虢羴犸 王秋良

人民幣匯率浮動(dòng)幅度（升貶值問(wèn)題）是國(guó)內(nèi)外最關(guān)注的熱門(mén)話題，關(guān)心匯率的目的就是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。任何能夠引起外匯供求關(guān)系變化的因素都會(huì)造成外匯行市的波動(dòng)，匯率浮動(dòng)與影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的各變量之間相互制約、相互影響，匯率浮動(dòng)的主要決定因素，也就是影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。文章從匯率浮動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互影響關(guān)系入手，主要闡述國(guó)外思想理論，國(guó)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論經(jīng)歷了哈羅德-多馬模型、新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型和內(nèi)生增長(zhǎng)模型三個(gè)階段，簡(jiǎn)要介紹國(guó)內(nèi)外專家、學(xué)者就匯率浮動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系所做的大量理論和實(shí)證研究成果，以圖在浩瀚的文獻(xiàn)中找出研究探討的重點(diǎn)。影響匯率浮動(dòng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素很多，正確地認(rèn)識(shí)和估計(jì)這些因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，對(duì)于理解和制定促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策是至關(guān)重要的。

一、相互影響關(guān)系

任何能夠引起外匯供求關(guān)系變化的因素都會(huì)造成外匯行市的波動(dòng)，匯率浮動(dòng)與影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的各變量之間相互制約、相互影響。影響匯率浮動(dòng)的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有以下幾個(gè)方面：

1、國(guó)際收支狀況。一國(guó)國(guó)際收支差額既受匯率變化的影響，又會(huì)影響到外匯供求關(guān)系和匯率變化，其中，貿(mào)易收支差額又是影響匯率變化最重要的因素。當(dāng)一國(guó)有較大的國(guó)際收支逆差或貿(mào)易逆差時(shí)，說(shuō)明本國(guó)外匯收入比外匯支出少，對(duì)外匯的需求大于外匯的供給，外匯匯率上漲，本幣對(duì)外貶值；反之，當(dāng)一國(guó)處于國(guó)際收支順差或貿(mào)易順差時(shí)，說(shuō)明本國(guó)出口等外匯收入增加，進(jìn)口等外匯支付較少，外匯供給大于支出，同時(shí)外國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣需求增加，會(huì)造成本幣對(duì)外升值，外匯匯率下跌。

2、利率的變動(dòng)。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率水平變化與匯率變化息息相關(guān)，主要表現(xiàn)在當(dāng)一國(guó)提高利率水平或本國(guó)利率高于外國(guó)利率時(shí)，會(huì)引起資本流入該國(guó)，由此對(duì)本國(guó)貨幣需求增大，使本幣升值（在短期內(nèi)），外幣貶值；反之，當(dāng)一國(guó)降低利率水平或本國(guó)利率低于外國(guó)利率時(shí)，會(huì)引起資本從本國(guó)流出，由此對(duì)外匯需求增大，使外匯升值、本幣貶值（在短期內(nèi)）。利率對(duì)于匯率的另一個(gè)重要作用是導(dǎo)致遠(yuǎn)期匯率的變化。

3、通貨膨脹。一國(guó)通貨膨脹率提高，貨幣購(gòu)買力下降，紙幣對(duì)內(nèi)貶值，其對(duì)外匯率下跌。進(jìn)一步說(shuō)，匯率是兩國(guó)貨幣之比價(jià)，其變化受制于兩國(guó)通貨膨脹程度之比較。如果兩國(guó)都發(fā)生通貨膨脹，則高通貨膨脹國(guó)家的貨幣會(huì)對(duì)低通貨膨脹國(guó)家的貨幣貶值，而后者則對(duì)前者相對(duì)升值。

4、財(cái)政、貨幣政策。一國(guó)政府的財(cái)政、貨幣政策對(duì)匯率變化的影響是非常重要的。一般來(lái)說(shuō)，擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策造成的巨額財(cái)政收支逆差和通貨膨脹，會(huì)使本國(guó)貨幣對(duì)外貶值；緊縮性的財(cái)政、貨幣政策會(huì)減少財(cái)政支出，穩(wěn)定通貨，從而造成總需求、產(chǎn)量和就業(yè)下降，商品價(jià)格也下降，本幣價(jià)值提高，外匯匯率將相應(yīng)的下跌。但這種影響是相對(duì)短期的，而如果財(cái)政、貨幣政策能最終增強(qiáng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，促使國(guó)際收支順差，那么本幣對(duì)外價(jià)值的長(zhǎng)期走勢(shì)必然會(huì)提高，即本幣升值；如果緊縮政策導(dǎo)致本國(guó)經(jīng)濟(jì)停滯不前，國(guó)際收支逆差擴(kuò)大，那么本幣對(duì)外價(jià)值必然逐漸削弱，即本幣貶值。

5、本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)弱是奠定其貨幣匯率高低的基礎(chǔ)，而經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱通過(guò)許多指標(biāo)表現(xiàn)出來(lái)。穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、低通貨膨脹水平、平衡的國(guó)際收支狀況、充足的外匯儲(chǔ)備以及合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)等都標(biāo)志著本國(guó)較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，這不僅形成本幣幣值穩(wěn)定和堅(jiān)挺的物質(zhì)基礎(chǔ)，也會(huì)使外匯市場(chǎng)上人們對(duì)該貨幣的信心增強(qiáng)。反之，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢甚至衰退、高通貨膨脹率、國(guó)際收支巨額逆差、外匯儲(chǔ)備短缺以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)失衡，則標(biāo)志著本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力差，從而本幣失去穩(wěn)定的物質(zhì)基礎(chǔ)，人們對(duì)其信心下降，對(duì)外不斷貶值。本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇，是決定匯率長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的根本原因。

6、金融危機(jī)。2008年第三季度起，由美國(guó)引起的全球金融危機(jī)，導(dǎo)致各國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致許多外貿(mào)企業(yè)關(guān)門(mén)倒閉，引起各國(guó)出口急劇下降，美元、歐元……紛紛貶值，美歐債務(wù)危機(jī)加劇，由此可見(jiàn),各國(guó)貨幣貶值趨勢(shì)十分明顯，匯率下跌。

7、投資（包括國(guó)際資本流動(dòng)）。

除上述幾個(gè)主要因素外，關(guān)稅政策、宏觀調(diào)控、國(guó)民經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值、物價(jià)水平、資本市場(chǎng)、外匯儲(chǔ)備、投機(jī)活動(dòng)、就業(yè)狀況、市場(chǎng)心理預(yù)期、對(duì)外貿(mào)易政策、內(nèi)外需結(jié)構(gòu)的調(diào)整、經(jīng)濟(jì)周期、政治與突發(fā)事件、國(guó)際關(guān)系等因素，也都會(huì)對(duì)匯率變動(dòng)發(fā)生較大的影響關(guān)系。

二、國(guó)外有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的理論

1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：通常是指在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間跨度上，一個(gè)國(guó)家人均產(chǎn)出（或人均收入）水平的持續(xù)增加。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論主要研究發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展理論的問(wèn)題。其發(fā)展主要經(jīng)歷了哈羅德-多馬模型、新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型和內(nèi)生增長(zhǎng)模型三個(gè)階段。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家主要代表是英國(guó)的斯密、李嘉圖和馬爾薩斯，他們是研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的杰出前驅(qū)，斯密強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)專業(yè)化分工對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性，李嘉圖則強(qiáng)調(diào)國(guó)際貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，而馬爾薩斯則強(qiáng)調(diào)人口與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。哈羅德（1939、1948，第一個(gè)提出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論模型）和多馬（1946，1947）提出的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型既是對(duì)凱恩斯宏觀理論的進(jìn)一步擴(kuò)展，又是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論研究的起點(diǎn)。

（1）哈羅德-多馬模型。凱恩斯的投資理論認(rèn)為，增加投資可以增加社會(huì)有效需求，解決非自愿性失業(yè)，但他只是做出了比較靜態(tài)的短期分析。哈羅德與多馬在此基礎(chǔ)上，將凱恩斯的儲(chǔ)蓄-投資理論動(dòng)態(tài)化、長(zhǎng)期化，提出了關(guān)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型。該模型的基本公式為：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率=儲(chǔ)蓄率/資本產(chǎn)出比。

新劍橋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型（是哈羅德—多馬模型的延伸），它是現(xiàn)代凱恩斯主義新劍橋?qū)W派的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型。新劍橋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型是由英國(guó)的瓊·羅賓遜，卡爾多和意大利的帕森奈蒂提出來(lái)的。該模型通過(guò)分析國(guó)民收入分配對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響得出了在技術(shù)不變的前提下，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的條件取決于利潤(rùn)率的高低以及資本所有者和勞動(dòng)者不同的儲(chǔ)蓄傾向。在其各自儲(chǔ)蓄傾向既定的條件下，可以通過(guò)改變利潤(rùn)和工資在國(guó)民收入中的比重來(lái)改變儲(chǔ)蓄率從而達(dá)到社會(huì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（2）新古典增長(zhǎng)模型。由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家索洛提出的國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型。模型的基本公式是：△k＝sy－（n＋δ）k，式中k為人均資本，s為儲(chǔ)蓄率，y為人均產(chǎn)量，n為勞動(dòng)力的增長(zhǎng)率，δ為資本的折舊率。儲(chǔ)蓄率的增加不能影響到穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)率，但確實(shí)能提高收入的穩(wěn)態(tài)水平。人口增長(zhǎng)率的上升增加了總產(chǎn)量的穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)率。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一個(gè)長(zhǎng)期的動(dòng)態(tài)過(guò)程，提高一個(gè)國(guó)家的人均消費(fèi)水平是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本目的。在此前提下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)爾普斯于1961年提出了黃金分割率，其基本內(nèi)容是：若使穩(wěn)態(tài)人均消費(fèi)達(dá)到最大，穩(wěn)態(tài)人均資本量的選擇應(yīng)使資本的邊際產(chǎn)品等于勞動(dòng)的增長(zhǎng)率。

新古典經(jīng)濟(jì)理論的內(nèi)生化不僅導(dǎo)致了拉姆賽（Ramsey，1928） 一卡斯 （Cass1965）—庫(kù)普 曼斯（Koopmans1965）模型(無(wú)限期界模型)的產(chǎn)生，而且也導(dǎo)致了代蒙德的世代交疊模型的誕生。拉姆賽論證了一國(guó)儲(chǔ)蓄所必須滿足的條件，卡斯和庫(kù)普曼斯將最優(yōu)化的消費(fèi)行為分析引入經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，提出了分析最優(yōu)跨期消費(fèi)行為的動(dòng)態(tài)最優(yōu)化模型。它以代表性家庭和代表性廠商的最優(yōu)化行為為基礎(chǔ)，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論第一次擁有了堅(jiān)實(shí)的微觀分析基礎(chǔ)。與此同時(shí)，代蒙德發(fā)表了將儲(chǔ)蓄內(nèi)生化的以消費(fèi)決策者生命為時(shí)間界限的“世代交疊模型”。“世代交疊模型”中的儲(chǔ)蓄率也取決于個(gè)人效用最大化的消費(fèi)者行為，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也是在市場(chǎng)均衡狀態(tài)下進(jìn)行的。

（3）新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論。新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論是指用規(guī)模收益遞增和內(nèi)生技術(shù)進(jìn)步來(lái)說(shuō)明一國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和各國(guó)增長(zhǎng)率差異而展開(kāi)的研究成果的總稱。新增長(zhǎng)理論模型有兩種基本類型（完全競(jìng)爭(zhēng)條件下）：

外部性條件下的內(nèi)生增長(zhǎng)模型：模型假定總量生產(chǎn)函數(shù)呈現(xiàn)規(guī)模收益遞增的特征，造成規(guī)模收益遞增的原因在于技術(shù)產(chǎn)生的溢出效應(yīng)。該類模型主要包括：羅默的知識(shí)溢出模型（1986）、盧卡斯的人力資本溢出模型（1988）、巴羅的公共產(chǎn)品模型和擁擠模型、克魯格曼-盧卡斯-揚(yáng)的邊干邊學(xué)模型、斯托齊的邊干邊學(xué)模型。其中，羅默模型和盧卡斯模型最具代表性。

凸性增長(zhǎng)模型：所謂生產(chǎn)技術(shù)具有凸性是指如果有兩種生產(chǎn)方法能生產(chǎn)相同的產(chǎn)量，那么這兩種方法的加權(quán)平均也至少能生產(chǎn)同樣的產(chǎn)出量。該類模型主要包括：AK模型、瓊斯-真野惠里模型、雷貝洛模型、金-雷貝洛模型、拉德尤等人的模型。

乘數(shù)-加速數(shù)模型（又稱“漢森-薩繆爾森模型”）：乘數(shù)原理說(shuō)明投資的變動(dòng)可以引起國(guó)民收入的加倍變動(dòng)，進(jìn)而刺激消費(fèi)，并進(jìn)一步促進(jìn)投資以更快的速度增長(zhǎng)。乘數(shù)—加速數(shù)模型（內(nèi)外部因素結(jié)合模型）將兩者結(jié)合起來(lái)用以解釋在國(guó)民收入中，投資、消費(fèi)和收入的相互影響、相互加速，進(jìn)而解釋了經(jīng)濟(jì)中擴(kuò)張與衰退的交替并形成經(jīng)濟(jì)周期的現(xiàn)象。

2、匯率浮動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的理論

（1）理論綜述

在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域里有兩種不同的理論闡述實(shí)際匯率水平的長(zhǎng)期變動(dòng)規(guī)律。一種是購(gòu)買力平價(jià)理論（Purchasing Power Parity，PPP），另一種是巴拉薩—薩繆爾森假說(shuō)（Balassa-Samuelson Hypothesis，BSH），Balassa（1964）和 Samuelson（1964）。研究指出，在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體中，如果貿(mào)易品部門(mén)的生產(chǎn)率比非貿(mào)易品的生產(chǎn)率增長(zhǎng)得更快的話，會(huì)引起非貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格的上升，使實(shí)際匯率（與非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格正相關(guān)）升值。另一方面，生產(chǎn)力提高，勞動(dòng)生產(chǎn)力水平提高，出口品的生產(chǎn)成本絕對(duì)或相對(duì)降低，引起了產(chǎn)品價(jià)格的降低，利率下降，名義匯率不變的情況下，實(shí)際匯率升值。

蒙代爾-弗萊明（M-F）模型系統(tǒng)地分析了在不同的匯率制度下，國(guó)際資本流動(dòng)在宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效性分析中的重要作用，它是凱恩斯的收入-支出模型和米德(Meade1951)的政策搭配思想的綜合。蒙代爾(1963)和弗萊明(1962)的論文中，利用了凱恩斯理論的擴(kuò)展宏觀分析框架，即由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森和英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂乖趧P恩斯《通論》基礎(chǔ)上創(chuàng)立的IS-LM模型，融入國(guó)際收支的均衡，研究了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下內(nèi)外均衡的實(shí)現(xiàn)問(wèn)題。美國(guó)麻省理工學(xué)院的教授多恩布什(Dornbusch，1976)繼承了蒙代爾-弗萊明模型中不變價(jià)格的特點(diǎn)，融入到貨幣模型的短期分析中，建立了匯率決定的粘性價(jià)格貨幣模型—提出了匯率的超調(diào)理論 (overshooting)。M-F擴(kuò)展完善模型還有：布蘭松和布特（Branson，WilliamH.andBuiter，WillemH.，1982） 引入?yún)R率變動(dòng)的價(jià)格效應(yīng)；布蘭松（1976）、寇利（Kouri，PenttiJ.k,1976）以及多恩布什和費(fèi)希爾（Dornbusch,RudigerandFisher,STANLEY,1980）提出的存量調(diào)整方法；包耶（Boyer,RussellS.,1977） 羅德里杰茲（Rodriguez,CarlosaA.,1979）考慮了債務(wù)重估因素；多恩布和費(fèi)希爾（1984）將資產(chǎn)替代效應(yīng)引入基本模型中等。

國(guó)外匯率浮動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究主要集中在歐美及發(fā)展中國(guó)家，且大多數(shù)都是從宏觀經(jīng)濟(jì)變量入手，研究方法各異。如Edwards(1985)選取l2個(gè)發(fā)展中國(guó)家1965-1980年相關(guān)變量的年度數(shù)據(jù)作為樣本，以各國(guó)產(chǎn)出為因變量，將實(shí)際匯率、貿(mào)易條件、貨幣供應(yīng)、政府支出等作為自變量進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)匯率貶值在一年內(nèi)有緊縮效應(yīng)，而一年后卻發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，在長(zhǎng)期內(nèi)呈中性?？扑?、卡帆洛和卡恩（Cottani,Cavallo,Khan,1990）認(rèn)為實(shí)際匯率是政策和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紐帶，實(shí)際匯率波動(dòng)越劇烈，相對(duì)價(jià)格越不確定，從而風(fēng)險(xiǎn)越大，投資期限縮短；政策會(huì)同時(shí)影響實(shí)際匯率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。Morley(1992)以面板數(shù)據(jù)作為樣本，將生產(chǎn)能力對(duì)貨幣供給量、貿(mào)易條件、進(jìn)（或出）口增長(zhǎng)、財(cái)政節(jié)余等進(jìn)行回歸，發(fā)現(xiàn)實(shí)際匯率貶值傾向于使產(chǎn)出減少，而且這一效應(yīng)至少需要兩年才能完全顯示出來(lái)。Dornbusch和Werner(1994)通過(guò)分析，得出匯率升值不利于墨西哥產(chǎn)出增加，匯率貶值才有利于該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。杜瓜伊（Duguay,1994）對(duì)利率和匯率變動(dòng)的作用及其國(guó)內(nèi)供求的影響進(jìn)行研究，得出實(shí)際GDP增長(zhǎng)與短期利率和實(shí)際有效匯率之間存在穩(wěn)定關(guān)系，并提出了可用于估計(jì)通貨膨脹率與產(chǎn)出缺口稅收變化和進(jìn)口價(jià)格之間的菲利普斯收益模型。此外，利率與匯率對(duì)產(chǎn)出的綜合作用影響貨幣條件指數(shù)度量，該指數(shù)在加拿大銀行的政策制定中起到了重要的作用（Freed,1994）。Rodriguze和Diaz(1995)用一個(gè)具有產(chǎn)出增長(zhǎng)、實(shí)際工資增長(zhǎng)、匯率貶值、通貨膨脹、貨幣增長(zhǎng)、索洛殘差等6個(gè)變量的VAR模型，對(duì)秘魯經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)匯率貶值對(duì)產(chǎn)出具有不利的影響。Copelman和Werner(1996)通過(guò)使用包括產(chǎn)出、實(shí)際匯率、名義匯率貶值率、實(shí)際利率、實(shí)際信貸等5個(gè)變量的VAR模型，對(duì)墨西哥經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析，同樣發(fā)現(xiàn)了匯率貶值引起產(chǎn)出下降。Mills和Pentecost(2000)運(yùn)用條件誤差糾正模型分析波蘭、匈牙利、斯洛文尼亞、捷克4個(gè)國(guó)家匯率對(duì)產(chǎn)出的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)實(shí)際匯率貶值對(duì)波蘭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極效應(yīng)，對(duì)捷克的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出卻是不利因素，而對(duì)匈牙利和斯洛文尼亞經(jīng)濟(jì)的影響不明顯。

（2）國(guó)際貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論

古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)·斯密的勞動(dòng)價(jià)值論和絕對(duì)成本說(shuō)開(kāi)創(chuàng)了國(guó)際分工和國(guó)際貿(mào)易理論的先河。他的動(dòng)態(tài)生產(chǎn)率理論和剩余產(chǎn)品出口理論代表了對(duì)外貿(mào)易拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最初思想。剩余產(chǎn)品出口理論認(rèn)為，對(duì)外貿(mào)易使得一國(guó)剩余產(chǎn)品的價(jià)值得以實(shí)現(xiàn)，增加了各國(guó)福利，同時(shí)由于各國(guó)市場(chǎng)的擴(kuò)大，刺激了各國(guó)增加生產(chǎn)，改進(jìn)技術(shù)，從而使勞動(dòng)生產(chǎn)率得到提高，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。近代國(guó)際貿(mào)易理論的奠基人大衛(wèi)·李嘉圖（1817年）指出從進(jìn)口可以平抑物價(jià)的角度論述了對(duì)外貿(mào)易可以保證英國(guó)工業(yè)化的資本積累并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。赫克歇爾-俄林的要素稟賦說(shuō)表明，通過(guò)國(guó)際貿(mào)易可以彌補(bǔ)國(guó)際間生產(chǎn)要素分布不均衡的缺陷，使各國(guó)都能更有效地利用各種生產(chǎn)要素，實(shí)現(xiàn)合理的國(guó)際分工，使貿(mào)易各國(guó)的生產(chǎn)率增長(zhǎng)均得到提高。

20世紀(jì)上半葉，凱恩斯主義盛行，掀開(kāi)了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的歷史篇章，提出了有效需求理論和國(guó)家應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)行干預(yù)的觀點(diǎn)。對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)理論是哈伯特、勞森、梅茨勒等人將凱恩斯的投資乘數(shù)理論擴(kuò)展到開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件，提出了國(guó)際收支調(diào)節(jié)的乘數(shù)分析法。其結(jié)論是一個(gè)國(guó)家通過(guò)貿(mào)易順差所獲得的收益與貿(mào)易順差量成正比，與對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)成正比。20世紀(jì)70年代末，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼創(chuàng)立了規(guī)模經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)說(shuō)，用以解釋二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速的工業(yè)化國(guó)家之間的貿(mào)易特點(diǎn)。馬克斯·科登則將對(duì)外貿(mào)易與宏觀經(jīng)濟(jì)變量聯(lián)系起來(lái)，從供給的角度剖析對(duì)外貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響（被稱為“供給啟動(dòng)”論）。

馬庫(kù)森和斯文森（MakusenandSvenson，1985）將技術(shù)作為外生變量以研究國(guó)際貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論關(guān)系，即使在規(guī)模報(bào)酬不變和完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上，技術(shù)的差異也會(huì)引起同行業(yè)產(chǎn)品之間的貿(mào)易。

（3）國(guó)際資本流動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論

傳統(tǒng)的關(guān)于外國(guó)直接投資（FDI）與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的理論是基于Chenery和Adelman提出的通過(guò)外國(guó)資本彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金短缺的雙缺口模型。該模型為發(fā)展中國(guó)家利用FDI彌補(bǔ)資金短缺來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)奠定了理論基礎(chǔ)。如果東道國(guó)存在儲(chǔ)蓄不足和外匯短缺，則FDI的流入就可以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。哈羅德經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型指出投資的增長(zhǎng)將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。Pwrris和Schmitz提出，F(xiàn)DI可以提高東道國(guó)出口產(chǎn)品的效率，帶動(dòng)本國(guó)出口，刺激本國(guó)進(jìn)口，對(duì)國(guó)際貿(mào)易有促進(jìn)作用。FDI通過(guò)投資乘數(shù)和貿(mào)易乘數(shù)的作用，可以引起收入和消費(fèi)的成倍增加，拉動(dòng)?xùn)|道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。巴格瓦迪認(rèn)為，F(xiàn)DI作為國(guó)內(nèi)總資本的一部分對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)總量有重要影響。因?yàn)樗脑黾釉谫|(zhì)量上區(qū)別于國(guó)內(nèi)資本，有著更高的效率，隱含更多技術(shù)。

三、國(guó)內(nèi)研究成果

國(guó)內(nèi)討論人民幣匯率浮動(dòng)會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成怎樣的影響，這方面的研究主要是從宏觀的角度進(jìn)行相關(guān)的研究。唐國(guó)興、徐劍剛（2003）分析人民幣匯率與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，在1%顯著性水平下，基于M—F模型和購(gòu)買力平價(jià)的實(shí)際匯率，對(duì)進(jìn)口和GDP之比有顯著負(fù)影響，而實(shí)際匯率變動(dòng)不具有顯著性。吳俊、周永務(wù)、王俊峰（2006）結(jié)合中國(guó)情況，以M-F探討人民幣匯率作用機(jī)制，發(fā)現(xiàn)中國(guó)自1994年以來(lái)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，而經(jīng)常賬戶卻持續(xù)順差，在利率不斷下降條件下，資金大量流入，人民幣匯率穩(wěn)中有升，外匯儲(chǔ)備大幅度增加，這些有悖于M-F模型。因此他認(rèn)為購(gòu)買力平價(jià)符合中國(guó)現(xiàn)實(shí)，并且給出了購(gòu)買力平價(jià)理論的動(dòng)態(tài)表述，對(duì)傳統(tǒng)匯率貨幣模型進(jìn)行修正，提出了符合中國(guó)實(shí)際的M-F模型。李未無(wú)（2005）認(rèn)為人民幣實(shí)際匯率貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到了積極的促進(jìn)作用。張學(xué)毅，孫靜（2006）分析了國(guó)內(nèi)外匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，得出的結(jié)論是：在1984-2006研究時(shí)段內(nèi)，同樣實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家，匯率波動(dòng)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是不完全一樣的，多數(shù)工業(yè)國(guó)家的實(shí)際有效匯率貶值促進(jìn)了其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但日元實(shí)際有效匯率升值是促進(jìn)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。許少?gòu)?qiáng)（2006）分析人民幣匯率調(diào)整與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡，對(duì)長(zhǎng)期以來(lái)主張的（名義或?qū)嶋H）匯率的目標(biāo)不僅要爭(zhēng)取外部均衡（國(guó)際收支均衡），而且要實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡（國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定）。他提出：匯率為國(guó)際收支平衡而調(diào)整，充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定主要是靠財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。左相國(guó)，唐彬文（2008）論述了人民幣匯率的影響因素，包括我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、國(guó)際收支、利率、通貨膨脹率，并分析了它們之間的相關(guān)性，運(yùn)用多元回歸方法對(duì)這些影響因素與人民幣匯率的相關(guān)性加以驗(yàn)證分析。分析發(fā)現(xiàn)通貨膨脹率與人民幣匯率有較強(qiáng)的相關(guān)性，而GDP的增長(zhǎng)率、利差和進(jìn)出口差額的增長(zhǎng)率影響較弱。劉玉貴（2009）首先采用行為均衡匯率理論框架，估算了1994年第1季度至2008年第2季度期間人民幣實(shí)際匯率的失調(diào)程度。分析結(jié)果表明，人民幣實(shí)際匯率出現(xiàn)了三次低估和三次高估，人民幣實(shí)際匯率低估有助于促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而實(shí)際匯率高估則不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

蘭宜生、孔炯炯（2006）通過(guò)實(shí)證，證明了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，提出應(yīng)積極推進(jìn)貿(mào)易自由化的進(jìn)程，廣泛地參與多邊或區(qū)域經(jīng)濟(jì)組織，從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策建議。

胡勇（2008）通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)服務(wù)貿(mào)易對(duì)浙江GDP增長(zhǎng)的影響，發(fā)現(xiàn)浙江服務(wù)貿(mào)易出口會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)口則會(huì)制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。黃凌瑩（2008）對(duì)我國(guó)1978年～2006年的進(jìn)口貿(mào)易與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值兩個(gè)時(shí)間序列進(jìn)行協(xié)整分析，結(jié)論表明二者之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的動(dòng)態(tài)均衡關(guān)系；并基于誤差修正模型的因果關(guān)系檢驗(yàn)得出進(jìn)口貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用。姚樹(shù)潔、韋開(kāi)蕾（2007）發(fā)現(xiàn)，出口貿(mào)易和外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著重大的正面效應(yīng)。

賀紅波、屠新曙首先采用ADF方法對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，然后運(yùn)用MWALD方法進(jìn)行非平穩(wěn)變量的Granger因果檢驗(yàn)，接著運(yùn)用兩變量的EG方法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)GDP與FDI之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定均衡的正相關(guān)關(guān)系：平均一個(gè)單位的FDI的增加能拉動(dòng)大約48個(gè)單位的GDP的增加；同時(shí)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)不是吸引FDI的原因，F(xiàn)DI進(jìn)入中國(guó)最看重的是我國(guó)豐富廉價(jià)的勞動(dòng)力資源和礦產(chǎn)資源。張國(guó)紅針對(duì)中國(guó)內(nèi)地的28個(gè)省市1984～2002年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，證明了FDI與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈正相關(guān)關(guān)系，即外商直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在促進(jìn)作用。吳湧超根據(jù)1978～2002年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，采用平穩(wěn)性檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)的方法，得出結(jié)論：FDI的引入促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又反過(guò)來(lái)促進(jìn)FDI流入中國(guó)，且中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)FDI的影響大于FDI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響；短期內(nèi)GDP是FDI增長(zhǎng)的原因，而FDI卻不是GDP增長(zhǎng)的原因。馮躍應(yīng)用投資依存度國(guó)際比較及計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，分析了FDI與一國(guó)經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模的內(nèi)在聯(lián)系及其與一國(guó)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的關(guān)系。結(jié)果顯示，世界主要投資國(guó)的對(duì)外投資與其GNP之間存在較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，并推動(dòng)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。王凱，龐震（2009）在VAR模型的基礎(chǔ)上，利用協(xié)整分析、格蘭杰因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù)研究了人民幣實(shí)際有效匯率和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)關(guān)系。結(jié)果表明，長(zhǎng)期內(nèi)人民幣實(shí)際有效匯率貶值促進(jìn)了FDI流入；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)了人民幣實(shí)際有效匯率的升值，證明了巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)的存在。

四、總 結(jié)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論說(shuō)明了資本深化（新古典增長(zhǎng)理論）以及技術(shù)進(jìn)步（新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論）對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。GDP核算理論則說(shuō)明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)直觀地來(lái)源于消費(fèi)、投資、政府購(gòu)買以及國(guó)外需求等方面。促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿扔锌偣┙o方面的因素，也有總需求方面的因素：我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一部分是來(lái)自勞動(dòng)力供給和技術(shù)革新，另外一部分是來(lái)自投資需求，出口需求以及政府公共支出的增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)現(xiàn)象。因影響匯率浮動(dòng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素很多，正確地認(rèn)識(shí)和估?計(jì)這些因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，對(duì)于理解和制定促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策是至關(guān)重要的。

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