主營業(yè)務收入的主要來源，且占公司主營業(yè)務收入一半以上，還呈現(xiàn)出增長趨勢，但是其營業(yè)利潤率相對公司其他產(chǎn)品較低。其他主營產(chǎn)品在營業(yè)收入中所占的比重比較平均，醋酸乙烯、純堿、氯化銨所占營業(yè)收入比率逐年下降，其他產(chǎn)品的比率起伏不定。粗苯是所有主營產(chǎn)品中營業(yè)利潤最高的產(chǎn)品，且其營業(yè)利潤呈現(xiàn)增長趨勢，而其所占營業(yè)收入的比例偏低，大大降低了公司的盈利能力。其他主營產(chǎn)品的營業(yè)利潤比較不平穩(wěn)，特別是焦油。焦油表22007—2010年云維股份有限公司營業(yè)收入構(gòu)成%

表32007—2010年云維股份有限公司營業(yè)利潤率%

在2007年的營業(yè)利潤最高，但2008年的營業(yè)利潤比2007年的下降了70%，在之后的幾年里又逐漸回升。

總體來說，公司營業(yè)收入和營業(yè)利潤是逐年增長的，2008年營業(yè)利潤首先出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，2009年營業(yè)收入相繼回落，但在2010年兩者都開始回升。這次轉(zhuǎn)折的出現(xiàn)，主要是受到金融危機的影響，產(chǎn)品價格下跌，部分產(chǎn)品需求下降，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)成本售價倒掛情況。

2.云維股份有限公司的盈利能力分析

近年來，公司逐步開拓市場，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴大經(jīng)營范圍，改變了過去產(chǎn)品較為單一的經(jīng)營狀況，使公司的產(chǎn)品呈現(xiàn)多元化發(fā)展的趨勢，同時，將各產(chǎn)業(yè)鏈之間的產(chǎn)品很好的融合在一起，各種中間產(chǎn)品既是其他產(chǎn)品的原材料，又可以直接銷售，形成了明顯的技術(shù)和成本優(yōu)勢，不僅為公司帶來更多的經(jīng)濟利潤，還提高了公司抗風險能力，提升了公司的綜合競爭力。

三、云維股份有限公司的財務分析

（一）云維股份有限公司與其他同行業(yè)公司的財務分析

1.云維股份有限公司與其他同行業(yè)公司的財務比較分析

本文以公司的主營產(chǎn)品為基準，篩選出2005年之前上市的公司，剔除掉ST公司，最后選出了6家至少有一種主營產(chǎn)品相同的化工行業(yè)和煤炭行業(yè)的公司。本文以這幾家公司的資產(chǎn)負債率、成本費用利潤率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)利潤率以及現(xiàn)金占利潤比率等財務指標為研究樣本，進行了排名。具體如表4。

表42005—2010年云維與其他同行業(yè)公司的財務指標排名①

從表4可以看出，資產(chǎn)負債率呈現(xiàn)上升趨勢，在2007年已高達66.4%，之后幾年逐步增加。成本費用利潤率一直偏低，保持在第3、4位，2009年后，有上升趨勢，之后保持在第2位。應收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出增長趨勢，2007年開始就保持在第1位，賬款回收情況比其他公司而言較好。存貨周轉(zhuǎn)率一直偏低，而且有逐年下降的趨勢。凈資產(chǎn)收益率一直保持的中間水平，而現(xiàn)金占利潤比率在2006年到達第一位之后，之后的幾年有所下降，也保持在中間水平。

2.云維股份有限公司的財務優(yōu)劣勢分析

從云維股份有限公司與其他同行業(yè)公司的財務指標的比較分析中可以看出，云維股份有限公司在2007年開始加大了自主研發(fā)的力度，投入大量的資金，開展了很多科研項目，由于擴張的速度很快，且其周期比較長，資產(chǎn)負債比率在2007年開始就一直高于同行業(yè)其他公司。隨著某些科研項目逐漸投入生產(chǎn)，且其經(jīng)濟效益的實現(xiàn)，公司的成本費用利潤率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)利潤率以及現(xiàn)金占利潤比率等財務指標從2007年開始在同行業(yè)中逐漸呈現(xiàn)上升趨勢。但存貨周轉(zhuǎn)率一直落后于其他同行業(yè)公司。

（二）云維股份有限公司現(xiàn)有的問題及對策

近幾年，公司面臨的市場形勢十分復雜，且公司的產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟的影響比較大，公司雖然擁有三條比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈，其主營產(chǎn)品種類比較多，但也存在著一些問題，削弱了公司的核心競爭力。

從上面的財務指標的橫向比較可以看出，公司的主營產(chǎn)品焦炭的生產(chǎn)成本較高，營業(yè)利潤率偏低，降低了公司的盈利能力。其次，公司的大部分主要產(chǎn)品屬于基礎(chǔ)化工類產(chǎn)品，國內(nèi)市場競爭激烈。雖然公司擁有三條產(chǎn)業(yè)鏈，但缺少產(chǎn)業(yè)鏈上下游的高端精細化產(chǎn)品。最后，近幾年，公司一直致力于擴大公司的規(guī)模和經(jīng)營范圍，開展了很多技術(shù)改造和擴建項目，很多項目雖已建成，但還處于試運行或者剛剛投入生產(chǎn)，裝置和技術(shù)還不成熟，還未實現(xiàn)經(jīng)濟效益和規(guī)模效益，增加了公司的財務負擔。

針對上述問題，公司應該發(fā)揮主要原材料煤、焦炭、石灰石和工業(yè)鹽就近采購，運輸成本低的優(yōu)勢，發(fā)展與煤炭相關(guān)的多元化經(jīng)營，完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，使公司更有效的組合資源，擴大經(jīng)營規(guī)模，調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高公司的抗風險能力，提升企業(yè)核心競爭力。而且公司已擁有比較完善的產(chǎn)業(yè)鏈，可以通過引進和研制新的技術(shù)和產(chǎn)品，大力發(fā)展初級產(chǎn)品的深加工、精加工和綜合利用， 向產(chǎn)業(yè)鏈的上下游延伸，增加公司產(chǎn)品的附加值。這樣不僅能豐富公司的產(chǎn)品，優(yōu)化公司產(chǎn)品的質(zhì)量，增加產(chǎn)品的市場競爭力，還能滿足市場對產(chǎn)品的多種需求，提高公司的可持續(xù)發(fā)展能力。此外，公司還應在引進和研發(fā)先進技術(shù)的同時，改進和提高公司現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量，提高公司自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，擴大產(chǎn)品應用領(lǐng)域，最大限度地提高生產(chǎn)效率，提高產(chǎn)品的質(zhì)量，降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，提高公司的盈利能力，增強公司的核心競爭力。

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[責任編輯 李 可]