創(chuàng)業(yè)板的最終落地，引爆了一波創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資高潮，更成為創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)新的動力源泉。
　　數(shù)據(jù)顯示，2010年前三季，創(chuàng)投市場投資總額達(dá)20.5億美元，投資案例182個，平均投資金額達(dá)1126.37萬美元，較2009年的880萬美元、2008年的936萬美元分別增長了28%、20.34%。
　　創(chuàng)業(yè)如潮、投資洶涌，對商業(yè)模式實質(zhì)的甄別也被提升至前所未有的高度。本刊在對商業(yè)模式持續(xù)研究并連續(xù)推出兩屆“最具增長潛力商業(yè)模式”基礎(chǔ)上，評定出第三屆最具增長潛力的商業(yè)模式，分別是新能源之中聯(lián)科偉達(dá)模式，民營出版之磨鐵圖書模式，汽車租賃之神州租車模式，電視購物之快樂購模式，移動互聯(lián)網(wǎng)平臺之3G門戶模式，手機游戲之掌趣科技模式，小額外貿(mào)之敦煌網(wǎng)模式，團(tuán)購平臺之拉手網(wǎng)模式，第三方支付之拉卡拉模式，以及跨界融合的東方風(fēng)行模式。
　　這些企業(yè)表面上看千差萬別，卻擁有共同的商業(yè)模式基因密碼：對市場變化的快速反應(yīng)能力、能夠構(gòu)建核心競爭力、可復(fù)制，以及創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊對行業(yè)的準(zhǔn)確把握，能夠找準(zhǔn)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置，并根據(jù)市場變化及時調(diào)整戰(zhàn)略。正是憑著富有創(chuàng)新力和競爭力的商業(yè)模式，入選案例公司才能夠迅速成長為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。
　　
　　我們已經(jīng)在無數(shù)的案例中看到了商業(yè)模式的威力：沃爾瑪在“天天平價”的經(jīng)營理念下，不斷通過信息技術(shù)和物流優(yōu)化降低物流成本，通過大批量采購千方百計地壓低采購成本，并以連鎖模式擴張成為全球規(guī)模最大的零售商。1968-2009年，沃爾瑪銷售額由1262萬美元增長至4012.44億美元，凈利潤由48萬美元增長至134億美元，年復(fù)合增長率分別為28.68%和28.36%。迄今，沃爾瑪式的連鎖模式仍是眾多中國零售企業(yè)反復(fù)運用、歷久彌新的法寶。
　　在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，亞馬遜、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)基于網(wǎng)上書店之上不斷拓展長尾業(yè)務(wù)保持高速增長的外延式模式，谷歌與百度基于搜索技術(shù)之上不斷延伸價值鏈的內(nèi)涵式模式，凡此種種，均顯示了商業(yè)模式強大的力量。相關(guān)數(shù)據(jù)可以讓我們直觀地理解這種力量—即使跟進(jìn)和模仿者眾多，亞馬遜仍然保持了高速增長的勢頭，自1995年成立到2009年，凈銷售額年均復(fù)合增長率高達(dá)116.28%，2010年前三季度凈營收、凈利潤分別達(dá)212.57億美元、7.36億美元，較2009年同期分別增長41.82%、42.08%。復(fù)制亞馬遜模式的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，目前已是中國最大的圖書零售商，擁有中國網(wǎng)上出版物零售市場50%左右的份額，并占全國一般圖書（教材教輔除外的書）10%左右市場份額。2009年，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)跨過盈虧平衡點，由虧1200萬美元扭轉(zhuǎn)為盈200萬美元；2010年前三季，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)營收同比增長55.6%，達(dá)到15.7億元，其中自營百貨業(yè)務(wù)同比增長159.8%，聯(lián)營百貨業(yè)務(wù)同比增長278.6%。2000-2009年，谷歌營收實現(xiàn)120.75%的年均復(fù)合增長，從錄得盈利的2001年起，凈利潤年均復(fù)合增長率達(dá)135.04%。2010年前3季度，營收208.95億美元、凈利潤59.7億美元，同比分別增長23.08%和25.42%。商業(yè)模式與谷歌如出一轍的百度，2001-2009年營收實現(xiàn)124.07%的年均復(fù)合增長，從錄得盈利的2004年起，凈利潤年均復(fù)合增長率高達(dá)162.13%；2010年前三季，其營收、凈利潤分別為54.64億元、23.64億元，同比分別增長71.45%、123.75%。
　　這些一直高速領(lǐng)跑的企業(yè)都有能夠根據(jù)市場變化而不斷更新的商業(yè)模式基因密碼。在新出爐的“新財富最具增長潛力商業(yè)模式”中，我們看到，這些企業(yè)也在不斷完善自身的基因密碼，以構(gòu)建核心競爭力。而在培植和發(fā)現(xiàn)新型商業(yè)模式上，創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)新精神、創(chuàng)投機構(gòu)的發(fā)現(xiàn)眼光功不可沒。
　　
　　創(chuàng)投做多，商業(yè)模式創(chuàng)新不斷
　　近年來商業(yè)模式創(chuàng)新不斷，很大程度上歸功于創(chuàng)業(yè)投資的介入，正是創(chuàng)投做多，才使得一個個商業(yè)設(shè)想成為現(xiàn)實。而創(chuàng)投的火熱，與退出路徑的順暢及高額的回報有著密不可分的關(guān)系。一方面，中小板的擴容和創(chuàng)業(yè)板的開板，拓展了VC/PE的退出渠道。萬得統(tǒng)計顯示，2009年，A股共有169家企業(yè)IPO，數(shù)量較上年分別增長119.48%。2010年，IPO數(shù)量更是創(chuàng)出歷史新高，全年共有343家企業(yè)IPO。另一方面，發(fā)行市盈率的高企，也激化了創(chuàng)業(yè)投資的熱情。2009年，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率的算術(shù)均值分別是46.33、46.35、64.21倍。而2010年1-11月，除主板發(fā)行市盈率回落至35.54倍外，頻現(xiàn)創(chuàng)投身影的中小板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率進(jìn)一步上升至54.09和67.71倍。12月，創(chuàng)業(yè)板上市公司新研股份更是創(chuàng)出150.82倍的歷史高點。
　　在退出路徑順暢及高額回報雙重刺激下，中國創(chuàng)投市場熱度高漲。ChinaVenture統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2002-2009年，中國創(chuàng)投市場投資金額由5.34億美元上升至37.67億美元，投資案例數(shù)量也由178個上升至428個，其中2008年更是分別創(chuàng)出50.08億美元和535個投資案例的高點。盡管2010年前三季度創(chuàng)投市場有所萎靡，但仍錄得182個投資案例、20.5億美元投資的紀(jì)錄（圖1）。
　　從最近兩年的創(chuàng)投數(shù)據(jù)看，投資的行業(yè)集中度逐漸趨于提升。2009年，61%的投資案例數(shù)量和72%的投資金額發(fā)生在IT、制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療健康四個領(lǐng)域；2010年前三季度，上述四個領(lǐng)域投資案例數(shù)量占總數(shù)的比例上升至66%，而吸金比例下降至46%，系2010年一季度物流領(lǐng)域的兩單高達(dá)6.09億美元的巨額投資拉低所致（表1）。
　　創(chuàng)投的風(fēng)向，是當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)運行狀況和行業(yè)發(fā)展態(tài)勢的一個掠影；創(chuàng)投的介入，則成為商業(yè)模式創(chuàng)新的重要推手。IT、制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療健康四個行業(yè)的受捧，反映的是TMT、制造業(yè)升級和醫(yī)療健康在國內(nèi)的優(yōu)先發(fā)展現(xiàn)狀，而這四個領(lǐng)域又是商業(yè)模式創(chuàng)新最頻繁的領(lǐng)域。
　　TMT是商業(yè)模式創(chuàng)新最為活躍的領(lǐng)域。早期的百度、新浪、網(wǎng)易、搜狐、阿里巴巴、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等，都是互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式創(chuàng)新的典范。近來，Web2.0、B2C等領(lǐng)域創(chuàng)新迭出，視頻、點評、商城等不斷孕育新的模式，如土豆、優(yōu)酷、豆瓣、京東商城、凡客等。隨著移動互聯(lián)時代的來臨，該領(lǐng)域也將在創(chuàng)業(yè)者和資本的介入下，不斷涌現(xiàn)新的模式。
　　制造業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級大背景下也不斷出現(xiàn)模式創(chuàng)新。中聯(lián)重科、三一重工、濰柴動力、格力電器、雷士照明等傳統(tǒng)制造企業(yè)，通過模式創(chuàng)新，紛紛做大做強。隨著人力成本的上升，中國跨越劉易斯拐點，有遠(yuǎn)見的企業(yè)已經(jīng)開始做出調(diào)整，這預(yù)示著新一輪的創(chuàng)新正在路上。
　　同時，在資本的推動下，醫(yī)療健康行業(yè)所屬的藥品、器械、服務(wù)、渠道四個領(lǐng)域，也不斷涌現(xiàn)新模式。如研發(fā)與銷售雙輪驅(qū)動的恒瑞醫(yī)藥模式、“鼠標(biāo)+水泥”的愛康網(wǎng)模式、銷售流通領(lǐng)域的九洲通模式、三級連鎖的愛爾眼科模式，等等。
　　值得一提的是，物流行業(yè)可能是下一個孕育新模式的熱土。ChinaVenture數(shù)據(jù)顯示，物流行業(yè)是2010年吸金最多的領(lǐng)域，前三季度，物流行業(yè)累計獲得創(chuàng)投投資6.25億美元，占全部投資金額的30.46%。另外，據(jù)不完全統(tǒng)計，2010年國內(nèi)外有20余家風(fēng)投與民營快遞公司進(jìn)行過洽談，其中不乏IDG、聯(lián)想投資等知名機構(gòu)。同時，各路資本也向物流滲透，如海航收購天天物流，阿里巴巴入股星辰急便，又如京東商城5億美元融資用于打造物流產(chǎn)業(yè)鏈。目前，物流產(chǎn)業(yè)正處于爆發(fā)的前夜，可以預(yù)見，在資本推動下，未來數(shù)年物流行業(yè)將孕育出不少模式創(chuàng)新的企業(yè)。
　　
　　
　　基因密碼:
　　快速反應(yīng)、核心競爭力、可復(fù)制、精準(zhǔn)定位
　　對商業(yè)模式的分析和研究，不僅關(guān)乎投資回報高低，也是避免偽模式搭乘創(chuàng)投順風(fēng)車的現(xiàn)實要求。本屆入圍的最具增長潛力模式，之所以能在創(chuàng)新迭出的背景下脫穎而出，就在于它們都具有成功的基本屬性：對市場變化的快速反應(yīng)能力、能夠構(gòu)建核心競爭力、可復(fù)制，以及創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊對行業(yè)的準(zhǔn)確把握，能夠找準(zhǔn)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置，并根據(jù)市場變化及時調(diào)整戰(zhàn)略。
　　首先，對市場變化的快速反應(yīng)能力，也是體現(xiàn)企業(yè)商業(yè)模式的獨特性，即能提供獨特價值。由于企業(yè)自身情況千差萬別，市場環(huán)境變幻莫測，商業(yè)模式必須突出一個企業(yè)不同于其他企業(yè)的獨特性。這種獨特性表現(xiàn)在它怎樣因應(yīng)市場的變化贏得顧客、吸引投資者和創(chuàng)造利潤。入選模式中聯(lián)科偉達(dá)，準(zhǔn)確研判光伏產(chǎn)業(yè)盛宴的到來，從超聲波清洗設(shè)備商迅速向晶硅太陽能電池生產(chǎn)線提供商轉(zhuǎn)型，投入巨額資金構(gòu)建自身的技術(shù)優(yōu)勢，在光伏產(chǎn)業(yè)井噴之際占據(jù)了有利位置，并成為國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先、可替代進(jìn)口設(shè)備的晶硅太陽能生產(chǎn)線集成商。入選模式神州租車，在租車產(chǎn)業(yè)大門洞開之際，憑借原有產(chǎn)業(yè)積累迅速轉(zhuǎn)型，成為國內(nèi)最大的租車企業(yè)。入選模式快樂購，之所以能夠在行業(yè)整體聲譽不佳背景下逆勢成長，就在于它將電視購物的無形渠道與實體服務(wù)店有形渠道相結(jié)合，既充分利用了媒介的資源，又打消了消費者的后顧之憂。入選模式拉卡拉，則是把銀行看不上的小額支付，做成了一道大菜。入選模式敦煌網(wǎng)，不同于傳統(tǒng)“信息服務(wù)平臺”會員收費制模式，采取向買家收取傭金的盈利模式，為國內(nèi)中小企業(yè)和海外小采購商，提供覆蓋整個B2B產(chǎn)業(yè)鏈的信息發(fā)布、翻譯、支付、物流等綜合平臺服務(wù)。
　　其次，能夠構(gòu)建核心競爭力，從而使得公司能夠保持持續(xù)高成長。中國經(jīng)濟(jì)30年的高速增長，帶來了各行各業(yè)快速發(fā)展的機遇，復(fù)合增長率在兩位數(shù)以上的行業(yè)比比皆是，在這樣的背景下，一家企業(yè)如果僅僅獲得行業(yè)均值的增速，那么其背后的商業(yè)模式難言成功，自然也難以得到風(fēng)險投資的青睞。入選模式中聯(lián)科偉達(dá)，三年收入增長77.5倍，其背后是以巨額投入積累的技術(shù)優(yōu)勢，以及本土化的快速反應(yīng)能力共同構(gòu)成的生產(chǎn)線集成商模式。入選案例拉手網(wǎng)，則通過異城且多團(tuán)模式，上線8個月，銷售額已達(dá)到創(chuàng)辦三年、擁有2500萬注冊用戶的團(tuán)購鼻祖Groupon的1/3，按2010年11月銷售額計算，拉手網(wǎng)年化業(yè)務(wù)額突破10億元。
　　再次，可復(fù)制，即商業(yè)模式能夠簡單復(fù)制，從而實現(xiàn)持續(xù)增長。入選模式神州租車，通過構(gòu)建用戶體驗、規(guī)模和成本之間鐵三角的商業(yè)模式，將業(yè)務(wù)拓展到41個城市，107個合作城市，300個服務(wù)網(wǎng)點，近6000輛的車隊規(guī)模，成為服務(wù)網(wǎng)絡(luò)最大、車隊數(shù)量最多、服務(wù)品種最全的全國性汽車租賃服務(wù)企業(yè)。入選模式磨鐵圖書，在大暢銷書的運作思路下，建立了“出版人團(tuán)隊+流程平臺”的商業(yè)模式，可以將暢銷書的經(jīng)驗復(fù)制到包括少兒圖書在內(nèi)的其他品類中，從而形成流水線式的圖書生產(chǎn)能力和規(guī)模化擴展的能力。
　　另外，能夠找準(zhǔn)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置，并根據(jù)市場變化及時調(diào)整戰(zhàn)略。入選模式3G門戶，緊隨國家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整和移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展節(jié)奏，不斷調(diào)整商業(yè)模式，在經(jīng)歷了免費WAP模式、“門戶+客戶端”雙核模式兩個階段后，逐步演進(jìn)至平臺模式，即專注于媒體平臺、應(yīng)用平臺、商務(wù)平臺三個方向，掘金移動互聯(lián)時代。入選模式掌趣科技，與運營商鞏固合作的同時，加強內(nèi)容建設(shè)，雙管齊下、奠定了自身的行業(yè)地位。
　　當(dāng)然，再出彩的模式設(shè)計，也不能脫離人的要素。人是商業(yè)模式執(zhí)行的關(guān)鍵，再好的模式如果沒有合格的執(zhí)行人，一樣是失敗的結(jié)局。因投錯人而失敗的案例很多，如PPG、ITAT、亞洲互動傳媒、分貝網(wǎng)等。因此，在我們的評選中，特意強調(diào)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊或管理團(tuán)隊，這是對他們卓越工作的一份褒獎，也是鞭策。