梁 萍
(湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院 財(cái)政與公共管理學(xué)院,武漢 430205)
商業(yè)銀行一直通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新來(lái)追尋利潤(rùn),進(jìn)而推動(dòng)金融業(yè)的發(fā)展。在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的過(guò)程中,各種業(yè)務(wù)之間會(huì)相互聯(lián)系,進(jìn)而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新中的協(xié)同效應(yīng),理論界進(jìn)行了很多研究。本文將探討分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下的中國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新中的協(xié)同效應(yīng)的存在性,利用我國(guó)銀行業(yè)的數(shù)據(jù)來(lái)探討業(yè)務(wù)創(chuàng)新中協(xié)同效應(yīng)的衡量。
本文將利用我國(guó)4大國(guó)有商業(yè)銀行和8家股份制商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)來(lái)檢驗(yàn)我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
首先,為了檢驗(yàn)我國(guó)商業(yè)銀行整體業(yè)務(wù)創(chuàng)新的效果,我們將上述銀行作為一個(gè)整體來(lái)進(jìn)行研究。隨著我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的股改和上市,其加快了業(yè)務(wù)創(chuàng)新的步伐,因此我國(guó)商業(yè)銀行整體應(yīng)該存在范圍經(jīng)濟(jì)。
H1:我國(guó)商業(yè)銀行整體業(yè)務(wù)創(chuàng)新存在范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
其次,在實(shí)踐中,由于我國(guó)股份制商業(yè)銀行從成立之時(shí)起就追求利潤(rùn)最大化,而我國(guó)4大國(guó)有商業(yè)銀行是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制中逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)化運(yùn)作的商業(yè)銀行的,在此過(guò)程中長(zhǎng)期存在產(chǎn)權(quán)缺位,經(jīng)營(yíng)中存在費(fèi)用偏好的現(xiàn)象,因此,與國(guó)有商業(yè)銀行相比,我國(guó)股份制商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)應(yīng)該更早出現(xiàn)。為此,我們提出如下假設(shè):
H2:我國(guó)股份制商業(yè)銀行范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)比國(guó)有商業(yè)銀行更早出現(xiàn)。
最后,為了對(duì)比分析商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力對(duì)范圍經(jīng)濟(jì)的影響,我們將以我國(guó)股份制銀行中的招商銀行和4大國(guó)有商業(yè)銀行中的農(nóng)業(yè)銀行作為樣本來(lái)進(jìn)行對(duì)比研究。從范圍經(jīng)濟(jì)的定義來(lái)看,業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力比較強(qiáng)的商業(yè)銀行的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)應(yīng)該比業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力弱的商業(yè)銀行的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)更顯著。因此,我們提出如下假設(shè):
H3:業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力強(qiáng)的商業(yè)銀行范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)更顯著。
假設(shè)商業(yè)銀行同時(shí)生產(chǎn)產(chǎn)品(業(yè)務(wù))q1和產(chǎn)品q2,其分別生產(chǎn)每一種產(chǎn)品的成本函數(shù)是C(q1,0)和C(0,q2),聯(lián)合生產(chǎn)兩種產(chǎn)品的成本函數(shù)是C(q1,q2)。我們可以利用下式來(lái)分析商業(yè)銀行范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng):
如果ES>0,則C(q1,0)+C(0,q2)-C(q1,q2)>0,即分別生產(chǎn)兩種產(chǎn)品的成本高于聯(lián)合生產(chǎn)的成本,這表明商業(yè)銀行聯(lián)合生產(chǎn)兩種產(chǎn)品比分別生產(chǎn)產(chǎn)品的成本要低。按照范圍經(jīng)濟(jì)的定義,表示此時(shí)商業(yè)銀行存在范圍經(jīng)濟(jì)。
如果ES<0,則C(q1,0)+C(0,q2)-C(q1,q2)<0,即分別生產(chǎn)兩種產(chǎn)品的成本低于聯(lián)合生產(chǎn)的成本,這表明商業(yè)銀行聯(lián)合生產(chǎn)兩種產(chǎn)品的成本比分開生產(chǎn)兩種產(chǎn)品的成本高。按照范圍經(jīng)濟(jì)的定義,表示此時(shí)商業(yè)銀行存在的是范圍不經(jīng)濟(jì)。
如果ES=0,則表示商業(yè)銀行聯(lián)合生產(chǎn)兩種產(chǎn)品與分開生產(chǎn)兩種產(chǎn)品的成本一樣,此時(shí)是范圍經(jīng)濟(jì)與范圍不經(jīng)濟(jì)的臨界點(diǎn)。
為了分析的便捷,我們假設(shè)商業(yè)銀行只提供傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)這樣兩類產(chǎn)品。當(dāng)商業(yè)銀行只提供傳統(tǒng)業(yè)務(wù)時(shí),其成本函數(shù)為C(q1,0)。當(dāng)商業(yè)銀行只提供創(chuàng)新業(yè)務(wù)時(shí),其成本函數(shù)為C(q2,0)。當(dāng)商業(yè)銀行同時(shí)提供兩種業(yè)務(wù)時(shí),其成本函數(shù)為C(q1,q2)。根據(jù)(1),我們發(fā)現(xiàn)為了計(jì)算范圍經(jīng)濟(jì)系數(shù),我們需要同時(shí)計(jì)算商業(yè)銀行兩項(xiàng)業(yè)務(wù)總成本和單項(xiàng)業(yè)務(wù)的成本,即要計(jì)算C(q1,0)和C(0,q2)以及C(q1,q2)的值,但是這些數(shù)值并不能直接得到,而且我們也不能通過(guò)(1)來(lái)計(jì)算上述成本函數(shù)的數(shù)值,因此,我們引入超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)來(lái)進(jìn)行范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的檢驗(yàn)。超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)經(jīng)過(guò)Berger and Humphrey(1991,1997)、Favero and Papi(1995)等的研究,現(xiàn)在已經(jīng)比較完善,并且該函數(shù)既考慮了解釋變量對(duì)被解釋變量的影響,又考慮了各個(gè)解釋變量之間的相互影響對(duì)被解釋變量的影響。同時(shí),適用于本文收集的面板數(shù)據(jù)。
引入超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)后,我們得到銀行成本函數(shù)的形式如下:
在(2)中,TC代表銀行總成本,w1、w2分別代表傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入(如利息收入)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新收入(手續(xù)費(fèi)收入、投資收入等),c1表示銀行利息支出/銀行存款總額,代表銀行使用資金的平均價(jià)格;c2表示營(yíng)業(yè)費(fèi)用/銀行存款總額,代表銀行日常支出的價(jià)格;c3表示固定資產(chǎn)凈值/銀行存款總額,代表銀行固定支出的價(jià)格。IR代表一年期貸款與存款利差,α0代表常數(shù)項(xiàng),α、β、γ、φ、η與λ代表回歸系數(shù),ε代表誤差項(xiàng)。
在(2)中,根據(jù)函數(shù)對(duì)稱性條件要求:
但是,在(2)中存在一個(gè)問(wèn)題,其無(wú)法處理變量取值為0的情況,即當(dāng)商業(yè)銀行只提供一項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí),(2)無(wú)法計(jì)算C(q1,0)或C(q2,0),因此筆者借鑒學(xué)者杜莉(2002)的研究方法,引入Box-Cox變換來(lái)解決上述問(wèn)題。
Box-Cox變換的具體形式如下:
把(4)代入(2),我們得到:
在(6)中,當(dāng)θ=0時(shí),(6)就變?yōu)椋?)。
在確定θ的值后,我們可以利用(6)得到各個(gè)變量的系數(shù)值,然后結(jié)合(1)得到范圍經(jīng)濟(jì)系數(shù)ES的值。
本文選取12家銀行作為樣本,其中包括4家國(guó)有商業(yè)銀行,即中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行以及8家股份制銀行,分別為中信(實(shí)業(yè))銀行、華夏銀行、光大銀行、招商銀行、浦東發(fā)展銀行、民生銀行、廣東發(fā)展銀行和(福建)興業(yè)銀行。本文的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)季報(bào)、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、商業(yè)銀行年報(bào)和《中國(guó)金融年鑒》(2000~2010)等資料匯總。由于數(shù)據(jù)更新等原因,本文收集的樣本數(shù)據(jù)時(shí)間段為2000~2010年,所有數(shù)據(jù)均為年度數(shù)據(jù)。使用統(tǒng)計(jì)工具EVIEWS5.1來(lái)進(jìn)行數(shù)據(jù)的處理。
2.3.1 計(jì)算結(jié)果
為了分別檢驗(yàn)國(guó)有控股商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng),我們首先以4大國(guó)有控股商業(yè)銀行為樣本進(jìn)行檢驗(yàn),然后以8家股份制商業(yè)銀行為樣本進(jìn)行檢驗(yàn),最后以這12家銀行為樣本來(lái)檢驗(yàn)銀行整體的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
在利用(2)和(6)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)時(shí),首先需要確定θ的值,借鑒William H.Greene(2000)的方法,我們利用網(wǎng)格搜索法來(lái)確定θ的值,期望得到θ的值能夠使模型(6)中殘差最小。經(jīng)過(guò)在Eviews5.1中的多次嘗試,我們最終確定θ=0.15。然后,我們利用模型(6)進(jìn)行計(jì)算。
在利用模型(6)進(jìn)行計(jì)算的過(guò)程中,首先,經(jīng)過(guò)相關(guān)的檢驗(yàn),得到模型為固定影響變截距模型。然后,我們對(duì)模型進(jìn)行豪斯曼檢驗(yàn),來(lái)確定各個(gè)模型是固定效應(yīng)估計(jì)還是隨機(jī)效應(yīng)估計(jì)的。最后,我們對(duì)模型進(jìn)行回歸計(jì)算,得到的結(jié)果見表1。
表1 Box-Cox函數(shù)系數(shù)估計(jì)值(θ=0.15,被解釋變量TC)
2.3.2 范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析
利用表1的結(jié)果,結(jié)合(1)我們可以計(jì)算出銀行范圍經(jīng)濟(jì)系數(shù),計(jì)算結(jié)果如表2所示。
表2 中國(guó)商業(yè)銀行范圍經(jīng)濟(jì)系數(shù)(ES)
從表2來(lái)看,我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新中的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)逐漸表現(xiàn)出來(lái)。具體來(lái)說(shuō),在樣本期的2000~2007年商業(yè)銀行整體的ES<0,這說(shuō)明在業(yè)務(wù)創(chuàng)新推出的初期,商業(yè)銀行由于市場(chǎng)、營(yíng)銷策略和管理等問(wèn)題導(dǎo)致范圍不經(jīng)濟(jì),商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)由一家銀行生產(chǎn)的成本高于分別生產(chǎn)的成本,協(xié)同效應(yīng)沒有表現(xiàn)出來(lái)。但我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)趨勢(shì),代表商業(yè)銀行范圍經(jīng)濟(jì)的系數(shù)ES逐年在變大,這說(shuō)明商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來(lái)的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)在逐漸展示出來(lái)。隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推廣和商業(yè)銀行自身管理體制的理順,業(yè)務(wù)創(chuàng)新的收入逐漸上升,同時(shí),銀行內(nèi)部成本逐步下降,因此,在2007年,股份制商業(yè)銀行的系數(shù)首先開始變?yōu)镋S>0,國(guó)有商業(yè)銀行在2008年系數(shù)變?yōu)镋S>0,這表明股份制商業(yè)銀行比國(guó)有商業(yè)銀行更早地表現(xiàn)出范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng),這驗(yàn)證了前文提出的研究假設(shè)H2。同時(shí),所有商業(yè)銀行整體的系數(shù)在2008年也變?yōu)镋S>0,這表明商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之間形成了協(xié)同效應(yīng),傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新收入的上升超過(guò)了成本的上升,協(xié)同效應(yīng)逐漸表現(xiàn)出來(lái),商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。這驗(yàn)證了前文提出的研究假設(shè)H1。
2.3.3 范圍經(jīng)濟(jì)對(duì)比研究
商業(yè)銀行自身業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力的強(qiáng)弱是否會(huì)影響其范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)呢?對(duì)于這個(gè)問(wèn)題,本文通過(guò)比較業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力比較強(qiáng)的招商銀行和較弱的農(nóng)業(yè)銀行的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)來(lái)解答。
招商銀行和農(nóng)業(yè)銀行的數(shù)據(jù)來(lái)源同前文,但數(shù)據(jù)從面板數(shù)據(jù)變?yōu)闀r(shí)間序列數(shù)據(jù)。同樣的,在數(shù)據(jù)處理中會(huì)遇到變量為0的情況,因此,我們利用模型(6)來(lái)進(jìn)行分析。首先,我們確定θ的值。經(jīng)過(guò)多次嘗試,我們得到農(nóng)業(yè)銀行θ取值為θ=0.12,招商銀行θ取值為θ=0.08。然后,我們利用模型(6),結(jié)合樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,得到農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行的系數(shù)估計(jì)值如表3所示。
利用表3的計(jì)算結(jié)果和公式(5),我們得到如表4所示的農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行范圍經(jīng)濟(jì)系數(shù):
表3 農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行Box-Cox函數(shù)系數(shù)估計(jì)值(被解釋變量TC)
通過(guò)表4我們可以看出,招商銀行和農(nóng)業(yè)銀行都存在業(yè)務(wù)創(chuàng)新的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng),并且,通過(guò)對(duì)比,我們可以發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力比較強(qiáng)的招商銀行在2006年就開始表現(xiàn)出范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng),其代表范圍經(jīng)濟(jì)的系數(shù)ES>0;而業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力較弱的農(nóng)業(yè)銀行在2009年才有ES>0,表現(xiàn)出微弱的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。同時(shí)就范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的系數(shù)來(lái)看,招商銀行的系數(shù)明顯大于農(nóng)業(yè)銀行的系數(shù),這表明業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力強(qiáng)的商業(yè)銀行的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)更顯著,驗(yàn)證了前文提出的研究假設(shè)H3。
表4 農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行范圍經(jīng)濟(jì)系數(shù)(ES)
上述研究可以得出以下結(jié)論:
(1)我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新中存在范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng),并且其效應(yīng)是隨商業(yè)銀行體制改革而逐步展現(xiàn)出來(lái)的。在樣本初期,商業(yè)銀行表現(xiàn)為范圍不經(jīng)濟(jì),而隨著商業(yè)銀行上市和股份制改造,其范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)就逐漸展現(xiàn)出來(lái)。這說(shuō)明商業(yè)銀行自身的管理和追求贏利的理念是影響業(yè)務(wù)創(chuàng)新中協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮的重要因素。
(2)商業(yè)銀行范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)出現(xiàn)的時(shí)間不同。股份制銀行比國(guó)有控股商業(yè)銀行更早地表現(xiàn)出范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。并且,業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力比較強(qiáng)的招商銀行比業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力比較差的農(nóng)業(yè)銀行更早地表現(xiàn)出范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。這表明商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新是商業(yè)銀行范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的一個(gè)重要影響因素。
[1]李翰陽(yáng).從全球金融危機(jī)看我國(guó)銀行業(yè)金融創(chuàng)新的進(jìn)一步發(fā)展問(wèn)題[J].國(guó)際金融研究,2009,(2).
[2]陳強(qiáng).重大科技項(xiàng)目的過(guò)程管理及協(xié)同機(jī)制研究[M].北京:化學(xué)工業(yè)出版社,2009.
[3]鮑丹.金融創(chuàng)新的協(xié)同機(jī)制及實(shí)現(xiàn)過(guò)程[J].財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究,2008,(1).
[4]陳安國(guó),楊陽(yáng).全球化時(shí)代中國(guó)金融企業(yè)集團(tuán)化成長(zhǎng)模式探析[J].金融理論與實(shí)踐,2005,(8).
[5]陳斌.金融產(chǎn)品創(chuàng)新視角下的美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)[J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào),2008,(6).
[6]杜麗,王峰.中國(guó)商業(yè)銀行范圍經(jīng)濟(jì)狀態(tài)實(shí)證研究[J].金融研究,2002.
[7]郭治安,沈小峰.協(xié)同論[M].太原:山西經(jīng)濟(jì)出版社,1991.
[8]郭志明,李小鳳.金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新及其戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2002,(5).
[9]哈肯.協(xié)同學(xué)導(dǎo)論[M].北京:原子能出版社,1984.
[10]羅嘉.協(xié)同學(xué)對(duì)我國(guó)建立金融監(jiān)管協(xié)同機(jī)制的啟示[J].經(jīng)濟(jì)師,2004,(8).
[11]王聰,鄒朋飛.中國(guó)商業(yè)銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)的實(shí)證分析[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì),2003,(10).
[12]余龍武,郭田勇.中國(guó)銀行業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管[M].北京:中國(guó)商業(yè)出版社,2002.
[13]張燁.金融控股集團(tuán)的效應(yīng)研究[D].復(fù)旦大學(xué)博士學(xué)位論文,2004.
[14]Ansoff.H.I.Corporate Strategy:An Analytic Approach to Business Policy for Growth and Expansion[M].New York:McGraw-Hill,1965.
[15]Barry Eichengreen.The Global Credit Crisis as History[Z].2008.
[16]Berger,Humphrey.Inside the Black Box:What Explains Differences in the Efficiencies of Financial Institutions[J].Journal of Banking and Finance,1997,21(7).
[17]Laura Cavallo.Scale and Scope Economies in the European Banking Systems[J].Journal of Multinational Financial Management,2001,11(4~5).