摘 要：央行頻繁的加息和存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，在給商業(yè)銀行帶來機(jī)遇的同時(shí)，又帶來負(fù)面的影響。因此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)認(rèn)清當(dāng)前形勢(shì)，積極采取有效措施，化挑戰(zhàn)為機(jī)遇，從容應(yīng)對(duì)緊縮貨幣政策的不利影響。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；緊縮貨幣政策；影響；措施

中圖分類號(hào)：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2011）36-0046-02

從2011年1月底至7月初，央行已連續(xù)三次加息，六次提高商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金率，并保持著“一月一調(diào)”的提升節(jié)奏。2011年6月份存款準(zhǔn)備金率調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)21.5%，中小金融機(jī)構(gòu)為18%。此次上調(diào)凍結(jié)資金3800億元，減少銀行凈利息收入約50億元。這種頻頻出臺(tái)的緊縮貨幣政策旨在控制貨幣供應(yīng)總量以及信貸增長，勢(shì)必會(huì)給商業(yè)銀行帶來一定的影響。

一、緊縮貨幣政策給商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇

1.存貸款利率上調(diào)，有利于商業(yè)銀行擴(kuò)大凈息差和貸款的稀缺性。由于活期存款利率在歷次加息的政策中通常保持不變，加息對(duì)存款成本的上升推動(dòng)有限；貸款重新定價(jià)速度快于存款，使得貸款收益率的上升先于存款成本的上升，因而上調(diào)存貸款利率將有助于提高商業(yè)銀行凈息差。而且，央行貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬o縮”，將提高貸款資源的相對(duì)稀缺性，有利于提高商業(yè)銀行的整體貸款議價(jià)能力。

2.存款準(zhǔn)備金比率的上調(diào)，有利于商業(yè)銀行經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變。信貸規(guī)模的不斷壓縮可以迫使商業(yè)銀行重新審視信貸業(yè)務(wù)，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展前景為商業(yè)銀行推進(jìn)這些領(lǐng)域的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、產(chǎn)業(yè)鏈融資等金融產(chǎn)品創(chuàng)新帶來契機(jī)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整還將為商業(yè)銀行的個(gè)人消費(fèi)、中小企業(yè)以及服務(wù)業(yè)等相關(guān)領(lǐng)域的信貸增長帶來廣闊的發(fā)展空間。此外，商業(yè)銀行可以與國際金融機(jī)構(gòu)合作，推動(dòng)“綠色信貸”發(fā)展；拓展低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)的中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新，主要包括碳金融中介服務(wù)和理財(cái)產(chǎn)品、低碳產(chǎn)業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)和保理業(yè)務(wù)等；擇機(jī)介入碳交易市場(chǎng)；開發(fā)碳金融衍生品，如碳資產(chǎn)證券化、碳交易CDS。

二、緊縮貨幣政策給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

1.法定存款準(zhǔn)備金率的不斷上調(diào)，限制了商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的經(jīng)營空間，加大了銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。自2011年1月20日至2011年6月20日，央行在半年的時(shí)間里連續(xù)六次上調(diào)準(zhǔn)備金比率，使大型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率由2011年1月20日之前的18.5%提高到了21.5%，有分析表明在2011年年底之前準(zhǔn)備金率還有可能提升至23%。央行的這一舉措無疑會(huì)鎖定市場(chǎng)中過多的流動(dòng)性，但同時(shí)也會(huì)加大商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的難度，銀行可貸資金將不斷縮減，信貸規(guī)模會(huì)受到削弱，特別是零售貸款增勢(shì)明顯放緩。

2.加息使商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升級(jí)，從而增大銀行代償性風(fēng)險(xiǎn)和資本充足壓力。2011年6月27日，審計(jì)署公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，地方政府融資平臺(tái)債務(wù)總額達(dá)到了10.71萬億元左右，其中平臺(tái)貸款8.4萬億元。目前地方性政府融資平臺(tái)已經(jīng)開工項(xiàng)目逐步進(jìn)入投資和用款高峰，在監(jiān)管層對(duì)地方政府融資平臺(tái)清理整頓力度加大的背景下，“爛尾”項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)有所上升，銀行代償風(fēng)險(xiǎn)增大。此外，隨著國家宏觀政策對(duì)房地產(chǎn)“二次調(diào)控”以及國家嚴(yán)控“高耗能、高排放”產(chǎn)業(yè)和淘汰落后產(chǎn)能政策的深入推進(jìn)，該領(lǐng)域的信貸資產(chǎn)質(zhì)量劣化風(fēng)險(xiǎn)加大。

三、商業(yè)銀行應(yīng)認(rèn)清當(dāng)前的發(fā)展形勢(shì)

1.銀監(jiān)會(huì)積極引入“巴塞爾協(xié)議III”監(jiān)管新規(guī)，國內(nèi)金融監(jiān)管趨向嚴(yán)格。銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)把流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比率以及杠桿率監(jiān)管指標(biāo)納入動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)體系。這說明全球金融監(jiān)管的新規(guī)要求，已經(jīng)具體落實(shí)到了國內(nèi)金融監(jiān)管的操作實(shí)踐。此外，銀監(jiān)會(huì)正在醞釀系統(tǒng)性重要銀行撥余額達(dá)到貸款余額2.5%的動(dòng)態(tài)撥備率標(biāo)準(zhǔn)。更為嚴(yán)格的撥備覆蓋率監(jiān)管要求，使得商行計(jì)提更高的貸款撥備，將對(duì)商行利潤水平產(chǎn)生一定的影響。同時(shí)，也要求商行努力實(shí)施向盈利結(jié)構(gòu)多元化的轉(zhuǎn)型發(fā)展，確保銀行盈利的穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。

2.“十二五”期間，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和利率市場(chǎng)化并舉。“十二五”規(guī)劃建議提出“堅(jiān)持把科技進(jìn)步和創(chuàng)新作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要支撐”，積極支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。然而，商行當(dāng)前的信貸投放仍然集中在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)及行業(yè)領(lǐng)域。商行存在著加快調(diào)整信貸存量結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變信貸投向的巨大壓力和現(xiàn)實(shí)要求。“十二五”期間，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的深入推進(jìn)以及銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，商行的凈息差水平將會(huì)進(jìn)一步收窄。利率市場(chǎng)化改革將大幅降低商行的收入和盈利水平。并且，商行的資產(chǎn)定價(jià)能力將面臨再度削弱的挑戰(zhàn)。依靠利差收入來維持盈利增長會(huì)愈加困難。因此，商行推進(jìn)業(yè)務(wù)及收入結(jié)構(gòu)調(diào)整，降低對(duì)貸款業(yè)務(wù)以及存貸利差收入的依賴的轉(zhuǎn)型壓力將加大。

3.商業(yè)銀行全球服務(wù)能力落后于中資企業(yè)“走出去”的步伐。隨著中國對(duì)外開放程度的不斷加深，國內(nèi)企業(yè)對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系持續(xù)加強(qiáng)。但是，商行當(dāng)前的全球服務(wù)水平和范圍與之不相匹配。亞太、拉美、非洲等新興市場(chǎng)是中國企業(yè)對(duì)外投資的主要區(qū)域。而中國商行的境外機(jī)構(gòu)在上述地區(qū)的布局還相對(duì)薄弱，與中國的外貿(mào)和投資格局尚未匹配，境外機(jī)構(gòu)數(shù)量、人力資源配置仍相對(duì)較少；境外機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)不足、電子渠道服務(wù)能力仍需提高；產(chǎn)品線的全球服務(wù)能力與境內(nèi)服務(wù)能力失衡。

四、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)緊縮貨幣政策負(fù)面影響的舉措

1.經(jīng)營模式、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化。（1）商業(yè)銀行積極尋求發(fā)展新思路。全球金融危機(jī)之后，國際大銀行進(jìn)一步意識(shí)到綜合經(jīng)營對(duì)于控制金融風(fēng)險(xiǎn)和保持盈利穩(wěn)定性的重要作用，繼續(xù)著力發(fā)展綜合經(jīng)營業(yè)務(wù)，部分大銀行的綜合經(jīng)營程度甚至已經(jīng)超過危機(jī)以前。國內(nèi)商行面對(duì)著資本市場(chǎng)發(fā)展、利差不斷收縮和外資銀行進(jìn)入帶來的多重壓力，傳統(tǒng)的以存貸利差為主的收益結(jié)構(gòu)逐漸難以為繼，現(xiàn)實(shí)情況要求商行必須探索綜合經(jīng)營之路。（2）商業(yè)銀行應(yīng)探索多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。商業(yè)銀行的發(fā)展方向應(yīng)是在確保金融體系穩(wěn)定和業(yè)務(wù)整體風(fēng)險(xiǎn)可控的情況之下，分布推進(jìn)非銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，逐步充實(shí)商行業(yè)務(wù)體系多元服務(wù)能力。商行應(yīng)根據(jù)綜合經(jīng)營相關(guān)業(yè)務(wù)與商行職能的相關(guān)性以及商業(yè)銀行對(duì)于相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制度的特征，對(duì)非銀行業(yè)務(wù)實(shí)施分類開放。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，繼續(xù)堅(jiān)持嚴(yán)格的機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入規(guī)則，建立公開透明的新興業(yè)務(wù)核準(zhǔn)制度、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度和風(fēng)險(xiǎn)披露制度，強(qiáng)化對(duì)高杠桿率和高資本消耗類業(yè)務(wù)的控制，嚴(yán)格控制新興業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。（3）大力發(fā)展新興中間業(yè)務(wù)，拓寬收入來源。具體而言，一是加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新能力，不失時(shí)機(jī)的開發(fā)與資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、境外投資相關(guān)的理財(cái)?shù)冉鹑诋a(chǎn)品，大力拓展零售業(yè)務(wù)，特別是中高端零售業(yè)務(wù)市場(chǎng)。二是密切對(duì)公對(duì)私、總分行、境內(nèi)外行的業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，為客戶提供增值服務(wù)和一攬子解決方案，促進(jìn)承銷等投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。三是加快專業(yè)理財(cái)師、投資銀行隊(duì)伍建設(shè)，通過薪酬體制和機(jī)制的改革與創(chuàng)新，保持員工隊(duì)伍的穩(wěn)定性，培養(yǎng)和引進(jìn)相關(guān)高素質(zhì)的專業(yè)人才，加快理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展。

2.經(jīng)營結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。（1）大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代化服務(wù)業(yè)，推進(jìn)商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整。在當(dāng)前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的背景下，商行要努力推進(jìn)信貸產(chǎn)業(yè)投向的轉(zhuǎn)型，積極搶抓戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。因?yàn)?，這些產(chǎn)業(yè)及行業(yè)代表著環(huán)保節(jié)能和可持續(xù)發(fā)展模式，對(duì)這些先進(jìn)產(chǎn)業(yè)的滲透拓展既是商行業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在要求，同時(shí)也有利于實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)務(wù)資源的優(yōu)化配置。此外，商行要嚴(yán)控地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，搶抓保障房建設(shè)力度，審慎發(fā)放房地產(chǎn)相關(guān)貸款，切實(shí)有效防控各類信貸風(fēng)險(xiǎn)，確保發(fā)展質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展。（2）把握國內(nèi)小型經(jīng)濟(jì)崛起機(jī)遇，挖掘豐富客戶資源。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，截至2009年年末，中國中小企業(yè)約有1 200萬家（不含個(gè)體工商戶），占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上，其工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利稅、出口總額已經(jīng)分別占全國的60%、57%、40%和60%左右?？梢姡行∑髽I(yè)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用。對(duì)于商行而言，小型經(jīng)濟(jì)的崛起不僅帶來了信貸領(lǐng)域的巨大市場(chǎng)，而且能緩解傳統(tǒng)公司信貸業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，也為其他業(yè)務(wù)開展創(chuàng)造條件，最重要的是極大地拓展了客戶基數(shù)，使得商行的營銷可以深入更加廣泛的客戶群體。（3）區(qū)域和城鄉(xiāng)一體化持續(xù)加速，為商業(yè)銀行開啟了新的金融市場(chǎng)。隨著經(jīng)濟(jì)由點(diǎn)到面的輻射，區(qū)域和城鄉(xiāng)一體化進(jìn)程加速，城市化的生活品質(zhì)開啟了新的消費(fèi)需求，也創(chuàng)造了新的金融服務(wù)市場(chǎng)。特別是新農(nóng)村市場(chǎng)的啟動(dòng)，不僅僅是中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一次重大調(diào)整，而且預(yù)示著未來商行將面對(duì)無比廣闊的新興市場(chǎng)，傳統(tǒng)以城市業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的商行將在經(jīng)營戰(zhàn)略和營銷理念上有所改變。

3.商業(yè)銀行國際化發(fā)展的新空間。（1）從金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)看，追隨產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張潮流重新進(jìn)行全球產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)成為越來越多金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略選擇。近年來，國際大型銀行普遍表現(xiàn)出追隨客戶、服務(wù)客戶的經(jīng)營原則。通過和跨國公司總部緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系，當(dāng)其海外子公司有金融需求時(shí)，跨國銀行比當(dāng)?shù)劂y行和其他外國銀行擁有更多的產(chǎn)品及服務(wù)優(yōu)勢(shì)。（2）商行必須認(rèn)真研究走出去的企業(yè)客戶潛在的需求。分析走出去的企業(yè)金融需求與銀行跨境金融服務(wù)之間存在的能力缺口，提供包括存貸款、結(jié)算清算、貿(mào)易融資、投資銀行等業(yè)務(wù)在內(nèi)的一攬子金融服務(wù)方案，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)的互相促進(jìn)，提升優(yōu)質(zhì)跨境金融服務(wù)水平。在此基礎(chǔ)之上，推進(jìn)業(yè)務(wù)布局的全球化，滿足中國企業(yè)走出去的融資需求，加快國際化發(fā)展的進(jìn)程。

綜上所述，在緊縮貨幣政策背景下，在遵守信貸調(diào)控要求的同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極順應(yīng)國家宏觀調(diào)控的政策要求，通過主動(dòng)性結(jié)構(gòu)調(diào)整和疏導(dǎo)結(jié)合，不斷壓降新增貸款規(guī)模、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展自己的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品，找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，一定能化挑戰(zhàn)為機(jī)遇，從容應(yīng)對(duì)緊縮貨幣政策可能帶來的負(fù)面影響。

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