摘 要：中國經(jīng)濟的發(fā)展和世界經(jīng)濟一體化程度的加深，促進了公司理財觀念的轉變及理財手段的創(chuàng)新。公司在理財過程中經(jīng)常面臨多種制約因素，不同的公司治理結構模式、理財戰(zhàn)略以及理財理念等都會給公司理財帶來收益的不確定性。面對這些理財風險，公司必須加強業(yè)務人員培訓，強化風險意識，理順公司治理結構與理財目標的關系，建立有效的風險管理組織體系和風險報告制度，才能確保最終理財目標的實現(xiàn)。

關鍵詞：公司；理財觀念；手段創(chuàng)新；風險

中圖分類號：F272.3 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2011）36-0031-02

現(xiàn)代公司理財理論產(chǎn)生于20 世紀50年代，以財務學家諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者莫迪利亞尼（Modigliani）和米勒（Miller）的MM定理為標志。隨后也產(chǎn)生了如馬科維茨（Markowits）的資本組合理論等著名的公司理財理論。這些理論大大改變了人們的理財觀念。研究現(xiàn)代公司的理財觀念轉變類型以及由此產(chǎn)生的觀念及管理手段的創(chuàng)新，對增強公司的獲利能力和抵御風險的能力等都具有十分的迫切性和重要的現(xiàn)實意義。

一、現(xiàn)代公司理財觀念轉變的主要類型

1.從單純追求成本控制向實現(xiàn)全面內部控制觀念轉變。長期以來，中國的許多公司把生產(chǎn)成本最低作為追求的目標，在市場經(jīng)濟條件下，公司內部控制應是全方位的控制，除成本控制外，還應包括現(xiàn)金流控制、物流控制等等。

2.從不講信用向不斷提高誠信觀念轉變。信用是市場經(jīng)濟賴以生存和發(fā)展的基礎，規(guī)范市場行為，這對于維護市場經(jīng)濟秩序，提高經(jīng)濟效益等具有重大意義。公司只有建立良好的信用觀念，才能不斷適應國際市場環(huán)境變化對中國公司理財觀念與行為的影響。

3.從經(jīng)驗性理財決策向科學性理財決策觀念轉變。在市場經(jīng)濟條件下，理財決策是財務管理的核心手段。市場經(jīng)濟的發(fā)展對公司理財決策提出了新要求。公司的理財決策使全體人員都來重視理財決策，從而提高企業(yè)理財決策的有效性。

4.從片面追求利潤最大化向重視人才和促進技術進步的觀念轉變。在原有的理財觀念中以利潤最大化為主要目標，然而公司競爭的核心不是短期內利潤的多少，而是人才的競爭以及技術的進步。

5.從負債經(jīng)營觀念向資本運營觀念轉變。隨著中國證券市場的逐步發(fā)育成熟，公司的經(jīng)營觀念發(fā)生了巨大的變化，由負債經(jīng)營轉向資本運營轉變，這徹底改變了公司過去單純依靠自有資金積累發(fā)展公司規(guī)模的經(jīng)營觀念。

6.從單純追求經(jīng)濟效益向講求綜合效益的轉變。長期以來，公司追求經(jīng)濟效益的結果在一定程度上造成了環(huán)境效益和社會效益的降低。公司的效益觀念應該是經(jīng)濟效益、環(huán)境效益和社會效益的統(tǒng)一體?，F(xiàn)代公司的理財觀念也應逐步由單純追求經(jīng)濟效益，向實現(xiàn)綜合效益的共同提高轉變。

二、現(xiàn)代公司理財手段的創(chuàng)新

現(xiàn)代公司應主要從以下幾個方面進行理財手段的創(chuàng)新：

1.籌資手段的創(chuàng)新。公司傳統(tǒng)的籌資以直接投資、公司留利、借款和商業(yè)信用為主要方式，目前在國內公司中已經(jīng)開始使用的新型籌資方式，主要有：融資租賃、風險投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券及可轉化債券、BOT等。這些籌資方式改變著公司的決策者和經(jīng)營者的理財觀念。

2.投資手段的創(chuàng)新。市場經(jīng)濟的發(fā)展是公司的投資范圍逐步擴大，投資的方式發(fā)生著巨大的變化，生產(chǎn)經(jīng)營投資已經(jīng)不再是公司投資的唯一方式，股票、債券、基金、期權、期貨等投資方式所占的比重越來越大，在投資的形態(tài)上，技術投資以及人力資本投資已經(jīng)成為公司投資的一項重要內容；公司投資的范圍也有當?shù)財U展到外地，從國內擴展到國外。

3.分配手段的創(chuàng)新。隨著技術進步和市場經(jīng)濟的發(fā)展，無形資產(chǎn)開始憑借其在總資產(chǎn)中的比例參與利潤分配。同時，參與利潤分配的對象也在不斷發(fā)生著變化，其中以人力資本參與公司利潤分配成為一種重要的方式，也是公司未來利潤分配的一種必然趨勢。

4.資本運營手段創(chuàng)新。資本運營的對象超出了產(chǎn)品的營銷范圍，把公司整體或部分的資本作為增值運作的對象，運用資本擴張、收縮或內變等多種形式，并充分的利用資本市場以及金融衍生工具來促進公司資本的價值最大化?？傊?，資本運營的理念徹底改變了公司的理財行為，更加注重公司的整體發(fā)展和持續(xù)的價值增值，在正確處理風險與收益關系的基礎上，追求公司價值增值的最大化。

三、現(xiàn)代公司理財風險的防范與管理

開展理財業(yè)務的公司常常忽視對于風險的防范與管理，主要原因是對于所選擇理財產(chǎn)品的盲目和對于代理理財金融機構的盲信，無論哪種情況，都會導致公司遭受較大損失，從而背離了公司初期所制定的資金保值增值目標。因此管理理財風險本身就是一種理財能力的體現(xiàn)。

1.理順公司治理結構與理財目標之間的關系。建立良好的公司治理結構可以使其更有效地利用資源，以便更好地實現(xiàn)公司的財務目標?，F(xiàn)代公司治理結構模式主要在股東財富的最大化和企業(yè)價值的最大化之間進行選擇。公司治理結構模式對公司理財目標和理財戰(zhàn)略將產(chǎn)生極大影響。股東財富最大化的治理結構模式下的財務管理目標只強調股東的利益，而對其他利益相關者的利益重視不夠，但公司的效率需要建立在利益相關者平等的基礎之上才能發(fā)揮出來。這種情況下，就容易產(chǎn)生由于公司治理結構與理財目標之間不協(xié)調而造成的運轉風險。因此，就必須進行公司治理結構的創(chuàng)新，即創(chuàng)建企業(yè)價值最大化的治理結構模式，使公司主體之間形成平等互利的關系。企業(yè)價值最大化的治理結構模式?jīng)Q定了公司的目標是為全體利益相關者的利益服務。公司治理結構模式發(fā)生轉變，則公司進行理財決策的出發(fā)點和歸宿必然要發(fā)生相應變化，公司理財目標、理財戰(zhàn)略規(guī)劃、甚至理財工具也要隨之改變，從而避免了因為各種因素不協(xié)調而產(chǎn)生的風險。

2.公司定期進行自我財務診斷。公司理財有著自身的運行規(guī)律，這就要求公司在理財戰(zhàn)略運行過程中不斷進行自我診斷，才能始終保持比較清晰的理財思路。公司理財規(guī)劃的制定者和具體操作者必須保持敏銳的觀察力，并且有目的地開展業(yè)務問詢和追蹤調查，發(fā)現(xiàn)問題征兆及時進行深入分析了解。在此基礎上，組織相關人員進行共同會診，并使用必要的理財工具進一步進行全面的論證，以保證對于本公司財務狀況作出準確的判斷。最后根據(jù)診斷結果，及時調整理財目標和理財戰(zhàn)略規(guī)劃。公司的自我診斷還需分解自身的發(fā)展戰(zhàn)略，從中尋找適合的理財工具。整個公司有其發(fā)展的總體戰(zhàn)略，它是由各個職能領域——研究與開發(fā)、生產(chǎn)運營、市場營銷、財務管理以及信息系統(tǒng)等具體戰(zhàn)略目標組成的。公司一旦制定了理財目標和理財戰(zhàn)略后，就需要將其分解為具體目標，而這些個性化的理財目標，必須恰好是公司的個性化理財需求，這也同時決定了理財工具的特性。因此，公司的自我診斷也必須從每個細化的具體目標開始，逐層排查，找出最終問題所在，從而完善理財戰(zhàn)略和理財工具。

3.建立有效的理財風險報告制度。公司一旦進入金融市場從事理財活動，就意味著成為市場中一種受險主體，必須對自身業(yè)務經(jīng)營中所面臨的風險進行防范、控制及管理。公司除了建立與理財規(guī)模相當?shù)娘L險管理組織架構，還應當建立理財風險報告制度。理財風險報告制度實際有兩層含義：一是要求各個層級和崗位的財務管理人員必須對已經(jīng)暴露的業(yè)務風險和發(fā)生風險的可能性做出反應并及時進行報告；二是各個層級的理財人員必須對匯總在本部門的風險信息進行分析，并將可能產(chǎn)生的結果和應對措施進行報告。理財風險報告制度能夠讓管理層持續(xù)了解公司的理財風險狀況，同時理財信息的雙向傳遞性也使基層管理人員能夠及時得到信息反饋，然后解決問題。為了保證理財信息的真實準確，必須規(guī)范理財風險報告的格式和傳遞路徑，明確每個崗位在理財風險報告制度中的責任和作用。

4.強化財務管理人員的風險觀念。由于市場分工的細化和專業(yè)化要求，公司理財業(yè)務除了一部分是自己開展的，還有相當大的部分是委托給金融機構來操作。但無論是公司委托金融機構理財還是開展自營業(yè)務，公司理財業(yè)務都主要是在金融市場上通過金融策劃、金融機構安排的綜合性金融服務來完成的，例如，以商業(yè)銀行或投資銀行充當企業(yè)財務顧問，為企業(yè)資產(chǎn)重組和兼并、收購提供咨詢、策劃和安排等服務；通過委托方式進行資產(chǎn)管理；直接在資本市場上開展證券投資活動；利用衍生金融工具進行套利或保值等金融服務。這些理財業(yè)務活動都涉及到復雜的金融活動，就需要公司財務管理人員必須具備較高素質才能進行全面掌控。因為，理財業(yè)務中必要的操作和委托指令還是需要公司財務管理人員發(fā)出，尤其是當市場發(fā)生重大變化時，就需要公司財務管理人員審時度勢，快速反應，及時決策。此外，當今的金融理財產(chǎn)品層出不窮，并且為了提高收益不斷組合創(chuàng)新，在更加吸引客戶的同時風險也不斷提高。因此，公司理財人員必須能夠加強學習，在對新型理財產(chǎn)品的收益保持敏感的同時，對風險也能夠保持清醒的判斷，這樣才能保證公司資金運營的安全。

隨著科學技術的進步和社會經(jīng)濟的發(fā)展，公司理財觀念在不斷的發(fā)生著轉變同時也對其提出了更高的要求，這也是經(jīng)濟發(fā)展和社會進步的重要標志。為適應公司理財觀念的轉化，從市場競爭的要求出發(fā)，許多公司為謀求生存和發(fā)展已經(jīng)開始實施理財手段的創(chuàng)新?，F(xiàn)代公司要在在新形勢下快速適應社會的發(fā)展的特點，這就應該從籌資、投資、分配、資本運營等方面進行不斷的創(chuàng)新和實踐，只有不斷的進行公司理財觀念的創(chuàng)新與探索，才能發(fā)現(xiàn)促進公司價值增值的有效方式及途徑，實現(xiàn)公司的快速增長。

[責任編輯 劉嬌嬌]