[摘 要] 企業(yè)營運(yùn)能力分析分內(nèi)部因素分析和外部因素分析。內(nèi)部分析一般按照財務(wù)報表分析，外部分析一般則是針對財務(wù)報表所存在的局限性和可靠性，以及根據(jù)宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境所進(jìn)行分析。所以，營運(yùn)能力分析包括人力資源營運(yùn)能力分析和生產(chǎn)資料營運(yùn)能力的分析。

[關(guān)鍵詞] 營運(yùn)能力 財務(wù)報表 周轉(zhuǎn)率

資產(chǎn)是一個企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動必須具備的物質(zhì)基礎(chǔ)，它們能給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)利益。企業(yè)資產(chǎn)不斷轉(zhuǎn)化的過程，其轉(zhuǎn)化效率的高低就成為影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的高低的關(guān)鍵。企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是通過資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)方表現(xiàn)的，因而對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析，主要就是對資產(chǎn)負(fù)債表的左方進(jìn)行分析。一個企業(yè)的負(fù)債及所有者權(quán)益是否有充分的保障，收益能力是強(qiáng)是弱，生產(chǎn)經(jīng)營能力是高是低，在很大程度上取決于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理與優(yōu)化。資產(chǎn)營運(yùn)能力分析為此提供了評論依據(jù)、手段和結(jié)果。

一、企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營能力分析的目的

對資產(chǎn)營運(yùn)能力進(jìn)行分析，其目的是為了判斷和確定資產(chǎn)營運(yùn)狀況對企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)活動的影響，并提出使用資產(chǎn)的對策，使企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)最優(yōu)。

企業(yè)財務(wù)活動的關(guān)注者不同，對資產(chǎn)營運(yùn)能力分析的目的也不同。

1.從企業(yè)所有者的角度

企業(yè)所有者對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析的目的是判斷企業(yè)財務(wù)安全性、資本保全程度，以及資產(chǎn)收益能力。

2.從企業(yè)債權(quán)人的角度

企業(yè)債權(quán)人資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析的目的是判斷其債權(quán)的物質(zhì)保證程度或安全性，以確定是否對企業(yè)給予信貸和連續(xù)房貸。即債權(quán)人的物質(zhì)保障程度是研究企業(yè)存量資產(chǎn)及其結(jié)構(gòu)與債務(wù)總量及結(jié)構(gòu)之間存在的相關(guān)關(guān)系。

3. 從企業(yè)經(jīng)營者角度

企業(yè)經(jīng)營者資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析的目的是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，減少資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。從這個角度看，資產(chǎn)營運(yùn)狀況分析的三個目的是彼此聯(lián)系的。通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化來改善企業(yè)財務(wù)狀況，資金周轉(zhuǎn)就能加快，而資金周轉(zhuǎn)加快，資產(chǎn)的經(jīng)營風(fēng)險就能降低。

4.從企業(yè)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)方的角度

資產(chǎn)機(jī)構(gòu)分析的目的是判斷在業(yè)務(wù)往來中企業(yè)是否有足夠的商品供應(yīng)或有足夠的支付能力。企業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營中，與業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位發(fā)生聯(lián)系主要是銷售業(yè)務(wù)和購進(jìn)業(yè)務(wù)。就購進(jìn)業(yè)務(wù)而言，銷售企業(yè)最關(guān)心企業(yè)是否具有足夠的支付能力。因而，在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析中，銷售業(yè)務(wù)尤其關(guān)心貨幣資產(chǎn)或即期可以變現(xiàn)資產(chǎn)的數(shù)量，這些資產(chǎn)構(gòu)成企業(yè)購入商品物資的付款基礎(chǔ)。就銷售業(yè)務(wù)而言，購入企業(yè)最關(guān)心企業(yè)存貨的質(zhì)量、市場需求狀況幾保存質(zhì)量。因而，購入企業(yè)最關(guān)心存貨在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的比重，來判斷購入合同的到期履行率，并據(jù)以確定貨款的支付方式，防止預(yù)付貸款變成壞賬。

但任何企業(yè)運(yùn)用資金、經(jīng)營資產(chǎn)，其根本目標(biāo)是取得收益或利潤，使股東財富最大化。而企業(yè)在一定時點上的存量資產(chǎn)是企業(yè)獲得收益或利潤的基礎(chǔ)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中其資產(chǎn)在不停地運(yùn)動，資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)也在不斷變動。一定時期終了時，企業(yè)必須分析和掌握不斷變動著的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)現(xiàn)存狀況，以此判明它對企業(yè)未來收益的可能影響。

二、企業(yè)營運(yùn)能力的財務(wù)指標(biāo)

1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與總資產(chǎn)之間的比率，它是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。它有三種表現(xiàn)方式，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、總資產(chǎn)與收入比。要對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率做出客觀全面的分析，企業(yè)還應(yīng)從兩方面入手：(1)縱向比較。對企業(yè)近幾年來的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行對比。(2)橫向比較。將本企業(yè)與同類企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比。通過縱橫比較，就可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)利用上取得的成績與存在的問題，從而促使企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營管理，提高總資產(chǎn)利用率。

2. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用效率的另一主要指標(biāo)。對企業(yè)來說，要加快流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，就必須合理持有貨幣資金，加快賬款的回收，擴(kuò)大銷售，提高存貨周轉(zhuǎn)速度。

3. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)是企業(yè)一類重要資產(chǎn)，在總資產(chǎn)中占有較大比重，更重要的是固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力，關(guān)系到企業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量，進(jìn)而關(guān)系到企業(yè)的盈利能力。固定資產(chǎn)應(yīng)及時維護(hù)、保養(yǎng)和更新，對技術(shù)性能落后、消耗高、效益低的固定資產(chǎn)要下決心處理，引進(jìn)技術(shù)水平高，生產(chǎn)能力強(qiáng)，生產(chǎn)質(zhì)量高的固定資產(chǎn)，并且要加強(qiáng)對固定資產(chǎn)的維護(hù)保管。

4. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，是對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，管理的目標(biāo)應(yīng)是在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭、擴(kuò)大銷售的同時，盡可能降低應(yīng)收賬款投資的機(jī)會成本、壞賬損失與管理成本。計算并分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的目的，在于促進(jìn)企業(yè)通過制定合理賒銷政策，嚴(yán)格購銷合同管理、及時結(jié)算等途徑，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的前中后期管理，加快應(yīng)收賬款回收速度。

5. 存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率是對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明，是評價企業(yè)從取得存貨，投入生產(chǎn)到銷售收回等各個環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。計算公式：存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本÷平均存貨×100%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天÷存貨周轉(zhuǎn)率。存貨是流動資產(chǎn)中最重要的組成部分之一，它不僅金額比重大，而且增值能力強(qiáng)。因此，存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、儲存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理工作的好壞，而且直接影響到企業(yè)的償債能力及獲利能力。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，則存貨積壓的風(fēng)險就越小，資金使用效率就越高。相反，存貨周轉(zhuǎn)率低，說明企業(yè)在存貨管理上存在較多問題。

三、結(jié)語

企業(yè)經(jīng)營的最終目的是要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，而價值最大化的實現(xiàn)有賴于企業(yè)資產(chǎn)的合理使用，不斷提高資產(chǎn)的使用效率，這需要企業(yè)管理者學(xué)會分析，學(xué)會發(fā)現(xiàn)，用智慧去管理。

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