安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
　　本輪通貨膨脹是過(guò)去30年以來(lái)我們所經(jīng)歷的唯一一輪沒(méi)有同時(shí)伴隨經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的通脹。在過(guò)往同時(shí)伴隨經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的通貨膨脹背景下，我們看到治理通貨膨脹的方法基本上是兩手抓，一手抓貨幣信貸，另一手抓固定資產(chǎn)投資，用不了多長(zhǎng)時(shí)間通貨膨脹的情況就會(huì)自然好轉(zhuǎn)。這一次，我們沒(méi)有看到經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱，沒(méi)有看到投資的過(guò)熱，但看到通貨膨脹出現(xiàn)了超預(yù)期的大幅上升。30年來(lái)這種情況首次出現(xiàn)，預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部正在經(jīng)歷一些重要的、具有長(zhǎng)期影響的系統(tǒng)性變化。
　　我們認(rèn)為，出現(xiàn)這種系統(tǒng)性變化非常關(guān)鍵的背景是中國(guó)正在走過(guò)劉易斯拐點(diǎn)，其產(chǎn)生的一個(gè)基本影響是中國(guó)的勞動(dòng)力，特別是低端勞動(dòng)力正在變得相對(duì)越來(lái)越短缺。在此背景下，過(guò)去幾年，我們看到中國(guó)低端勞動(dòng)力工資連續(xù)且快速的上升，這在包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的很多領(lǐng)域積累了越來(lái)越多的成本壓力。這樣的成本壓力在合適的催化劑作用下通過(guò)物價(jià)的連續(xù)和快速上升釋放出來(lái)。統(tǒng)計(jì)顯示，糧食類(lèi)作物價(jià)格的長(zhǎng)期累計(jì)漲幅與糧食作物的勞動(dòng)力密集程度呈現(xiàn)密切的正相關(guān)。我們認(rèn)為，一個(gè)合理的解釋就是在過(guò)去比較長(zhǎng)的時(shí)間里，低端勞動(dòng)力，或者是農(nóng)民外出務(wù)工的機(jī)會(huì)成本快速上升，低端勞動(dòng)力的工資水平快速上升，這種快速上升推動(dòng)了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上升，同時(shí)也必然推動(dòng)勞動(dòng)力更加密集的產(chǎn)品出現(xiàn)價(jià)格幅度更大的上升。
　　回顧過(guò)去30年，農(nóng)民工勞動(dòng)報(bào)酬的年均增速約為20%，但是，農(nóng)產(chǎn)品、蔬菜、肉禽生產(chǎn)的勞動(dòng)生產(chǎn)效率增速達(dá)不到這么高，于是，一方面勞動(dòng)成本的增速高達(dá)20%，一方面勞動(dòng)生產(chǎn)效率的增速顯著低于這一水平，那么，調(diào)節(jié)市場(chǎng)的唯一結(jié)果就是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格水平的此起彼伏、連續(xù)、快速的上升。因?yàn)檗r(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率增長(zhǎng)比較慢，所以，勞動(dòng)力成本的快速上升在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)率先體現(xiàn)出來(lái)。最近這段時(shí)間，勞動(dòng)力成本快速上升的影響已經(jīng)開(kāi)始向非食品領(lǐng)域擴(kuò)散，特別是向其中勞動(dòng)力比較密集的領(lǐng)域擴(kuò)散，如服裝、中成藥、家政服務(wù)、建筑用工等領(lǐng)域。
　　對(duì)城市經(jīng)濟(jì)總體來(lái)講，剔除掉通貨膨脹的因素，過(guò)去十年里，職工平均報(bào)酬的增速大概在13%，這一水平顯著低于農(nóng)民工薪酬20%的增速。經(jīng)測(cè)算，如果農(nóng)民工的工資增速繼續(xù)沿著現(xiàn)有趨勢(shì)發(fā)展，到2014年，占中國(guó)GDP54%的行業(yè)和部門(mén)職工的平均工資水平要比農(nóng)民工的工資水平更低（附圖）。當(dāng)然，我