由于存貨總額增幅較大，部分行業(yè)從二季度開始已經(jīng)展開去庫(kù)存活動(dòng)。從上市公司歷年數(shù)據(jù)看，今年上半年存貨總額同比近四成的增幅，明顯高于近幾年來20%多的增長(zhǎng)水平。隨著經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩，三季度上市公司去庫(kù)存的壓力較大。

分行業(yè)來看，今年半年報(bào)庫(kù)存總額超過300億元的行業(yè)共計(jì)9個(gè)，均不同程度地出現(xiàn)了規(guī)模同比上升的現(xiàn)象。房地產(chǎn)、建筑建材和交運(yùn)設(shè)備業(yè)存貨最為集中。其中，房地產(chǎn)業(yè)以高達(dá)6089億元的存貨總額居各行業(yè)之首。從同比增幅看，建筑建材、交運(yùn)設(shè)備、電子元器件、公用事業(yè)和商業(yè)貿(mào)易五個(gè)行業(yè)的存貨同比增長(zhǎng)最快。

上市公司存貨增加受到價(jià)格上漲的影響。盡管在價(jià)格相對(duì)低位，囤積一定的原材料有助于降低生產(chǎn)成本，但一直保持高存貨也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。一旦經(jīng)濟(jì)增速放緩甚至下滑，不僅產(chǎn)成品的銷售成問題，此前囤積的原材料也可能因價(jià)格回落。

相對(duì)于主板公司，標(biāo)榜成長(zhǎng)性的中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司凈利潤(rùn)增速更是大幅下滑。中小板公司和創(chuàng)業(yè)板公司利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度甚至低于全部A股(剔除金融石油石化)的總體水平，更落后于滬深300成分股的表現(xiàn)。

今年上半年，滬深300 成分股上市公司營(yíng)業(yè)收入平均增長(zhǎng)28%，利潤(rùn)平均增長(zhǎng)23%。相比之下，中小板和創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)增速僅為一季度的一半左右。其中，中小板的凈利潤(rùn)增速?gòu)?31%下降到 17%，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)增速?gòu)?7%下降到 14%。創(chuàng)業(yè)板上市公司如果扣除超募資金利息收入，凈利潤(rùn)增速將下滑到個(gè)位數(shù)。

中小板、創(chuàng)業(yè)板新興產(chǎn)業(yè)公司居多，被視作中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)性的來源。但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，中小市值公司抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差的弱勢(shì)首先表現(xiàn)出來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)。