
2010年的中國經(jīng)濟(jì)跌宕起伏,GDP增速在二季度一路下滑,并激起經(jīng)濟(jì)“二次探底”之爭,三季度經(jīng)濟(jì)增速回穩(wěn),通脹又一路走高,投資者帶著揮之不去的通脹加劇預(yù)期步入2011年。經(jīng)濟(jì)未熱,通脹高企,由此引發(fā)政府一系列調(diào)控措施,2010年內(nèi)6次提高存款準(zhǔn)備金率、2次加息,并頒布了“國16條”。
在經(jīng)歷了2009年的保增長和2010年的調(diào)整期后,作為“十二五”開局之年的2011,被更多機(jī)構(gòu)定義為調(diào)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型之年。申銀萬國證券認(rèn)為,中國的轉(zhuǎn)型在傳統(tǒng)表現(xiàn)形式—從投資主導(dǎo)到消費(fèi)主導(dǎo),從工業(yè)主導(dǎo)到服務(wù)業(yè)主導(dǎo),從要素投入主導(dǎo)到綜合要素生產(chǎn)率主導(dǎo)的基礎(chǔ)上,新增了資源節(jié)約、環(huán)境友好、區(qū)域均衡和與民共享的目標(biāo)。
在確定轉(zhuǎn)型基調(diào)后,聯(lián)合證券描述2011年中國經(jīng)濟(jì)將同時(shí)在兩條戰(zhàn)線上完成戰(zhàn)略布局:一是對內(nèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力轉(zhuǎn)型,從依賴外需轉(zhuǎn)向擴(kuò)大內(nèi)需,其表現(xiàn)形式是抑制通脹、要素價(jià)格改革和“實(shí)際”收入分配體制改革;二是對外進(jìn)行貨幣博弈,其表現(xiàn)形式是本幣升值、儲(chǔ)備資產(chǎn)管理以及參與國際貨幣體系漸進(jìn)式改革。毫無疑問,表面上,2011年宏觀經(jīng)濟(jì)政策將體現(xiàn)為對2009年以來全球流動(dòng)性泛濫及其后遺癥的治理和修正,而更為關(guān)鍵的是,中國已經(jīng)開始立足長期增長格局的設(shè)計(jì)。中信證券更將轉(zhuǎn)型后的中國經(jīng)濟(jì)概括為“有福利增長”。然而,2011年的中國畢竟面臨著通脹高企與經(jīng)濟(jì)增長疲弱的雙重壓力,復(fù)雜環(huán)境下,政策和重點(diǎn)行業(yè)同樣會(huì)呈現(xiàn)出斑斕的色調(diào)。
經(jīng)濟(jì)增速:深棕
棕色代表著穩(wěn)定,棕色也是大地的顏色,和諧之色。與2008-2010年的大起大落不同,“平穩(wěn)”成為大部分機(jī)構(gòu)判斷2011年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢的共識(shí),因此,我們將棕色賦予2011年的中國經(jīng)濟(jì)增長,并提煉出三大主題。
投資增速基本穩(wěn)定。光大證券認(rèn)為,對房價(jià)的持續(xù)嚴(yán)控將降低2011年商業(yè)住宅的投資增速,未來想要維持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn),只能再次寄希望于政府投資。國泰君安證券認(rèn)為,投資的主要亮點(diǎn)將集中于制造業(yè)、生活資料以及鐵路、水利環(huán)境等領(lǐng)域。
消費(fèi)穩(wěn)中帶升。安信證券認(rèn)為,消費(fèi)的提升主要由價(jià)格上升和收入增加兩個(gè)因素決定。在通脹高企的環(huán)境下,2011年物價(jià)水平高于2010年基本沒有懸念。另一方面,在減稅政策和低端勞動(dòng)力工資水平上漲的帶動(dòng)下,2011年居民收入將增加。中信證券經(jīng)測算認(rèn)為,勞動(dòng)報(bào)酬比重上升將提升居民消費(fèi)率2-3個(gè)百分點(diǎn)。華泰聯(lián)合證券認(rèn)為,未來消費(fèi)增長的動(dòng)力來自轉(zhuǎn)型與升級(jí),在供給端體現(xiàn)為制造業(yè)升級(jí),在需求端則體現(xiàn)為收入分配制度改革帶來的消費(fèi)潛力和具有高消費(fèi)能力的人口基礎(chǔ)。
出口增速回落,外需依賴轉(zhuǎn)向內(nèi)需驅(qū)動(dòng)。國泰君安證券認(rèn)為,發(fā)展中經(jīng)濟(jì)的高速成長將在一定程度上彌補(bǔ)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)增長放緩給中國出口帶來的沖擊。中信證券也描述出未來的出口圖景,出口將由“順差第一”轉(zhuǎn)向福利優(yōu)先,國際收支趨于平衡,高技術(shù)、低能耗、知識(shí)密集型產(chǎn)品出口比重提升。
除了對拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車的分析預(yù)測外,長江證券從另一個(gè)角度分析得出,中國政府正式換屆的1993、1998和2003年都是投資高峰期,除重大危機(jī)沖擊外,換屆前夕的政治布局期都呈現(xiàn)投資增速平穩(wěn)。2013年是新政府正式接任的時(shí)點(diǎn),2011年恰是布局之年,也是地方政府陸續(xù)換屆的時(shí)點(diǎn),這期間經(jīng)濟(jì)應(yīng)是相對維持穩(wěn)定。海富通基金也認(rèn)為,雖然目前價(jià)格管制存在較大壓力,不過鑒于2011年是“十二五”規(guī)劃的第一年,政策層面會(huì)給予一定空間,增長還是主基調(diào)。
通貨膨脹:大紅
在國際主要貨幣泛濫、人民幣升值壓力持續(xù)、國內(nèi)貨幣政策適度寬松等多重因素疊加效應(yīng)的作用下,國內(nèi)的流動(dòng)性也將繼續(xù)充裕,從而加劇通脹的壓力。紅色,寓意2011年通貨膨脹可能進(jìn)一步升高和應(yīng)引起投資者充分警惕的含義。
光大證券認(rèn)為,預(yù)計(jì)通脹預(yù)期會(huì)貫穿2011年。但由于未來的通脹壓力并非實(shí)體經(jīng)濟(jì)“過熱”引起,而是流動(dòng)性過剩所致,因而在目前復(fù)蘇不穩(wěn)的背景下,對通脹及通脹預(yù)期的管理將會(huì)以行政手段為主,經(jīng)濟(jì)手段為輔。具體來說,加息等利率手段將會(huì)慎用;準(zhǔn)備金的調(diào)整將依據(jù)熱錢流入的程度進(jìn)行相應(yīng)對沖;同時(shí)著重通過行政、財(cái)政補(bǔ)貼和增加供給等方式緩和食品的供需矛盾。行政方式可以延后物價(jià)上漲的時(shí)間,使物價(jià)維持在可接受的水平。畢竟,國家對水電煤氣等價(jià)格上調(diào)的控制力較強(qiáng)。
“前高后低”是多數(shù)機(jī)構(gòu)對2011年通脹走勢的預(yù)測。南方基金認(rèn)為,有貨幣政策和價(jià)格管制的雙管齊下,物價(jià)將會(huì)于下半年明顯回落,逐步淡出投資者的關(guān)注視野。
政策:龍膽紫
在保增長和控通脹的雙重挑戰(zhàn)下,政策走向變得尤為關(guān)鍵。安信證券認(rèn)為,2010年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議盡管將通脹放在了更加突出的位置,但是基本經(jīng)濟(jì)政策定位于“審慎穩(wěn)健、積極靈活”,蘊(yùn)含著邊走邊看的意味。因此,我們將2011年的政策基礎(chǔ)色調(diào)定為略帶神秘的紫色。盡管政策將會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)增速和通脹變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,但根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)趨勢,大部分機(jī)構(gòu)得出了2011年政策取向?qū)⑹菙U(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相結(jié)合的判斷。
貨幣政策基調(diào)回歸穩(wěn)健。華泰聯(lián)合證券分析認(rèn)為,2011年貨幣政策需要考慮的因素有三個(gè)—控制通脹、穩(wěn)定增長和調(diào)整結(jié)構(gòu),尤其是與收入分配改革方向相悖的負(fù)利率。而不確定因素主要來自于外部,包括人民幣升值預(yù)期下的“熱錢”流入大概率事件和類似歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致外需過度收縮、資金流出的小概率事件。中信證券在持相同判斷的同時(shí)還指出,政策力度將根據(jù)通脹變化而動(dòng)態(tài)微調(diào),2011年中可能是政策調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn),或因通脹回落而有所松動(dòng),以促使經(jīng)濟(jì)回升,從而使貨幣政策呈現(xiàn)出“前緊后松”的走勢。大部分機(jī)構(gòu)的共識(shí)是,2011年會(huì)加息2-3次,人民幣穩(wěn)步升值。
積極的財(cái)政政策。光大證券認(rèn)為,未來貨幣政策操作的余地并不大,政策工具中,操作空間更大的將是財(cái)稅政策,通過財(cái)稅政策的改革,實(shí)現(xiàn)理順資源價(jià)格和調(diào)節(jié)國民收入分配的目標(biāo)。
戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè):海藍(lán)
戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是中國未來的“藍(lán)?!碑a(chǎn)業(yè),具有旺盛的生命力,也因此成為各大機(jī)構(gòu)布局2011年的必選項(xiàng)。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)包括節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等七大產(chǎn)業(yè)。在“十二五”規(guī)劃帶動(dòng)下,新興產(chǎn)業(yè)未來將迎來高速增長。安信證券預(yù)計(jì),兩會(huì)前后,將會(huì)密集出臺(tái)新興產(chǎn)業(yè)扶持政策。華泰聯(lián)合證券進(jìn)一步認(rèn)為,解決當(dāng)前流動(dòng)性泛濫的本質(zhì)路徑,是將資金吸引到科技和戰(zhàn)略新產(chǎn)業(yè)中,同時(shí),經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)將帶動(dòng)企業(yè)對于節(jié)能和信息的資本支出。并且,2011年發(fā)行的新產(chǎn)業(yè)基金會(huì)逐步增加,預(yù)期規(guī)模將有400-500億元,新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金充裕。
在七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中,按照被機(jī)構(gòu)關(guān)注度排序,高端裝備制造業(yè)、節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)排名居前。申銀萬國證券認(rèn)為,勞動(dòng)力成本提升推動(dòng)的產(chǎn)業(yè) 升級(jí),將提升裝備需求,裝備制造業(yè)收益明顯,加之政策扶持,將成為明顯受益行業(yè)。在新一代信息技術(shù)領(lǐng)域,聯(lián)合證券最為看好智能終端,認(rèn)為中國在該領(lǐng)域具有長期優(yōu)勢,并且在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)已經(jīng)占有重要地位。目前傳統(tǒng)手機(jī)業(yè)務(wù)正在和電腦業(yè)務(wù)及功能逐漸融合,觸摸屏將成為主流趨勢。
消費(fèi)品:暖橙
橙色是成熟的色彩,這與消費(fèi)品行業(yè)符合中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型大方向、具有巨大發(fā)展空間的特征不謀而合。
申銀萬國證券認(rèn)為,提升消費(fèi)水平已經(jīng)提了很多年,但是消費(fèi)的改善并不明顯,最主要的原因在于居民消費(fèi)能力偏低的狀況一直沒有明顯改觀。“十二五”規(guī)劃不但明確把居民消費(fèi)率上升作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要目標(biāo),并提出了有效提高居民消費(fèi)能力的手段—通過收入分配改革來提升居民可支配收入。伴隨著這些政策的落實(shí),居民消費(fèi)率上升可期,三大需求對GDP的貢獻(xiàn)將更加協(xié)調(diào)。
人口結(jié)構(gòu)中的中產(chǎn)階級(jí)增加、消費(fèi)率提升、收入提高等因素,長期利好消費(fèi)品行業(yè)。其中,被較多機(jī)構(gòu)看好的細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域包括一線白酒、旅游和品牌服裝等。
房地產(chǎn):深灰
通觀2011年各機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)行業(yè)走勢的觀點(diǎn),謹(jǐn)慎多于樂觀。受嚴(yán)厲政策調(diào)控的影響,2011年房地產(chǎn)投資增速將回落似成為共識(shí)。申銀萬國證券認(rèn)為,受此影響,2011年房地產(chǎn)投資增速為19%,比2010年回落13個(gè)百分點(diǎn)。但同時(shí),隨著房地產(chǎn)投資回落,調(diào)控力度的減弱、政府大規(guī)模提供保障性住房政策等因素又會(huì)對投資形成一定支撐。因此,我們將2011年弱勢中帶有希望的房地產(chǎn)行業(yè)用深灰來表示。
華泰聯(lián)合證券認(rèn)為,未來3年25-29歲結(jié)婚人數(shù)達(dá)到小高峰、地產(chǎn)庫存累積上升使得調(diào)控預(yù)期回落,以及經(jīng)濟(jì)觸底和負(fù)利率促使需求穩(wěn)定等因素,將令房地產(chǎn)行業(yè)回暖。安信證券認(rèn)為,庫存周期是影響房地產(chǎn)業(yè)短期運(yùn)行的核心要素,2010年1-10月,房地產(chǎn)新開工面積累計(jì)增速達(dá)60%。在這樣的情況下,即便樂觀的預(yù)期2011年房地產(chǎn)銷售全年增長40%(2010年全年增速在10%左右),那么房地產(chǎn)企業(yè)也將在二、三季度迎來庫存高峰,屆時(shí),房地產(chǎn)投資增速可能下滑至比較低的水平,此時(shí)也是增持房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的最佳時(shí)機(jī)。
風(fēng)險(xiǎn)投資:麥穗黃
據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì),2010年前11個(gè)月,中外VC機(jī)構(gòu)共新募集148支基金,募資總量達(dá)到100.98億美元,較2009年全年漲幅分別高達(dá)57.4%和72.4%;而與2008年的歷史高點(diǎn)比較,漲幅也分別為27.6%和38.1%??赏顿Y于中國內(nèi)地的PE基金有74只完成募集,基金數(shù)量打破過往4年最高紀(jì)錄,募資總額達(dá)264.09億美元,為2009年全年水平的2.04倍。展望2011年,這一行業(yè)預(yù)計(jì)仍將有爆發(fā)式增長,造富神話仍將延續(xù),因此,我們用成熟麥穗的黃色來代表方興未艾的VC/PE行業(yè)。
目前,創(chuàng)業(yè)板開板已經(jīng)一年多,其規(guī)模迅速擴(kuò)大,市值不斷攀升。我們注意到,風(fēng)險(xiǎn)投資支持的、在中國境內(nèi)上市的公司數(shù)量,是海外上市的1倍多。同時(shí),創(chuàng)業(yè)板97家VC/PE機(jī)構(gòu)的平均投資回報(bào)為10.82倍(國有股轉(zhuǎn)持前),遠(yuǎn)高于境外資本市場的平均值。2011年,創(chuàng)業(yè)板將進(jìn)一步成為風(fēng)險(xiǎn)投資退出的主要渠道。
另類投資:啞金
保利秋拍成交52.8億元,刷新中國藝術(shù)品拍賣單季紀(jì)錄;香港佳士得當(dāng)季以32.3億港元收槌,香港蘇富比成交30億港元,嘉德成交41.33億元;同時(shí),中國買家成就了亞洲最貴藝術(shù)品,徐悲鴻的《巴人汲水圖》以1.71億元?jiǎng)?chuàng)下中國繪畫作品拍賣成交世界紀(jì)錄????在一組相當(dāng)震撼卻也在意料之中的數(shù)據(jù)中,在沒有最高只有更高的沖刺中,2010年的藝術(shù)品拍賣在一連串驚嘆號(hào)下收官。然而,放眼2011年,曲未終,人未散。越來越多的投資人,懷揣著熱辣辣的錢幣伺機(jī)而動(dòng),我們由此以金色定義未來一年的另類投資領(lǐng)域。
在短期逐利資本的眼中,藝術(shù)品投資已經(jīng)褪去了高雅的外衣,只剩下赤裸裸的高回報(bào)。至于與之相伴生的高風(fēng)險(xiǎn),估且就當(dāng)其不存在,因?yàn)椤捌苾|”的傳說已經(jīng)成了板上釘釘?shù)氖聦?shí)。哪怕三大拍賣行聯(lián)手取消保證金制度、減少拍品數(shù)量、壓低估值的一頁才剛剛翻過,哪怕藝術(shù)品泡沫越吹越大的提醒終日縈繞耳邊,仿佛這個(gè)原本充溢著藝術(shù)氣息、飄撒著書香墨寶的世界里只剩下兩個(gè)字:“買”和“漲”。
2010年的另類投資領(lǐng)域,火爆的又豈止藝術(shù)品市場。
在人人高談CPI、個(gè)個(gè)“扮演”經(jīng)濟(jì)學(xué)家的中國,誰都知道,高通脹、低利率時(shí)代,錢放在銀行里只能是貶值。而樓市收緊,股市動(dòng)蕩,已經(jīng)“忙”慣了的大量資金一時(shí)沒了去處,在傳統(tǒng)市場里難覓升值機(jī)會(huì)。消費(fèi)的一小部分已經(jīng)成就了中國第二大奢侈品消費(fèi)國的地位,而更大的一部分則四處出擊,找尋一切有型的、具備升值潛力的標(biāo)的物,并且,豪氣地放之四海,中國資本以遠(yuǎn)超過出境人數(shù)的規(guī)模攪動(dòng)著全球的樓市、股市、藝術(shù)品市場、大宗商品乃至紅酒拍賣。全民都在以金融化的思維方式掃描著身邊可能的事物,尋找著下一瓶拉菲。
于是,中國買家成了國際拍賣舞臺(tái)上最受歡迎的客人。2010年,全球三大葡萄酒拍賣公司的總成交額比2009年增長了88%,亞洲買家?guī)缀踔鲗?dǎo)了拉菲的拍賣市場。
于是,過去一年多來,香港售價(jià)2000萬港元以上的公寓中,至少有1/3被內(nèi)地居民購買。上海購房客更是在年末豪擲上億元,變身澳大利亞黃金海岸第一大買家。
于是,中國本土的基金經(jīng)理瞄上了藝術(shù)品,藝術(shù)品基金頻發(fā),中國水墨畫、經(jīng)典油畫和當(dāng)代藝術(shù)品被盡收囊中。臨近年底,完成募集的國內(nèi)首只“書畫投資信托基金”進(jìn)駐深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所。
于是,沉寂了十多年的郵市一昔爆發(fā),上一年還在打折的2000年龍票,2010年卻爆漲28倍。
于是,白酒、紅酒、腕表等都首次名正言順地亮相中國的拍賣舞臺(tái),專場拍賣一場接一場,并且表現(xiàn)得也頗為光鮮亮麗。
當(dāng)熱鬧與繁華成為昨日記憶,2011年,抱團(tuán)出擊的中國資本又會(huì)擾動(dòng)哪個(gè)市場?又有誰會(huì)成為下一個(gè)拉菲,坐定下一張乾隆椅,成就下一個(gè)徐悲鴻?巴菲特說過,只有大潮退去,才知道誰在裸泳。然而,大潮進(jìn)行時(shí),仍會(huì)有數(shù)不盡的投資人前仆后繼。
雖然2011年經(jīng)濟(jì)的前景依舊不甚明朗,但經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)缀醣娍谝辉~,認(rèn)準(zhǔn)了高通脹。這讓人不禁猜想,新世紀(jì)第二個(gè)十年伊始,市場上短期資本橫行的局面難以改變,包括藝術(shù)品在內(nèi)的另類投資市場上將會(huì)濤聲依舊。最近刊登在《紐約觀察家》(New York Observer)的一篇評論里,紐約收藏家亞當(dāng)·林德曼(Adam Lindemann)寫道:“如果通脹抬頭,人們普遍相信藝術(shù)品的價(jià)格也會(huì)隨之走高,中國的瓷器、古董車、古董家具和古玩藏品對于全球買家而言,都是既能‘吸睛’又能‘吸金’?!?br/> 中國藝術(shù)品市場在經(jīng)歷了2008年的低潮、2009年的反彈、2010年的強(qiáng)勢上漲后,穩(wěn)步上揚(yáng)符合多數(shù)人對2011年的預(yù)期,但市場規(guī)模突破性增長的可能性不大??梢钥隙ǖ氖牵袊乃囆g(shù)品還會(huì)繼續(xù)在國際市場上受到追捧,而中國的買家同樣也會(huì)在各大拍賣會(huì)上備受青睞。
在中國藝術(shù)品的細(xì)分市場上,文化部文化市場發(fā)展中心研究員、中國畫廊聯(lián)盟執(zhí)行理事長西沐認(rèn)為,當(dāng)代存世的典范藝術(shù)家與經(jīng)典之作將會(huì)成為新的熱點(diǎn),但不可
避免的是炒作力量的介入。而長期來看,經(jīng)典的大師級(jí)作品雖然一時(shí)的回報(bào)率并不耀眼,但其藝術(shù)魅力的長盛不衰既是穩(wěn)健走勢的保證,也是“掛在墻上的損益表”的最佳代言。相形之下,許多明星藝術(shù)家過度炒作的作品,在泡沫破裂之時(shí),只會(huì)令投資人獨(dú)自神傷。
如果想買個(gè)安心,遵循“亂世藏金”的古訓(xùn)頗為牢靠。金融市場的緊張情緒、經(jīng)濟(jì)的不確定性都會(huì)讓投資人把目光繼續(xù)投向黃金,2009年對黃金的投資需求30年來首次超過首飾行業(yè),2010年的金價(jià)也不斷刷新歷史新高。而2011年,市場環(huán)境復(fù)制上年,投資人的心理難覓安慰,那么,即使黃金市場已經(jīng)走向了極端,多數(shù)意見仍然看好黃金的上漲。
如果嫌黃金太貴,兼具貴金屬性質(zhì)和工業(yè)用途的白銀同樣是個(gè)不錯(cuò)的選擇。如果嫌金銀太沉了,還可以屯點(diǎn)農(nóng)產(chǎn)品。整體而言,包括高盛、瑞銀等大行以及眾多研究機(jī)構(gòu),對2011年大宗商品的整體走勢都相當(dāng)看好。
對于2010年剛剛登上內(nèi)地專場拍賣舞臺(tái)的紅酒、白酒和腕表,雖然謝國忠一直強(qiáng)調(diào),“過去幾個(gè)月里的所見所聞讓我相信,不僅僅是拉菲,整個(gè)高檔紅酒市場都是一個(gè)泡沫。如果我有很多的拉菲,我會(huì)馬上清倉”,但只要看看各國奢侈品專賣店里攢動(dòng)著多少中國消費(fèi)者,想想為什么2010年香港連卡佛的新年折扣季居然從圣誕夜才開始,瞄一眼各大奢侈品牌2010年中國業(yè)務(wù)銷售數(shù)據(jù)的增長情況還有來年的戰(zhàn)略目標(biāo),多少可以稍稍放下心來—國人的消費(fèi)欲望才剛剛點(diǎn)燃,消費(fèi)實(shí)力也才剛剛開始展現(xiàn)。趕上金融化思維盛行的時(shí)代,大膽猜想2011年紅酒、白酒和腕表拍賣市場的紅火似乎在情在理。雖然明眼人都心知肚明,與藝術(shù)品市場一樣,真正具備鑒賞能力的人恐怕是鳳毛麟角,不過,一場游戲也好,短期投機(jī)也罷,即便高檔紅酒的泡沫破滅,還有香檳、威士忌和國酒,即使拉菲失寵,還有拉圖;最壞的情況,還可以把紅酒喝下肚,讓腕表恢復(fù)計(jì)時(shí)的原始功能。
至于屢屢登上媒體新聞的海外購房團(tuán),業(yè)內(nèi)預(yù)測,考慮到國內(nèi)樓市宏觀調(diào)控、人民幣升值等因素,未來相當(dāng)長一段時(shí)期內(nèi),中國人海外投資地產(chǎn)將會(huì)持續(xù)增溫,海外投資置業(yè)的潮流仍將延續(xù)。
亞當(dāng)·林德曼在評論文章的最后寫道:“所有人都信以為真的事情一定會(huì)發(fā)生。正如,如果我們都深信不疑豬會(huì)飛,那豬們也會(huì)不負(fù)眾望,展翅高飛?!睋Q句話說,如果所有人都爭搶中國當(dāng)代藝術(shù)品,都買入金銀壓箱底,都屯上一箱拉菲,它們的價(jià)格不漲才怪??墒牵词故窃谝粋€(gè)異常瘋狂的市場中,也不總是只有贏家,總得有人在高位接盤,才能讓贏家的收益落定;而接盤的人是否還能找到下家,成為下一個(gè)贏家,需要眼光,也需要膽識(shí),還有市場中不知何時(shí)現(xiàn)身的那只無形的手。
但到最后,皆大歡喜的故事一定不會(huì)發(fā)生在投資人中。
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