陳洋洋

(中央財經(jīng)大學(xué) 管理科學(xué)與工程學(xué)院，北京 100081)

0 引言

無論在發(fā)達(dá)或發(fā)展中國家，中小型企業(yè)都是推動創(chuàng)新活動、強(qiáng)化市場競爭性、推動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心角色。就我國而言，中小型企業(yè)在企業(yè)總數(shù)中占有高達(dá)90%以上的比例，不僅是我國GDP的重要貢獻(xiàn)者，同時還提供了超過60%的就業(yè)機(jī)會，長期以來在我國國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中有著不可替代的作用，但其發(fā)展卻一直受到融資困難的限制。近年來，國家對于中小型企業(yè)扶持力度有所加強(qiáng)，但中小型企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀卻并沒有發(fā)生明顯的改善，中小型企業(yè)融資困難仍舊是亟待解決的問題。中小型企業(yè)之所以融資困難，根本原因在于其小規(guī)模與較弱的抗市場波動能力所產(chǎn)生的融資高風(fēng)險性。銀行等金融機(jī)構(gòu)需要衡量中小型企業(yè)融資風(fēng)險的有效手段，因此，對于中小型企業(yè)績效評估體系的建立是至關(guān)重要的。健全的評估體系不僅可以為銀行提供企業(yè)的償付能力、發(fā)展?jié)撃艿榷喾矫嫘畔⒁宰鳛榉刨J的參考依據(jù)；也可以使企業(yè)本身及時發(fā)覺不足，幫助企業(yè)找準(zhǔn)定位、調(diào)整結(jié)構(gòu)與運(yùn)營策略，以從根本上降低中小型企業(yè)的融資風(fēng)險，提高企業(yè)的綜合實(shí)力。

本文采用模糊綜合評判方法對中小型企業(yè)的綜合績效進(jìn)行評估，以考慮與權(quán)衡不同因素對于企業(yè)綜合績效的影響，并使得評估體系具有較強(qiáng)的全面性、有效性與可操作性。

1 模糊綜合評判理論基礎(chǔ)

模糊綜合評判法是在模糊環(huán)境下對受多種因素影響的事物做出全面評價的一種有效多因素決策方法。設(shè)兩個有限論域如下：

其中稱U為表示綜合評判多種因素的因素集；稱V為表示多種決斷的評判集。因素的權(quán)重分配亦為一個U上的模糊子集，記為：

其中，bj表示第j種評判在綜合評判中的地位。

如果存在一個從U到V的模糊關(guān)系R=(rij)n×m，可由R得到一個模糊變換TR。因此，可建立起如下綜合評判數(shù)學(xué)模型：

(1)因素集U={u1,u2,...,un}

(2)評判集V={v1,v2,...,vm}

(3)單因素評判

其中，R為U到V的模糊關(guān)系矩陣，R=(rij)n×m。如此，由(U,V,R)共同構(gòu)成一個模糊綜合評判數(shù)學(xué)模型。此時若輸入一個權(quán)重分配：A={a1,a2,...,an}∈P(U)則可以得到一個綜合評判B=A°R∈P(V)。即

其中，°為所采用的算子，對應(yīng)于M(∧,∨)，M(·,∨)，M(∧,⊕)，M(·,⊕)四種不同的決策方式，“∨”、“∧”分別表示“取大”、“取小”。其中前三種均用于需要突出主因素的情形，最后一種加權(quán)平均型則適用于需要對各指標(biāo)均衡兼顧的情形。

模糊綜合評判的特點(diǎn)是綜合了諸多對于一個事物產(chǎn)生影響的因素，做出接近于事實(shí)的評判，避免了從一個因素做出評判的片面性。

2 中小型企業(yè)綜合績效的模糊評估模型

2.1 中小型企業(yè)績效評價指標(biāo)體系的構(gòu)建

在對中小型企業(yè)進(jìn)行績效評估的過程中，需要對被評估對象的各方面（各要素）進(jìn)行評估，即需要首先進(jìn)行評估指標(biāo)的確定。只有以確定評估指標(biāo)作為績效評估的基礎(chǔ)，才能使評估具有可操作性?？冃гu估指標(biāo)體系由一組相互獨(dú)立卻又相互關(guān)聯(lián)，能夠全面、完整反映企業(yè)績效的指標(biāo)構(gòu)成。根據(jù)上市公司年報信息的披露情況（信息的可獲得性），兼顧指標(biāo)全面性與代表性，創(chuàng)建績效指標(biāo)體系見表1所示。

表1 企業(yè)綜合績效評價指標(biāo)體系

2.2 績效評估模糊評判權(quán)重集的構(gòu)建

定義總權(quán)重集A={a1,a2,a3,a4,a5}

同理Ai={ai1,ai2,...ais}，s為第二層指標(biāo)Ui所包含的2級指標(biāo)數(shù)。

聘請相關(guān)專家通過對準(zhǔn)則層和指標(biāo)層（如表1中所示）的同一層指標(biāo)兩兩進(jìn)行比較，以“1—9”標(biāo)度確定兩個評估指標(biāo)之間的重要性，構(gòu)建起各層相應(yīng)的判斷矩陣Y。在兩兩比較判斷矩陣基礎(chǔ)上，運(yùn)用算數(shù)平均法計算具體權(quán)重值。

使用上述方法確定的準(zhǔn)則層（一層指標(biāo)）的判斷矩陣及權(quán)重計算結(jié)果如下：

2.3 模糊評判矩陣的構(gòu)建及綜合評測

單因素評判的結(jié)果也就是說不同指標(biāo)的隸屬度函數(shù)的確定對于模糊綜合評判起著至關(guān)重要的作用，不同函數(shù)對于評判結(jié)果的影響較大。考慮到對于中小型企業(yè)并不存在明確定義與權(quán)威參考指標(biāo)，此處本文采用模糊優(yōu)選模型來評估中小型企業(yè)的績效優(yōu)劣。

建立模糊評判矩陣為：

得出各指標(biāo)層對于準(zhǔn)則層的模糊評判矩陣為：

表2 績效模糊評價因素權(quán)重及隸屬度值一覽表

其中，A={a1,a2,a3,a4,a5}為準(zhǔn)則層指標(biāo)的權(quán)重向量；°算子仍取M(·,⊕)。

3 實(shí)證分析

選取深圳上市建筑工程板塊的中小型企業(yè)5家分別記為A、B、C、D、E為實(shí)證分析樣本，由其2011年三季度報中資產(chǎn)負(fù)債表與損益表整理所得權(quán)重及隸屬度數(shù)值見表2所示。

由上述數(shù)學(xué)模型計算可得：

所得結(jié)果如表3所示。

表3 經(jīng)營績效模糊綜合評判結(jié)果

根據(jù)最大隸屬原則，5家企業(yè)的綜合績效為A?C?B?E?D。其中，A在U2（營運(yùn)能力）方面有著絕對優(yōu)勢，說明其為運(yùn)營情況良好的成熟企業(yè)；C與E在U5（成長能力）方面明顯高于A、B、D，是具有發(fā)展?jié)撃艿男屡d企業(yè)，有著較大發(fā)展空間，其中C的U4（現(xiàn)金償債能力）更在五家公司中居首，表現(xiàn)出了較強(qiáng)的償付能力；而B與D則在U5（成長能力）遜于A、C、E，剩余的指標(biāo)中D則明顯處于較低水準(zhǔn)，B雖略高于D也尚未達(dá)到平均水準(zhǔn)，可分析得出二者均為處于衰退期的企業(yè)，又以D的衰退更為嚴(yán)重，因此金融機(jī)構(gòu)對于二者的貸款請求應(yīng)予以慎重考慮，而企業(yè)本身則應(yīng)注重產(chǎn)品的創(chuàng)新及改良從而增強(qiáng)競爭力，以謀求現(xiàn)況的改善及持久發(fā)展。

4 結(jié)語

本文選取模糊綜合評判方法建立起了多層次、多目標(biāo)的復(fù)合體系，能夠有效從償債能力、運(yùn)營能力、盈利能力、現(xiàn)金償債能力、增長能力五方面評判企業(yè)綜合績效，較好地解決了不同指標(biāo)的權(quán)重確定問題。該模糊綜合評判體系不僅考慮了專家的豐富經(jīng)驗(yàn)，同時還在定性的基礎(chǔ)上加入定量因素，為企業(yè)的績效綜合水平、變化趨勢等提供了客觀的理論依據(jù)。其所產(chǎn)生的評估數(shù)據(jù)可以作為銀行放貸的有效依據(jù)；也可以幫助企業(yè)切實(shí)了解自身優(yōu)劣勢，及時找準(zhǔn)定位、調(diào)整策略方向，以提高企業(yè)綜合實(shí)力為根本入手降低中小型企業(yè)的融資風(fēng)險，改善中小型企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀、為中小型企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造機(jī)遇。

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