【案例重現(xiàn)】

2011年6月16日，招商基金發(fā)佈公告稱，從籌備期就加入公司的總經(jīng)理成保良于6月14日離任，其總經(jīng)理職務(wù)由公司副總經(jīng)理?xiàng)钷却巍Ｍ瑫r，有消息稱，現(xiàn)任國聯(lián)安基金總經(jīng)理的許小松將任滿離職。在此不久之前，國海富蘭克林公告宣佈總經(jīng)理金哲非女士卸任，萬家基金董事長、總經(jīng)理亦雙雙換人……研究報告顯示，從2003~2011年5月，公募基金行業(yè)的高管累計變更752人次，基金經(jīng)理累計變更1269人次?；痣x職潮貌似「年年洶湧，今年更甚」，根據(jù)基金公司公告統(tǒng)計，僅2011年上半年，就有263位基金經(jīng)理變更，平均每個月的變更次數(shù)達(dá)到43位。

2011年初以來，基金高管變動的消息紛至沓來，招商基金總經(jīng)理成保良的離去，將使公募基金業(yè)再少一名「元老」。事實(shí)上，當(dāng)下仍然堅守在公募基金業(yè)的「老輩」基金人已稀缺得比大熊貓還珍貴。

據(jù)不完全統(tǒng)計，短短不足半年時間裏，已有19家基金公司相繼「改帥換將」，占全部基金公司總數(shù)近1/4，基金高管人員變動高達(dá)40余次，董事長和總經(jīng)理發(fā)生變動的有近20位?；鸾?jīng)理的變更高峰已經(jīng)從往年的年初「單峰」，變成了「全年旺季」。有分析人士指出，基金業(yè)離職潮的再度升級，或許能折射出以人力爲(wèi)核心資本的公募基金業(yè)的隱痛。

基金高管離職潮洶涌而來

也不知道從何時起，基金經(jīng)理們開始厭倦自己的職業(yè)生涯，轉(zhuǎn)而尋覓新的發(fā)展路徑，僅從這些數(shù)據(jù)上看，基金經(jīng)理的行動顯然比人們預(yù)想的要猛烈得多。

追蹤這些基金經(jīng)理的去向可以發(fā)現(xiàn)，去向私募和另投其他公募基金公司的人員幾乎各占一半。其中去往其他公募基金的基金經(jīng)理，多半獲得職位的提升，或是公司薪酬待遇的提升。而轉(zhuǎn)投私募的基金經(jīng)理則更多考慮自立門戶。下決心離開原來基金公司的基金經(jīng)理，他們的離職原因是什麼呢？公開信息異常模糊而隱晦，但據(jù)分析人士指出，其最重要的三大動機(jī)是：尋求事業(yè)發(fā)展和激勵機(jī)制、規(guī)避公司治理問題、規(guī)避職業(yè)風(fēng)險。

尋求更好的事業(yè)發(fā)展（當(dāng)然同時也包括相匹配的薪酬），可謂最大主因。更大型的公司，更高端的管理職務(wù)和薪酬始終是人才流動的方向。比如，上海兩家合資基金日前跳槽的基金經(jīng)理，均從投資部經(jīng)理（部門經(jīng)理）提升至投資總監(jiān)崗位，據(jù)悉，還有不少基金經(jīng)理從中型公司跳槽至大型基金公司，可想而知薪酬在跳槽後也成功翻倍。

當(dāng)然，私募平臺的激勵機(jī)制也是不少基金經(jīng)理分流的原因之一?！钙鋵?shí)很多基金經(jīng)歷選擇私募，未必是因?yàn)殄X的原因。大部分離職的基金經(jīng)理都不缺錢，但又不想離開證券投資這個行業(yè)，私募相對而言，是最好的選擇。而且，很多基金經(jīng)歷都是自己發(fā)起成立私募，這樣可以有更大的自主空間」上海一位已心生去意的基金經(jīng)理表示。

規(guī)避公司治理問題和職業(yè)風(fēng)險也是基金經(jīng)理離職的重要原因。在幾家出現(xiàn)集體離職潮的基金公司中，據(jù)悉都存在投資架構(gòu)或是公司的治理問題。剛從上海某家基金公司離職的一位基金經(jīng)理表示，離職純粹是爲(wèi)了回避職業(yè)風(fēng)險，「公司較爲(wèi)重大的決策均由公司總經(jīng)理做出，結(jié)果卻要基金經(jīng)理承擔(dān)，職業(yè)風(fēng)險太大」。還有離職的人士表示，「公司內(nèi)部氣氛緊張，實(shí)在怕被誤傷，只能先走爲(wèi)妙?！?/p>

中小基金壓力大

從發(fā)生高管變動的基金公司情況看，中小基金公司居多。河證券基金研究中心研究員王群航認(rèn)爲(wèi)，「本輪高管特別是總經(jīng)理調(diào)整多發(fā)生在中小基金公司身上，這些公司在過去幾年大多業(yè)績平平，規(guī)模增長緩慢，而其股東方對于公司業(yè)績的期望值都相對短期且偏高。當(dāng)股東失去信心時就希望通過更換高管來重尋增長?！?/p>

「近幾年雖然新基金發(fā)行不少，但總量無明顯變化。在行業(yè)此種狀況之下，中小型基金公司在品牌、實(shí)力方面沒有太大優(yōu)勢，反映在公司管理層面，高管的壓力就顯得比較大?！购觅I基金研究中心研究員曾令華指出，隨著基金盈利能力的降低，中小基金公司規(guī)模和業(yè)績無法得到有效提升，這也是迫使基金高管離任的原因之一。

2011年基金一季報顯示，排名前十位的基金公司管理規(guī)模高達(dá)1.16萬億元（人民幣，下同），占公募基金行業(yè)比重達(dá)48%，行業(yè)資源向大型基金公司集中，中小基金公司生存空間進(jìn)一步被壓縮。在激烈的競爭下，一些公司已在戰(zhàn)略調(diào)整層面做出思考。

「如此集中的離職，在整個中國基金業(yè)十多年的發(fā)展中極其罕見?！怪强峤鹑谘芯恐行呢?fù)責(zé)人如此表示?；鸶吖艿念l繁更換對公司的成長非常不利，一朝天子一朝臣，老總一換，下面的人就要換一大批，就像飯館經(jīng)理辭職把廚子都帶走一樣，這個飯館顯然開不下去。中小型公司能否承受這樣的「陣痛」，還需要很長一段時間的考驗(yàn)。

「人荒」背後

華泰聯(lián)合證券的研究報告顯示，從2003~2011年5月，公募基金行業(yè)的高管累計變更752人次，基金經(jīng)理累計變更1269人次。而這合計高達(dá)兩千餘人次變更的背後，是大量公募基金培養(yǎng)出來的人才，正快速流向私募等其他證券投資機(jī)構(gòu)。目前，公募基金60%的總經(jīng)理和超過80%的投資總監(jiān)平均任職期都少于4年。

基金業(yè)績不佳、基金公司頻繁曝出醜聞……信任危機(jī)已成爲(wèi)制約公募基金業(yè)發(fā)展的一大瓶頸，如今離職潮的涌現(xiàn)又使這種局面雪上加霜?；饦I(yè)對于人才的吸引，已從過去的蜂擁而至變成了現(xiàn)在的百業(yè)凋敝，且情況愈演愈烈，對人才的需求也從最初的研究員、基金經(jīng)理演變成了現(xiàn)在的公司高管。

「整個基金行業(yè)經(jīng)過這十幾年的發(fā)展，遭遇了行業(yè)瓶頸，公司規(guī)模發(fā)展空間受到限制，經(jīng)營上難以取得突破。」衆(zhòng)祿基金研究中心分析師認(rèn)爲(wèi)，「同時，基金公司制度設(shè)計上存在制約，無法實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵，這與私募或其他行業(yè)就形成了較大落差，基金公司總經(jīng)理有合適的機(jī)會就往利益更大化的行業(yè)或企業(yè)走，私募基金、PE和VC則成爲(wèi)基金公司高管的主要流向。」

其實(shí)，目前與基金産品發(fā)行數(shù)量迭創(chuàng)新高相比，大陸的公募基金業(yè)正面臨著一個尷尬的事實(shí)，即自2007年以來，基金行業(yè)規(guī)模一直在原地踏步，甚至萎縮。公開信息顯示，2007年底，大陸59家基金公司的基金總份額達(dá)到了2.234萬億份，管理資産近3萬億元。但截至2010年底，大陸的基金公司增加到了63家，管理的基金總份額卻爲(wèi)2.29萬億份，管理的資産爲(wèi)2.44萬億元，業(yè)績不升反降。

此外，多數(shù)基金公司都存在管理權(quán)和利益分配的分歧?！赋隽只畹氖枪芾韺雍拖旅娴幕鸾?jīng)理，受益最多的是股東，很影響士氣?！狗治鋈耸空J(rèn)爲(wèi)，「這是中國基金公司治理制度的惡果。但是，在私募卻可以實(shí)現(xiàn)業(yè)績與薪酬的完美結(jié)合?！挂虼藰I(yè)內(nèi)有呼籲，開展管理層持股計畫可有效降低公募基金的人員流失，然而這一政策短期內(nèi)看不到任何操作的可能，管理層也對此持不同觀點(diǎn)。目前正在進(jìn)行中的《基金法》修訂工作已經(jīng)進(jìn)入各部委徵求意見階段，也並未涉及基金公司高管持股，只明確了私募基金的法律地位，看來公募基金的人才困境還將持續(xù)相當(dāng)長一段時間。

基金業(yè)績不佳、基金公司頻繁曝出醜聞……信任危機(jī)已成爲(wèi)制約公募基金業(yè)發(fā)展的一大瓶頸，如今離職潮的涌現(xiàn)又使這種局面雪上加霜。基金業(yè)對于人才的吸引，已從過去的蜂擁而至變成了現(xiàn)在的百業(yè)雕敝，且情況愈演愈烈。

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離職潮兇猛

華泰聯(lián)合證券研究報告顯示，從2003~2011年5月，公募基金行業(yè)的高管累計變更752人次，基金經(jīng)理累計變更1269人次。而這合計高達(dá)兩千餘人次變更的背後，是大量公募基金培養(yǎng)出來的人才，正快速流向私募等其他證券投資機(jī)構(gòu)。目前，公募基金60%的總經(jīng)理和超過80%的投資總監(jiān)平均任職期都少於4年。

業(yè)績增長乏力

自2007年以來，基金行業(yè)規(guī)模一直在原地踏步，甚至萎縮。公開信息顯示，2007年底，大陸59家基金公司的基金總份額達(dá)到了2.234萬億份，管理資産近3萬億元。但截至2010年底，大陸的基金公司增加到了63家，管理的基金總份額卻爲(wèi)2.29萬億份，管理的資産爲(wèi)2.44萬億元，業(yè)績不升反降。